保险资金举牌动态 - 2025年以来保险公司触发举牌投资事件达21次，超过去年全年次数，涉及平安人寿、中邮保险、新华人寿等多家公司 [3] - 中国人寿集团上半年公开市场权益投资净买入超900亿元 [3] - 中邮保险7月举牌绿色动力环保H股，持股比例从4.8927%升至5.0722%，此前4月斥资8.69亿元举牌东航物流A股 [4] - 中邮保险一季度末总资产6313.8亿元，权益类资产占比17.08% [4] - 信泰人寿7月举牌华菱钢铁，持股比例从4.99%升至5%，权益类资产占比19.07% [5] - 利安人寿7月举牌江南水务，持股比例从4.91%升至5.03%，权益类资产占比16.29% [5] - 泰康人寿以基石投资者身份参与峰岹科技H股IPO，持股8.69% [5] - 中国人寿和平安人寿参与华电新能IPO战略配售，分别持股2.21%和0.61%，华电新能上市首日股价涨125.79% [6] 举牌背后的驱动因素 - 2024年以来险资举牌偏好高股息标的，平均股息率4.6%，集中在银行、公用事业及医药生物等行业 [7] - 利率下行环境下险资通过举牌追求长期稳定收益，并依赖股息支撑现金收益 [8] - 寿险负债平均久期超12年，资产久期约6年，存在近6年久期错配，推动长期股权投资需求 [9] - 新会计准则下FVTPL类资产波动影响净利润稳定性，促使险资增配FVOCI类资产或长期股权投资 [10] - 长期股权投资以权益法计量，账面价值稳定，收益率贴近被投企业ROE，战略协同领域包括医药、健康、养老等 [10] 政策与市场环境 - 财政部新规引入五年周期考核指标，鼓励险资提升权益类资产占比，发挥长期资本优势 [11] - 监管放宽投资限制允许寿险公司配置权益类资产，应对利差损风险 [9]

市场表现 - 沪指站稳3500点并实现5连阳 7月22日收盘报3581.86点创年内新高 当日涨幅0.62%[2] - 两市成交额持续放量 7月22日达1.89万亿元 较前日增加1930.58亿元[2] - 融资余额重返1.9万亿元高位 为4月初以来最高值 7月7日至17日期间八连升累计增超510亿元[4] 资金动向 - 杠杆资金加速入场 7月21日融资买入额1776.68亿元创近四月新高 净买入153.98亿元[4] - 电子行业融资买入额最高达2.55万亿元 计算机和电力设备分别达2.02万亿和1.65万亿元[5] - 电力设备行业融资净买入额77.23亿元居首 有色金属和计算机分别获73.06亿和69.98亿元净买入[5] 个股表现 - 新易盛获融资净买入16.81亿元居首 期间股价涨幅39.12%[7] - 中际旭创融资净买入15.45亿元 北方稀土获13.75亿元净买入[5] - 城地香江融资余额周增1537%至1.04亿元 潍柴重机余额增1120%至1.9亿元[5] 行业分布 - 八大行业融资买入额超万亿元 包括医药生物(1.45万亿) 非银金融(1.35万亿) 通信(1.23万亿)等[7] - 基础化工行业融资净买入27.78亿元 国防军工获24.19亿元净买入[7] - 食品饮料行业出现融资净流出14.30亿元 为唯一净流出行业[7] 市场观点 - 杠杆资金入场反映风险偏好回升 主要受政策托底 AI新能源高景气 蓝筹股估值修复等多因素驱动[10] - 融资余额占流通市值比例约2.23% 低于4月初的2.5%水平[11] - 市场预期中央高层会议出台新政策 中期或处于牛市开端 基本面改善将成后续上涨动能[12]

市场融资余额 - 截至7月21日市场融资余额合计1 90万亿元较前一交易日增加153 98亿元其中沪市融资余额9596 09亿元增加74 17亿元深市融资余额9388 76亿元增加78 24亿元北交所融资余额60 81亿元增加1 58亿元 [1] 个股融资净买入情况 - 7月21日共有2131只个股获融资净买入净买入金额在千万元以上的有646只其中33只融资净买入额超亿元 [1] - C华新融资净买入额居首当日净买入5 05亿元其次是中际旭创菲利华融资净买入金额分别为4 53亿元3 87亿元融资净买入金额居前的还有比亚迪中材科技盛和资源等 [1] 行业分布 - 获融资客净买入超亿元个股中非银金融电子电力设备等行业最为集中分别有5只5只3只个股上榜 [1] - 板块分布上大手笔净买入个股中主板有25只创业板有6只科创板有2只 [1] 融资余额占流通市值比例 - 融资客大手笔净买入个股中最新融资余额占流通市值比例算术平均值为2 75%融资余额占比最高的是东方财富该股最新融资余额233 16亿元占流通市值的比例为7 47%融资余额占比较高的还有C华新盛和资源中兴通讯占比分别为6 22%5 74%5 18% [2] 个股详细数据 - 中际旭创融资净买入4 53亿元最新融资余额80 82亿元占流通市值3 89% [2] - 菲利华融资净买入3 87亿元最新融资余额7 54亿元占流通市值2 10% [2] - 比亚迪融资净买入3 34亿元最新融资余额147 26亿元占流通市值3 79% [2] - 中材科技融资净买入2 87亿元最新融资余额9 31亿元占流通市值1 95% [2] - 盛和资源融资净买入2 74亿元最新融资余额18 84亿元占流通市值5 74% [2] - 北方稀土融资净买入2 55亿元最新融资余额43 99亿元占流通市值3 47% [2] - 国电南瑞融资净买入2 37亿元最新融资余额21 40亿元占流通市值1 17% [2] - 海螺水泥融资净买入2 03亿元最新融资余额12 95亿元占流通市值1 31% [2] - 建设工业融资净买入2 00亿元最新融资余额6 22亿元占流通市值4 17% [2] - 中银证券融资净买入1 84亿元最新融资余额16 85亿元占流通市值4 26% [2] - 兴业银行融资净买入1 79亿元最新融资余额57 77亿元占流通市值1 14% [2] - 立讯精密融资净买入1 72亿元最新融资余额29 87亿元占流通市值1 07% [3] - 景旺电子融资净买入1 59亿元最新融资余额9 82亿元占流通市值1 86% [3] - 宁德时代融资净买入1 51亿元最新融资余额67 45亿元占流通市值0 62% [3] - 深南电路融资净买入1 43亿元最新融资余额11 78亿元占流通市值1 25% [3] - 中油资本融资净买入1 42亿元最新融资余额23 50亿元占流通市值2 00% [3] - 中国船舶融资净买入1 26亿元最新融资余额44 98亿元占流通市值2 89% [3] - 中国铁建融资净买入1 25亿元最新融资余额22 66亿元占流通市值2 28% [3] - 惠城环保融资净买入1 24亿元最新融资余额3 25亿元占流通市值1 08% [3] - 中兴通讯融资净买入1 23亿元最新融资余额71 47亿元占流通市值5 18% [3] - 格力电器融资净买入1 21亿元最新融资余额41 62亿元占流通市值1 59% [3] - 鼎通科技融资净买入1 21亿元最新融资余额4 08亿元占流通市值3 76% [3] - 东方证券融资净买入1 18亿元最新融资余额21 96亿元占流通市值2 71% [3] - 东方财富融资净买入1 17亿元最新融资余额233 16亿元占流通市值7 47% [3] - 中远海控融资净买入1 16亿元最新融资余额44 20亿元占流通市值2 25% [3] - 美的集团融资净买入1 16亿元最新融资余额29 57亿元占流通市值0 59% [3] - 许继电气融资净买入1 13亿元最新融资余额6 78亿元占流通市值2 81% [3] - 沪电股份融资净买入1 12亿元最新融资余额17 54亿元占流通市值1 77% [3] - 中国平安融资净买入1 10亿元最新融资余额215 73亿元占流通市值3 50% [3] - 澜起科技融资净买入1 10亿元最新融资余额30 86亿元占流通市值3 21% [3] - 长盛轴承融资净买入1 09亿元最新融资余额5 15亿元占流通市值2 79% [3] - 三一重工融资净买入1 01亿元最新融资余额16 17亿元占流通市值0 98% [4]

行业转型契机 - 保险资管行业正面临前所未有的转型契机 经济发展模式向高质量转变 传统债权融资难以满足新经济领域需求 权益融资成为更适配选择 [1] - 保险资金具备成为耐心资本的天然条件 期限长、规模大、来源稳定 当前31万亿元人身险资金中 长期股权投资达2.6万亿元 占比8.27% 成为仅次于债券、股票的重要资产类别 [1] 股权投资发展 - 保险资管机构加速向股权投资领域转型 上半年债权投资计划登记数量与规模持续下滑 股权投资计划、私募股权基金实现大幅增长 [3] - 华电新能上市案例展现保险资金股权投资实效 中国人寿、平安人寿作为原始股东 历经三年多等待 上市首日涨幅超125% 市值接近3000亿元 所持股权估值增长近两倍 [3] - 保险资管股权投资具有独特偏好特征 更倾向成熟期和中后期项目 偏好具备期间收益和稳定现金流的标的 投资规模较大 主要投向硬科技、绿色新能源、健康养老等重点方向 [3] 能力建设与挑战 - 保险资管在股权投资领域仍处于能力建设和经验积累阶段 股权投资市场遇冷 退出难度增加 新兴科技领域高专业门槛对产业研究能力提出更高要求 [4] - 外资机构进入带来新发展思路 荷兰全球人寿设立保险资管公司 计划布局基础设施、新能源等长期项目 看好绿色金融、医疗健康与数字创新三大领域 [4] - 保险资管积极探索跨境投资能力建设 海南自贸港跨境资产管理试点开辟新通道 初始规模上限设定为100亿元人民币 有利于丰富跨境金融产品供给 [4]

监事会会议召开情况 - 会议于公司会议室以现场方式举行 通知于2025年7月16日通过通讯方式发出 [1] - 应出席监事3名 实际出席监事3名 会议由邵福生主席主持 [1] - 会议召开符合《公司法》及《公司章程》等法规规定 [1] 监事会审议议案 - 审议通过关于募集资金使用的议案 包括置换预先投入自筹资金 调整募投项目实施主体及确认金额分配额度 [1] - 监事会认为募集资金调整符合公司实际情况和管理要求 使用募集资金置换自筹资金有利于提高资金使用效率 [1] - 表决结果为3票同意 0票反对 0票弃权 [1] 合规性确认 - 审议事项符合《上海证券交易所股票上市规则》及《上市公司自律监管指引第1号》等法规要求 [1] - 募集资金使用不影响投资项目正常进行 未改变资金用途且未损害股东利益 [1]

募集资金基本情况 - 公司首次公开发行人民币普通股(A股)4,968,944,214股(超额配售选择权行使前) 发行价格为3.18元/股 募集资金总额15,801,242,600.52元 扣除发行费用209,369,531.47元后 募集资金净额为15,591,873,069.05元 [1] - 募集资金于2025年7月11日到位 安永华明会计师事务所出具验资报告(安永华明(2025)验字第70069628_A02号) [1] - 公司于2025年7月16日在上海证券交易所上市 [1] 募集资金专户设立情况 - 公司设立募集资金专项账户 资金全部存放于董事会批准开设的专项账户内 [2] - 公司与保荐机构及商业银行签署募集资金监管协议 [2] - 截至2025年7月18日 公司在中国工商银行、中国建设银行、中国银行、招商银行和中国农业银行共开设22个专项账户 [3][4] 三方监管协议主要内容 - 协议方包括公司(甲方1)、开户主体公司(甲方2)、开户银行(乙方)及联席保荐机构中金公司(丙方1)与华泰联合证券(丙方2) [4] - 专户仅用于首次公开发行募集资金投向项目 不得用作其他用途 [5] - 保荐机构可采取现场调查、书面问询等方式行使监督权 每半年度进行现场检查 [6] - 银行需按月出具专户对账单并抄送保荐机构 [6] - 专户单次或12个月内累计支取超5,000万元且达募集资金净额20%时 公司需在5个工作日内通知保荐机构 [6] - 银行三次未及时出具对账单或未配合调查时 公司可单方面终止协议并注销专户 [7] - 协议自签署盖章日起生效 至专户资金全部支出并销户后失效 [8]

募集资金基本情况 - 首次公开发行股票募集资金总额为158.01亿元（超额配售选择权行使前）[1] - 发行价格为每股3.18元[1] - 扣除发行费用2.09亿元后募集资金净额为155.92亿元[1] - 募集资金于2025年7月11日到位并由安永华明会计师事务所验资[1] 募投项目分类及投资分配 - 风光大基地项目总投资501.88亿元其中募集资金投入235.81亿元[1][3] - 就地消纳负荷中心项目总投资120亿元其中募集资金投入44.07亿元[3] - 新型电力系统协同发展项目总投资97.8亿元其中募集资金投入32.69亿元[3] - 绿色生态文明协同发展项目总投资132.75亿元其中募集资金投入74.89亿元[3] - 整体募投项目总投资规模达179.44亿元[3] 实施主体调整详情 - 新疆达坂城风电项目主体变更为华电新疆乌鲁木齐县能源发展有限公司[1][3] - 广东四会渔光互补项目主体由华电（广东肇庆）新能源变更为华电（四会）新能源有限公司[3] - 河南民权风电项目主体由河南华电福新能源变更为华电福新民权县新能源有限公司[4] - 所有调整均在上市公司全资子公司间进行不视为改变募集资金用途[3] 自筹资金预先投入及置换 - 预先投入自筹资金总额155.92亿元[4][5] - 置换金额与预先投入金额完全一致均为155.92亿元[5] - 涉及项目包括天津1000MW盐光互补光伏、新疆达坂城风电集群、木垒800MW风电等大型能源项目[4][5] 审议程序与机构意见 - 公司于2025年7月18日召开董事会及监事会审议通过相关议案[5] - 监事会认为该事项符合募集资金管理要求且不存在损害股东利益情形[6] - 安永华明会计师事务所出具鉴证报告确认自筹资金投入情况[7] - 保荐机构华泰联合证券同意实施主体调整及155.92亿元资金置换方案[7]

募集资金基本情况 - 公司首次公开发行4,968,944,214股A股普通股股票，发行价格为人民币3.18元/股，募集资金总额为人民币15,801,242,600.52元，扣除发行费用后实际到账金额为人民币15,688,233,691.30元 [5] - 募集资金将主要用于风力发电、太阳能发电项目建设，拟投入募集资金约180亿元 [6] 募集资金投资项目计划 - 募投项目围绕"风光大基地项目"、"就地消纳负荷中心项目"、"新型电力系统协同发展项目"、"绿色生态文明协同发展项目"四类布局 [6] - 具体项目包括天津华电海晶1000MW光伏发电项目、华电北疆乌鲁木齐100万千瓦风电项目、华电木垒四十个井子800兆瓦风力发电项目等14个项目，总投资额达1,794,440.15万元 [7][8] 自筹资金预先投入情况 - 截至2025年7月17日，公司以自筹资金预先投入募投项目金额共计人民币1,559,187.31万元 [9] - 预先投入金额最大的项目为天津华电海晶1000MW光伏发电项目，其次为华电北疆乌鲁木齐100万千瓦风电项目 [10][12] 募集资金置换安排 - 公司拟以募集资金置换预先投入募投项目的自筹资金总额为人民币1,559,187.31万元 [10] - 置换金额与预先投入金额完全一致，包括天津华电海晶1000MW光伏发电项目、华电北疆乌鲁木齐100万千瓦风电项目等全部14个项目 [13] 发行费用情况 - 本次发行费用合计人民币209,369,531.47元（不含增值税），其中承销费及保荐费人民币113,008,909.22元已从募集资金总额中扣除 [13] - 公司已用自筹资金支付的其他各项发行费用为人民币68,558,490.57元，也将用募集资金进行置换 [14]

上市募资 - 公司于2025年7月16日在上海证券交易所上市，发行4,968,944,214股，发行价3.18元/股，募资总额15,801,242,600.52元，净额15,591,873,069.05元[1] 项目投资 - 拟用约180亿募资投入风力、太阳能发电项目建设[2] - 多个项目公布投资及募资投资额，如天津华电海晶项目投资630,000.00万元，募资投资额436,458.16万元等[2][3] 资金置换 - 拟以1,559,187.31万元募资置换预先投入募投项目自筹资金[4] - 多个项目预先投入自筹资金和置换金金额一致，合计均为1,559,187.31万元[6] - 2025年7月18日会议通过使用155.92亿元募资置换自筹资金议案[7] - 监事会、保荐机构同意，会计师事务所认为报告如实反映情况[8][9][10]

募集资金情况 - 公司本次公开发行4,968,944,214股A股普通股股票（超额配售选择权行使前），发行价格3.18元/股，募集资金总额15,801,242,600.52元，净额15,591,873,069.05元（超额配售选择权行使前）[8] - 实际到账募集资金15,688,233,691.30元，于2025年7月11日全部到账[8] 募投项目布局 - 募投项目围绕四类布局，拟使用募集资金约180亿元[9] - 多个项目拟投入募集资金，合计1,794,440.15万元[10][11] 资金投入与置换 - 截至2025年7月17日，公司以自筹资金预先投入募投项目金额1559187.31万元[12] - 公司拟以募集资金置换预先投入募投项目的自筹资金总额1559187.31万元[15] 发行费用 - 本次募集资金各项发行费用合计209369531.47元（不含增值税）[19] - 承销费及保荐费113008909.22元（不含增值税）已从募集资金总额中扣除[19] - 尚未扣除的各项发行费用96360622.25元（不含增值税）于2025年7月11日汇入募集资金专户[19] - 截至2025年7月17日，公司已用自筹资金支付其他各项发行费用68558490.57元（不含增值税）[19] 议案批准 - 《关于使用募集资金置换预先投入募投项目自筹资金、募投项目实施主体调整及募投金额分配额度确认的议案》于2025年7月18日经审议批准[20]