证券代码：600833 证券简称：第一医药 公告编号：临 2025-039 上海第一医药股份有限公司 2025 年半年度经营数据公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重 大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 上海第一医药股份有限公司（以下简称"公司"）根据《上海证券交易所上市公司 自律监管指引第 3 号——行业信息披露（第四号——零售）》的相关要求，现将公司 2025 年半年度主要经营数据披露如下： 一、报告期门店变动情况 截至2025年 6月30日，公司拥有门店 208家（含加盟店42家），总经营面积 21,601.9 平方米（不含加盟及非经营性建筑面积）。2025 年 1-6 月，公司净增门店 2 家，新增门 店 15 家（其中直营 6 家，加盟 9 家），闭店调整 13 家。截至期末，门店区域分布如下： 单位：家 | 区域（上海市） | 2024 | 年期末 | 2025 | 年半年度 | | --- | --- | --- | --- | --- | | | 直营 | 加盟 | 直营 | 加盟 | | 徐汇区 | 36 | 5 | 36 | 4 ...

行政处罚事件 - 江西鹭燕医药有限公司因销售劣药辅酶Q10注射液(批号：241201)被江西省药品监督管理局没收违法所得 [1] - 行政处罚依据为《中华人民共和国药品管理法》第一百一十七条和《中华人民共和国药品管理法实施条例》第七十五条 [2] - 行政处罚决定书文号为赣药监稽处司(2025)7号 [2] - 公司需在收到行政处罚决定书之日起十五日内履行处罚 [2] 公司背景 - 江西鹭燕医药有限公司曾用名为江西赣卫医药有限公司 [2] - 公司成立于1998年 [2] - 公司为A股上市公司鹭燕医药全资子公司 [2] - 公司实控人为吴金祥 [2] - 公司统一社会信用代码为91360108705564391D [2] - 公司法定代表人为李卫阳 [2]

股价表现 - 截至2025年7月29日收盘 百花医药报收8 3元 上涨2 34% 换手率9 05% 成交量34 79万手 成交金额2 87亿元 [1] - 主力资金净流入3027 70万元 占比成交额10 53% 其中超大单净流入1602 43万元 占比5 57% 大单净流入1425 26万元 占比4 96% [1] - 中单净流出156 41万元 占比0 54% 小单净流出2871 28万元 占比9 99% [1] 财务数据 - 2025年一季报显示 公司营业总收入9691 72万元 同比增长6 65% 归属净利润2072 09万元 同比增长0 28% [1] - 扣非净利润2006 95万元 同比减少0 58% 流动比率1 979 速动比率1 624 资产负债率30 45% [1] 公司基本信息 - 新疆百花村医药集团股份有限公司成立于1996年 位于自治区直辖县级行政区划 以批发业为主 [1] - 注册资本38169 2645万人民币 实缴资本4811 53万人民币 法定代表人郑彩红 [1] 商业活动 - 公司对外投资12家企业 参与招投标项目16次 [2] - 拥有商标信息16条 行政许可6个 [2]

公司基本情况 - 证券代码为 000411，证券简称为英特集团，投资者关系活动于 2025 年 7 月 8 日在公司会议室举行，参与单位有招商基金、浙商证券，接待人员包括副总经理曹德智等 [1] 零售终端情况 - 旗下拥有英特怡年等多个医药零售子品牌，覆盖全省 11 个地市，门店超 200 家，含普通药店与 DTP 药店等，DTP 业务有 500 余个品规合作资质 [1] 回款情况 - 应收账款回款周期总体稳定，浙江省内不同区域和不同类型客户回款周期有差异，公司建立信用风险管理体系管理相关指标 [1] 收购华通医药情况 - 英特药业以 36,910.00 万元竞得华通医药 100%股权，华通医药批发业务在基层公立医疗市场有优势，零售板块华通连锁属医药零售百强企业，与公司业务协同高，交易待反垄断审查，后续将办理相关手续 [1][2] 现金分红规划 - 根据《未来三年股东回报规划》，满足条件时当年度现金分红比例不低于当年可分配利润的 10%，2024 年度现金分配 2 亿元，占本年度归属于母公司股东净利润的 38.06%，2022 - 2024 年度累计现金分红 4.23 亿元，占最近三个会计年度平均净利润的 103.39% [2] 激励计划情况 - 2021 年、2022 年分两批授予公司骨干限制性股票，部分期次尚处锁定阶段 [2]

模式失衡 - 公司核心风险在于"数字医疗外衣"与"医药批发内核"的错配，业务结构存在脆弱性 [2] - 收入主要依赖低毛利医药健康用品销售，企业客户批发业务占大比例，薄利模式难以抵御成本波动 [2] - 高毛利的数字医疗解决方案收入占比萎缩且2024年上半年同比下降 [2] - 存货成本占销售及服务成本的90%（2024年上半年达1.93亿元），高库存占用大量营运资金 [2] - 经营活动现金流连续四年为负，资金链长期失血 [2] - 商业模式陷入"增收不增利，越扩张越缺血"的恶性循环 [2] 用户与流量 - 注册用户达5410万，但平均月活用户从2021年390万降至2024年300万，平台吸引力减退 [3] - 活跃医护资源利用率不足，导致数字医疗收入增长停滞 [3] 财务表现 - 公司三年半累计亏损4.6亿元，2024年上半年亏损扩大至8326万元 [4] - 现金流持续枯竭，IPO被视为填补现金流深渊的手段 [4] 战略挑战 - 短期挑战在于能否以"中国最大数字医疗平台"故事打动港股投资者 [4] - 长期挑战在于能否打破"卖药输血"路径依赖，将注册用户转化为高毛利数字服务价值 [4] - 公司覆盖4.46万家医疗机构，连接89万医护人员，但业务模式面临转型压力 [1][4]

合肥模式的核心特征 - 合肥模式通过政府引导基金或公共资金招商引资 显著提升当地发展水平并改变产业预期 [2] - 模式依托原有产业结构进行精准招商 如"芯屏汽合"四大产业与本地消费电子、汽车产业高度协同 [4][5] - 三大国有投融资平台(兴泰、建投、产投)发挥资本引领作用 注重退出机制实现可持续投资 [6] - 建立严格风险控制机制 但仍有造船和医药产业投资失败案例 [7] 成功案例的关键要素 - 液晶屏项目：京东方6代线技术购自韩国 依托设备内置化降低生产复杂度 [8] - 电动汽车项目：蔚来由江淮汽车代工 电动车模块化大幅降低生产难度 [9] - 存储芯片项目：长鑫存储量产技术成熟的内存芯片 风险可控 [9] - 共同特征：技术成熟度高(技术风险低)+本地需求明确+资金需求巨大(单项目投资超百亿) [10] 失败案例的对比分析 - 造船和医药项目虽满足资金需求大、技术成熟条件 但受市场需求突变和招商对象治理问题影响 [10] - 行业特征决定成败：政府资金需精准投向竞争力形成的关键节点(资金/技术/市场三要素中最薄弱环节) [10] - 模式实质可概括为"指向关键节点的内源性以投带招" 即资金针对产业瓶颈+需求本地化+风险投资式招商 [10] 县域经济模仿的挑战与创新 - 直接复制合肥模式在县域成功率仅50% 主因财政能力不足(县级财政仅为省会1/10)和产业基础薄弱 [3] - 太和县创新"双重嵌入"路径：政府出资占比降至30%(合肥模式70%) 70%资金来自本地药商网络 [21][22] - 构建研发-制造-销售三平台体系：研发端投资一线城市药企 制造端承接B证生产 销售端激活10万药商网络 [20][26] - 风险控制三机制：法律协议保障产能落地+两级政府保留投资否决权+发票管理确保税收留存 [22][24] 产业转型升级路径 - 传统医药销售县(太和)通过激活企业网络实现垂直整合 2021年医药产业占规上工业产值33.4% [15] - 应对行业变革：两票制使流通环节发票从7-8张压缩至2张 集中采购倒逼中型药企规模扩张 [17] - 招商逻辑转变：从情感型地缘招商升级为商业价值驱动 24个引入项目累计贡献税费超1亿元 [20]