每经AI快讯，中原传媒（SZ 000719，收盘价：12.36元）11月7日晚间发布公告称，公司九届十六次董 事会会议于2025年11月7日在通讯方式下召开。会议审议了《关于聘任公司总经理的议案》等文件。 每经头条（nbdtoutiao）——卢浮宫被盗文物竟无保险，国内48亿元艺术品保险市场也不乐观：险企称 定价太难，蛋糕看到吃不到 （记者 张明双） 2025年1至6月份，中原传媒的营业收入构成为：发行业务占比80.71%，出版业务占比34.19%，物资销 售业务占比19.45%，印刷业务占比4.65%，其他业务占比3.74%。 截至发稿，中原传媒市值为126亿元。 ...

投资评级与价格 - 报告对中文传媒的投资评级为“买入”，维持此前评级 [1] - 公司最新收盘价为11.09元，总市值为151.66亿元，自由流通市值为149.42亿元 [1] 核心观点与业绩预测 - 报告认为公司业绩有望迎来拐点并触底回升，中期基本面修复可期，长期成长动能充足 [6] - 预计公司2025-2027年营业收入分别为73亿元、120亿元、125亿元，归母净利润分别为7.3亿元、12.0亿元、12.5亿元 [6] - 预计2025-2027年每股收益（EPS）分别为0.54元、0.88元、0.91元，对应市盈率（PE）分别为21倍、13倍、12倍 [6] 事件概述与近期业绩 - 公司2025年三季报显示，报告期内实现营业收入17.6亿元，同比增长10.4%；归母净利润1.09亿元，同比下降5.4% [2] - 2025年前三季度公司实现营业收入52.90亿元，同比下降26.5%；归母净利润3.99亿元，同比下降49.1% [3] - 业绩大幅下滑主要由于江西省学生教材教辅征订发行方式改革，导致教辅板块收入显著下滑 [3] 主营业务分析 - 教辅业务改革影响正逐步被消化，第三季度单季收入同比转增2.1%，主业下滑趋势有所缓和 [3] - 公司核心业务地位稳固，若江西教辅招采新政逐步理顺、公司加强市场开拓，主营出版发行收入有望企稳 [3] - 子公司智明星通于2025年10月迎来重大人事变动，公司已派驻工作组入驻以确保业务平稳过渡 [4] - 随着游戏业务人事整顿和费用收缩到位，该业务有望逐步企稳，为后续业绩修复奠定基础 [4] 新兴业务与未来增长点 - 公司积极培育数字化等新兴业务，加强IP培育与衍生开发，旗下拥有“大中华寻宝记”、“小猫汤米”等多个IP生态圈 [5] - 在人工智能领域积极布局，朗知传媒以“全链路+AIGC”为核心引擎提升营销效率；江西朗知中文数智科技开发“版慎通”智能审校系统，显著提升审校效率与准确率 [5] 财务预测摘要 - 预测公司2025年营业收入为73亿元，同比下降21.5%，2026年预计大幅增长64.4%至120亿元 [8] - 预测公司2025年归母净利润为7.32亿元，同比下降1.7%，2026年预计大幅增长64.5%至12.04亿元 [9] - 预测毛利率将从2025年的39.9%逐步提升至2027年的41.6%；净资产收益率（ROE）将从2025年的5.4%提升至2027年的8.8% [9]

公司治理与会议 - 公司于2025年10月30日在四川成都以现场结合通讯方式召开第五届2025年第六次董事会会议 [1] - 会议审议了关于提请召开公司2025年第二次临时股东大会的议案等文件 [1] 财务表现与业务构成 - 2025年1至6月份公司营业收入构成为：发行业务占比87.99%，出版业务占比23.16%，其他业务占比3.73%，合并抵消数为-16.48% [1]

出版业务 - 2025年1 - 9月销售码洋519,575万元，较2024年同期降30.71%[2] - 2025年1 - 9月营业收入174,452万元，较2024年同期降42.00%[2] - 2025年1 - 9月营业成本139,490万元，较2024年同期降42.78%[2] 发行业务 - 2025年1 - 9月销售码洋149,422万元，较2024年同期降56.05%[2] - 2025年1 - 9月营业收入133,040万元，较2024年同期降59.43%[2] - 2025年1 - 9月营业成本100,915万元，较2024年同期降51.74%[2] 互联网游戏业务 - 2025年1 - 9月营业收入80,704万元，较2024年同期降17.71%[4] - 2025年1 - 9月营业成本25,810万元，较2024年同期降13.25%[4] - 2025年1 - 9月推广营销费用12,335万元，占本年收入比例15.28%[4] 用户数据 - 《列王的纷争》月末总注册用户23,896.09万户，月活115.50万户，付费4.05万户，月流水3,916.77万元[5]

新闻发布会核心观点 - 陕西省政府聚焦打造万亿级文旅产业集群，聚力打好重点文旅产业链群建设硬仗 [5][31] - 文旅产业战略支柱作用日益凸显，上半年产业增加值占GDP比重达6.81% [5][31] - 锚定2025年度重点文旅产业链群总营收9100亿元、增长6%的发展目标 [6][32] 文旅产业基础与规模 - 前三季度8条重点文旅产业链群总营收预计超7900亿元，同比增长15.82% [6][32] - 省级11个重点项目完成年度计划投资56.62%，"四个一批"入库项目1713个，新开工244个、投产95个 [6][32] - 年初部署的52项重点工作任务已完成超85% [6][32] 产业链群发展动能 - 旅游景区及线路集聚A级旅游景区598家，新增星级旅游饭店11家，旅行社380家 [7][33] - 文化创意产业链规上玩具企业从45家增至52家，安康毛绒玩具产业集聚企业800余家，年产值75亿元 [7][33] - 出版发行产业链集聚规上企业408家，链主企业新华出版、北人印刷、西安印包基地营收分别增长26.87%、3.7%、4.6% [7][33] - 赛事经济产业链由陕体集团、中奥丝路2家链主企业发起成立企业联盟，首批加盟企业达150家 [7][33] 产业融合与创新活力 - 70余台旅游演艺项目每天吸引超10万名游客观看，释放文旅消费"乘数效应" [8][34] - "游陕西"智慧旅游平台累计服务游客594万人次，实现收入7.2亿元 [8][34] - 金融赋能渐成体系，15家合作银行向产业链群企业发放贷款11.93亿元 [8][34] - 实施"文旅+百业"工程，体育赛事进景区、进街区、进商圈规模质效齐增 [8][34] 市场消费与综合效应 - 前三季度接待入境游客58.46万人次，游客总花费9.43亿美元，同比分别增长75.61%、79.04% [9][35] - 53场大型营业性演出带动景区、餐饮、住宿等综合消费32亿元 [9][35] - 11家国家级夜间文旅消费集聚区接待消费者1.02亿人次，营收122.43亿元，同比分别增长1.55%、20.65% [9][35] - 2792场夜间活动促使夏夜消费占比提升至42% [9][35] 文化创意产业链成果 - "2025陕西省文化创意产业链供需对接活动"促成85个文创IP与产业链项目集中签约，金额超2亿元 [12][13][38][39] - 活动吸引208家国际知名品牌、文旅企业等参与，现场达成合作意向52项 [12][13][38][39] - 发布《陕西省文化创意产业链蓝皮书》和《2025陕西省文化创意新品》，推动产业从"资源展示"向"商业落地"突破 [15][40] 赛事经济发展亮点 - 前三季度举办各级各类赛事活动近2500项、8.5万余场，吸引近100万人次参赛、800余万人次观赛 [17][42] - 赛事经济活动拉动经济近140亿元，产业链相关产业规模预估达670亿元 [17][42] - 西安、榆林发放体育消费券近700万元，拉动消费超5000万元 [18][43] 会展业发展情况 - 今年1-9月全省举办规模以上会展活动201场次，展览面积超200万平方米，参展观众超480万人次 [21][46] - 构建西安核心引领、各市区特色发展的会展产业生态圈，推动会展与商业综合体、商旅名街等融合发展 [21][22][47][48] 休闲农业与乡村旅游 - 今年1-9月全省休闲农业接待8745.08万人次，营业收入59.46亿元 [23][49] - 打造8个中国美丽休闲乡村，推介发布20个陕西魅力休闲乡村、15个陕西特色魅力田园 [24][49] - 向社会推介发布省级精品线路74条，其中5条获全国现场推介 [24][49]

公司治理 - 公司于2025年10月28日以通讯方式召开第六届第七次董事会会议 [1] - 董事会会议审议了《关于聘任公司副总经理的议案》等文件 [1] 财务与业务构成 - 2024年1至12月份公司营业收入构成为发行占比80.76% 出版占比27.97% 物资占比10.36% 印刷占比7.89% 报媒占比6.4% [1] - 截至发稿时公司市值为221亿元 [1]

教材业绩 - 2025年前三季度教材销售码洋本期52447.27万元，增长率-3.46%[3] - 教材营业收入本期41605.03万元，增长率-12.17%[3] - 教材毛利率本期41.92%，增减1.39%[3] 教辅＋一般图书业绩 - 2025年前三季度教辅＋一般图书销售码洋本期91773.07万元，增长率-10.22%[3] - 教辅＋一般图书营业收入本期87147.46万元，增长率-12.52%[3] - 教辅＋一般图书毛利率本期43.40%，增减-2.69%[3]

销售码洋 - 自编教材销售码洋本期77250.1万元，增长率-8.23%[1] - 租型销售码洋本期85420.1万元[1] - 一般图书销售码洋本期119001.83万元，增长率-9.53%[1] - 杂志销售码洋本期6534.33万元，增长率-11.43%[1] - 发行业务一般图书销售码洋本期34811.03万元，增长率-20.96%[1] 营业收入 - 自编教材营业收入本期36922.3万元，增长率-8.82%[1] - 一般图书营业收入本期35905.6万元，增长率-9.59%[1] - 发行业务一般图书营业收入本期15379.36万元，增长率-21.11%[1] 毛利率 - 自编教材毛利率本期32.83%，增长率1.38%[1] - 杂志毛利率本期19.24%，增长率3.07%[1]

人事变动 - 公司董事、副总经理王广照因工作变动原因辞职，并不再担任公司及控股子公司任何职务 [1] 业务构成 - 2025年1至6月份公司营业收入构成为：发行业务占比80.71%，出版业务占比34.19%，物资销售业务占比19.45%，印刷业务占比4.65%，其他业务占比3.74% [1] 市值信息 - 截至发稿，公司市值为128亿元 [1]

股价与两融交易 - 10月20日公司股价上涨0.76% 成交额为1.67亿元 [1] - 当日融资买入1840.92万元 融资偿还1125.82万元 融资净买入715.10万元 融资余额2.54亿元 占流通市值的0.94% 超过近一年60%分位水平 [1] - 当日融券偿还10.41万股 融券卖出300股 融券余量73.80万股 融券余额786.71万元 超过近一年90%分位水平 [1] 股东结构与机构持仓 - 截至6月30日股东户数为3.59万 较上期减少20.20% 人均流通股70928股 较上期增加25.31% [2] - 香港中央结算有限公司为第四大流通股东 持股4508.64万股 较上期增加720.69万股 [3] - 华泰柏瑞上证红利ETF为第六大流通股东 持股2721.50万股 较上期减少556.17万股 南方中证500ETF为第九大流通股东 持股1131.94万股 较上期增加169.44万股 [3] 财务业绩与分红 - 2025年1-6月公司营业收入71.13亿元 同比减少1.70% 归母净利润15.86亿元 同比增长29.57% [2] - A股上市后累计派现109.43亿元 近三年累计派现40.72亿元 [3] 公司基本情况 - 公司位于江苏省南京市 成立于1985年2月5日 于2011年11月30日上市 [1] - 主营业务为图书出版物及音像制品的出版、发行及文化用品销售 [1] - 主营业务收入构成为发行分部86.50% 出版分部33.03% 公司总部4.18% 其他分部3.03% [1]