市场整体表现 - A股市场整体上行 上证指数上涨0 48%至3599 44点 深证成指上涨0 65% 创业板指上涨0 72% [2] - 商贸零售 钢铁 房地产等板块涨幅居前 盘中涨幅均超过2% 有色金属 社会服务 建筑装饰等板块涨势亦不错 通信 银行 农林牧渔等板块表现相对疲弱 [4] 海南板块表现 - 海南板块暴涨 截至中午收盘 板块涨幅超过9% [4] - 海南板块指数上涨9 51%至758 30点 成交量达3793 58万 成交额达222 06亿 总市值3497 32亿 [5] - 康芝药业20%涨停 海南机场 海航控股 海马汽车 海南高速 海汽集团等十多股盘中涨停 [4][6] 雅江水电概念板块表现 - 雅江水电概念板块剧烈波动 开盘后一度下行 随后企稳回升 [1] - 板块龙头中国电建盘中再度触及涨停 半个交易日成交额创近十年"天量" [1] 海南自贸港政策 - 海南自贸港将于2025年12月18日正式启动封关运作 [7] - 封关后 一线进口零关税商品税目比例将由21%提高至74% 零关税商品范围扩展至6600个 [7][8] - 封关后 进口零关税商品及其加工可在岛内主体间自由流动 免于补交进口税收 [8]

种业股市场表现 - 神农种业（300189）触及20cm涨停 [1] - 海南橡胶（601118）触及涨停 [1] - 荃银高科（300087）、宏辉果蔬（603336）、康农种业股价上扬 [1]

A股赛马概念股表现 - 罗牛山股价上涨近6% [1] - 海南橡胶股价涨幅超过4% [1] - 中体产业、珠江钢琴、新华都等个股跟随上涨 [1] 行业板块动向 - 赛马概念板块整体呈现震荡走强态势 [1]

海南自贸港跨境资金集中运营中心发展 - 海南橡胶通过海外并购成为全球最大天然橡胶全产业链集团 其国际资产占总资产50% 涉及多币种结算和跨境资金统筹需求 [2] - 2023年5月海南橡胶获批海南自贸港首批跨境资金集中运营中心 实现境内外子公司资金统一管理 [2] - 2024年12月海南出台专项政策 从税务 金融 审批等方面支持跨国公司设立运营中心 截至2024年6月已有3家企业通过认定 [4] 跨国企业资金管理新趋势 - 全球化产业布局催生跨境资金集中管理需求 企业需将分散资金汇入统一"财务中枢"提升运营效率 [3] - 海南借鉴香港 新加坡经验 结合自贸港资金流动自由和税收优惠优势 打造"资金指挥部"功能 [3] - 政策落地后企业可增强全球资金配置能力 降低财务成本 目前海南橡胶等公司已实现资金管理能力升级 [4] 海南橡胶国际化战略 - 2023年初完成并购合盛农业后 公司业务版图扩展至全球 形成种植 加工 分销全产业链 [2] - 境外布局包括多国生产基地和分销机构 资金流动规模持续扩大 [3] - 通过运营中心认定后 公司能更高效利用自贸港跨境资金自由流动政策红利 [4]

跨境融资业务 - 平安银行海口分行为海胶集团发放等值1亿元人民币离岸外债贷款，满足其跨境融资需求 [1] - 离岸外债贷款是境内银行利用离岸牌照或海外分行资金向境内企业发放的外币贷款，核心价值在于高效利用境外低成本资金 [1] - 该业务通过离岸平台引入境外资金，拓宽企业融资渠道并降低综合融资成本，同时配套外汇避险交易锁定汇率风险 [1] 政策背景与意义 - 业务落地基于海南自由贸易港深化金融开放政策，特别是《海南自由贸易港建设总体方案》中跨境资金自由便利流动的相关政策 [2] - 该贷款是政策落地的"试金石"，证明金融开放政策能有效引导境外资金服务境内实体经济 [2] - 业务模式为自由贸易港内其他金融机构服务重点产业提供了可复制的创新融资样板 [2] 企业与合作方反馈 - 海胶集团认可该融资合作，认为资金优化了融资结构并降低融资成本，同时控制汇率波动风险 [3] - 平安银行表示未来将继续依托综合金融优势及离岸平台专长，探索跨境融资、绿色金融等创新服务 [3] 行业影响 - 业务为海南自由贸易港企业利用境内外市场资源开辟新路径，推动金融制度型开放 [3] - 实践为构建更具竞争力的跨境金融服务生态提供经验，助力海南高质量发展 [3]

中证土地改革农业主题指数表现 - 上证指数高开高走 中证土地改革农业主题指数报791 96点 [1] - 近一个月上涨8 68% 近三个月上涨7 69% 年至今上涨3 61% [1] - 以2010年12月31日为基日 以1000 0点为基点 [1] 指数成分与权重 - 十大权重股包括市北高新(9 87%) 罗牛山(8 15%) 金隅集团(8 07%) 利欧股份(7 82%) 新洋丰(7 81%) 海南橡胶(7 72%) 大禹节水(7 45%) 辉隆股份(7 37%) 亚盛集团(7 37%) 一拖股份(7 34%) [1] - 深圳证券交易所占比59 62% 上海证券交易所占比40 38% [1] 行业分布 - 主要消费占比37 68% 原材料占比22 47% 工业占比22 16% 房地产占比9 87% 通信服务占比7 82% [2] 指数调整规则 - 样本每半年调整一次 实施时间为每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日 [2] - 权重因子随样本定期调整而调整 特殊情况下进行临时调整 [2] - 样本退市时从指数样本中剔除 公司发生收购 合并 分拆等情形参照细则处理 [2]

核心观点 - 海垦集团在第三届链博会展示热带农业全产业链创新成果 重点聚焦天然橡胶 南繁种业 海洋经济和热带特色高效农业四大核心产业板块 通过170余种产品展示现代农业全产业链建设图景 [4][6] - 公司通过智能割胶机等科技创新培育新质生产力 推进产业链升级 第四代智能割胶机可批量控制上万株橡胶树同时开割 工艺达一级胶工水平 [5][6] - 首次集中展示从橡胶原料到高端制品的全链条产品 包括TSR20胶块 航空轮胎专用胶等10余种高端特种橡胶 以及深海渔业从捕捞到加工12小时内完成的完整链条 [11] 产业链展示 - 天然橡胶产业链：从林间智能割胶到高端航空轮胎 展示战略资源全链条开发 智能割胶机支持手机电脑端批量控制 1-2分钟可完成万株橡胶树开割 [5][7] - 南繁种业产业链："海垦玉"鲜食玉米新品种实现从实验田到餐桌的转化 体现种业创新力量 [4][7] - 海洋经济产业链：金鲳鱼从深海网箱捕捞到加工锁鲜全程不超过12小时 展示"蓝色粮仓"建设成果 [11] - 热带农业产业链：茶 咖啡 胡椒等特色农产品展示全链条发展 硕果累累 [7] 品牌战略 - 通过实物展示 科技互动等形式强化品牌形象 展现从"本土深耕"向"国际链接"跨越的决心 [8] - 依托"五向图强"发展战略培育新质生产力 赋能品牌建设 擦亮海南农垦品牌 [9] - 利用海南自贸港政策布局"境内基地+跨境供应链"体系 境内打造标准化种植基地 跨境探索"两头在外"模式引进原料和设备 [14][15] 国际化布局 - 红茶 荔枝 胡椒等产品已进入尼日利亚等海外市场 国际化版图持续延伸 [14] - 依托自贸港"零关税"政策引进国外先进农业技术和服务 实现种植基地数字化 智能化管理 [14] - 构建"1+8+N"冷链物流体系 为农产品国际贸易提供物流保障 [15]

债务融资 - 2024 - 2025年审议通过申请注册发行不超40亿元境内债务融资工具议案[1] - 中期票据期限不超5年期，永续中期票据基础期限不超5年可设续期选择权[1] - 超短期融资券期限不超270天[1] 注册额度 - 中期票据注册金额15亿元，额度2年内有效，农行主承销[2] - 超短期融资券注册金额10亿元，额度2年内有效，农行主承销[2] 发行安排 - 注册有效期内可分期发行，将择机发行并履行信披义务[2][3]

报告行业投资评级 - 农林牧渔行业评级为买入（维持） [4] 报告的核心观点 - 近期政策指引下猪价预期转好，产能周期底部渐明，生猪养殖板块有望开启长周期盈利上行期；生猪存栏回升提振后周期板块需求，业绩逐步回升；粮价上行趋势确立，种植&种业基本面向好；宠食行业增量、提价逻辑持续落地，龙头企业成长持续兑现 [3][68] 各部分总结 6月猪企销售月报解读 - 出栏量：13家上市猪企合计出栏生猪1626.81万头，环比+2.65%，同比+47.55%；商品猪出栏总量约1354.49万头，环比+3.30%，同比+43.36%；仔猪出栏总量约268.89万头，环比-1.90%，同比+74.14% [2][13] - 出栏价格：6月行业出栏均重等数据下降，去库存背景下猪价下跌，大部分上市公司商品猪销售价格环比跌幅在3%以内，同比下跌约20%，多数企业出栏均价维持在14 - 15元/公斤 [2][14] - 出栏均重：已公布6月销售情况的10家企业商品猪出栏均重算术均值为125.06公斤，环比-0.77kg，多数上市公司6月出栏均重下降，绝对水平低于4月 [2][17] 本周行情回顾 行业表现 - 本周（2025/7/7 - 2025/7/11）申万农林牧渔指数周上涨1.09%，与上证综指持平，跑赢沪深0.27个百分点；畜禽养殖/农产品加工/动物保健/种植业/渔业/饲料涨跌幅分别为+2.60%/+2.23%/+0.86%/+0.78%/-0.37%/-3.33% [19] 个股表现 - 本周农林牧渔板块市值70亿元以上个股中，涨幅前五为圣农发展、安德利、牧原股份、益生股份、新希望；跌幅前五为乖宝宠物、中宠股份、海大集团、神农集团、生物股份 [23] 重点数据追踪 生猪——去库存阶段 - 7月11日全国外三元生猪均价14.81元/kg，周环比下跌3.52%，15公斤仔猪均价31.89元/公斤，周环比上涨1.79%；商品猪出栏均重129.03kg，周环比上升0.39kg，全国冻品库容率14.31%，环比上升0.08pct [1][28] 白羽肉鸡——供强需弱 - 截至7月11日，白羽肉毛鸡价格6.24元/公斤，周环比下跌7.56%，鸡苗价格0.99元/羽，周环比下跌27.21% [37] 黄羽肉鸡——需求淡季 - 截至7月6日，中速鸡价格5.01元/斤，环比下跌0.4%，高温暴雨、农忙季致终端消费低迷、行情低迷 [45] 饲料板块 - 截至7月11日，玉米现货均价2421.57元/吨，环比下降0.60%；豆粕现货均价2914.86元/吨，环比下降0.05%；小麦现货均价2445.5元/吨，环比下降0.23% [48] 大宗农产品 - 截至7月11日，国内天然橡胶期货价格14385元/吨，周环比+2.20%；青岛地区橡胶库存62.5万吨，周环比+0.03万吨 [66] 投资建议 - 生猪养殖板块推荐牧原股份、温氏股份、巨星农牧、神农集团；后周期板块关注海大集团、瑞普生物；种植链关注苏垦农发、北大荒、海南橡胶、秋乐种业、隆平高科、登海种业；宠物板块关注乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份等 [3][68]

股价表现 - 截至2025年7月11日收盘价4.91元，较上周4.8元上涨2.29% [1] - 本周最高价4.95元（7月11日），最低价4.76元（7月7日） [1] - 当前总市值210.12亿元，种植业板块市值排名2/20，A股总市值排名784/5149 [1] 业绩预告 - 预计2025年上半年扣非净利润亏损2.7亿至4亿元，归属净利润亏损2亿至3亿元 [2] - 亏损主因天然橡胶价格持续低位，全球经济低迷导致价格较年初大幅下跌 [2] - 非经常性收益来自政府征地补偿等项目 [2] 分红方案 - 2024年年度权益分派方案为每股派现0.0109元 [3] - 股权登记日2025年7月14日，除权除息及发放日为7月15日 [3] - 控股股东现金红利由公司自行发放，其他股东通过委托发放 [3] - 不同股东税率差异：个人/基金持股按20%、10%或免税，QFII及港股投资者按10%扣税后每股0.00981元，其他机构股东每股0.0109元 [3]