薪酬适用人员 - 办法适用于公司董事及高管人员[4] 薪酬构成与考核 - 董事领津贴，高管薪酬与经营及绩效挂钩[4] - 薪酬与考核委员会制定标准、政策与方案[7] - 担任经营管理职务的薪酬含基本、绩效和中长期激励[12] 激励机制 - 公司可实施股权激励和员工持股[13] 薪酬调整与追回 - 公司可根据情况调整薪酬标准[15][16][17] - 财务造假追溯重述时追回超额发放部分[18]

投资审批 - 对外投资涉及资产总额占公司最近一期经审计总资产10%以上等六种情况需董事会审批并披露[9] - 对外投资涉及资产总额占公司最近一期经审计总资产50%以上等六种情况需提交股东会审议[10] - 公司受赠现金资产等三种情形可免按第十条规定提交股东会审议[11] 项目管理 - 年度投资计划以外新增项目等实行审批制，其他项目实行备案制[15] - 对外投资项目审批需公司相关部门初审、投资决策机构审定、总经理签署意见[17] - 备案项目需在实施后十五天内向公司负责对外投资部门提交备案材料[17] 执行监管 - 企业对外投资实行投资、经营和监管相结合原则[19] - 项目监督人需对项目全过程跟踪监管，每月首周撰写情况总结备案[21] - 项目执行人每月首周书面汇报项目进展，接受财务审计[29] 责任追究 - 投资项目管理不善等追究企业领导责任，决策失误追究相应责任[23] - 投资项目相关人员违规造成损失追究行政及法律责任[23] 制度适用 - 制度适用于公司本部和控股企业，经股东会审议通过后生效[25][27]

募集资金支取与置换 - 1次或12个月以内累计从募集资金专户支取超5000万元且达净额20%，需通知保荐机构或独立财务顾问[8] - 可在募集资金到账后6个月内置换预先投入自筹资金，经董事会审议、保荐机构或独立财务顾问同意[11] 募集资金使用限制 - 闲置募集资金投资非商业银行金融机构产品，需经董事会、股东会审议及保荐机构同意[12] - 闲置募集资金暂时补充流动资金，单次不超十二个月且需归还前次到期资金[12] 协议与公告 - 与保荐机构等签协议后2个交易日内向上海证券交易所备案并公告[9] - 协议提前终止，两周内签新协议并2个交易日内备案公告[9] - 闲置募集资金投资产品，董事会会议后2个交易日内公告[12] - 闲置募集资金补充流动资金，董事会会议后2个交易日内报告并公告[13] - 补充流动资金到期归还后2个交易日内报告并公告[13] 募投项目节余资金处理 - 单个募投项目节余低于100万或5%，年报披露[15] - 募投项目完成后节余超10%，经董事会和股东会审议[15] - 募投项目完成后节余低于10%，经董事会审议[15] - 募投项目完成后节余低于500万或5%，定期报告披露[15] 募集资金投向变更 - 变更募集资金投向需经董事会审议、保荐机构意见及股东会批准[18] 监督检查 - 审计部门每季度检查募集资金存放与使用并报告审计委员会[23] - 董事会每半年度核查募投项目进展并公告[23] - 年度审计聘请会计师事务所出具鉴证报告并与年报披露[25] - 保荐机构每半年度现场核查，年度结束后出具专项报告披露[25] - 公司配合保荐机构和会计师事务所工作[25]

会议情况 - 2025年召开3次董事会，独立董事出席3次，参加1次股东大会[5] - 2025年召开两次董事会审计等多种委员会会议[5] 公司决策 - 续聘容诚会计师事务所为2025年年度审计机构[13] - 第五届董事会换届，选举新董事[14] 报告披露 - 按时编制并披露多份报告[12] 关联交易 - 独立董事认为2025年关联交易正常合理[10][11]

怡球金属资源再生（中国）股份有限公司 选聘会计师事务所管理办法 二○二六年四月 1 怡球金属资源再生（中国）股份有限公司 选聘会计师事务所管理办法 第一章 总则 第一条 为规范怡球金属资源再生（中国）股份有限公司(以下简称"公司")选聘(含续 聘、改聘，下同)会计师事务所的行为，切实维护股东利益，提高财务信息质量，根据《中 华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《国有企业、上市公司选聘会计师事务所管 理办法》等有关法律法规，结合本公司实际，特制定本办法。 第三章 选聘会计师事务所的程序 第四条 公司聘用或解聘会计师事务所，由董事会审计委员会(以下简称"审计委员会") 审议同意后，提交董事会审议，并由股东会决定。 第五条 审计委员会负责选聘会计师事务所工作，并监督其审计工作开展情况，切实履 行如下职责： 第三条 公司选聘的会计师事务所应当具备下列条件： （一）具有独立的法人资格，具有固定的工作场所、健全的组织机构和完善的内部管理 及控制制度； （二）具备中国证券监督管理委员会、国家行业主管部门规定的开展证券期货相关业务 所需的执业资格和条件； （三）具有财政部门颁发的《会计师事务所执业证书》； （四）负责 ...

怡球金属资源再生（中国）股份有限公司 2025 年年度独立董事述职报告 (黄俊旺) 2025 年度，公司共召开董事会 8 次，本人作为独立董事出席会议并参加表 决。为充分履行独立董事职责，本人认真审议相关议案，主动了解有关情况，并 利用自身专业知识和能力作出独立判断，严谨、客观、公正地对相关重大事项提 出合理意见和建议，充分发挥了独立董事的作用，维护了公司的整体利益和中小 股东的利益。同时，公司对本人的工作给予大力支持，没有妨碍本人工作独立性 的情况发生。本人没有对董事会各项议案及公司其它事项提出异议的情况。本人 出席情况如下： 各位股东： 作为怡球金属资源再生（中国）股份有限公司（以下简称"公司"）的独立 董事，在 2025 年年度工作中，本人严格按照《公司法》《上市公司独立董事管 理办法》《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号——规范运作》的有关 规定，忠实履行职责，积极出席相关会议，认真审议董事会各项议案，对相关事 项发表独立意见，充分发挥独立董事的作用，切实维护公司整体利益和全体股东 特别是中小股东的合法权益。现将本人 2025 年年度履行独立董事职责情况报告 如下： 一、独立董事的基本情况 ...

各位股东： 怡球金属资源再生（中国）股份有限公司 2025 年年度独立董事述职报告 (李士龙) 作为怡球金属资源再生（中国）股份有限公司（以下简称"公司"）的独立 董事，在 2025 年年度工作中，本人严格按照《公司法》《上市公司独立董事管 理办法》《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号——规范运作》的有 关规定，忠实履行职责，积极出席相关会议，认真审议董事会各项议案，对相关 事项发表独立意见，充分发挥独立董事的作用，切实维护公司整体利益和全体股 东特别是中小股东的合法权益，现将本人 2025 年年度履行独立董事职责情况报 告如下： 一、独立董事的基本情况 （一）个人工作履历、专业背景以及兼职情况 李士龙先生：1953 年 5 月生，中国籍，西安空军通信工程学院通信工程专 业学士、中央党校经济管理专业学士（函授），环境工程高级工程师。1998 年 10 月至 2005 年 8 月任国家环境保护总局机关党委副司局级干部；2005 年 9 月至 2019 年 12 月担任中国有色金属工业协会再生金属分会副会长；2009 年 10 月至 今担任中国再生资源产业技术创新战略创新联盟理事长。现为公司第六届董事会 ...

公司股价与交易异动 - 4月7日，怡球资源股价涨停，收盘价3.81元，日振幅达10.98%，日换手率达5.74%，成交额4.62亿元，总市值83.87亿元 [1][5] - 因日涨幅偏离值达7%，公司登上龙虎榜，当日龙虎榜总买入额7443.34万元，总卖出额2835.39万元，总净买入4607.95万元 [1][5] - 今年以来，公司已4次登上龙虎榜，上一次为3月30日 [2][7] 龙虎榜买卖席位详情 - 买入前五席位合计净买入7443.34万元，主要买方为国泰海通证券总部（净买入2156.52万元）、中信证券上海分公司（净买入2114.40万元）和高盛（中国）证券上海浦东新区世纪大道（净买入1448.39万元） [1][2][5][6] - 卖出前五席位合计净卖出2835.39万元，主要卖方为国泰海通证券总部（净卖出1383.19万元）、平安证券北京市分公司（净卖出395.87万元）和中信建投证券天津津南紫江路（净卖出387.81万元） [1][2][7] 公司基本业务与行业 - 公司全称为怡球金属资源再生(中国)股份有限公司，成立于2001年3月15日，于2012年4月23日上市，主营业务为生产和销售铝合金锭（再生铝） [3][7] - 公司主营业务收入构成为：废弃资源回收综合利用业占99.68%，其他占0.32% [3][7] - 公司所属申万行业为有色金属-工业金属-铝，所属概念板块包括金属回收、有色铝、有色金属概念等 [3][7] 公司财务与股东情况 - 2025年1-9月，公司实现营业收入55.95亿元，同比增长11.00%，实现归母净利润9750.74万元，同比增长26.19% [4][8] - 截至2025年9月30日，公司股东户数为8.01万户，较上期增加12.27%，人均流通股为27486股，较上期减少10.93% [4][8] - 自A股上市后，公司累计派现6.92亿元，近三年累计派现1.17亿元 [4][8] - 截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司为公司第六大流通股东，持股1813.44万股，较上期增加144.06万股 [4][8]

文章核心观点 - A股铝业公司短期迎来利好[1] 上游资源与电解铝 - 文章提及的中国铝业上游资源与电解铝相关公司包括：中国铝业、云铝股份、神火股份、南山铝业、焦作万方、中孚实业[6] - 中东六国电解铝产能预计在2025年建成，产能达705.1万吨/年，占全球总产能约9%[5] - 遭袭击的两家企业产能占比超过6%[5] 铝加工与深加工 - 文章提及的铝加工与深加工相关公司包括：明泰铝业、常铝股份、闽发铝业、亚太科技、和胜股份、新疆众和、宁波富邦、利源股份[6] 汽车轻量化与高端材料 - 文章提及的汽车轻量化与高端材料相关公司包括：银邦股份、立中集团[6] 再生铝与铝加工辅料 - 文章提及的再生铝与铝加工辅料相关公司包括：怡球资源、深圳新星[6]

核心观点 - 报告认为当前市场处于牛市颠簸期，牛市仍在，投资者应坚定牛市信心，但需降低对上涨斜率的预期，并珍惜流动性冲击带来的投资机会[2][12] - 上证指数的60日均线已运行至4000点附近，市场下限在不断抬高，参考2015年历史走势，对行情震荡下限保持乐观，建议以证券化率达到1.1倍以上为信号[2][12] - 压降牛市时期的斜率是改善A股长期持股感受的有效思路，投资者应关注中央汇金等中长期资金的操作目的而非手段[2][13] 牛市颠簸期的“守正投资”——年报业绩预告的景气指引 景气方向指引：行业与个股 - 截至2026年1月31日，A股共有2938家上市公司披露2025年年报业绩预告，其中预增和预盈的比例分别为52.3%和50.9%，表明盈利持续改善[17] - 从行业视角，满足预盈、预增且盈利增速环比上行（EPS>0、g＞0、△g>0）的公司数占比超过20%的行业有6个：公用事业（32.1%）、有色金属（31.5%）、非银金融（31.3%）、汽车（26.3%）、美容护理（23.1%）、电子（23.7%）和机械设备（21.1%）[3][21] - 预盈占比（EPS>0）前五的行业是非银金融（90.6%）、有色金属（78.1%）、公用事业（71.7%）、美容护理（69.2%）和家用电器（67.4%）[18] - 正增占比（g>0）前五的行业是非银金融（84.4%）、钢铁（80.0%）、有色金属（69.9%）、公用事业（64.2%）和汽车（61.3%）[19][20] - 从个股视角，报告着重关注三类景气边际扩张的公司：1) 盈利加速增长型（△g>0、EPS>0、g＞0），如福田汽车、怡球资源、中泰股份等[4][23]；2) 利润由负转正型，如动力新科、深南电A、东安动力[4][26]；3) 盈利增速由负转正型，如拉卡拉、东安动力、华熙生物[4][26] 业绩超预期指引：净利润断层策略 - 报告构建的“净利润断层”策略旨在捕捉业绩超预期机会，该策略在2025年以来表现突出，截至2026年1月31日，有“前三行业”和“3年绩优”两个组合收益率超过100%，分别为129.9%和100.2%[5][29] - 根据2025年年报业绩预告，净利润断层股票数在各自行业中占比前五的行业分别是：煤炭（8.1%）、有色金属（5.1%）、通信（4.8%）、农林牧渔（4.8%）和传媒（3.9%）[5][32] 投资思路与行业配置建议 - 报告重申A股处在牛市逻辑中，核心驱动力未变，结构上全A市场环境相对安全，证券化率仍有扩张空间，结合TMT板块的相对盈利优势，AI+的高beta属性有望获得支撑[6][34] - 投资应关注科技内部的修复和高低切换，以及PPI改善叠加广谱反内卷受益的周期板块，行情是科技与周期的双主线驱动[34][35] - 具体的行业配置建议分为三条主线：1) 科技内部的修复和高低切：包括军工、传媒（游戏）、AI应用、港股互联网、电池、核心AI硬件[6][35]；2) PPI改善加广谱反内卷受益：包括有色、化工、光伏、钢铁、电力、机械、保险[6][35]；3) 中长期底仓：包括黄金、优化的高股息[6][35]