资本变更 - 公司注销库存股133.4万股并减少注册资本[2] - 公司注册资本由8.11708302亿元变更为8.10374302亿元[2] - 公司总股本由8.11708302亿股变更为8.10374302亿股[2] 会议信息 - 公司于2025年4月12日召开第六届董事会第十次会议[2] - 公司于2025年5月8日召开2024年年度股东大会[2] 其他信息 - 公司近日完成注册资本变更登记及章程备案手续并换发营业执照[3] - 公司法定代表人为谢识才[3] - 公司成立日期为1994年1月22日[3] - 公司住所为浙江省宁波市鄞州区云龙镇太平桥[3] - 公告发布日期为2025年5月21日[4]

股票期权行权期 - 2023年首次授予股票期权第一个行权期为2024年7月15日 - 2025年6月29日[2] - 2023年预留授予股票期权第一个行权期为2024年12月18日 - 2025年11月29日[3] 限制行权期 - 本次限制行权期为2025年5月20日 - 2025年6月3日[3] - 限制行权的期权代码为1000000398、1000000530[3]

2024年年度股东大会决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 本次会议是否有否决议案：无 一、 会议召开和出席情况 (三) 出席会议的普通股股东和恢复表决权的优先股股东及其持有股份情况： 证券代码：601137 证券简称：博威合金 公告编号：临 2025-051 债券代码：113069 债券简称：博23转债 宁波博威合金材料股份有限公司 | 1、出席会议的股东和代理人人数 | 553 | | --- | --- | | 2、出席会议的股东所持有表决权的股份总数（股） | 332,788,165 | | 3、出席会议的股东所持有表决权股份数占公司有表决权股 | 41.0295 | | 份总数的比例（%） | | (四) 表决方式是否符合《公司法》及《公司章程》的规定，大会主持情况等。 是 二、 议案审议情况 (一) 非累积投票议案 1、 议案名称：《2024 年度董事会工作报告》 审议结果：通过 表决情况： (一) 股东大会召开的时间：2025 年 5 月 8 日 (二) 股东大会召开的地点：宁 ...

会议安排 - 公司于2025年4月12日召开第六届董事会第十次会议，决议召集2024年年度股东大会[4] - 2025年4月15日刊登召开股东大会通知，公告日期距召开日期逾20天[6] - 股东大会现场会议于2025年5月8日14点召开，采取现场和网络投票结合方式[7] 参会情况 - 出席股东大会的股东及股东代理人共553人，代表有表决权股份332,788,165股，占公司股份总数41.0295%[8] - 出席现场会议的股东及股东代理人共9名，持有公司股份322,802,428股，占公司股份总数39.7984%[8] - 参加网络投票的股东共计544人，代表有表决权股份9,985,737股，占公司股份总数1.2311%[11] - 参加会议的中小投资者股东共计551人，代表有表决权股份23,250,984股，占公司股份总数2.8666%[12] 议案表决 - 《2024年度董事会工作报告》同意股数331,652,665股，占出席会议股东所持有效表决权股份总数99.6587%[15] - 《2024年度利润分配方案》同意股数332,339,165股，占出席会议股东所持有效表决权股份总数99.8650%[19] - 《关于续聘会计师事务所的议案》中小投资者股东同意股数22,042,984股，占出席会议的中小投资者股东所持有效表决权股份总数94.8045%[21] - 《关于 2025 年度向银行等金融机构融资或借款额度的议案》同意 330,858,182 股，占比 99.4200%，反对 1,767,657 股，占比 0.5311%，弃权 162,326 股，占比 0.0489%[22] - 《关于公司 2025 年度对外担保计划的议案》同意 330,850,594 股，占比 99.4177%，反对 1,883,345 股，占比 0.5659%，弃权 54,226 股，占比 0.0164%[23] - 《关于 2025 年度开展原材料期货套期保值业务的议案》同意 331,733,065 股，占比 99.6829%，反对 1,006,000 股，占比 0.3022%，弃权 49,100 股，占比 0.0149%[25] - 《关于变更注册资本并修订<公司章程>的议案》同意 331,569,439 股，占比 99.6337%，反对 1,136,000 股，占比 0.3413%，弃权 82,726 股，占比 0.0250%[26] - 《关于 2025 年度公司董事、高级管理人员薪酬方案的议案》同意 331,371,465 股，占比 99.5742%，反对 1,294,000 股，占比 0.3888%，弃权 122,700 股，占比 0.0370%[27] - 《关于 2025 年度公司董事、高级管理人员薪酬方案的议案》中小投资者股东同意 21,834,284 股，占比 93.9069%，反对 1,294,000 股，占比 5.5653%，弃权 122,700 股，占比 0.5278%[27] - 《关于 2025 年度公司监事薪酬方案的议案》同意 331,395,465 股，占比 99.5815%，反对 1,263,700 股，占比 0.3797%，弃权 129,000 股，占比 0.0388%[28] 决议情况 - 议案10为特别决议事项，需经出席股东大会的股东所持有效表决权股份总数的三分之二以上表决通过[28] - 公司2024年年度股东大会表决程序符合相关规定，表决结果合法有效[30] - 公司2024年年度股东大会的召集和召开程序等均符合相关规定，表决结果合法有效[31]

文章核心观点 中国光伏企业勇敢走出去，博威合金美国2GW组件工厂投产，美国本土光伏产能增长值得期待，市场规模预计扩大，AI用电激增带来需求，科技巨头加大太阳能投资 [1][5][9][13] 中国光伏企业美国布局 博威合金项目情况 - 4月24日博威合金在美国2GW组件工厂正式投产，位于北卡罗来纳州格林维尔，总投资2.94亿美元（约合21.4亿人民币），单GW产能投资成本超10亿人民币 [1] - 项目分两期，总占地100万平方英尺（约合140亩），一期约40万平方英尺，二期预计2026年下半年投产，再投资1亿美元扩建60万平方英尺厂房生产太阳能电池 [2] - 一期创造460个本地技术岗位，二期预计新增908个岗位，使直接就业岗位超1300个，创造近2000个间接就业岗位 [2] 其他中资企业布局 - 隆基绿能、天合光能、晶澳科技等多家企业在美国有产能规划和投产情况，合计组件产能规划68.6GW，已投产41.65GW [4] - 截至2025年1月，美国合计规划超58.3GW电池产能，大多布局在红州，涉及阿特斯、Revkor等多家企业 [5][6][7] 企业发展差异 - 头部企业在美国本土产能呈现两极分化，阿特斯、晶科、隆基进展顺利，天合光能转让项目，晶澳科技项目已出售 [8] 美国光伏市场情况 市场规模预测 - Market Insights预计美国2025年太阳能光伏市场规模达20.976亿美元，2032年达86.139亿美元，2025 - 2032年复合年增长率22.36% [9] 产品价格情况 - InfoLink显示目前美国PERC组件0.24美元/W，TOPCon组件0.27美元/W [9] 住宅太阳能价格 - EnergySage报告称住宅太阳能价格降至前所未有的低位，2024年下半年平台报价中位数2.50美元/瓦，较上半年下降6.4%，10年前平均报价超3.75美元/瓦 [9] 激励措施影响 - IRA将节约30%的系统安装成本，美国许多州出台激励计划 [11] 美国光伏需求因素 AI用电需求 - 2023年以来美国人工智能算力市场高增，谷歌、Meta等多家AI巨头开启算力军备竞赛，预计2024 - 2030年全球人工智能产业规模复合增长率37% [13] - 美国数据中心能耗需求2024年达45GW，2030年达104 - 130GW，约占美国总发电功率的16%，2022年占比仅2.5% [13] 电力供应问题 - AI数据中心普及带动主要数据中心州电费上涨，未来光伏将成必要电力来源，自建光伏加储能系统有望缓解断电问题 [15] - 电力供给不足是美国数据中心停机最大影响因素，2020年占比37%，2023年提升到52% [15] 科技巨头投资情况 亚马逊投资情况 - 2023年亚马逊签订8.8GW可再生能源发电装机容量，参与全球600多个太阳能和风能项目，涵盖其100%的能源消耗 [18] - 亚马逊投资组合中拥有约2.7GW储能项目，参与加州多个储能项目，计划在密西西比州新建650MW可再生能源装机容量 [19] 其他企业协议情况 - 2024年12月Meta与长径能源签署德州300MWac光伏项目长期电力购买协议，预计2026年落地 [20] - 2024年10月谷歌“猎户座太阳能带”德州900MW光伏项目并网发电，85%电力用于达拉斯地区数据中心 [20] - 2024年5月Switch内华达州127MW光伏 + 储能项目落地，用于给大型数据中心供电 [20]

报告公司投资评级 - 维持“增持”评级，目标价20.30元 [1][4][6] 报告的核心观点 - 博威合金2025年Q1营收49.64亿元，归母净利3.17亿元，扣非净利3.06亿元，考虑铜材产品质量优且应用于AI等高景气行业，维持“增持”评级 [1] - 2025Q1营收同比和环比增长主因新材料销售量增长，但营业成本增长致销售毛利率同环比下降，其他收益增加、所得税税率下降及无资产减值使归母净利同环比增加 [2] - 公司打造“新材料为主、新能源为辅”战略，新材料用于算力服务器及数据中心建设，新能源在美国布局产能不受关税影响，部分产能销往欧洲、印度有税费优势 [3] 根据相关目录分别进行总结 基本数据 - 截至4月29日收盘价17.21元，市值139.58亿元，6个月平均日成交额5.0374亿元，52周价格范围12.71 - 22.55元，BVPS10.81元 [7] 经营预测指标与估值 |会计年度|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入（百万元）|17756|18655|19632|21437|23682| |+/-%|32.03|5.06|5.24|9.19|10.47| |归属母公司净利润（百万元）|1124|1354|1315|1602|1738| |+/-%|109.21|20.47|-2.83|21.80|8.48| |EPS（元，最新摊薄）|1.39|1.67|1.62|1.98|2.14| |ROE（%）|15.81|16.08|14.10|15.20|14.74| |PE（倍）|12.42|10.31|10.61|8.71|8.03| |PB（倍）|1.96|1.66|1.50|1.32|1.18| |EV EBITDA（倍）|8.90|7.78|8.01|6.65|5.68| [10] 可比公司估值 - 新材料业务可比公司2025E Wind一致预期PE均值13.8，新能源业务均值11.2 [11] 盈利预测 - 资产负债表、利润表、现金流量表等多方面对2023 - 2027年进行预测，涉及流动资产、营业收入、经营活动现金等多项指标 [16]

市场扩张和并购 - 2024年10月24日公司以5000万美元对博威合金（香港）增资[2] - 2024年10月24日博威合金（香港）以6000万美元对CRP公司增资[2] - 2024年10月24日博威尔特太阳能以6000万美元对博威尔特（海阳）增资[2] 其他新策略 - 2025年4月28日公司决定终止对CRP公司增资[4] - 终止增资对公司财务和经营无重大影响[4] - 对博威合金（香港）增资决议仍有效[4] 进展情况 - 截至公告日，博威尔特（海阳）增资已完成[3]

会议相关 - 公司于2025年4月28日召开第六届董事会第十一次会议[1] - 会议审议通过2025年第一季度报告，表决结果为同意9票，反对0票，弃权0票[1] 增资调整 - 公司决定终止对全资子公司CRP公司6000万美元增资事项[3] - 终止增资不影响财务、经营、未来规划，不损害公司及股东利益[3] 公告信息 - 相关内容详见上交所网站披露文件，公告发布于2025年4月29日[2][3][6]

收入和利润（同比环比） - 公司2025年第一季度营业收入为49.64亿元人民币，同比增长10.59%[3] - 归属于上市公司股东的净利润为3.17亿元人民币，同比增长20.64%[3] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为3.06亿元人民币，同比增长21.95%[3] - 基本每股收益为0.39元/股，同比增长14.71%[3] - 加权平均净资产收益率为3.69%，同比增加0.04个百分点[3] - 公司2025年第一季度营业总收入为49.64亿元，同比增长10.6%（2024年同期为44.89亿元）[15] - 净利润为3.17亿元，同比增长20.6%（2024年同期为2.63亿元）[16] - 基本每股收益为0.39元/股，同比增长14.7%（2024年同期为0.34元/股）[17] 成本和费用（同比环比） - 营业总成本为46.43亿元，同比增长11.7%（2024年同期为41.57亿元）[16] - 研发费用为1.10亿元，同比增长5.4%（2024年同期为1.04亿元）[16] 经营活动现金流 - 经营活动产生的现金流量净额为-7.04亿元人民币，同比下降66,269.04%[3] - 经营活动产生的现金流量净额为-7.04亿元，同比下降66,287%（2024年同期为-0.11亿元）[18] - 销售商品、提供劳务收到的现金为42.86亿元，同比下降15%（2024年同期为50.42亿元）[18] 投资活动现金流 - 投资活动现金流入小计为6,450,528.25元，去年同期为928,096.99元[19] - 购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金为655,303,897.67元，去年同期为243,593,323.41元[19] - 投资活动现金流出小计为660,542,577.36元，去年同期为243,593,323.41元[19] - 投资活动产生的现金流量净额为-654,092,049.11元，去年同期为-242,665,226.42元[19] 筹资活动现金流 - 取得借款收到的现金为2,285,230,129.22元，去年同期为663,255,492.44元[19] - 筹资活动现金流入小计为2,307,864,321.02元，去年同期为663,255,492.44元[19] - 偿还债务支付的现金为1,276,553,434.95元，去年同期为1,437,856,317.26元[19] - 筹资活动产生的现金流量净额为992,888,533.90元，去年同期为-802,718,693.53元[19] 现金及现金等价物 - 现金及现金等价物净增加额为-360,694,370.92元，去年同期为-990,129,039.10元[19] - 期末现金及现金等价物余额为1,670,641,046.11元，去年同期为1,904,383,237.93元[19] - 货币资金从2024年底的22.77亿元降至2025年3月底的18.94亿元，降幅16.8%[12] 资产和负债 - 公司总资产为184.02亿元人民币，同比增长6.40%[3] - 归属于上市公司股东的所有者权益为87.64亿元人民币，同比增长4.09%[4] - 预付款项同比增长98.16%，主要系本期预付材料款增加所致[6] - 应收账款从2024年底的21.50亿元增至2025年3月底的22.45亿元，增幅4.4%[12] - 存货从2024年底的52.67亿元增至2025年3月底的57.75亿元，增幅9.6%[12] - 在建工程从2024年底的18.93亿元增至2025年3月底的24.25亿元，增幅28.1%[13] - 短期借款从2024年底的19.50亿元增至2025年3月底的20.39亿元，增幅4.6%[13] - 合同负债从2024年底的11.00亿元降至2025年3月底的6.25亿元，降幅43.2%[13] - 公司总资产从2024年底的1729.54亿元增至2025年3月底的1840.22亿元，增幅6.4%[13] - 非流动负债合计为35.81亿元，同比增长41.8%（2024年同期为25.26亿元）[14] - 长期借款为18.08亿元，同比增长124.5%（2024年同期为8.05亿元）[14] - 归属于母公司所有者权益合计为87.64亿元，同比增长4.1%（2024年同期为84.20亿元）[14] 股东持股情况 - 博威集团有限公司持有无限售流通股2.30亿股，占总股本28.2%[9] - 博威亚太有限公司持有无限售流通股8000万股，占总股本9.8%[9] - 香港中央结算有限公司持有无限售流通股659.91万股，占总股本0.81%[9] 非经常性损益 - 非经常性损益项目中政府补助为1,592.78万元人民币[5]

主要会计数据和财务指标 - 2025年一季度基本每股收益0.39元，同比增长14.71% [1] - 每股净资产10.68元，同比增长16.21% [1] - 每股公积金3.92元，同比增长12% [1] - 每股未分配利润5.67元，同比增长23.26% [1] - 营业收入49.64亿元，同比增长10.58% [1] - 净利润3.17亿元，同比增长20.53% [1] - 净资产收益率3.69%，同比上升1.1个百分点 [1] 股东持股情况 - 前十大流通股东合计持股43736.9万股，占流通股53.95%，较上期减少810.07万股 [1] - 博威集团持股22953.72万股，占比28.31%，增持396.85万股 [2] - 金鹰基金减持811.97万股至1968.18万股 [2] - 香港中央结算减持519.09万股至659.91万股 [2] - 诺安先锋混合A增持124.14万股至1155.65万股 [2] 分红情况 - 公司2025年一季度不进行利润分配和资本公积金转增股本 [3]