人员变动 - 2024年7月22日公司收到独立董事钟耕深辞职报告[2] - 钟耕深因连续任职6年申请辞职，生效后不再担任公司任何职务[2] - 公司将尽快完成新任独立董事及委员补选工作[2] 公告信息 - 公告发布时间为2024年7月23日[4]

担保情况 - 为物资、外贸、高志公司提供银行授信担保分别为0.50亿、12.62亿、2.00亿元[2] - 2024年度为三家子公司提供担保额度共27亿元[3][4] - 担保有效期自2024年5月21日至2025年6月30日[4] - 截至公告日为全资子公司担保额15.12亿元，占2023年净资产比例10.17%[17] - 截至公告日实际担保余额55,314.34万元，占2023年净资产比例3.72%，无逾期担保[17] 子公司业绩 - 2023年底物资公司资产20.14亿、负债3.54亿、净资产16.60亿、营收14.19亿、净利润3.88亿[7] - 2024年3月物资公司资产20.30亿、负债3.56亿、净资产16.74亿、营收3.09亿、净利润0.15亿[7] - 2023年底外贸公司资产9.51亿、负债7.63亿、净资产1.88亿、营收12.34亿、净利润0.03亿[7] - 2024年3月外贸公司资产11.32亿、负债9.41亿、净资产1.91亿、营收3.69亿、净利润0.03亿[7] 决策流程 - 2024年4月17日董事会、5月21日股东大会审议通过担保额度议案[15]

公司概况 - 山东出版是一家地方出版龙头企业,拥有出版、印刷、发行及物资贸易等全产业链业务 [1][23][24] - 公司主要股东为山东出版集团有限公司,实际控制人为山东省人民政府 [24] - 公司业务包括教材教辅、一般图书、期刊和电子音像产品、数字产品的出版,以及发行、印刷、物资贸易和创新业务 [25] 业绩表现 - 公司营业收入呈稳健增长态势,2017-2023年年均复合增长率达5.33% [26] - 2023年公司实现营收121.54亿元,同比增长8.23%;归母净利润23.76亿元,同比增长41.12% [26] - 2024Q1公司克服税收减免政策到期的不利影响,实现扣非归母净利润2.00亿元,同比增长14.67%,利润端韧性强劲 [26] 主营业务分析 - 发行和出版业务是公司主要收入来源,2023年占比分别为55.16%和22.88% [28][29] - 发行业务毛利率较为稳定,2023年达34.15%;出版业务毛利率受纸张等成本上升影响有所下降,2023年为26.57% [28][29] - 物资贸易和印刷业务毛利率分别为11.14%和36.44%,总体较为稳定 [30][31] 教材教辅业务 - 教材教辅业务是公司核心业务,收入占比持续提升,2017-2023年年均复合增长率达8.8% [33][34] - 山东省作为人口大省和教育大省,为公司教材教辅业务发展提供了良好基础 [37][38][39][40][41] - 预计2024-2025年山东省K12在校学生数仍将保持增长,公司教材教辅业务有望持续增长 [51][52] 股东回报 - 公司股息率和现金分红率持续提升,2017-2023年股息率从1.71%提升至5.97%,现金分红率从33.64%提升至49.19% [43][44][46] - 公司账面资金充裕,2023年末货币资金、交易性金融资产及定期存款合计123.37亿元,为未来分红提供有力支撑 [49][50] 盈利预测与投资建议 - 预计公司2024-2026年营收分别为131.88/141.94/148.03亿元,归母净利润分别为17.17/19.00/20.06亿元 [63][64] - 首次覆盖给予"买入"评级,目标价对应2024年PE为14.4倍 [92][93] 风险提示 - 行业及税收政策变化的风险 [101] - 线上渠道折扣力度加大风险 [101] - 一般图书销量不及预期风险 [101]

利润分配 - 2023年年度利润分配方案2024年5月21日经股东大会通过[2] - 以2086900000股总股本为基数，每股派现0.56元，共派1168664000元[3] 时间安排 - A股股权登记日2024/6/13，除权（息）和发放日2024/6/14[2][5] 税负情况 - 个人和基金持股1月内税负20%，1月 - 1年税负10%，超1年暂免[9] - QFII和港股通股东按10%税率，税后每股派0.504元[9][10] - 其他机构和法人股东不代扣，税前每股派0.56元[10] 派发方式 - 无限售流通股红利委托中国结算上海分公司派发[6] - 山东出版集团等股东现金红利由公司直接派发[7] 咨询事项 - 股东可工作日通过0531 - 82098193咨询权益分派[11]

证券代码：601019 证券简称：山东出版 公告编号：2024-023 山东出版传媒股份有限公司 关于使用闲置募集资金进行现金管理到期赎回并 继续进行现金管理的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 履行的审议程序：山东出版传媒股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 5 月 21 日召开的公司 2023 年年度股东大会审议通过了《关于公司使用 部分闲置募集资金进行现金管理的议案》，同意公司在确保不影响募集资金投资 项目建设和募集资金使用的情况下，使用不超过 6.5 亿元的暂时闲置的募集资金 进行现金管理，适时购买安全性高、流动性好、低风险且符合相关法律法规及监 管要求的现金管理类产品，自股东大会审议通过之日起 12 个月之内有效，在上 述额度和期限范围内，该笔资金可滚动使用，由公司经营管理层负责现金管理产 品的管理。详见公司在指定媒体及上交所网站披露的公告（公告编号为 2024-013 及 2024-022）。 特别风险提示：公司购买的为安全性高有保本约定的现金管理类产品， 属于低风险投 ...

会议主要讨论的核心内容 - 公司2023年实现营业总收入121.54亿元,同比增长8.23%,实现归属于上市公司股东的净利润23.76亿元,同比增长41.12% [1][2] - 公司主营业务收入116.11亿元,占全部营业收入的95.53% [2] - 发行板块实现主营业务收入88.92亿元,同比增长4.94% [3] - 出版板块实现主营业务收入36.89亿元,同比增长11.44% [2] - 物资贸易板块实现营业收入26.41亿元,同比增长8.48% [3][4] - 印刷板块实现主营业务收入2.86亿元,同比下降6.73% [4][5] - 公司销售费用和管理费用分别同比增长9.56%和8.25% [5] - 公司现金分红率将达到49.19%,创历史新高 [6] 问答环节重要的提问和回答 无相关内容

会议主要讨论的核心内容 - 公司2023年实现营业总收入121.54亿元,同比增长8.23%,实现归属于上市公司股东的净利润23.76亿元,同比增长41.12% [1][2] - 公司主营业务收入116.11亿元,占全部营业收入的95.53% [2] - 出版板块实现主营业务收入36.89亿元,同比增长11.44%,出版了大量优质精品图书,文化品牌影响力不断提升 [2][3] - 发行板块实现主营业务收入88.92亿元,同比增长4.94%,加快线上线下融合,做大做强终止教材教辅市场 [3] - 物资外贸板块实现营业收入26.41亿元,同比增长8.48%,充分利用纸张贸易优势,确保出版用纸供应 [4][5] - 印刷板块实现主营业务收入2.86亿元,同比下降6.73%,但进一步拓展印刷业务规模,获得多家优质出版社订单 [5] - 公司销售费用和管理费用均有所增加,主要是市场开拓力度加大和职工薪酬上升 [5] - 公司重视对投资者的回报,现金分红率将达到49.19%,创历史新高 [6] 问答环节重要的提问和回答 无相关内容

证券代码：601019 证券简称：山东出版 公告编号：2024-022 山东出版传媒股份有限公司 大会采取现场记名投票与网络投票相结合的方式表决。表决方式符合《公司法》 及《公司章程》的规定。 (五) 公司董事、监事和董事会秘书的出席情况 2023 年年度股东大会决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 本次会议是否有否决议案：无 一、 会议召开和出席情况 | 1、出席会议的股东和代理人人数 | 11 | | --- | --- | | 2、出席会议的股东所持有表决权的股份总数（股） | 1,801,601,066 | | 3、出席会议的股东所持有表决权股份数占公司有表决权股 | | | 份总数的比例（%） | 86.3290 | (四) 表决方式是否符合《公司法》及《公司章程》的规定，大会主持情况等。 本次股东大会由公司董事会召集，会议由公司董事长张志华先生主持。股东 (一) 股东大会召开的时间：2024 年 5 月 21 日 (二) 股东大会召开的地点：山东出版传媒股份有限公司 4 楼会议室 ...

山东出版传媒股份有限公司 2023 年年度股东大会之法律意见书 国浩律师（济南）事务所 关于山东出版传媒股份有限公司 2023 年年度股东大会之 法律意见书 致:山东出版传媒股份有限公司 国浩律师(济南)事务所(以下简称"本所")接受山东出版传媒股份有 限公司(以下简称"山东出版"或"公司"）的委托，指派本所律师林泽若明、 郭彬（以下简称"本所律师"）出席山东出版 2023 年年度股东大会（以下简 称"本次股东大会"），并出具本法律意见书。 为出具本法律意见书,本所律师出席了本次股东大会,并依据《中华人民 共和国公司法》（以下简称《公司法》）、《中华人民共和国证券法》（以下 简称《证券法》）、《上市公司股东大会规则》等法律、法规、规章和规范性 文件及《山东出版传媒股份有限公司章程》(以下简称《公司章程》),按照 律师行业公认的业务标准、道德规范和勤勉尽职精神,查阅了本所律师认为出 具本法律意见书所必须查阅的文件,对公司本次股东大会的召集和召开程序、 出席会议人员的资格、表决方式、表决程序的合法性、有效性进行了认真核查。 公司已向本所保证其已提供了本所律师认为作为出具本法律意见书所必 需的材料，所提供的原始材料 ...

公司概况 - 山东出版是隶属于山东省人民政府的出版发行龙头企业,控股股东/实际控制人是山东出版集团有限公司,截至24Q1共持股79.72% [6][7] - 公司拥有出版、发行、印刷、物资贸易的完整出版产业链业务,并融合数字出版、教育服务、研学文旅等创新业务 [8][9][10][13][14] 业绩表现 - 2023年,公司实现营收121.54亿元,同比增长8.23%;归母净利润23.76亿元,同比增长41.12% [15] - 2024Q1,公司实现营收24.70亿元,同比增长13.38%;归母净利润2.11亿元,同比减少1.10%,主要是因为公司享受的税收优惠政策自2023年底到期 [16][17] 教材教辅主业 - 公司是山东省免费教科书和省教育厅评议推荐类教辅的唯一发行商,具有区位优势 [19][20] - 公司教材教辅出版发行业务多年保持稳健增长,2017-2023年复合增速分别为10.30%和8.12% [19] - 公司教材教辅的内容开发能力在行业内领先,在《2023年义务教育国家课程教学用书目录》中共有13种教材入选 [23][24][25] - 山东省政府重视教育事业,教育经费支出位居全国前列,为公司教材教辅业务奠定坚实底盘 [26] 一般图书业务 - 公司的一般图书出版发行业务因行业整体下行而增长乏力,2021-2023年复合增速分别为-4.69%和-4.07% [29][30] - 但公司的一般图书业务市占率和品种效率保持在行业前列,2023年实洋占有率为1.39%,动销品种24915种 [32][33] 现金分红及估值 - 公司在手资金充沛,截至2023年底已积累现金及现金等价物余额68.47亿元 [34][35] - 自2017年上市以来,公司的现金分红金额和现金分红率保持逐年增长,2023年度现金分红率为56% [36][37] - 以2023年度现金分红和2024年5月17日收盘价计算,公司的股息率为4.71%,在A股出版类国企中排名靠前 [37][38] - 考虑公司教育出版主业的稳健性、规模优势及分红回报,我们给予公司2024年18倍的PE估值,对应合理价值为14.29元/股 [58][59] 风险提示 - 公司适用的企业所得税政策出现变化 [61] - 山东省出生人口下滑,导致未来省内K12在校学生人数减少,教材教辅相关业务可能面临缩减 [62] - 国内图书零售消费持续疲软 [62] - 行业监管政策变化 [62] - 二级市场的投资主题切换 [62]