北京京城机电股份有限公司董事会 关于独立非执行董事 2025 年度独立性自查情况的专项报告 根据《上市公司独立董事管理办法》《上海证券交易所股票上 市规则》《上海证券交易所上市公司自律监管指引第1号 -- 规范运 作》等要求,北京京城机电股份有限公司(以下简称"公司")董 事会就公司在任独立非执行董事陈均平、赵旭光、刘景泰及栾大龙 的独立性情况进行评估并出具如下专项意见: 经核查,公司在任的四位独立非执行董事陈均平、赵旭光、刘 景泰及栾大龙的任职经历以及签署的相关自查文件真实、准确,上 述人员未在公司担任除独立董事以外的任何职务,也未在公司主要 股东担任任何职务,与公司以及主要股东之间不存在利害关系或其 他可能妨碍其进行独立客观判断的关系,因此,公司独立非执行董 事符合《上市公司独立董事管理办法》《上海证券交易所上市公司 自律监管指引第1号 -- 规范运作》中对独立董事独立性的相关要求。 北京京城机 ...

公司代码：600860 公司简称：600860 北京京城机电股份有限公司 2025年度商誉减值测试报告 一、是否进行减值测试 √是 □否 注：如选是请继续填写后续内容。 二、是否在减值测试中取得以财务报告为目的的评估报告 √是 □否 | 资产组名称 | 评估机构 | 评估师 | 评估报告编号 | | 评估价值类型 | | 评估结果 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 青岛北洋天青数联智能 | 北京中同华资产评估有 | 李静静、卢皓 | 中同华评报字 | 2026 第 | 可收回金额 | | 资产组（CGU）可收回金 | | 有限公司 | 限公司 | | 050094 号 | | | 额为 | 29,800.00 万元 | 三、是否存在减值迹象： 请年审会计师对该报告中公司填报的内容核实并确认。 年审会计师是否已核实确认：√是 □否 年审会计师姓名：韩雪艳、徐雪锋 会计师事务所名称：大信会计师事务所（特殊普通合伙） | 资产组名称 | 是否存在减值迹象 | 备注 | 是否计提减值 | 备注 | 减值依据 | 备注 | | --- | --- ...

中信建投证券股份有限公司 关于北京京城机电股份有限公司 2025 年度募集资金存放、管理和使用情况的专项核查报告 中信建投证券股份有限公司（以下简称"中信建投证券"、"独立财务顾问"、 "保荐机构"）作为北京京城机电股份有限公司（以下简称"京城股份"、"上市 公司"、"公司"）非公开发行股票的保荐机构及发行股份及支付现金购买资产并 募集配套资金的独立财务顾问，根据《上市公司重大资产重组管理办法》《证券 发行上市保荐业务管理办法》《上市公司募集资金监管规则》等法律法规的有关 规定，对公司 2025 年度募集资金的存放、管理和使用情况进行了专项核查，情 况如下： 一、募集资金基本情况 （一）非公开发行股票 经中国证券监督管理委员会《关于核准北京京城机电股份有限公司非公开发 行股票的批复》（证监许可[2019]2551 号），京城股份于 2020 年 6 月 29 日非公开 发行 A 股股票 63,000,000 股，募集资金总额为人民币 214,830,000.00 元。扣除各 项发行费用（含增值税）人民币 7,524,599.36 元，募集资金净额人民币 207,305,400.64 元。 上述募集资金到位情况 ...

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025年营业收入15.28亿元，较2024年16.49亿元下降7.33%[16] - 2025年利润总额为亏损9.46亿元，较2024年盈利0.40亿元下降338.07%[16] - 2025年归属于上市公司股东的净利润为亏损0.54亿元，较2024年盈利0.07亿元下降817.27%[16] - 2025年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为亏损0.85亿元，而2024年为亏损0.06亿元[17] - 母公司2025年度实现净利润为人民币-385,057.63元[6] 财务数据关键指标变化：现金流与收益能力 - 2025年经营活动产生的现金流量净额为0.05亿元，较2024年的净流出0.58亿元由负转正[17] - 2025年加权平均净资产收益率为-5.07%，较2024年的0.70%减少5.77个百分点[17] 财务数据关键指标变化：资产 - 2025年总资产31.33亿元，较2024年30.87亿元增长1.52%[16] 季度表现 - 2025年第四季度营业收入4.47亿元，为全年单季最高[19] - 2025年第四季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润亏损0.41亿元，为全年单季最大亏损[19] 利润分配与股东情况 - 母公司期末可供股东分配的利润为人民币-61,482,050.69元[6] - 公司2025年度拟不进行利润分配，也不进行资本公积转增股本和其他形式的分配[6] - 报告期末普通股股东总数为36，163户[21]

报告行业投资评级 - 机械行业评级为“买入”，且维持此评级 [1][6][28] 报告核心观点 - 尽管短期制造业PMI有所回落，但随着国内政策持续发力及“反内卷”措施推进，制造业景气度有望回升，从而带动上游机械设备需求持续好转 [6][28] - 机器人板块因宇树科技IPO获受理及特斯拉Optimus量产临近，产业化有望加速，将带动上游核心零部件需求 [4][6][28] - 光伏加工设备板块受益于马斯克旗下Space X与特斯拉的光伏产能扩张计划，设备订单有望落地，叠加国内政策，业绩有望企稳复苏 [5][6][28] 市场回顾总结 - **本周市场表现（2026年3月16日至20日）**：沪深300指数下跌2.2%，机械行业指数下跌6.3%，跑输大盘 [3][8] - 表现靠前的子板块：光伏加工设备上涨1.7%，半导体设备上涨0.2%，其他专用设备下跌2.9% [3][8] - 表现靠后的子板块：磨具磨料下跌9.2%，金属制品下跌8.3%，机床工具下跌8.0% [3][8] - **年初至今市场表现（截至2026年3月20日）**：沪深300指数累计下跌1.4%，机械行业累计上涨1.4% [3][9] - 涨幅靠前的子板块：激光设备上涨39.7%，光伏加工设备上涨32.9%，其他自动化设备上涨24.6% [3][9] - 表现靠后的子板块：机器人下跌12.8%，印刷包装机械下跌8.3%，工程机械整机下跌8.0% [3][9] - **行业估值水平（截至2026年3月20日）**： - 机械行业PE(TTM)为39.9倍，位于2012年至今73.8%的历史分位数 [13] - PB(LF)约为3.23倍，位于2012年至今91.3%的历史分位数 [13] - 估值总体处于历史较高位置 [13] - **子板块估值分位数**： - PE(TTM)分位数较低的板块：轨交设备(29.9%)、能源设备(39.8%)、半导体设备(41.5%) [16] - PE(TTM)分位数较高的板块：激光设备(99.1%)、磨具磨料(97.9%)、楼宇设备(94.3%) [16] - PB(LF)分位数较低的板块：锂电专用设备(20.4%)、轨交设备(27.7%)、工控设备(40.5%) [16] - PB(LF)分位数较高的板块：金属制品(95.9%)、磨具磨料(92.7%)、其他自动化设备(92.1%) [16] - **个股表现**： - 本周涨幅前五公司：强瑞技术(24.9%)、电光科技(19.6%)、海川智能(17.6%)、标准股份(15.3%)、厦工股份(15.0%) [23][24] - 本周跌幅前五公司：田中精机(-24.2%)、黄河旋风(-21.6%)、合锻智能(-20.8%)、哈焊华通(-20.7%)、京城股份(-20.5%) [23][25] - 年初至今涨幅前五公司：欧科亿(161.7%)、田中精机(135.4%)、开山股份(120.1%)、威领股份(114.8%)、锋龙股份(109.2%) [25][26] - 年初至今跌幅前五公司：*ST海华(-38.5%)、思林杰(-38.4%)、航天动力(-37.7%)、力星股份(-36.6%)、大业股份(-36.4%) [25][27] 机器人板块动态 - 宇树科技科创板IPO申请于2026年3月20日获上交所正式受理 [4] - 宇树科技2025年前三季度营业收入达11.7亿元，预计2025年全年收入为17亿元 [4] - 2025年公司人形机器人出货量超5500台，该业务收入占比在前三季度已提升至51.5%，成为第一大收入来源 [4] - 公司计划募资约42亿元，其中20亿元用于具身智能大模型研发，11亿元用于机器人本体研发，6亿元用于建设年产7.5万台人形机器人和11.5万台四足机器人的制造基地 [4] - 同期，优必选启动对锋龙股份的部分要约收购，地瓜机器人、擎天租、章鱼动力等多家企业也完成了新一轮融资 [4] - 宇树科技IPO受理及特斯拉Optimus V3有望量产，有望启动人形机器人板块新一轮行情 [4][6] 光伏加工设备板块动态 - SpaceX于2026年3月20日前后向国内某头部异质结设备厂采购设备，订单预计5月第一周发货 [5] - 特斯拉地面光伏团队的合作订单正在与多家TOPCon设备厂洽谈中 [5] - 马斯克计划将SpaceX和特斯拉的光伏产能均提升至100GW，正在美国多地加速推进产能扩张 [5] - 改造纽约布法罗工厂，将产能从300MW提升至10GW [5] - 考察亚利桑那、爱达荷、得克萨斯等州，计划建设多个10-20GW级别的工厂 [5] - 英伟达在2026 GTC大会上发布太空计算平台，旨在将AI算力部署至地球轨道 [5] - 谷歌的“太阳捕手计划”也明确采用太空光伏发电作为数据中心能源 [5] - 太空数据中心因散热好、成本低等优势成为重要方向，光伏作为其主要发电方式有望充分受益 [5] 投资建议总结 - 维持机械行业“买入”评级 [6][28] - **建议关注机器人板块**：宇树科技IPO及特斯拉Optimus量产有望推动人形机器人产销量爆发式增长，带动上游减速器、丝杠等核心零部件需求 [6][28] - 重点关注公司：恒立液压、绿的谐波等 [6][28] - **建议关注光伏加工设备板块**：马斯克旗下公司光伏产能扩张带来设备订单，叠加国内“反内卷”政策，设备商业绩有望企稳复苏 [6][28] - 重点关注公司：奥特维、异质结电池设备龙头、TopCon电池设备龙头、晶盛机电等 [6][28]

最新政策导向 - 2025年3月16日，三部委发布氢能综合应用试点通知，明确到2030年的政策目标 [4] - 政策目标包括：在城市群实现氢能规模化应用，将终端氢价降至25元/千克以下，优势地区降至15元/千克，燃料电池汽车保有量翻番至10万辆 [4] - 政策旨在推动技术创新与产业链升级，助力绿色转型 [4] 上游关键材料 - 催化剂相关公司包括：贵研铂业、中自科技、安泰科技 [8] - 质子交换膜相关公司包括：泛亚微透、百利科技 [8] - 膜电极相关公司包括：雄韬股份、威孚高科、潍柴动力 [8] - 双极板相关公司包括：安泰科技、威孚高科、潍柴动力 [8] - 气体扩散层相关公司包括：安泰科技、金博股份、中国宝安 [8] - 密封材料与胶粘剂相关公司包括：阿科力、德联集团、中鼎股份 [8] - 其他关键材料相关公司包括：贵研铂业、格林美、云铝股份 [8] 上游核心零部件 - 空压机及部件相关公司包括：汉钟精机、吴志机电、鲍斯股份 [8] - 氢循环泵/引射器相关公司包括：德尔股份、腾龙股份、富瑞特装 [8] - 增湿器相关公司包括：腾龙股份、力源科技 [8] - 阀件、管路及储氢附件相关公司包括：富瑞特装、京城股份、中鼎股份 [8] - 热管理系统相关公司包括：银轮股份、腾龙股份、飞龙股份 [8] - 电堆结构件及电气部件相关公司包括：长盈精密、欣锐科技、动力源 [8] - 传感器相关公司包括：中国汽研 [8] 中游系统集成与测试 - 电堆/燃料电池系统集成相关公司包括：亿华通、潍柴动力、雄韬股份 [8] - 系统配套与辅件相关公司包括：欣锐科技、动力源 [8] - 测试设备与技术服务相关公司包括：科威尔、中国汽研、先导智能 [8] 下游制储运加环节 - 制氢相关公司包括：美锦能源、滨化股份、航锦科技 [8] - 储氢相关公司包括：京城股份、中材科技、亚普股份 [8] - 加氢站设备与运营相关公司包括：厚普股份、富瑞特装、美锦能源 [8]

业绩总结 - 董事会将考虑及批准公司2025年度全年业绩及发布[3] 未来展望 - 公司将于2026年3月27日上午九时召开董事会会议[3]

股份情况 - 截至2026年2月底，公司A股法定/注册股份447,485,988股，股本447,485,988元[1] - 截至2026年2月底，公司H股法定/注册股份100,000,000股，股本100,000,000元[1] - 截至2026年2月底，公司A股、H股已发行股份总数分别为447,485,988股、100,000,000股[2] 公众持股 - 截至2026年2月底，公司已符合适用的公众持股量要求[3] - 上市H股公众持股量门槛为5%[3]

股价与资金表现 - 近一周股价震荡下行，从2026年2月9日收盘价13.77元（单日涨2.30%）回调至2月13日收盘价13.08元，区间累计跌幅2.82%，振幅13.45% [1] - 2月4日股价曾因氢能概念活跃触及涨停，收盘13.46元 [1] - 2月13日主力资金净流出约2188万元，散户资金净流入，技术面压力位14.22元，支撑位11.83元 [1] - 同期港股京城机电股份表现相对平稳，2月13日收盘4.26港元，周涨幅2.65% [1] 财务业绩 - 2025年前三季度营业收入10.81亿元，同比减少3.00%，归母净利润亏损2761.02万元，同比下滑71.85% [2] - 2025年前三季度经营活动现金流净额显著改善至8127.59万元，同比增长1234.01% [2] - 公司预计2025年全年归母净利润亏损4600万元至5520万元，主要受气体储运板块出口压力及氢能业务盈利不及预期影响 [2] - 财务指标显示行业排名靠后，净资产收益率为-2.58%，行业排名194/245 [2] 战略与公司治理 - 公司持续聚焦氢能业务，2025年对全资子公司天海氢能增资2.9亿元，以强化储运装备及场景应用 [3] - 2025年12月修订《公司章程》，取消监事会并优化审计机制 [3] - 限制性股票激励计划首次解锁期达标，110名激励对象完成考核（净资产现金回报率9.88%，营收增长17.32%） [3] - 2025年12月股东大会选举李忠波为非执行董事 [3] 机构估值与观点 - 机构估值分析显示，京城股份相对估值区间为10.84-11.98元，准确性评级C，综合基本面维度看股价偏高 [4] - 机构指出公司行业内竞争力护城河一般，盈利能力较差，未来营收成长性较弱 [4]

战略与业务发展 - 公司将氢能作为重点发展领域 已集中整合气氢优势资源并以天海氢能为核心拓展多样化应用场景 [2] - 2025年公司对天海氢能增资2.9亿元以强化氢能储运业务 此举被视为响应清洁能源需求增长的战略举措 [2] 公司治理与架构 - 2025年12月公司修订《公司章程》及多项议事规则 取消监事会并改由董事会下设的审计委员会履行监督职能 此举旨在提升决策效率与透明度 [3] - 同期公司完成了限制性股票激励计划的首次解锁期考核 110名激励对象全部达标 业绩指标包括净资产现金回报率9.88%和营收增长17.32% [3] - 2025年12月12日公司召开第三次临时股东大会 审议通过了选举李忠波为非执行董事、修订治理制度等议案 这些调整可能对未来管理架构产生持续影响 [6] 市场表现与股价 - 2026年2月4日公司A股股价触及涨停 收盘价13.46元 涨幅9.97% 总市值约73.69亿元 [4] - 近一年内公司股价累计涨停7次 部分受氢能概念板块活跃带动 [4] 财务业绩 - 2025年前三季度公司营业收入为10.81亿元 同比减少3.00% [5] - 2025年前三季度公司归母净利润为-2761.02万元 同比下滑71.85% [5] - 2025年前三季度公司经营活动现金流净额改善明显 同比增长1234.01%至8127.59万元 [5]