政策与监管动态 - 沪深交易所宣布推出2026年度系列降费措施，预计总降费金额将超过19亿元人民币，其中上交所约11.13亿元，深交所超8亿元，政策覆盖股票、基金、债券等主要品种及上市、交易、服务全环节 [1] - 全国财政工作会议指出2026年将继续实施更加积极的财政政策，财政将大力提振消费，继续安排资金支持消费品以旧换新，并调整优化补贴范围和标准 [1] - 中国人民银行发布报告，提出相关部门将着力健全有利于“长钱长投”的制度政策环境，显著提高各类中长期资金实际投资A股的规模和比例 [1] - 工信部人形机器人与具身智能标准化技术委员会成立，将承担该领域行业标准制修订工作，以推动技术熟化和应用落地 [2] 公司动态与资本市场事件 - 壁仞科技确定其香港IPO发行价区间为每股17.00至19.60港元，计划于2026年1月2日挂牌交易，股票代码“6082”，公司手握总价值约8.22亿元的未完成约束力订单，IPO募资将主要用于下一代芯片的研发和商业化 [3] - 国投瑞银白银LOF宣布从12月29日起，将A类基金份额的定期定额投资金额上限重新下调至100元，同时C类基金份额将从同一日开始暂停申购 [4] - 巴菲特将在2025年底卸任伯克希尔CEO，副董事长格雷格·阿贝尔从2026年1月1日起接任 [6] 行业与市场数据 - 截至12月28日，2025年中国电影贺岁档总票房已突破50亿元大关，创近八年来同期票房新高 [8] - 动力电池回收产业面临产能与电池退役时空分布错位的困境，全国整体产能利用率低迷，产业亟待从追求规模转向提升系统效率，相关废旧动力电池回收和综合利用管理政策近期有望出台 [9] 上市公司公告精选 - 锋龙股份公告称，控制权变更后公司仍以原有业务为主，优必选不存在通过上市公司重组上市的计划或安排 [10] - 恒瑞医药将SHR6508项目有偿许可给翰森制药，有资格获得监管里程碑付款及商业里程碑付款最高可达1.9亿元 [10] - 亿晶光电收到全椒经济开发区管委会拟对公司及下属子公司作出行政决定的听证通知 [10] - 钧达股份公告与尚翼光电相关合作事项不会对公司当期经营业绩产生重大影响 [10] - 中国神华公告北海二期4号机组通过168小时试运行 [10] - 航天发展公告下属公司主要从事商业低轨卫星运营及数据应用服务，前三季度营业收入低于1% [10] - 嘉美包装公告如未来股票价格进一步异常上涨，公司可能申请停牌核查 [10] - 通业科技拟支付现金购买思凌科91.69%股权 [10] - 王府井公告公司中标北京首都国际机场免税项目02标段 [10]

2025年贺岁档及全年电影市场表现 - 截至12月28日，2025年贺岁档（11月28日至12月31日）电影总票房已突破50亿元，创下近8年（2018年至2025年）来同期票房新高 [1] - 贺岁档期间有超过70部中外影片密集上映，影片数量众多、类型丰富 [1] - 截至12月28日，2025年全年总票房已经达到515亿元 [2] 《疯狂动物城2》的市场表现与影响 - 进口动画电影《疯狂动物城2》票房即将突破40亿元，稳坐贺岁档票房冠军宝座，并在中国市场刷新了多项进口电影历史纪录 [1] - 该片一片占据贺岁档总票房约八成比例，是往年未有的现象 [2] - 截至12月28日17时30分，《疯狂动物城2》的累计分账票房达到35.67亿元，其中片方分账8.18亿元，院线分账18.65亿元 [1] - 作为迪士尼现象级IP续作，其强合家欢属性与强社交传播力推动了IMAX等特效厅的需求增加 [1] 市场结构特征与行业趋势 - 2025年电影市场马太效应尤为明显，表现出赢家通吃的局面 [2] - 头部电影的成功被视为中国电影工业化水平提升的标志，但投资市场为安全而复制成功模式，可能影响电影市场生态走向单一 [2] - 贺岁档50亿元的成绩仅次于2017年 [2] 相关受益上市公司 - 中国电影产业集团股份有限公司作为《疯狂动物城2》的引进和发行方，万达电影股份有限公司作为票房占比最高的院线，两家公司成为该片大获成功后的最大赢家 [1] - 浙江华策影视股份有限公司、天津猫眼微影文化传媒有限公司、大麦娱乐控股有限公司、横店影视股份有限公司、中国电影等多家上市公司相关作品将在元旦开启2026年的电影市场竞争 [2] 后续市场展望 - 已有15部影片定档2026年元旦档 [2] - 元旦影片已陆续定档，贺岁档票房表现强劲，后续还有大量优质影片即将定档春节档，影视院线板块值得期待 [2]

行业历史与传承 - 行业于2025年迎来中国电影诞生120周年纪念 世界电影诞生130周年纪念 相关主题活动回顾了行业120载光辉历程[1] - 行业历史通过超过3万件博物馆藏品得以展现 从中国首部无声故事短片《难夫难妻》的创作工具到现代电影人的分镜头剧本等物品 体现了创作精神的延续[1] - 行业动画分支已走过百年历程 是中国电影的重要组成部分 近年来国产动画电影取得了优异的票房成绩[3] 行业近期动态与产品 - 行业于2024年12月28日举办主题活动 现场发布了贺岁元旦档电影片单[1] - 贺岁元旦档新片内容丰富 类型多元 包括现实题材 喜剧 悬疑 奇幻 爱情 动画等多种类型[6] - 现实题材影片包括《用武之地》《父辈的天空》等 聚焦历史与现实 彰显家国情怀[6] - 喜剧类影片包括《过家家》《点到为止》《情圣3》《飞行家》《马腾你别走》《爆水管》等 风格诙谐幽默 轻松温暖[6] - 其他类型影片包括悬疑电影《匿杀》 奇幻电影《寻秦记》 爱情电影《他年她日》 动画电影《舒克贝塔之微缩人类》等[6] - 进口影片方面包括《新狂蟒之灾》《永恒站》《林冰交响之夜：好莱坞碗演唱会》《机器人之梦》《极限审判》《重返寂静岭》《魔法坏女巫2》《海绵宝宝：深海大冒险》等[6] 公司及项目具体信息 - 电影《爆水管》主创登台推介 导演周涤非介绍影片阵容包括彭于晏 艾伦 周游 杨皓宇等演员 影片旨在以喜剧陪伴观众迎接2026年[6] - 《爆水管》主演周游表示此次是首次挑战“狂力暴徒”类角色[6] - 电影《匿杀》导演柯汶利介绍影片讲述画手与警方调查连环案的故事 影片采用高烈度电影语言 充满悬疑和紧张感 并关注未成年人安全等现实问题[6] - 进口动画电影《机器人之梦》导演巴勃罗·贝格尔出席活动 并对中国观众给予的温暖评论表示感谢 其已随电影到访北京 上海 杭州 南京等多个中国城市[6] - 电影《哪吒之魔童闹海》中哪吒的配音演员吕艳婷在活动中以角色声音感谢观众对中国动画人的支持[3] - 追光动画总裁于洲在活动中回顾了国产动画电影的票房佳绩及影史经典动画形象[3] - 动画IP“熊出没”中的熊大 熊二 光头强以人偶形象亮相活动现场[3] 行业机构与活动 - 2024年同时是中国电影博物馆落成二十周年 其IP形象“影妮”与“博仔”在活动中正式亮相[3] - “影妮”形象以博物馆建筑星形为核心 胶片围巾寓意电影历史记录 “博仔”以场记板为头部造型 象征电影技术与艺术融合 两者作为“电影推荐官”开启贺岁元旦档[4]

行业表现 - 截至12月28日，2025年中国电影贺岁档总票房已突破50亿元 [1] - 该票房成绩创下近八年来同期票房新高 [1]

板块整体表现 - 2023年12月26日，影视院线板块整体上涨1.01%，表现强于大盘，当日上证指数上涨0.1%，深证成指上涨0.54% [1] - 板块内个股涨多跌少，在列出的20只个股中，12只上涨，5只下跌，3只涨跌幅近乎持平 [1][2] 领涨个股分析 - 百纳千成（300291）领涨板块，股价单日大涨20.08%，收于6.40元，成交额达5058.48万元 [1] - 幸福蓝海（300528）涨幅居前，上涨3.51%，收于20.07元，成交额4.15亿元 [1] - 博纳影业（001330）、华策影视（300133）、*ST天择（603721）等个股涨幅均超过1% [1] 资金流向分析 - 当日影视院线板块整体呈现主力资金净流入，净流入金额为6735.58万元 [2] - 游资资金整体净流出1.01亿元，而散户资金净流入3359.54万元，显示市场参与资金态度分化 [2] - 百纳千成获得主力资金强力买入，主力净流入2798.90万元，占其成交额的55.33% [3] - 华策影视、捷成股份（300182）、中国电影（600977）也获得超2000万元的主力资金净流入 [3] - 幸福蓝海遭遇主力资金大幅卖出，主力净流出4861.77万元，占其成交额的11.71% [3]

此前智通财经曾报道，《阿凡达3》全球开画成绩较前部下滑20%，中国票房不降反升。作为本年度国 内市场最后一部大体量影片，首周末的市场上出现了冰火两重天的割裂表现：一方面是不少影评反馈和 机构预测的票房表现并不如该系列前作《阿凡达1》和《阿凡达2》，另一方面则是一二线城市 CINITY、IMAX等高新技术格式影厅人满为患。 12月8日，笔者曾受邀参加在三亚举办的电影《阿凡达3》首映礼和随后与卡梅隆导演交流的酒会，前些 年也有幸参加了《阿凡达1》和《阿凡达2》在日本和中国的首映礼，算是该系列的第一拨观众。那么， 在3D技术早已不新鲜的今天，在优秀国产片能获得高票房而进口大片常常卖不动的今天，《阿凡达3》 对中国市场意味着什么？ 电影硬件"国货崛起" 2010年初《阿凡达》来的时候，全中国只有14块商用IMAX银幕，中国还没有一块自主技术的高新技术 格式银幕，也没有独立完成一部3D或巨幕电影的制作经验。面对《阿凡达》，国产电影毫无招架之 力、输得心服口服。 2010年1月4日，《 阿凡达》火爆，和平影都imax版近三天已售罄。 2022年末《阿凡达2》来的时候，中国已稳坐全球第二大电影市场的位置10年有余，也是高格 ...

2025年中国电影市场核心数据 - 截至2025年12月13日，全年电影总票房已达500.03亿元，总观影人次为11.94亿 [1] - 国产影片票房为409.52亿元，市场份额高达81.90% [1] - 年度票房冠军《哪吒之魔童闹海》票房超过154亿元 [1] “票根经济”模式与定义 - “票根经济”是一种通过整合电影、赛事、演出等门票凭证，与商圈、餐饮、住宿等商户联动推出跨场景优惠的新经济模式 [2] - 该模式旨在将电影消费从影院延伸至整个城市消费链条，以“小切口”激发消费活力，塑造文旅新格局 [1][2] “票根经济”的实践案例与效果 - **IP联动与衍生消费**：《疯狂动物城2》主题快闪店凭票根兑换限定周边，相关短视频活动话题播放量超50亿次 [2] - **平台化整合**：中国银联与猫眼娱乐联合上线“票根地图”，覆盖全国1.2万家影院，实现观影与周边餐饮优惠的精准匹配 [3] - **引流旅游消费**：观看《志愿军：浴血和平》后，凭票根可在江西上饶横峰影视基地合作酒店享折扣，国庆期间该基地日均客流量同比增长超50% [3] - **科技融合体验**：《刺杀小说家2》拍摄地青岛东方影都通过“电影地图”小程序扫描场景二维码，可解锁AR特效并领取商户优惠券 [3] 区域市场表现与产业基础 - 广东省连续23年蝉联全国票房第一，截至12月13日年度票房突破60.7亿元，观影人次超1.45亿，播放场次超1500万场 [5] - 深圳市全年电影票房达15.56亿元，全国票房前十影城中深圳占据两席 [5] - 广东省（尤其是东莞）在电影衍生品开发和生产方面实力强大，贡献全球近四分之一动漫衍生品，有公司接到《哪吒之魔童闹海》周边公仔订单金额达1亿元 [5] 行业驱动因素与政策支持 - “票根经济”的关键成功要素是热门IP（如高影响力电影、演唱会）的带动 [7] - 2025年3月《提振消费专项行动方案》提出深化商旅文体健多业态消费融合，创新多元化消费场景，为“票根经济”发展提供了政策指引 [7] - 行业观点认为，“票根经济”将电影视为电影经济的起点，将其置于国民经济更大范围中运营，使其成为经济软实力的重要引擎 [7] 未来发展建议方向 - 深化场景融合，拓展票根适用范围至更多业态，打造“一站式”消费体验 [7] - 强化政策与资金支持，加大消费券、补贴投入，鼓励金融机构提供低息消费贷款 [7] - 数字化赋能，利用区块链技术实现票根跨平台验证，通过大数据分析优化优惠策略 [7]

2025年中国电影市场整体表现 - 截至12月25日，2025年中国电影市场总票房已超过510亿元 [2] - 年度票房前十影片中国产影片占据九席，合计票房超410亿元 [2] - 预估全年观影人数达5.13亿，创下2020年以来新高 [2] 动画电影市场实现历史性跨越 - 截至12月25日，动画电影票房已超251亿元，创历史新高，占据全年总票房的近半壁江山 [3] - 《哪吒之魔童闹海》累计票房达154亿元，登顶全球动画电影票房榜 [3] - 《罗小黑战记2》豆瓣评分8.7分，斩获超5.33亿元票房 [4] - 《浪浪山小妖怪》票房达17.19亿元，创下中国影史二维动画纪录，豆瓣评分8.5分 [4] - 近九成观众认为头部国产动画已接近或超越好莱坞水平 [5] 动画电影成功带动资本市场与产业升级 - 《哪吒2》出品方光线传媒股价在春节后最高涨幅超330%，一度跻身千亿市值俱乐部 [4] - 动画电影成功完成从“亲子赛道”到“全年龄段”的升级，拓宽了电影市场基本盘 [5] - 拓普资讯数据显示，中国传统神话改编的国产动画票房优势明显 [5] 非票业务升级为“电影+”多元生态 - 万达电影国庆档期间商品总销售额和销售数量同比均实现增长，延续了上半年商品、餐饮销售收入8.63亿元、同比增长12.90%的势头 [6] - 万达电影衍生品销量同比增长44%，销售额同比高增94% [6] - 光线传媒宣布从“高端内容提供商”向“IP创造者和运营商”转型 [6] - 《浪浪山小妖怪》授权衍生及自研文创单品超800款，终端销售GMV近25亿元 [8] - 《罗小黑战记2》电影上映后，免费发放的卡片、小海报首周发放了46万份，第二周补印10万份迅速消耗 [7] 科技赋能与放映技术革新 - 中国电影拥有自主知识产权的CINITY LED放映系统，CFL-20S全球首获DCI CTP1.4.2+HDR认证 [9] - 《阿凡达3》成为首部CINITY LED专属制版的3D高帧率好莱坞进口影片 [9] - CINITY LED透声屏穿孔率达25%，厚度2mm，是目前全球最薄、穿孔率最高、声音性能最好的LED全屏透声放映系统 [10] 行业合作与未来展望 - IMAX China与万达电影达成战略合作，深化品牌周边开发与IP衍生品业务拓展 [8] - 上海电影与即梦AI开启“AI+影视”战略合作，并联合发起“未来影像计划” [9] - 行业人士认为，成功的电影都会伴随衍生品市场的深度挖掘，传统依赖票房的商业模式将被颠覆 [8] - 未来电影创作方向强调视听必须“震撼”，类型必须“够味”，情感必须“够劲” [11]

公司业务布局 - 中国电影在海南省的影院均位于海口市 [2] - 公司在海口拥有三家影院，分别为中影国际影城上邦百汇城CINITY店、远大购物中心CINITYLED店和南亚广场店 [2] 影院技术配置 - 海口上邦百汇城店配备了CINITY放映系统 [2] - 海口远大购物中心店配备了CINITYLED放映系统 [2]

市场整体表现 - 2023年12月24日，影视院线板块整体上涨0.85%，表现强于大盘，当日上证指数上涨0.53%，深证成指上涨0.88% [1] - 板块内个股普遍上涨，领涨股北京文化收盘价为5.23元，单日涨幅达10.11% [1] - 从资金流向看，板块整体呈现主力与游资净流出，散户净流入格局，当日主力资金净流出1.22亿元，游资资金净流出790.63万元，散户资金净流入1.3亿元 [1] 个股价格与交易表现 - **北京文化**：收盘价5.23元，涨幅10.11%，成交量60.90万手，成交额3.06亿元 [1] - **博纳影业**：收盘价8.29元，涨幅1.72%，成交量244.16万手，成交额20.01亿元，为板块内成交额最高个股 [1] - **华策影视**：收盘价8.19元，涨幅1.49%，成交量77.85万手，成交额6.33亿元 [1] - **中国电影**：收盘价15.35元，涨幅1.39%，成交量33.94万手，成交额5.19亿元 [1] - **华谊兄弟**：收盘价2.13元，涨幅1.91%，成交量62.74万手，成交额1.32亿元 [1] - **幸福蓝海**：收盘价19.30元，涨幅1.58%，成交量9.83万手，成交额1.89亿元 [1] 个股资金流向明细 - **北京文化**：主力资金净流入7094.98万元，占成交额比例达23.22%，但游资与散户资金分别净流出2729.56万元和4365.42万元 [2] - **欢瑞世纪**：主力资金净流入1732.29万元，占比7.71%，游资与散户资金分别净流出985.93万元和746.36万元 [2] - **华策影视**：主力资金净流入954.51万元，占比1.51%，游资资金净流入1120.98万元，占比1.77%，散户资金净流出2075.49万元 [2] - **华谊兄弟**：主力资金净流入596.55万元，占比4.52%，游资资金净流出755.04万元，散户资金净流入158.49万元 [2] - **慈文传媒**：主力资金净流出182.12万元，游资资金净流入383.07万元，占比5.55%，散户资金净流出200.94万元 [2] - **横店影视**：主力资金净流出62.78万元，游资资金净流入180.47万元，占比4.83%，散户资金净流出117.69万元 [2]