国内电影市场票房表现 - 2025年截至5月18日国内票房达268亿元 其中票房前十名有六部来自春节档 春节档后仅《水饺皇后》一部进入前十 [1] - 2025年春节档后票房走势疲软 暑期档和国庆档市场压力增大 但拓普电影CEO预计未来市场仍有"大体量"内容 [1] - 下半年有15部电影有望冲击10亿元及以上票房 覆盖历史 战争 悬疑 奇幻 动画 古装等类型 [1] 重点电影项目分析 - 《聊斋：兰若寺》由四家上市公司联合出品 追光动画负责制作 该团队曾推出《长安三万里》(票房18.25亿元 中国动画电影票房第四) [1] - 追光动画是国内少数拥有多线并行生产管线的动画企业 计划从2026年起每年上映两部电影 [2] - 暑期档将上映六部动画电影 包括《蜗牛回忆录》《熊孩子·探险熊兵》等 历史题材电影《731》和古装喜剧《长安的荔枝》也备受关注 [2] 行业发展趋势 - 2025年一季度电影备案数量仅449部 低于2020-2022年同期 预示短期内内容供给不足 [3] - 影视公司正推动年轻人才培养计划 覆盖导演和编剧选拔 以促进市场多元化和创新 [3] - 行业向精品化发展 投资方立项更谨慎 制作资金可能收紧 需加速工业化制作体系建设并挖掘衍生品市场 [3] 上市公司动态 - 中国儒意 万达电影 阿里巴巴影业 中国电影四家上市公司联合投资《聊斋：兰若寺》 [1] - 猫眼娱乐和中国儒意联合出品《长安的荔枝》 该片改编自爆款小说IP 自带观众基础 [2]

今年是中国电影联合展台连续第四年亮相戛纳电影节，在整个活动期间，来自中国的代表们向参观者发放介绍中 国电影市场最新发展的宣传册，回答电影进口与合拍片政策等咨询提问，并向外国电影制片人介绍潜在的中国合 作伙伴。 文章称，中国电影联合展台旨在以更多元的方式向世界展示中国电影的生机与活力，促进中国电影人与海外资源 的融合。业内人士说，联合展台旨在进一步推进国际电影交易，搭建电影交流与合作的桥梁，增进中外电影界的 相互了解和文化交流。 今年，《哪吒之魔童闹海》《唐探1900》《封神第二部：战火西岐》《射雕英雄传：侠之大者》《蛟龙行动》 《只此青绿》和《里斯本丸沉没》等180多部中国电影得到展示，受到业界广泛关注。展台屏幕上播放的展现中 国电影业最新成就的宣传片吸引了众多参观者。 中国电影市场的强劲表现让海外同行更加关注中国展台。在展台上，众多国际买家对参展中国电影的海外发行权 表现出浓厚的兴趣，许多国际电影制片人也来到展台进行咨询和洽谈。《哪吒之魔童闹海》的成功进一步激发了 国际电影人对中国动画电影和电影IP（知识产权）的浓厚兴趣。 当地时间5月15日，美国《综艺》杂志发表文章，题为：亮相戛纳国际电影节，中国电影联合 ...

2025年中国电影市场以火热态势开局，众多精彩影片轮番上映。截至5月14日，我国2025年 电影总票房 为266.49亿元，同比增长28.87%，其中国产影片票房255.34亿元，同比增长48.06%，占比高达95.81%。 这一数据远超2024年全年78.68%的国产片票房占比，标志着中国电影市场格局正在发生深刻变革。 ...

AI+影视行业概述 - AI+影视指利用人工智能技术辅助或独立完成影视作品创作、制作、发行和观影体验等环节，正在为行业带来变革[1] - AI技术可提升影视制作能力，辅助剧本创作、优化视觉效果、生成虚拟生物和场景，同时拓宽艺术创作边界并缩短制作周期[1][2] - 2024年中国AI+影视市场规模约265亿元，渗透率仅4%，显示较大增长空间[1][14] AI技术发展现状 - 人工智能发展历经6阶段：起步发展期（1950s）、反思发展期（1960s）、应用发展期（1970s）、低迷发展期（1980s）、稳步发展期（1990s-2010）、蓬勃发展期（2011至今）[6][7] - 2022年以来ChatGPT、Deepseek、Sora等生成式AI大模型涌现，推动AI从感知向认知、专用向通用转变[7][16] - 2024年全球生成式AI市场规模达146亿美元（同比+115%），其中文本生成占38%，图像视频生成占27%[16] 中国影视行业基础 - 2024年前三季度全国广播电视服务业总收入10029亿元（同比+4.73%），电影总票房425亿元，其中国产片占比78.68%[4] - 2023年中国AI核心产业规模5787亿元，2024年超6000亿元，覆盖芯片、算法、数据等全产业链环节[9] 政策支持环境 - 国家层面推进"人工智能+"行动，鼓励影视等领域打造典型应用场景，如2022年《加快场景创新指导意见》提出形成示范性应用场景[11][13] - 地方政策密集出台：广东2024年6月提出强化AI创新示范应用，吉林2024年8月鼓励电影企业应用AI技术，长春对超1000万元影视数字化项目给予150万元补助[11][13] AI在影视制作环节应用 筹备阶段 - 2024年全球超60%影视公司采用AI技术，剧本工具渗透率17%，网文IP改编中AI可完成70%剧情梗概生成[18] - 典型应用：ChatGPT用于剧本生成/分析（如美国《终结者2重制版》），Showrunner完成《南方公园》整集编剧工作[19] 制作阶段 - AI应用于剪辑、调色、视效等环节，可加速特效生成并提升画面真实感，但文生视频技术目前难以满足长篇高质量作品需求[21] - 典型案例：Runway AI参与《瞬息全宇宙》视效制作，Sora用于玩具反斗城广告生成，Stable Diffusion制作音乐MV[22] 未来发展趋势 - 技术演进路径分三阶段：功能智能化（当前单点工具）→流程协同化（跨环节数据贯通）→创制自动化（全栈式AI平台）[24][26] - 终极形态为具备认知/推理/生成能力的全栈式AI影视创制平台，实现从创意输入到成片输出的全链条智能化[26]

电影市场表现 - 2025年五一档中国电影市场总票房7.47亿元，日均1.49亿元，同比下滑51.1% [2] - 观影人次从2024年同期的3781万降至1890万，单场上座率从12.6%降至6.6% [4] - 票房前5名影片仅占总票房70%，为过去十年最分散格局 [36][39] 影片供给分析 - 五一档新片数量达13部，涵盖剧情、喜剧、犯罪等多类型，但缺乏头部爆款 [5][27] - 传记片《水饺皇后》因类型商业性弱及选角错位未能带动大盘 [27] - 犯罪片《猎金游戏》票房1.35亿元，较同类前作《九龙城寨之围城》少1.2亿元 [30] - 喜剧片《人生开门红》票房仅为前作《人生路不熟》十分之一 [32] - 进口片《雷霆特攻队*》票房6483万元，远低于2019年《复仇者联盟4》的12亿元 [33] 档期依赖与供需失衡 - 2024年7大节庆档期票房占全年35%，春节档单档贡献18.9% [42] - 非节假日票房持续萎缩，2024年单日票房低于3000万的天数达58天 [42] - 重点项目集中锁定国庆/春节档，导致清明/五一档缺乏本土大片 [44] - 2024年清明至国庆档期间出现73天无国产新片破亿的空窗期 [44] 观众行为变化 - 人均观影频次从2019年3.4次降至2024年2.3次，观众基数从5.3亿缩至4.3亿 [53] - 预售票房占比降至20%，53%首日预售产生于映前2天内，显示决策更谨慎 [53] - 豆瓣评分6.6的《人生开门红》票房低于前作（5.8分），反映口碑与票房脱钩 [47][50] 行业结构性挑战 - 电影与演出市场分化：五一档演出票房同比涨50.76%，电影票房腰斩 [54] - 供给失衡形成恶性循环：非档期缺乏优质内容进一步削弱观影习惯 [53] - 需通过降本增效、内容创新重建用户信任，避免持续依赖头部档期 [59]

多位业内人士告诉记者，《哪吒2》推高了观众对于中国全年龄向动画电影的期待。记者梳理发现，年 内还有6部全年龄向国产动画电影等待上映，它们能否继承《哪吒2》的动画观影热潮？ 公开资料显示，等待上映的6部国产动画电影中，确定"暑期档"上映的有4部，分别为《时间之子》《浪 浪山小妖怪》《聊斋：兰若寺》以及《罗小黑战记2》。未公布档期但计划于2025年上映的两部影片为 《非人哉：限时玩家》和《三国的星空》。 截至5月9日18时，2025年国内电影总票房达264.48亿元，其中《哪吒之魔童闹海》(以下简称《哪吒2》) 国内票房达到153.8亿元，占到2025年国内电影总票房的58%。 《哪吒2》票房一飞冲天注定成为中国电影（600977）史上浓墨重彩的一笔，但离开《哪吒2》，2025年 上映的其余电影贡献票房仅有110.68亿元。《哪吒2》目前已经进行了三次密钥延期，5月30日之后是否 会进行第四次延期仍是未知数，电影市场普遍期待新的爆款作品出现。 例如，《非人哉：限时玩家》主要制作商为广州分子互动传媒有限公司(以下简称"分子互动")，该电影 IP主要来自漫画《非人哉》。分子互动此前主要集中精力制作动画剧集《非人哉》。 ...

股东大会安排 - 公司拟于2025年5月20日召开2024年年度股东大会，采用现场投票和网络投票相结合的表决方式 [1] - 股东大会通知已于2025年4月30日在上海证券交易所网站披露，公告编号为2025-016 [1] 网络投票服务 - 为服务中小投资者，公司委托上证所信息网络有限公司提供股东大会提醒服务，通过智能短信推送参会邀请、议案信息等 [1] - 投资者收到短信后可根据《上市公司股东会网络投票一键通服务用户使用手册》直接投票，若遇拥堵仍可通过原有交易系统或互联网平台投票 [1] - 提醒服务基于股权登记日的股东名册主动发送，旨在确保中小投资者及时参会并便利投票 [1] 投资者反馈渠道 - 投资者可通过邮件、热线等方式对本次服务提出意见或建议 [2]

业绩总结 - 2024年度营业收入45.75亿元，较上年同期下降14.28%[45] - 2024年度净利润1.70亿元，较上年同期下降42.99%，归属于母公司净利润1.40亿元，较上年同期下降46.42%[45] - 2024年末合并总资产188.55亿元，较年初下降1.20%，净资产114.82亿元，较年初下降1.45%，归属于母公司净资产110.12亿元，较年初下降1.31%[45] - 2024年营业成本较上年同期减少3.74亿元，降幅为9.27%[50] - 2024年管理费用下降4042.32万元，降幅7.66%[50] - 2024年研发费用增长1061.92万元，增幅20.73%[51] - 2024年投资收益增长1.31亿元，增幅754.91%[51] - 2024年经营活动产生的现金流量净额较上年同期减少12.45亿元[59] 用户数据 - 整合后的中影院线营业加盟影院1600余家，约占全国12%[27] 未来展望 - 2025年向中影集团及下属企业租房、租车、物业采购商品与服务预计金额4293.29万元，同类占比17.16%[73] - 2025年向天天中影租房、物业管理预计金额280.50万元，同类占比1.12%[74] - 2025年向中影集团及下属企业提供技术服务预计金额1014万元，同类占比1.24%[77] - 2025年向华夏电影制作收入预计金额1850万元，同类占比8.73%[78] - 2025年与中影集团及下属企业基于发行放映合作关联交易预计金额107083.23万元[81] - 2025年与华夏电影基于发行放映合作关联交易预计金额15万元[81] - 2025年公司拟使用不超过4亿元与天空之城开展电影创作业务，截至一季度末已发生2226万元[82] 新产品和新技术研发 - 公司制定《推进电影科技创新能力建设工作方案（2024 - 2026年）》[25] - 中影CINITY LED CFL - 10获得DCI CTP1.4.1认证，成全球唯一DCI认可的HDR LED放映系统[25] - 公司设立中影人工智能研究院，获批为北京市重点实验室，电影AI译制系统已应用[25] 市场扩张和并购 - 2024年11月公司完成中影创新股权收购交割，中影创新纳入合并报表范围[85] 其他新策略 - 2024年公司对10项治理制度予以修订，专项制定《独立董事专门会议工作细则》[21] - 公司拟将中文名称变更为“中国电影产业集团股份有限公司”，英文名称变更为“CHINA FILM GROUP CO.,LTD.”[97] - 公司拟结合实际修订《公司章程》，同步修订8项公司治理制度[99] - 修订后公司董事会审计委员会承接监事会职权，取消监事会并废止《监事会议事规则》[99] - 公司高级管理人员新增总会计师（财务负责人）[106] - 公司将根据中国共产党章程规定设立党组织、开展党的活动[106]

股东大会安排 - 公司拟于2025年5月20日召开2024年年度股东大会[1] - 本次股东大会采用现场和网络投票结合方式表决[1] 投票提醒服务 - 公司拟使用上证信息的股东大会提醒服务[2] - 投资者收短信可按提示投票，拥堵时可通过原系统投票[2] - 投资者可通过邮件、热线反馈服务意见建议[2]

报告行业投资评级 - 维持对猫眼（1896.HK）和阿里影业（1060.HK）的“增持”评级，对其余公司维持“中性”或“减持”评级 [4][5] 报告的核心观点 - 2025年中国电影票房行业展望下调，预计票房为490亿人民币，同比增长15.5%，恢复至疫情前76%水平，主要因非假期票房疲软及关税影响 [1][2] - 非假期市场持续萎缩，假期票房占全年票房比重增加，预计制片和发行商将进一步集中 [3] - 看好猫眼和阿里影业，因其票务业务稳定、内容业务市场份额增加、活动市场增长带来潜在上行空间且估值合理；对其余公司维持“中性”或“减持”评级，因其增长前景较弱、估值较高 [4] 根据相关目录分别进行总结 行业票房预测 - 2025年第一季度票房240亿人民币，同比增长49%，主要得益于《哪吒2》票房达150亿人民币 [8] - 2025年第二季度票房可能同比下降超25%，4月票房同比下降46%，五一黄金周票房同比下降51% [8] - 2025年第三季度票房可能环比显著增长，但同比基本持平，关键影片包括《长安的荔枝》《夜樱》《无名之辈》等 [8] - 2025年第四季度票房可能好于2024年同期，得益于好莱坞大片潜在增量供应，但好莱坞影片受关税影响，上映日期和表现存在较高风险 [8] - 基本情景下，预计2025年行业票房为490亿人民币，同比增长15.5%；乐观情景下为530亿人民币，同比增长24.7%；悲观情景下为450亿人民币，同比增长5.5% [2] 五一黄金周表现 - 五一黄金周票房表现不佳，2025年同比下降约51%，主要因优质内容供应不足和观众期望提高 [19][20] - 关键影片包括《水饺皇后》《猎金•游戏》《人生开门红》等 [20] 关税影响 - 非假期市场自疫情后持续萎缩，外国影片票房未恢复，好莱坞影片票房从2017年的220亿人民币降至2024年的60亿人民币 [23] - 预计2025年外国影片票房在基本/乐观/悲观情景下分别为90亿/110亿/80亿人民币，同比变化-6%/+10%/-21%；好莱坞影片票房分别为58亿/65亿/23亿人民币，同比变化-7.5%/+3%/-63% [25] 投资建议 - 维持对猫眼和阿里影业的“增持”评级，因其票务业务市场份额高、内容业务风险低、活动市场有潜在上行空间且估值合理 [4][36] - 对其余公司维持“中性”或“减持”评级，因其增长前景较弱、估值较高 [4] 公司分析 - **猫眼**：预计2025 - 2027年收入分别为46.13亿、50.33亿、53.60亿人民币，净利润分别为4.73亿、5.73亿、6.67亿人民币 [47][52] - **阿里影业**：预计2025 - 2027财年收入分别为61.98亿、65.47亿、73.72亿人民币，净利润分别为11.56亿、14.36亿、17.33亿人民币 [47][53] - **IMAX中国**：预计2025 - 2027年收入分别为8099.7万、10170万、10530.9万美元，净利润分别为2221.7万、3471.5万、3781万美元 [47][54] - **万达电影**：预计2025 - 2027年收入分别为139.44亿、149.42亿、157.70亿人民币，净利润分别为8.72亿、12.90亿、16.50亿人民币 [47] - **光线传媒**：预计2025 - 2027年收入分别为37.28亿、29.08亿、35.97亿人民币，净利润分别为23.31亿、14.72亿、19.00亿人民币 [47] - **中国电影**：预计2025 - 2027年收入分别为45.94亿、51.02亿、54.41亿人民币，净利润分别为6.77亿、7.78亿、8.55亿人民币 [47] - **宋城演艺**：预计2025 - 2026年收入分别为25.99亿、29.84亿人民币，净利润分别为11.90亿、14.21亿人民币 [47] - **华谊兄弟**：预计2025 - 2026年收入分别为10.52亿、11.18亿人民币，净利润分别为1.86亿、2.07亿人民币 [47] - **奥飞娱乐**：预计2025 - 2026年收入分别为28.47亿、30.06亿人民币，净利润分别为2.14亿、2.74亿人民币 [47] - **南方新媒体**：预计2025 - 2026年收入分别为16.14亿、16.40亿人民币，净利润分别为6.62亿、6.71亿人民币 [47] - **华策影视**：预计2025年收入为27.43亿人民币，净利润为4.71亿人民币 [47]