中国电影市场表现 - 2026年初中国电影市场迎来开门红 [1] - 市场显示出强劲动力 [1] - 市场显示出巨大的增长潜力 [1]

事件概述 - 全球首部生肖动物纪录电影《马到功成》在上海科技馆巨幕影院举行全球首映礼[1] - 该首映礼同时见证了全球首例将LED电影放映系统应用于科技馆巨幕影院[1] 电影内容与制作 - 电影《马到功成》是全球首部生肖动物纪录电影[3] - 影片由知名纪录片国际团队打造 通过蒙古族少女与马的故事表现生肖文化 探寻生肖马“奔腾不息、勇往直前”的精神内核[3] 放映技术与硬件创新 - 上海科技馆巨幕影院采用了CLED巨幅大屏 屏幕宽23.68米、高18米 堪比6层楼高[5] - 该屏幕突破传统比例限制 采用4:3专属科教黄金画幅[5] - 技术集成4K、3D、高帧率、高亮度等全维顶配技术 并搭载CLED当下最先进的透声屏技术 画面清晰度不受光线影响 声音立体可感[5] - 此次改造将影厅更新为CINITY science影厅 采用了中影集团的CLED透声屏新一代放映方案 集结了七大顶尖放映技术[8] 合作方评价与战略背景 - 电影总导演盛赞CLED透声屏带来了令人惊叹的丰富色彩、清晰细节和身临其境般的视觉效果 完全实现了创作意图[7] - 中影集团董事长透露 五年前公司启动开发CINITY science产品线 旨在让中国科教场馆用上中国自己的顶级银幕[8] - 此次入驻上海科技馆的CLED全透声屏放映系统 已在商业影院市场检验中交出亮眼答卷 并凭借《阿凡达 3:火与烬》创下票房与口碑双高纪录[8] - 上海科技馆馆长表示 此次巨幕影院改造是一次“彻底换新”[8] 上映计划 - 巨幕版《马到功成》将于1月24日起在全国科博馆上映[8] - 电影版也将于春节前上映[8]

展览概况与核心目的 - 为纪念中国电影诞生120周年、世界电影诞生130周年及中国电影博物馆落成20周年，于10月20日开幕了《为人民抒怀为时代放歌——新时代中国电影发展成就展暨中国电影诞生120周年数字影像展》[1] - 展览旨在深入挖掘阐释中国电影的发展成就，彰显其思想引领力、精神凝聚力、价值感召力和国际影响力[1] - 展览将长年在中国电影博物馆免费向公众开放[4] 展览内容与规模 - 展览完整呈现中国电影120年发展历程，聚焦新时代成就，分为电影创作繁荣发展、电影产业提质升级、电影科技日新月异、公共服务惠及民生、光影出海交流互鉴五个章节[1] - 展区展示空间近2030平米，展线长度460延米，涉及影片170余部，展藏品300余件，多媒体视频361分钟[1] - 展览藏品数量与质量并重，包括陈凯歌《志愿军》系列文字分镜头手稿、张艺谋签名《狙击手》剧本、《热辣滚烫》中杜乐莹使用的拳击服和拳击手套，以及《长安三万里》《深海》等动画电影美术设计稿等多件新时代电影藏品首次与观众见面[1] - 因场地有限，许多藏品将在后续展览中进行不定期替换[1] 展览技术与互动体验 - 展览融合最新技术，设有LED虚拟拍摄棚、AI换脸变装等近20处沉浸式互动体验，全景展示中国电影在科技赋能下的创新活力与文化魅力[2] - 在中央圆厅同步推出四屏联动《纪念中国电影诞生120周年数字展》，依托冬奥大屏，运用裸眼3D、AIGC等技术，以一张电影票为线索，从不同年代观众第一视角出发，融入年代特色与标志性电影场景，带领观众沉浸式体验中国电影光辉历程[2] 配套学术与纪念活动 - 展览开幕当日下午，中国电影博物馆举办了《中国电影二十年发展回顾与未来愿景（2005-2025）》学术沙龙，并公开发布新书《新世纪新时代——中国电影廿年（2005-2025）》[2] - 中国电影博物馆自2023年起筹划纪念中国电影诞生120周年系列活动，包括启动“纪念中国电影诞生120周年系列放映活动”，精选120部华表奖、金鸡奖、百花奖优秀国产影片进行线上线下公益放映[3] - 系列活动还包括陆续发布电影史和电影藏品等一系列研究成果，并在国内多地和多个国家举办主题巡展、电影大课等一系列社会教育和文化交流活动，以持续营造纪念氛围，展现电影发展新成就和文化建设新气象[3]

行业活动与文化交流 - 中国与沙特阿拉伯在电影文化领域举办交流活动 活动名称为“吉达·中国电影之夜” 于沙特阿拉伯第二大城市吉达举行 [1] - 活动主办方为中国国家电影局和中国驻吉达总领事馆 承办方为中国电影资料馆和沙特红海国际电影节 [1] - 活动播放了中国电影《长安的荔枝》 吸引了来自中沙各界200余位嘉宾出席观看 [1]

核心观点 - 2026年AI将从“技术基建期”迈向“应用深水区”，传媒互联网产业底层逻辑将经历双重重构：在流量分发端，AI Agent将取代App成为新一代超级入口，商业模式从“注意力经济”的时长优先转向“意图经济”的效率优先；在内容供给端，AIGC将实现全模态内容的零边际成本生产，引发“产能大爆炸”，核心壁垒回归优质数据、IP及与用户的情感连接[2][11] - 面对AI带来的变革，传媒互联网板块的投资体系将向流量分发端和内容供给端的优质资产切换，重点关注掌握“用户意图”的Agent平台，以及掌握“优质内容”、“稀缺数据和IP”或“用户情感与信任”的公司[2][3] 流量分发重构：Agent定义新入口 - **入口形态迁移**：AI Agent的成熟标志着人机交互从基于过程的图形用户界面（GUI）进化为基于结果的意图交互界面（IUI），流量分发逻辑从传统的“点击-跳转”模式转向“对话-执行”新范式，Agent凭借对用户意图的精准理解与跨应用执行能力，正在将App隐形化，并可能成为操作系统级的唯一分发入口[2][12] - **商业模式变迁**：在AI Agent模式下，商业模式从“注意力经济”中的时长优先（尽可能消耗用户时间展示广告）转向“意图经济”中的效率优先（以最短时间响应用户需求赚取佣金），拥有操作系统底座或超级Agent平台的公司有望掌握新的流量分发权及议价能力，而缺乏独家内容的腰部App或面临被“管道化”的风险[2][19] - **应用形态与生态演进**：根据Questmobile数据，2025年下半年新上线的205个AI应用中，其占比达81.5%，PC端网页应用占比10.7%，原生App占比7.8%，行业正从“插件式AI”走向“系统级AI”，实现从流量思维到生态思维的进化，以最大化既有用户池、数据资产和业务矩阵的价值[13][16][17] - **海外厂商布局**：谷歌搜索的AI模式新增AI Agent功能，可自动帮助用户完成预订餐厅等任务；OpenAI将ChatGPT升级为“超级App”，用户可直接在对话界面中调用Booking.com、Canva、Spotify等第三方应用[20][23][24] - **国内厂商竞争**：国内互联网大厂正争夺AI时代的新流量入口，阿里巴巴以“千问”串联夸克、钉钉、高德地图等打造超级Agent，其APP公测23天月活用户突破3000万；字节跳动豆包DAU已突破1亿，并接入抖音商城、本地生活，同时与中兴通讯联合推出AI手机验证端侧大模型+系统级Agent；腾讯“元宝”已基本完成腾讯系全场景应用内嵌矩阵[25][28][32][40] 内容供给重塑：AIGC引爆产能与稀缺性重定价 - **产能爆发与形态进化**：随着多模态大模型成熟，AIGC技术在2026年有望跨越“降本增效”的初级阶段，进入“创造新需求”的爆发期，视频、3D、游戏资产的生产门槛大幅降低，内容供给将显著增长，同时内容消费将从“被动观看”升级为“主动介入”，生成式互动剧、AI伴侣游戏及结合MR/XR硬件的空间计算内容将成为新的“时间杀手”[3][41][43] - **游戏行业景气与AI赋能**：2025年国内游戏市场总收入达3507.89亿元，同比增长7.68%，创历史新高；游戏用户规模达6.83亿，同比增长1.35%，AI正从“辅助工具”走向“核心引擎”，在研发、发行及用户体验环节全面赋能，例如三七互娱在发行环节使用AI技术辅助生成的2D美术资产占比已超过80%[44][45][64][70] - **游戏市场细分表现**：2025年国内移动游戏市场实际销售收入2570.76亿元，同比增长7.92%；自研游戏海外市场实际销售收入204.55亿美元，同比增长10.23%，“搜打撤”和“SLG+X”是当前红利显著的品类，世纪华通旗下《Whiteout Survival》与《Kingshot》在2025年11月携手包揽中国手游出海收入榜冠亚军[48][53][66][67] - **影视行业分化与AI催化**：2025年电影春节档《哪吒之魔童闹海》票房达154.5亿元，带动影视行业25Q1营收同比增长41.4%，归母净利润同比增长75.9%，但后续季度缺乏同级别爆款承接导致增长乏力，AI视频模型（如OpenAI Sora2、可灵、即梦模型）的迭代更新对影视板块行情产生催化影响[80][84][85] - **广告营销聚焦效率**：广告主更加关注投放投资回报率，程序化广告平台因其能高效精准匹配用户和广告主，其公司收入增速远高于广告大盘同比增速[3] 投资建议与关注方向 - **流量分发端（Agent）**：关注作为通用Agent入口的互联网大厂，如阿里巴巴、腾讯控股、字节跳动、苹果、谷歌等；以及垂类Agent及大厂生态相关合作伙伴，如美图、光云科技、值得买、易点天下、万兴科技等[3][4] - **内容供给端（游戏）**：2026年有望迎来游戏大年，板块业绩有望再创新高，建议关注拥有确定性强、期待值高大作的游戏厂商，A股重点关注巨人网络、世纪华通、恺英网络、完美世界、三七互娱、吉比特、神州泰岳等[4][76][79] - **内容供给端（影视）**：建议关注2026年春节档已官宣或可能上映影片的相关上市公司，如博纳影业、光线传媒、万达电影等；受AI+视频方向催化的相关公司，如快手-W、上海电影、华策影视等；院线恢复趋势相关公司，如万达电影、横店影视等[4] - **内容供给端（广告）**：建议关注全球程序化广告头部公司AppLovin，港股程序化广告头部公司汇量科技，A股相关业务布局公司如易点天下、蓝色光标、佳云科技等；线下梯媒广告龙头分众传媒，其2026年有望受益于新业务“碰一碰”带来的边际增量及并购新潮传媒带来的整合效应[4]

公司股价与交易表现 - 2025年1月9日盘中，中国电影股价报16.28元/股，上涨2.01%，总市值303.95亿元 [1] - 当日成交额5.24亿元，换手率1.75% [1] - 当日主力资金净流入752.78万元，特大单净买入769.01万元（买入4872.28万元，卖出4103.27万元），大单买卖基本平衡（买入1.02亿元，卖出1.02亿元） [1] - 公司股价今年以来上涨3.56%，近5个交易日上涨3.56%，近20日下跌8.85%，近60日上涨19.09% [1] 公司业务与行业概况 - 公司全称为中国电影产业集团股份有限公司，成立于2010年12月9日，于2016年8月9日上市 [1] - 公司主营业务涉及影视制片制作、电影发行、电影放映及影视服务业务 [1] - 主营业务收入构成为：发行业务37.92%，放映业务30.36%，科技业务17.86%，创作业务7.00%，服务业务6.10%，酒店服务业务0.44%，其他服务业务0.32% [1] - 公司所属申万行业为传媒-影视院线-影视动漫制作，所属概念板块包括影视传媒、影视动漫、短剧概念、人工智能、融资融券等 [1] 股东结构与机构持仓 - 截至2025年9月30日，公司股东户数为14.76万户，较上期大幅增加102.30% [2] - 截至同期，人均流通股为12650股，较上期减少50.57% [2] - 截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司为第五大流通股东，持股1204.30万股，较上期增加352.63万股 [3] - 截至同期，南方中证500ETF（510500）为第六大流通股东，持股1086.57万股，较上期减少19.60万股 [3] 公司财务与分红情况 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入29.28亿元，同比减少2.90% [2] - 2025年1月至9月，公司实现归母净利润6635.70万元，同比大幅减少69.22% [2] - 公司自A股上市后累计派发现金红利24.18亿元 [3] - 公司近三年累计派发现金红利2.18亿元 [3]

市场表现 - 2024年1月8日，影视院线板块整体上涨1.52%，表现强于大盘，当日上证指数下跌0.07%，深证成指下跌0.51% [1] - 板块内个股普涨，领涨股为华智数媒，收盘价8.39元，涨幅6.34% [1] - 涨幅居前的个股包括横店影视（涨5.47%）、欢瑞世纪（涨5.36%）、*ST天择（涨4.12%）和华谊兄弟（涨2.29%） [1] 个股交易情况 - 华智数媒当日成交量为18.99万手，成交额为1.57亿元 [1] - 欢瑞世纪成交量活跃，达86.36万手，成交额为6.50亿元 [1] - 博纳影业成交量为105.49万手，成交额为8.22亿元，为板块内成交额最高的公司之一 [1] - 光线传媒成交量为52.01万手，成交额为8.83亿元，为板块内成交额最高的公司 [1] 资金流向 - 当日影视院线板块整体呈现主力资金和游资净流出，主力资金净流出7456.67万元，游资资金净流出1.41亿元，而散户资金净流入2.16亿元 [1] - 欢瑞世纪获得主力资金净流入6086.29万元，主力净占比达9.37%，为板块内主力净流入最高的个股 [2] - 博纳影业获得主力资金净流入4329.20万元，主力净占比为5.27% [2] - *ST天择主力资金净流入613.13万元，主力净占比高达11.73%，为板块内占比最高的个股 [2] - 华智数媒主力资金净流出171.76万元，但其游资净流入330.57万元，游资净占比2.10% [2]

文章核心观点 - 电影《阿凡达3》的全球热映（截至1月5日票房破10亿美元）及其采用的中影CINITY LED（CLED）放映系统，标志着中国自主研发的高格式电影放映技术获得了国际顶级内容创作者的认可，并正在全球市场实现技术输出与产业引领 [2][3][16] 技术突破与创新 - **破局与自主化**：为改变高端放映系统被国外垄断、缺乏话语权的局面，中影团队决心研发自主知识产权系统，初期通过合作推出CINITY三色激光投影系统，实现了核心知识产权国产化 [7] - **换道超车**：借助中国占全球八成产能的LED产业优势，团队转向研发主动发光的LED放映系统，从根本上绕过了被美国德州仪器垄断的DMD芯片技术壁垒，于2023年推出全国产化的CLED 4K/120帧放映系统 [10][11] - **技术指标领先**：CLED在多项关键指标上达到全球第一，包括3D放映亮度（500尼特，入眼亮度17.5福特朗伯，高出普通影厅3-5倍）、对比度（100000:1，远超传统投影的2000:1和普通LED的60000:1）以及高动态范围（HDR）[13] - **声音与认证突破**：为解决LED屏不透声的难题，团队研发了全球最薄（平均厚度仅2毫米）、开孔率最高（达30%）的LED透声屏，并且CLED CFL-10系统成为全球首款通过DCI最高认证规范的LED放映系统 [14] 市场认可与国际合作 - **顶级导演背书**：导演詹姆斯·卡梅隆在观看CLED演示后，不仅决定《阿凡达3》中国首映使用CLED，并要求系列电影均制作CLED版本，更直接购买了一套系统用于后续影片审看与制作，显示出高度认可 [3][15][16][17] - **国际制版能力**：为满足好莱坞版权要求，中影在洛杉矶建立了CLED制版中心，截至2025年12月31日已制作17部好莱坞及国外影片的CLED版本，成为全球唯一拥有好莱坞影片专属LED制版能力的品牌，与IMAX、杜比影院等少数品牌同获专属制版认可 [18] - **海外落地**：中影CINITY已在海外落地26家影厅，其中CLED影厅10家，技术出海通过参数优势建立中国电影产业形象，并为内容出海铺路 [19] 产业链发展与行业影响 - **完整产业链布局**：公司正在构建覆盖前端拍摄、后期制作到发行放映的完整高技术格式电影产业链，其自主研发的CINITY摄影机即将完成，并将用于《流浪地球3》的部分拍摄 [19] - **文化与科技融合**：CLED被视为文化与科技融合的标志性成果，其成功依托于中国LED基础工业优势、新兴技术及国家研发计划支持，实现了电影放映技术的跨越式发展 [19][20] - **行业挑战与呼吁**：尽管中国在LED放映系统上取得了“拿不走”、“追不上”的先发优势，但行业已出现低价劣质产品“一拥而上”的内卷式竞争苗头，专家呼吁需要建立规则与标准进行良性竞争，保护已打响的文化名片 [20]

2025-2026年中国电影市场表现与产业趋势 - 截至2026年初，全国电影票房已超过9亿元 [1] - 2025年全年观影总人次创下10年新高 [4] - 2025年电影带动城市院线净增银幕2219块，全国银幕总数达到93187块 [11] 市场消费结构特征 - 近九成受访观众选择动画类电影，近六成选择科幻、喜剧、动作类电影 [1] - 近四成观众愿意为喜爱的作品二次或多次观影 [1] - 电影消费下沉趋势加强，2025年下沉市场贡献度达近五年最高水平 [1] - 新用户和低频用户占比同比上升，消费覆盖面和纵深拓展 [1] 动画电影市场崛起 - 2025年57部动画电影贡献了超过250亿元票房 [3] - 动画电影成为近五年来拉动最大规模新用户入场的影片类型 [4] - 18至30岁年轻用户在内容平台高度活跃，30岁及以上观众占比稳定，共同支撑票房 [3] - 动画电影产业链条长，可出海、卖衍生品、收品牌授权费，并可能建主题公园 [5] - 动画电影的制作技术和流程可带动其他类型电影升级 [5] 电影制作技术升级 - 虚拟制作流程渗透率从2023年的15%提升至2025年的45%左右 [10] - 实时渲染引擎应用场景扩展至预演、VR摄制等全流程 [10] - 采用数字扫描创建一比一虚拟生物模型作为数字资产，优化拍摄调度 [6] - 虚拟化制作平台可在开拍前实现效果预演，降低剧组试错成本 [7] - 利用AI可自动生成分镜和动态预演 [9] 放映技术与体验提升 - 中国已实现100%银幕数字化 [10] - 自主研发的CINITY放映系统融合4K、3D、高帧率、高动态范围等技术，支持4K120帧最高格式 [10] - 越来越多的IMAX影厅、杜比影厅进入日常生活 [11] 产业宏观意义与发展动力 - 电影产业是文化产业的重要支撑，不断打开经济增长新空间 [1] - 产业关联诸多行业，是衡量国家经济社会发展水平和文化软实力的重要因素 [8] - 观众从被动接受转向主动选择，推动行业通过新技术、高质量和高效率精准把握需求 [8] - 动画电影的快速发展是产业从大到强加速发展的体现 [4] - 以好莱坞为例，2024年全球票房前十中动画电影占4部，2025年最卖座电影为动画续作《疯狂动物城2》 [4]

行业整体表现与市场趋势 - 截至2026年初，全国电影票房已超9亿元，电影产业成为文化产业的重要支撑并不断打开经济增长新空间[1] - 2025年电影消费下沉趋势加强，下沉市场贡献度达近五年最高水平，新用户和低频用户占比同比上升，激活更深层增量市场[9] - 2025年全年影片总产量为764部，覆盖多种类型，观众选择丰富[11] - 2025年观影总人次创10年新高，动画电影是近五年来拉动最大规模新用户入场的影片类型[11] - 2025年电影带动城市院线净增银幕2219块，全国银幕总数达到93187块，IMAX、杜比等高规格影厅日益普及[31] 动画电影细分市场崛起 - 动画电影是2025年市场最受关注的亮点，57部影片贡献超250亿元票房，占据大盘近“半壁江山”[9][11] - 动画电影受众基础不断拓宽：18-30岁年轻用户在内容平台高度活跃助力宣发；30岁及以上观众占比稳定，成为重要票房支撑[9] - 动画电影能破圈层、实现受众最大化、满足合家欢需求，是好莱坞等成熟市场的主流高利润类型[11][13] - 动画电影产业链条长、附加值高，除国内票房外，还能出海、卖衍生品、收品牌授权费，并可能建主题公园[15] - 动画电影的快速发展能带动实拍、科幻、动作、剧情等其他类型电影的制作技术升级[15] 制作技术革新与流程优化 - 电影产业技术水平飞跃，高分辨率、虚拟制作、3D高斯重建、AI人工智能等技术越来越多融入制作体系[17] - 制作流程优化：通过前置制作，在现实世界雕刻一比一虚拟生物并扫描为数字资产，便于拍摄时进行光影和镜头调度，使虚拟角色活灵活现[19] - 高质量数字资产为虚拟预演平台高效运转提供核心支撑[21] - 影视虚拟化制作平台大幅提升效率：以往复杂视效镜头需耗时一年以上，现在导入成熟数字资产后1天即可进行虚拟预演，制作周期大幅缩短超50%，节省成本并让创意快速落地[23] - 制作流程数字化后，主创可在开拍前通过虚拟化平台感受效果并及时调整计划，极大降低试错成本[25] - 电影行业虚拟制作流程渗透率已从2023年的15%提升至2025年的45%左右，实时渲染引擎应用扩展至预演、VR摄制等全流程[27] - 放映技术持续迭代：中国已实现100%银幕数字化，自主研发的CINITY系统融合4K、3D、高帧率、高动态范围等技术，支持4K120帧最高格式[29] 观众需求与内容偏好 - 近九成受访观众选择动画类电影，近六成选择科幻、喜剧、动作类电影[7] - 近四成观众愿意为喜爱的作品二次或多次走进影院观看[7] - 观众不再满足于被动接受标准化产品，而是根据自身文化需求、审美偏好和经济能力主动选择内容，推动产业通过新技术和质量效率提升来精准把握不同群体需求[25]