公司股价异动 - 公司股票于2026年1月23日、1月26日连续两个交易日内日收盘价格涨幅偏离值累计超过20%，属于股票交易异常波动情形 [1] 公司业务澄清 - 公司旗下“派智”数字人业务产生的收入和利润占公司营业收入和净利润的比例均不到1%，占比较小 [1] - “派智”数字人业务对公司经营业绩无重大影响 [1]

股价表现 - 2026年1月23、26日连续两日收盘涨幅偏离值累计超20%[2][5] - 2026年1月5 - 26日股价累计涨幅达69.57%[2][11] - 2026年1月26日股票换手率为33.12%[3][12] 业绩数据 - 2025年前三季度营收560,470.29万元[2][10] - 2025年前三季度归母净利润12,662.28万元，同比降19.68%[2][10] - 2025年前三季度扣非净利润1,869.48万元，同比降78.62%[2][10] 业务情况 - “派智”数字人业务收入和利润占比均不到1%[2][8] - 主营业务为数智营销、数字文化，日常经营正常[6] 其他信息 - 公司最新动态市盈率155.60，传媒行业为50.11[3][13] - 经自查，无应披露未披露重大事项[7]

公司股价表现 - 2024年1月5日至1月26日期间，公司股价累计涨幅达69.57% [1] - 公司股价涨幅已明显高于同期行业及上证指数涨幅 [1] - 公司认为其股价严重显著偏离公司基本面，并存在市场情绪过热、非理性炒作风险 [1] - 公司提示股价随时存在快速下跌风险 [1] 公司业务与经营状况 - 公司主营业务未发生重大变化 [1] - 公司旗下"派智"数字人业务产生的收入和利润占公司营业收入和净利润的比例均不到1%，占比极小 [1] - "派智"数字人业务对公司经营业绩无重大影响 [1]

股价异常波动 - 公司股票于2026年1月23日及1月26日连续两个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超过20%，属于股票交易异常波动 [1] - 在2026年1月5日至1月26日期间，公司股价累计涨幅达到69.57% [1] 近期财务表现 - 2025年前三季度，公司实现营业收入560,470.29万元，净利润为12,662.28万元，同比下降19.68% [1] - 2025年前三季度，公司扣除非经常性损益的净利润为1,869.48万元，同比下降78.62% [1] 业务构成与市场估值 - 公司旗下“派智”数字人业务产生的收入和利润占公司整体比例均不到1% [1] - 截至2026年1月26日，公司股票换手率为33.12% [1] - 公司最新动态市盈率为155.60，该估值水平显著高于行业平均水平 [1]

市场整体表现 - 2026年1月26日，A股三大指数集体下跌，沪指跌0.09%报4132点，深证成指跌0.85%，创业板指跌0.91% [1] 强势股与连板股表现 - 多只个股出现连续涨停，显示市场局部热点活跃，例如：九鼎新材9天5板，白银有色5连板，四川黄金8天4板，天地在线、招金黄金6天3板，湖南白银、红宝丽、浙文互联5天3板，洲际油气4天3板，明阳智能3连板，中钨高新、卧龙新能、西部黄金4天2板 [3] 龙虎榜整体资金动向 - 龙虎榜单日净买入额前三为网宿科技、中钨高新、沃尔德，净买入额分别为6.14亿元、3亿元、2.17亿元 [3] - 龙虎榜单日净卖出额前三为白银有色、航天发展、铜陵有色、海格通信，净卖出额分别为6.85亿元、3.83亿元、3.07亿元 [7] 机构资金动向 - 龙虎榜中涉及机构专用席位的个股，单日净买入额前三为网宿科技、沃尔德、中超控股、回盛生物，净买入额分别为2.18亿元、1.83亿元、1.2亿元 [5] - 龙虎榜中涉及机构专用席位的个股，单日净卖出额前三为铜陵有色、兴业银锡、湖南白银，净卖出额分别为82.57亿元、50.18亿元、71.32亿元 [6] 北向资金动向 - 在龙虎榜中，涉及沪股通专用席位的个股有14只，沃尔德的净买入额最大，为5454.14万元 [18] - 在龙虎榜中，涉及深股通专用席位的个股有18只，巨力索具的净买入额最大，为1.39亿元 [19] 游资操作动向 - 部分知名游资席位操作活跃：成都系净买入网宿科技2.098亿元、优刻得1.748亿元；T王净买入中国卫通2.106亿元；低位挖掘净买入东方日升1.226亿元；佛山系净买入网宿科技2.039亿元；曲江池净买入铜陵有色7458万元；城管希净买入中钨高新1.501亿元；徐晓净买入东方日升1.311亿元；中山东路净买入优刻得1.066亿元；章盟主净买入九鼎新材3903万元；作手新一净卖出浙文互联1.348亿元；温州帮净卖出海格通信2.117亿元 [20][21][23] 贵金属行业驱动因素 - 现货黄金与白银价格近期持续突破历史高位，地缘局势与美联储降息预期共同推升市场避险情绪 [11] - 2026年1月26日，现货白银突破100美元/盎司，现货黄金突破5000美元/盎司 [17] - 全球稀有金属市场表现强劲，稀土、锂、钨、镍等战略资源价格持续攀升，主要是宏观、供需与政策多因素共振的结果 [17] 算力与AI行业驱动因素 - 消息面上，亚马逊AI算力服务涨价15%，国内部分云服务商正评估调价 [13] - 国内互联网厂商资本开支有望显著上修，阿里、字节、腾讯等大厂上调开支确认算力需求强景气度 [13] - 算力需求激增和价格上行，直接利好租赁公司收入和利润增长，强化行业景气预期 [13] 重点公司信息：铜陵有色 - 公司作为重要黄金及白银生产商，其贵金属业务收入显著受益于产品价格上涨 [11] - 公司近期分别与农业银行安徽省分行、人保财险安徽省分公司深化战略合作，为未来发展提供金融与风险保障支持 [11] - 公司涉及铜箔、黄金、国企等题材 [8] - 2026年1月26日，公司股价涨停，涨幅10.06%，收盘价7.55元，成交额82.57亿元，换手率10.02%，市值1012.42亿元 [6][8][9] 重点公司信息：网宿科技 - 公司涉及边缘AI、算力租赁、液冷等题材 [11] - 2026年1月26日，公司股价涨停，涨幅20.04%，收盘价13.78元，成交额69.27亿元，换手率22.89% [4] - 公司同时登上龙虎榜单日净买入额榜首及机构净买入额榜首 [3][5] 重点公司信息：中钨高新 - 公司涉及钨矿增储、PCB微钻、央企等题材 [14] - 2026年1月26日，公司股价涨停，涨幅10.01%，收盘价49.47元，成交额48.34亿元，换手率6.90%，市值1127.23亿元 [4][15] - 公司位列龙虎榜单日净买入额前三 [3] 其他个股异动 - 信科移动跌18.15%，成交额50.94亿元 [17] - 金龙汽车跌停，成交额3.86亿元 [17] - 航天工程跌停，成交额11.11亿元 [17] - 金徽股份涨停，成交额1.26亿元 [17] - 白银有色涨停，成交额70.87亿元 [17] - 浙文互联涨停，成交额63.67亿元 [18]

广告营销板块市场表现 - 1月26日，广告营销板块整体下跌0.46%，跑输大盘，当日上证指数下跌0.09%，深证成指下跌0.85% [1] - 板块内个股表现分化显著，浙文互联和天地在线分别以10.04%和9.99%的涨幅领涨，而天龙集团以-6.24%的跌幅领跌 [1][2] - 从成交活跃度看，蓝色光标成交额最高，达162.74亿元，成交量达811.30万手，浙文互联成交量也较高，为492.69万手 [1] 板块资金流向 - 当日广告营销板块整体呈现主力资金净流出状态，净流出金额达17.57亿元，而游资和散户资金分别净流入2.52亿元和15.05亿元 [2] - 在个股资金流向上，天地在线获得主力资金净流入1.64亿元，主力净占比达17.35%，分众传媒和因赛集团也分别获得主力净流入8694.63万元和5424.68万元 [3] - 部分个股遭遇主力资金流出，如ST华扬主力净流出336.66万元，主力净占比为-10.96%，电声股份主力净流出744.38万元 [3]

资金流向概览 - 早间主力资金呈现净流入的行业包括有色金属、非银金融、银行、石油石化、煤炭、通信 [1] - 早间主力资金呈现净流出的行业包括电子、国防军工、汽车、计算机、机械设备、电力设备 [1] 个股资金流入 - 紫金矿业获主力资金净流入24.88亿元 [1] - 浙文互联获主力资金净流入18.96亿元 [1] - 东方日升获主力资金净流入17.46亿元 [1] 个股资金流出 - 中国卫星遭主力资金净流出27.36亿元 [1] - 航天电子遭主力资金净流出25.21亿元 [1] - 蓝思科技遭主力资金净流出14.34亿元 [1]

AI应用概念板块市场表现 - AI应用概念板块在盘初交易时段表现强势，多只个股出现显著上涨 [1] - 浙文互联股价在5个交易日内实现3次涨停，显示出极强的短期市场动能 [1] - 世纪恒通股价涨幅超过10%，领涨板块 [1] - 天地在线、中控技术、泛微网络等公司股价涨幅居前，共同推动板块走强 [1]

报告行业投资评级 - 行业评级为“推荐(维持)” [1] 报告核心观点 - 2026年一季度，在日历效应下迎来春节档与AI春晚，从内需到AI应用均具看点 [3] - 2026年春节档已定档四部影片，题材多元有望承接不同观众需求，同时电影院线企业在做好主业同时也在积极拥抱AI以及新交互体验，探索业务商业化新边界 [3] - 2026年迎AI春晚，有望重燃AI应用新场景热度与AI流量入口新竞争，AI时代诞生的豆包、千问、deepseek、kimi等APP带来新搜索入口，进而拉动数字营销与电商商业化的新思考 [3] - 每一轮科技革命均伴随媒介革新，从PC到移动手机再到AI眼镜、AI手机、AI陪伴等媒介变迁，将带来商业模式的新变化与内容的新生产范式与触达方式的变化，AI时代传媒有望承接应用新增量 [3] - 产业链端可关注阿里产业链、字节跳动产业链、小红书与B站等，垂类应用如AIGC板块可关注电商、电影、剧集、游戏、国漫、大众阅读、体验经济板块 [50] 行业观点和动态总结 传媒行业回顾 - 2026年1月19日-1月23日，上证综指、深证成指、创业板指涨跌幅分别为0.84%、1.11%、-0.34% [14] - 传媒子行业中，体育指数涨幅较大，移动互联网指数跌幅较大 [14] - 周涨幅Top3个股分别为蓝色光标、天地在线、泡泡玛特，分别上涨26.15%、23.89%、22.96% [14] - 周跌幅Top3个股分别为利欧股份、视觉中国、人民网，分别下跌19.23%、11.71%、9.73% [14] 电影市场 - 2026年春节档已定档四部影片，分别为《惊蛰无声》《飞驰人生3》《熊出没·年年有熊》《镖人：风起大漠》，题材涉及主旋律、喜剧、武侠、动画 [15] - 2026年1月19日-1月23日，周度票房为1.37亿元，周票房Top3分别为《重返寂静岭》(0.24亿元)、《匿杀》(0.23亿元)、《疯狂动物城2》(0.18亿元) [36] - 2025年中国电影全产业链产值达到8172.59亿元，票房拉动系数约为1:15.77，位居全球前列 [28] - 电影核心产业产值为2266.18亿元，间接产值为2515.46亿元，带动与外溢产值为3390.95亿元 [28] 游戏市场 - 2025年传奇类游戏市场规模升至333亿元，同比增长18.93%，在投游戏数约480款，较2024年增长约18.67% [23] - 2025年传奇类游戏核心用户预估上升至5500万人，2026年市场规模估算数据有望突破400亿元 [23] - 2025年小游戏市场规模为535.35亿元，传奇品类小游戏综合消耗占比约为大盘的8% [23] - “拔箭头”类小游戏或成2026年小游戏最热赛道，畅玩榜TOP100中已有10余款左右 [24] 电商动态 - 2025年，TikTok Shop东南亚跨境电商年度GMV较2024年翻倍以上，日均GMV同比提升90% [27] - TikTok Shop 66大促、双11、双12三大促销GMV同比增幅达123%、230%、270% [27] - 电脑办公设备类目GMV增长近5倍，美容电器、母婴、保健品等增长超3倍 [27] - TikTok Shop计划于2026年中期拓展欧洲市场，拟新增波兰、葡萄牙、荷兰和塞尔维亚等国家站点 [26] 美护行业 - 2025年中国化妆品行业全渠道交易额达11042.45亿元，市场规模首次突破1.1万亿元，同比增长2.83% [29] - 国货品牌市场份额连续4年增长，2025年增至57.37% [29] - 亿元及以上规模品牌数量从2023年的746个增至2025年的839个 [29] - 2025年市场中淘汰品牌数量高达2.7万个 [30] - 线上渠道占比达65.36%，线下渠道交易额占比维持在34.64% [30] 玩具与潮玩 - 泡泡玛特近期推出“马力全开”系列毛绒挂件盲盒(单价159元)和“PUCKY敲敲系列”电子木鱼毛绒挂件盲盒(单价99元) [32] - “PUCKY敲敲系列”隐藏款在某电商平台售价约327元，溢价率高达230% [32] - 泡泡玛特于1月19日斥资约2.51亿港元回购140万股，1月21日以9649万港元回购50万股 [33] - 京东JoyInside软硬一体化解决方案已接入超过40家头部品牌，带动终端交互轮次提升120% [34] 本周重点推荐个股及逻辑总结 - **A股关注**： - **万达电影 (002739)**：院线龙头，参与2026春节档多部影片，主业内容储备充沛，并借力资本深化娱乐空间战略，投资布局52Toys、拍立方，推出数字确权平台Rtime Link及AI互动芯片玩偶 [4][15][51] - **蓝色光标 (300058)**：数字营销头部企业，率先卡位GEO，践行AI原生营销新范式，受益字节跳动与小红书产业链，与火山引擎深度合作 [4][51] - **东方明珠 (600637)**：受益于超聚变递表拟上市，2025年通过股权方式卡位超聚变与新华三，百视通携手微软深化游戏合作 [4][51] - **遥望科技 (002291)**：鞋业资产以4.53亿元剥离，关注AI+电商 [4][51] - **芒果超媒 (300413)**：推出全新IP Cluebie，历史题材剧《太平年》登陆芒果TV [4][51] - **华策影视 (300133)**：剧集龙头持续探索新范式，参股智谱并建立战略合作，《太平年》剧集播出 [4][51] - **浙文互联 (600986)**：与头部平台深化AI营销生态，数字人年消耗破2.5亿元 [4][51] - **姚记科技 (002605)**：数字营销、游戏、扑克牌三主业，AI+数字营销业务以芦鸣科技为主体，受益于字节跳动数字营销产业链 [4][51] - **泡泡玛特 (9992.HK)**：新品热销，近期进行股份回购，1月22日股价大涨5.45% [32][33] - **港股关注**： - **哔哩哔哩-W (9626)**：AI技术将于2026年全面融入营销各环节，AI营销策略中心“哔哩必达”将向商家开放自助申请 [4][51] - **腾讯控股 (0700)**：关注AI应用新进展 [4][51] - **阿里巴巴 (9988)**：拟拆分旗下AI芯片企业平头哥独立上市 [4][51] - **阜博集团 (3738)**：AI时代看数字内容的版权流转价值 [6][51] - **美图公司 (1357)**：积极拥抱AI，在AI与电商领域深度合作 [6][51] - **名创优品 (9896)**：开启回购，践行从零售到全球IP运营平台的跃迁 [6][51] 关注公司盈利预测摘要 - **华策影视 (300133.SZ)**：2026年1月23日股价9.11元，2025E EPS 0.21元，2026E EPS 0.27元，对应2026E PE 33.74倍，评级“买入” [9][52] - **芒果超媒 (300413.SZ)**：股价26.57元，2025E EPS 0.86元，2026E EPS 1.06元，对应2026E PE 25.07倍，评级“买入” [9][52] - **蓝色光标 (300058.SZ)**：股价20.55元，2025E EPS 0.18元，2026E EPS 0.23元，对应2026E PE 89.35倍，评级“买入” [9][52] - **万达电影 (002739.SZ)**：股价11.62元，2025E EPS 0.46元，2026E EPS 0.60元，对应2026E PE 19.37倍，评级“买入” [9][52] - **泡泡玛特 (9992.HK)**：股价196.94元，2025E EPS 9.13元，2026E EPS 12.67元，对应2026E PE 15.54倍，评级“未评级” [9][52] - **腾讯控股 (0700.HK)**：股价533.60元，2025E EPS 24.29元，2026E EPS 27.79元，对应2026E PE 19.20倍，评级“未评级” [9][52]

市场行情与热点 - 沪深两市成交额3.09万亿元，较上一交易日放量3935亿元 [1] - 全市场超3900只个股上涨，北证50指数大涨超3% [1] - 市场热点快速轮动，光伏、商业航天、黄金、AI应用端板块领涨 [1] - AI应用端表现回暖，OpenAI开始为广告商提供广告位服务，首批广告预计2月初上线 [1] 个股表现 - 锋龙股份录得18连板，自2025年12月25日至2026年1月23日股价涨幅达405.74%，因股价异常波动自1月26日起停牌核查 [1][2] - 江化微录得5连板，白银有色录得4连板，巨力索具录得3连板，汉商集团5天3板 [1] - AI应用端个股浙文互联反包涨停走出11天5板，带动易点天下、蓝色光标、天龙集团、岩山科技等前期人气股反弹 [1] 公司业绩与公告 - 先导智能发布2025年度业绩预告，预计归母净利润为15亿元至18亿元，同比增长424.29%至529.15% [3] - 2025年全球动力电池市场回暖及储能需求强劲，公司订单规模同比快速回升，交付与验收提速 [3] - 公司四季度毛利率同环比回升，全年经营现金流回款情况显著改善 [3] 新股发行 - 2026年1月26日有一只新股申购，名称为北芯生命，申购代码787712，发行价格17.52元，于上海证券交易所上市，所属板块为医疗耗材 [4][5] 外围市场 - 美股三大指数涨跌不一，道指跌0.58%，纳指涨0.28%，标普500指数涨0.03% [7] - 贵金属板块领涨，泛美白银涨超4% [7] - 科技股涨跌不一，微软、奈飞涨超3%，AMD、亚马逊涨超2%，英特尔跌超17%创2024年8月以来最大单日跌幅 [7] - 三大指数周线均为连续第二周下跌，道指周跌0.53%，纳指累跌0.06%，标普500指数累跌0.35% [7]