公司股东股份质押变动情况 - 公司股东上海弘康和北京点金分别办理了部分股份的提前解除质押及新质押手续 上海弘康提前解除质押31,000,000股 占其所持股份的2.85% 占公司总股本的0.61% 同时新质押52,750,000股 占其所持股份的4.85% 占公司总股本的1.05% [2] - 股东北京点金提前解除质押37,000,000股 占其所持股份的13.38% 占公司总股本的0.73% 同时新质押37,000,000股 占其所持股份的13.38% 占公司总股本的0.73% [2][4][5] - 本次新质押的股份均为无限售条件流通股 质押给汉口银行股份有限公司汉阳支行 公告明确质押股份不存在被用作重大资产重组业绩补偿等事项的担保或其他保障用途 [3][5] 股东持股及质押总体状况 - 截至2025年12月4日 股东上海弘康持有公司股份1,088,326,782股 占公司总股本的21.58% 本次操作后累计质押654,324,549股 占其所持股份的60.12% 占公司总股本的12.98% [2] - 截至2025年12月4日 股东北京点金持有公司股份276,531,424股 占公司总股本的5.48% 本次操作后累计质押37,000,000股 占其所持股份的13.38% 占公司总股本的0.73% [2] - 公司控股股东楚昌投资及其一致行动人合计持有公司股份2,290,962,492股 占公司总股本的45.43% 本次操作后 该一致行动人合计已质押股份总数为1,319,136,405股 占其所持股份的57.58% 占公司总股本的26.16% [3][5] 控股股东未来质押到期与还款安排 - 控股股东及其一致行动人质押的股份中有674,239,560股将于未来半年内到期 占其所持公司股份总数的29.43% 占公司总股本的13.37% 对应到期融资余额为1,783,601,980元 [6] - 另有275,700,000股质押股份将于未来一年内到期（不含半年内到期的部分） 占其所持公司股份总数的12.03% 占公司总股本的5.47% 对应到期融资余额为729,760,000元 [6] - 公告指出控股股东及其一致行动人具备资金偿还能力 还款资金来源包括发行债券 上市公司股份分红 投资收益等 [6]

股份质押变动 - 上海弘康和北京点金分别提前解除3100万股和3700万股质押，占比有别[1] - 上海弘康和北京点金分别质押5275万股和3700万股，占比有别[1] 持股比例 - 截至2025年12月4日，上海弘康和北京点金分别持股10.88亿股和2.77亿股[2] - 截至2025年12月4日，控股股东楚昌投资及其一致行动人合计持股22.91亿股[2] 质押股份情况 - 本次变动后，上海弘康和北京点金累计质押股份分别为6.54亿股和3700万股[2] - 本次变动后，控股股东及其一致行动人已质押股份总数为13.19亿股[2] 到期情况 - 控股股东及其一致行动人质押股份中6.74亿股半年内到期，融资余额17.84亿元[12] - 控股股东及其一致行动人质押股份中2.76亿股一年内到期，融资余额7.30亿元[12]

公司成立与股权结构 - 九州通吉钦供应链管理（上海）有限公司于近日成立 [1] - 公司法定代表人为李娲 [1] - 注册资本为500万人民币 [1] - 由九州通方协医疗技术服务（上海）有限公司100%全资持股 [1] 经营范围与业务定位 - 核心业务包括供应链管理服务以及技术服务、技术开发、技术咨询等 [1] - 涵盖第一类、第二类医疗设备租赁以及第一类、第二类医疗器械销售 [1] - 许可项目包括第三类医疗器械经营和消毒器械销售 [1] - 业务范围延伸至社会经济咨询、软件开发、健康咨询及机械电气设备销售等 [1] 公司基本信息 - 公司类型为其他有限责任公司 [1] - 所属行业为租赁和商务服务业下的商务服务业（综合管理服务） [1] - 注册地址位于上海市金山区枫泾镇 [1] - 营业期限为2025年11月27日起无固定期限 [1]

公司股权结构变动 - 截至2025年11月23日，公司控股股东楚昌投资及其一致行动人中山广银分别持有公司股份约4.6亿股和约3.35亿股，占总股本比例分别为9.11%和6.65% [1] - 股份质押操作完成后，楚昌投资和中山广银分别累计质押公司股份约2.34亿股和约3.2亿股，占其所持股份比例分别为50.89%和95.33%，占总股本比例分别为4.64%和6.34% [1] - 控股股东及其一致行动人所持公司股份中已质押的股份总数约为12.97亿股，占其持股比例56.63%，占总股本比例25.73% [1] 公司业务构成 - 2025年1至6月份，公司营业收入构成为：医药批发及相关业务占比95.94%，医药工业占比1.96%，医药零售占比1.84%，医疗健康及技术服务占比0.17%，其他业务占比0.08% [1] 公司市值 - 截至发稿，公司市值为248亿元 [1]

控股股东楚昌投资股权变动 - 楚昌投资于2025年11月21日提前解除质押1600万股股份，占其所持股份比例3.48%，占公司总股本比例0.32% [1] - 截至2025年11月23日，控股股东及其一致行动人合计持有公司股份22.91亿股，占公司总股本比例45.43% [1] - 控股股东及其一致行动人累计质押股份12.97亿股，占其合计持股比例56.63%，占公司总股本比例25.73% [1] 股东中山广银股权变动 - 股东中山广银于2025年11月21日质押7000万股股份，占其所持股份比例20.87%，占公司总股本比例1.39% [1] 质押到期情况与还款能力 - 部分质押股份将在未来半年内和一年内到期 [1] - 控股股东及其一致行动人具备还款能力，相关质押事项对公司无影响 [1]

股东持股与质押情况 - 截至2025年11月23日，楚昌投资持股459,506,100股，占总股本9.11%[2][4] - 截至2025年11月23日，中山广银持股335,357,275股，占总股本6.65%[2] - 截至2025年11月23日，控股股东及其一致行动人合计持股2,290,962,492股，占总股本45.43%[3][7][8] 股东质押操作 - 楚昌投资提前解除质押16,000,000股，占其所持股份3.48%，占总股本0.32%[2][4] - 中山广银质押70,000,000股，占其所持股份20.87%，占总股本1.39%[2][5][6] 累计质押情况 - 本次操作后，楚昌投资累计质押233,830,980股，占其所持股份50.89%，占总股本4.64%[2][4] - 本次操作后，中山广银累计质押319,696,820股，占其所持股份95.33%，占总股本6.34%[2] - 本次操作后，控股股东及其一致行动人已质押股份1,297,386,405股，占其所持股份56.63%，占总股本25.73%[3][7][8] 质押到期情况 - 控股股东及其一致行动人654,229,560股质押股份半年内到期，占其所持股份28.56%，占总股本12.97%，到期融资余额1,813,070,000元[9] - 控股股东及其一致行动人293,710,000股质押股份一年内到期（不含半年内），占其所持股份12.82%，占总股本5.82%，到期融资余额717,971,980元[9]

九州通对奥园美谷的重整投资 - 九州通全资子公司参投的奥园美谷重整申请已于11月14日获法院裁定受理，公司正式进入重整程序 [1] - 九州通旗下九州产投公司有望通过此次重整成为奥园美谷的控股股东 [1] - 奥园美谷因无力偿还到期债务于2024年11月被债权人申请重整，其旗下拥有杭州连天美和杭州维多利亚两家高端医美医院 [2] - 九州通计划利用其医药供应链体系、运营管理经验和数字化能力，与奥园美谷在供应链整合、核心产品培育及业务融合等方面合作，以拓展美丽健康产业 [4] - 九州通医美事业部2025年前三季度销售收入达9.04亿元，同比增长45.84%，合作医美服务机构超1万家，网络覆盖率近60% [4] 广药集团对达安基因的股权收购 - 广药集团将以合计9.08亿元对价，通过受让广永科技100%股权及协议受让股份，控制达安基因总股本的26.63% [1] - 达安基因原为中山大学校办企业，其股权于2020年7月被无偿划转至广州金控，从而纳入广州国资体系 [2] - 达安基因业绩大幅下滑，2023年营收11.81亿元、归母净利润1.05亿元，同比分别下降90.20%和98.07%，扣非净利润亏损3.64亿元；2024年营收8.53亿元，同比下降27.76%，归母净利润亏损9.25亿元 [3] - 广州金控入主后公司出现“金融派”与“技术派”权力博弈，导致核心技术元老退出并在液体活检等关键领域落后于竞争对手 [5] - 广药集团入主旨在解决公司内部问题，并利用其在医药制造和健康产业的积累，与达安基因IVD业务形成“诊断+治疗+健康管理”的产业链闭环 [5] 行业背景与战略动机 - 医美行业监管冲击期已过，2025年6月出台的美容整形类医疗服务价格项目立项指南对101个项目进行规范，为合规机构腾出更大定价空间 [6] - IVD行业集采价格已趋于底部，头部企业份额集中趋势明显 [6] - 九州通收购奥园美谷旨在夯实其医美业务板块，延伸产业链发展 [4] - 广药集团收购达安基因是为其自身业务开辟新的版图，优化国资布局 [4][5] - 拥有现金和资源整合能力的企业在当前环境下进行收购被视为良好时机 [6]

资产支持票据 - 2023年11月30日获交易商协会接受30亿元资产支持票据注册，有效期2年[1] - 2025年11月20日发行10亿元第一期资产支持票据，优先级9.5亿占95%，次级0.5亿占5%[2] 关联交易 - 控股股东楚昌投资认购本期次级份额5000万元，构成关联交易[4] - 过去12个月与同一关联人交易3299万元，未达最近一期经审计净资产绝对值5%以上[4] 股权结构 - 截至2025年11月20日，楚昌投资直接持公司9.11%股权，间接持27.07%股权[7] - 刘宝林持有楚昌投资51.34%股权，为公司实际控制人[7] 楚昌投资财务 - 截至2025年9月30日，楚昌投资总资产11873269.18万元，净资产3413333.86万元[8] - 2025年前三季度营收12117205.69万元，净利润195716.76万元[8] 关联人认购 - 已发行三期应收账款资产支持票据，楚昌投资及其一致行动人认购合计1.56亿元[13] - 2024年3月12日产品发行10亿，关联人认购0.56亿[14] - 2024年7月19日和2025年11月20日产品各发行10亿，关联人各认购0.5亿[15]

资产支持票据 - 2025年度第一期发行总额10亿，优先级9.5亿占95%，次级0.5亿占5%[3] - 2024 - 2025年已发行三期，每期总额均10亿[16] 关联交易 - 控股股东楚昌投资认购次级份额5000万，构成关联交易[2] - 过去12个月与同一关联人交易3299万，未达规定比例[2][6] - 存续期内关联人认购应收账款资产证券化产品合计1.56亿[15] 股东信息 - 截至2025年11月20日，楚昌投资直接持股9.11%，间接持股27.07%[8] - 刘宝林持有楚昌投资51.34%股权，为公司实际控制人[8] 楚昌投资财务 - 截至2025年9月30日，合并口径总资产11873269.18万，净资产3413333.86万[9] - 2025年前三季度，实现营收12117205.69万，净利润195716.76万[9] 其他 - 保荐机构对本次发行及关联交易事项无异议[17][18]

交易概述 - 国内医药流通龙头九州通全资子公司正式参与ST美谷重整投资，作为产业投资人入主并获得控股权 [1] - 市场将此交易解读为九州通加码医美赛道的重要战略布局 [1] - 交易公布后，九州通和ST美谷的股价双双下跌，反映市场对此交易的谨慎态度 [1][3] 重整对象ST美谷状况 - ST美谷前身为湖北金环，最初主营化纤产业，后转型房地产，近年来又高调进军医美行业，频繁的战略摇摆导致资源分散 [2] - 公司长期深陷亏损泥潭，业绩持续不振，并因涉嫌信息披露违规而受到监管处罚 [2] - 公司与控股股东之间存在复杂的资金往来，曾因未及时披露非经营性资金占用情况而受罚，反映出内部控制可能存在缺陷 [2] - 公司背负沉重债务负担，控股子公司累计逾期债务金额巨大，公司及部分控股子公司的主要银行账户已被司法冻结 [2] 业务整合挑战 - 九州通作为传统医药流通企业，优势在于药品配送和供应链管理，而ST美谷的核心资产是医美服务机构，两者业务模式和经营管理存在显著差异 [3] - 跨界整合对九州通的管理能力提出了全新挑战 [3] - 医美服务行业竞争激烈，市场参与者众多，九州通能否通过整合实现其设想的协同效应尚待检验 [4] 战略意图与不确定性 - 九州通看好中国医美市场前景，期望通过此次重整实现"供应链+终端"的医美全产业链布局 [5] - 九州通在公告中多次提醒，ST美谷重整事项仍存在诸多不确定性，若重整失败或ST美谷触发退市情形，可能对投资造成重大影响 [4]