净利润断层

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沪深300增强本周超额基准0.97%
天风证券· 2025-07-06 11:15
报告核心观点 报告介绍戴维斯双击、净利润断层和沪深300增强三种策略,阐述策略原理并展示历史回测和近期表现数据,体现策略收益和超额收益情况 [1][2][3] 戴维斯双击组合 - 策略简述:以低市盈率买入成长潜力股,待成长性显现、市盈率提高后卖出获乘数效应收益,即EPS和PE“双击”;寻找业绩增速加速增长标的,可控制PE向下空间 [1][7] - 历史回测表现:2010 - 2017回测期内年化收益26.45%,超额基准21.08%,7个完整年度超额收益均超11% [8] - 近期表现:今年以来累计绝对收益16.79%,超额中证500指数13.55%,本周超额中证500指数 - 0.61%;2025 - 05 - 06开盘调仓,截至2025 - 07 - 04,本期组合超额基准指数1.13% [1][8] 净利润断层组合 - 策略简述:基本面与技术面共振双击选股模式,“净利润”指业绩超预期,“断层”指盈余公告后首个交易日股价向上跳空;每期筛过去两个月业绩预告和正式财报超预期股票样本,按盈余公告日跳空幅度排序前50股票等权构建组合 [2][11] - 历史回测表现:2010年至今年化收益29.25%,年化超额基准27.44% [2][14] - 近期表现:本年组合累计绝对收益28.58%,超额基准指数25.33%,本周超额收益0.13% [2][14] 沪深300增强组合 - 策略简述:投资者偏好分GARP型、成长型和价值型;GARP型以PB与ROE分位数之差构建PBROE因子、PE与增速分位数之差构建PEG因子选股;成长型关注公司成长性,通过营收、毛利润、净利润增速找高速成长股票;价值型偏好长期稳定高ROE公司 [3][16] - 历史回测表现:基于投资者偏好因子构建组合,历史回测超额收益稳定 [3][18] - 近期表现:本年相对沪深300指数超额收益14.50%,本周超额收益0.97%,本月超额收益0.07% [3][18]
净利润断层本周超额基准3.24%
天风证券· 2025-06-28 21:28
量化模型与构建方式 1. **模型名称:戴维斯双击策略** - **模型构建思路**:通过以较低市盈率买入具有成长潜力的股票,待成长性显现后卖出,实现EPS和PE的乘数效应收益[1][7] - **模型具体构建过程**: 1. 筛选盈利增速加速增长的标的,控制PE下行风险 2. 结合PEG指标评估股票定价合理性(盈利增速越高,理论上估值应更高)[7] - **模型评价**:策略在2010-2017年回测期内年化收益26.45%,超额基准21.08%,年度超额收益均超过11%,稳定性强[8] 2. **模型名称:净利润断层策略** - **模型构建思路**:基于基本面(净利润超预期)与技术面(股价向上跳空)共振选股[2][11] - **模型具体构建过程**: 1. 筛选过去两个月内业绩预告或财报超预期的股票 2. 按盈余公告日跳空幅度排序,选取前50只股票等权构建组合[11] - **模型评价**:2010年至今年化收益29.21%,超额基准27.45%,市场认可度高[14] 3. **模型名称:沪深300增强组合** - **模型构建思路**:基于GARP、成长型、价值型投资者偏好构建因子,增强基准指数收益[3][16] - **模型具体构建过程**: 1. **PBROE因子**:计算PB与ROE分位数之差,筛选低估值高盈利股票 2. **PEG因子**:计算PE与增速分位数之差,挖掘低估成长股 3. 结合营业收入、净利润增速(成长型)和长期稳定ROE(价值型)综合选股[16] - **模型评价**:历史回测超额收益稳定,因子逻辑贴合主流投资风格[20] --- 模型的回测效果 1. **戴维斯双击策略** - 全样本年化收益24.01%,超额基准21.74%,最大回撤-20.14%,收益回撤比1.08[10] - 2025年累计超额中证500指数14.14%,本周超额-0.15%[8] 2. **净利润断层策略** - 全样本年化收益29.21%,超额基准27.45%,最大回撤-37.12%,收益回撤比0.74[12] - 2025年累计超额基准24.98%,本周超额3.24%[14] 3. **沪深300增强组合** - 全样本年化超额收益9.13%,最大回撤-9.18%,收益回撤比0.99[18] - 2025年累计超额沪深300指数13.23%,本周超额-0.10%[20] --- 量化因子与构建方式 1. **因子名称:PBROE因子** - **因子构建思路**:结合估值(PB)与盈利能力(ROE),寻找低PB高ROE股票[16] - **因子具体构建过程**: $$ \text{PBROE} = \text{rank}(\text{PB分位数}) - \text{rank}(\text{ROE分位数}) $$ 分位数差值为负时,表明估值低于盈利水平,具备投资价值[16] 2. **因子名称:PEG因子** - **因子构建思路**:平衡估值(PE)与成长性(增速),挖掘低估成长股[16] - **因子具体构建过程**: $$ \text{PEG} = \text{rank}(\text{PE分位数}) - \text{rank}(\text{增速分位数}) $$ 分位数差值为负时,表明估值增速匹配度较优[16] --- 因子的回测效果 (注:报告中未单独列出因子指标值,仅体现于组合效果中)
净利润断层本周超额基准1.87%
天风证券· 2025-06-22 11:49
报告核心观点 - 介绍戴维斯双击、净利润断层、沪深300增强三种投资策略的原理、表现及收益情况 [1][2][3] 戴维斯双击组合 - 策略简述:以较低市盈率买入成长潜力股票,待成长性显现、市盈率提高后卖出获乘数效应收益,即EPS和PE“双击”;寻找业绩增速加速增长标的,可控制公司PE向下空间 [7] - 策略表现:2010 - 2017回测期内年化收益26.45%,超额基准21.08%;今年以来累计绝对收益12.25%,超额中证500指数13.76%,本周超额中证500指数 - 0.32%;本期组合截至2025 - 06 - 20超额基准指数1.82% [1][9][10] 净利润断层组合 - 策略简述:基本面与技术面共振双击选股模式,“净利润”指业绩超预期,“断层”指盈余公告后首个交易日股价向上跳空;每期筛出过去两个月业绩预告和正式财报超预期股票样本,按盈余公告日跳空幅度排序前50的股票等权构建组合 [2][12] - 策略表现:2010年至今年化收益28.66%,年化超额基准27.16%;本年组合累计绝对收益18.81%,超额基准指数20.32%,本周超额收益1.87% [2][16] 沪深300增强组合 - 策略简述:根据优秀基金归因,投资者偏好分GARP型、成长型、价值型;以PB与ROE分位数之差构建PBROE因子,以PE与增速分位数之差构建PEG因子;成长型投资者关注公司成长性,价值型投资者偏好长期稳定高ROE公司 [3][18] - 策略表现:基于投资者偏好因子构建的增强沪深300组合历史回测超额收益稳定;本年相对沪深300指数超额收益13.06%,本周超额收益 - 1.03%,本月超额收益2.45% [3][20]
沪深300增强本周超额基准0.95%
天风证券· 2025-06-15 14:48
报告核心观点 报告介绍戴维斯双击、净利润断层、沪深300增强三种投资策略,阐述策略原理并展示历史表现和近期收益情况,显示各策略有不同收益和超额收益表现 [1][2][3] 各策略要点总结 戴维斯双击组合 - 策略简述:以低市盈率买入成长潜力股,待成长性显现、市盈率提高后卖出获乘数效应收益,即EPS和PE“双击”;寻找业绩增速加速增长标的,可控制公司PE向下空间 [8] - 历史表现:2010 - 2017回测期内年化收益26.45%,超额基准21.08%,7个完整年度超额收益均超11% [10] - 近期表现:今年以来累计绝对收益14.65%,超额中证500指数14.40%,本周超额中证500指数0.23%;2025 - 05 - 06调仓,截至2025 - 06 - 13超额基准指数2.19% [11] 净利润断层组合 - 策略简述:基本面与技术面共振双击选股模式,核心是“净利润”(业绩超预期)和“断层”(盈余公告后首个交易日股价向上跳空);每期筛出过去两个月业绩预告和正式财报超预期股票样本,按盈余公告日跳空幅度排序前50股票等权构建组合 [2][13] - 历史表现:2010年至今年化收益28.69%,年化超额基准27.07% [2] - 近期表现:本年组合累计绝对收益18.68%,超额基准指数18.42%,本周超额收益 - 1.27% [2] 沪深300增强组合 - 策略简述:投资者偏好分GARP型、成长型、价值型;以PB与ROE分位数之差构建PBROE因子,以PE与增速分位数之差构建PEG因子;成长型投资者关注公司成长性,价值型投资者偏好长期稳定高ROE公司;基于投资者偏好因子构建增强沪深300组合 [3][18] - 历史表现:历史回测超额收益稳定 [3] - 近期表现:本年相对沪深300指数超额收益14.31%,本周超额收益0.95%,本月超额收益3.54% [3]
沪深300增强本周超额基准2.57%
天风证券· 2025-06-08 15:13
报告核心观点 报告介绍戴维斯双击、净利润断层、沪深300增强三种投资策略,阐述策略原理、构建方法,并展示历史回测和近期表现,显示各策略有超额收益和稳定性 [1][2][3] 各策略总结 戴维斯双击组合 - 策略简述:以低市盈率买入成长潜力股,待成长性显现、市盈率提高后卖出获乘数效应收益,即EPS和PE“双击”;寻找业绩增速加速增长标的,可控制PE向下空间 [8] - 策略表现:2010 - 2017回测期年化收益26.45%,超额基准21.08%,7个完整年度超额收益超11%;今年累计绝对收益14.81%,超额中证500指数14.17%,本周超额1.60%;2025 - 05 - 06调仓,截至2025 - 06 - 06超额基准指数1.96% [10][11] 净利润断层组合 - 策略简述:基本面与技术面共振双击选股模式,核心是“净利润”(业绩超预期)和“断层”(盈余公告后首个交易日股价向上跳空);每期筛过去两月业绩预告和财报超预期股票样本,按盈余公告日跳空幅度排序前50股票等权构建组合 [2][13] - 策略表现:2010年至今年化收益28.88%,年化超额基准27.23%;本年组合累计绝对收益20.66%,超额基准指数20.02%,本周超额收益0.81% [2][16] 沪深300增强组合 - 策略简述:投资者偏好分GARP型、成长型、价值型;以PB与ROE分位数之差构建PBROE因子,以PE与增速分位数之差构建PEG因子;成长型投资者关注公司成长性,价值型投资者偏好长期稳定高ROE公司 [3][18] - 策略表现:基于投资者偏好因子构建组合,历史回测超额收益稳定;本年相对沪深300指数超额收益13.29%,本周和本月超额收益均为2.57% [3][22]
沪深300增强本周超额基准1.79%
天风证券· 2025-05-31 19:47
量化模型与构建方式 1. **模型名称:戴维斯双击策略** - **模型构建思路**:以较低的市盈率买入具有成长潜力的股票,待成长性显现、市盈率提高后卖出,获得EPS和PE的乘数效应收益[8] - **模型具体构建过程**: 1. 筛选低PE且盈利增速加速增长的标的 2. 通过PEG指标评估估值合理性(PEG = PE / 盈利增速) 3. 动态调仓持有符合双击逻辑的股票组合[8][10] - **模型评价**:策略在回测期内超额收益稳定,年化超额基准21.08%,但近期表现波动较大[10][11] 2. **模型名称:净利润断层策略** - **模型构建思路**:结合基本面(业绩超预期)与技术面(股价跳空缺口)共振选股[13] - **模型具体构建过程**: 1. 筛选过去两个月内业绩预告或财报超预期的股票 2. 按盈余公告日跳空幅度排序,选取前50只股票等权构建组合[13][15] - **模型评价**:长期年化收益28.71%,超额基准27.17%,但最大回撤达-37.12%[15][17] 3. **模型名称:沪深300增强组合** - **模型构建思路**:基于GARP、成长、价值三类投资者偏好构建复合因子[19] - **模型具体构建过程**: 1. **PBROE因子**:PB与ROE分位数之差,筛选低估值高盈利股票 2. **PEG因子**:PE与盈利增速分位数之差,挖掘低估成长股 3. 复合因子加权构建组合[19][21] - **模型评价**:超额收益稳定性强,但年化超额(9%)低于前两种策略[21][23] --- 量化因子与构建方式 1. **因子名称:PBROE因子** - **因子构建思路**:衡量估值与盈利能力的匹配度(低PB+高ROE)[19] - **因子具体构建过程**: $$ PBROE = Rank(PB)^{-1} - Rank(ROE) $$ 其中Rank为分位数排名,负号表示反向关系[19] 2. **因子名称:PEG因子** - **因子构建思路**:结合估值与成长性(低PE+高增速)[19] - **因子具体构建过程**: $$ PEG = Rank(PE)^{-1} - Rank(盈利增速) $$ 分位数差值越大表明价值低估越显著[19] --- 模型的回测效果 1. **戴维斯双击策略** - 年化收益:26.45%[10] - 年化超额基准:21.08%[10] - 最大相对回撤:-20.14%[10] - 2025年超额中证500:12.19%[11] 2. **净利润断层策略** - 年化收益:28.71%[15] - 年化超额基准:27.17%[15] - 最大相对回撤:-37.12%[15] - 2025年超额基准:18.76%[17] 3. **沪深300增强组合** - 年化超额收益:9.00%[21] - 2025年超额沪深300:10.42%[23] - 最大相对回撤:-9.18%[21] --- 因子的回测效果 (注:报告中未单独披露因子层面的回测指标)
沪深300增强本周超额基准1.13%
天风证券· 2025-05-25 11:45
报告核心观点 报告介绍戴维斯双击、净利润断层和沪深300增强三种策略,阐述策略原理并展示历史回测和近期表现,体现策略收益和超额收益情况 [1][2][3] 各策略总结 戴维斯双击组合 - 策略简述:以低市盈率买入成长潜力股,待成长性显现、市盈率提高后卖出获乘数效应收益,即EPS和PE“双击”;寻找业绩增速加速增长标的,可控制PE向下空间 [8] - 策略表现:2010 - 2017回测期内年化收益26.45%,超额基准21.08%,7个完整年度超额收益超11%;今年以来累计绝对收益14.32%,超额中证500指数15.59%,本周超额0.44%;2025 - 05 - 06调仓,截至2025 - 05 - 23超额基准指数3.44% [10][11] 净利润断层组合 - 策略简述:基本面与技术面共振双击选股模式,核心是“净利润”(业绩超预期)和“断层”(盈余公告后首个交易日股价向上跳空);每期筛过去两月业绩预告和财报超预期股票样本,按盈余公告日跳空幅度排序前50股票等权构建组合 [2][13] - 策略表现:2010年至今年化收益28.67%,年化超额基准27.15%;本年组合累计绝对收益16.76%,超额基准指18.03%,本周超额收益0.33% [2][17] 沪深300增强组合 - 策略简述:投资者偏好分GARP型、成长型和价值型;GARP型以PB与ROE、PE与增速分位数之差构建因子选估值低、盈利能力强、成长潜力可靠公司;成长型关注公司成长性,通过营收、毛利、净利润增速选高速成长股票;价值型偏好长期稳定高ROE公司;基于投资者偏好因子构建增强组合 [3][19] - 策略表现:历史回测超额收益稳定;本年相对沪深300指数超额收益8.60%,本周超额收益1.13%,本月超额收益2.18% [3][19]
净利润断层本周超额基准2.68%
天风证券· 2025-05-18 14:43
报告核心观点 - 介绍戴维斯双击、净利润断层、沪深 300 增强三种策略,阐述策略原理并展示各策略历史回测及近期收益表现 [1][2][3] 戴维斯双击组合 - 策略简述:以较低市盈率买入成长潜力股票,待成长性显现、市盈率提高后卖出获乘数效应收益,即 EPS 和 PE 的“双击”;寻找业绩增速加速增长标的,可控制公司 PE 向下空间 [8] - 策略表现:2010 - 2017 回测期内年化收益 26.45%,超额基准 21.08%,7 个完整年度超额收益均超 11%;今年以来累计绝对收益 15.08%,超额中证 500 指数 15.25%,本周超额中证 500 指数 2.36%;2025 - 05 - 06 开盘调仓,截至 2025 - 05 - 16 超额基准指数 3.02% [9] 净利润断层组合 - 策略简述:基本面与技术面共振双击选股模式,核心为“净利润”(业绩超预期)和“断层”(盈余公告后首个交易日股价向上跳空);每期筛出过去两个月业绩预告和正式财报超预期股票样本,按盈余公告日跳空幅度排序前 50 股票等权构建组合 [2][12] - 策略表现:2010 年至今年化收益 28.78%,年化超额基准 27.18%;本年组合累计绝对收益 17.67%,超额基准指 17.85%,本周超额收益 2.68% [2][16] 沪深 300 增强组合 - 策略简述:根据优秀基金归因,投资者偏好分 GARP 型、成长型、价值型;以 PB 与 ROE 分位数之差构建 PBROE 因子,以 PE 与增速分位数之差构建 PEG 因子;成长型投资者关注公司成长性,价值型投资者偏好长期稳定高 ROE 公司;基于投资者偏好因子构建增强沪深 300 组合 [3][18] - 策略表现:历史回测超额收益稳定;本年组合相对沪深 300 指数超额收益 7.41%,本周超额收益 0.13%,本月超额收益 1.00% [3][18]
603605,两连板!A股这个策略火了
新华网财经· 2025-04-28 17:31
市场整体表现 - A股2024年年报及2025年一季报披露进入密集期,市场观望情绪较浓,成交额减少至10564亿元,较上周五减少572亿元 [2] - 上证指数下跌0.2%,深证成指下跌0.62%,创业板指下跌0.65% [2] 高股息资产表现 - 银行板块上涨,工商银行、建设银行再创历史新高 [2] - "三桶油"、三大运营商等个股上涨 [2] 新热点挖掘 - 影石Insta360全景相机概念走强,弘景光电"20CM"涨停,瀛通通讯涨停,联创电子、华金资本、商络电子、艾为电子等个股上涨 [2] - PEEK材料板块持续上涨,肯特股份、新瀚新材等个股涨幅居前 [11] "净利润断层"+低位策略 - "净利润断层"指公司发布超预期业绩后股价跳空上涨的现象,包含业绩超预期和股价跳空上涨两大要素 [5] - 珀莱雅跳空高开并两连板,2025年一季报营业总收入23.59亿元(+8.13%),归母净利润3.9亿元(+28.87%) [5] - 阳光电源上涨6.43%,一季报营业总收入190.36亿元(+50.92%),归母净利润38.26亿元(+82.52%) [7][8] - 格力电器、宝钢股份等个股也出现"净利润断层"走势 [7] - 华银电力等个股此前也出现"净利润断层",股价连续上涨 [9] - 广发证券认为,同一行业多只个股出现"净利润断层"可印证行业整体业绩超预期 [9] PEEK材料板块催化因素 - 产业化进程加速:天赐材料针对PEEK材料研发及专利布局,处于中试验证阶段并有小批量订单;万润股份完成前期研发和中试,推进下游推广验证 [13] - 特斯拉机器人Optimus新版本硬件迭代升级,轻量化材料需求提升,PEEK材料可应用于机器人关节部位以减重并提升性能 [13] 个股表现 - PEEK材料板块个股表现:富恒新材(+4.21%,市值14.3亿)、崇德科技(+4.18%,市值12.6亿)、凯盛新材(+3.66%,市值62.27亿)、中研股份(+3.00%,市值26.4亿)、华密新材(+2.64%,市值21.2亿)、聚赛龙(+2.08%,市值11.8亿) [13]
净利润断层本周超额基准4.31%
天风证券· 2025-04-27 15:13
报告核心观点 报告介绍戴维斯双击、净利润断层、沪深300增强三种投资策略,阐述策略原理、构建方法,展示历史回测和近期表现数据,体现策略收益和稳定性 [1][2][3] 各策略要点总结 戴维斯双击组合 - 策略简述:以低市盈率买入成长潜力股,待成长性显现、市盈率提高后卖出获乘数效应收益,即EPS和PE“双击”;盈利持续增长时,业绩增速加速增长标的PE向下空间能有效控制 [7] - 历史表现:2010 - 2017回测期内年化收益26.45%,超额基准21.08%,7个完整年度超额收益均超11%;全样本绝对收益23.53%,基准收益2.01%,超额收益21.52% [9] - 近期表现:今年以来累计绝对收益6.18%,超额中证500指数7.90%,本周超额中证500指数2.27%;2025 - 01 - 27开盘调仓,截至2025 - 04 - 25,本期组合超额基准指数2.16% [10] 净利润断层组合 - 策略简述:基本面与技术面共振双击选股模式,“净利润”指业绩超预期,“断层”指盈余公告后首个交易日股价向上跳空;每期筛过去两个月业绩预告和正式财报超预期股票样本,按盈余公告日跳空幅度排序前50股票等权构建组合 [2][12] - 历史表现:2010年至今年化收益28.17%,年化超额基准26.67%;全样本绝对收益28.17%,基准收益1.50%,超额收益26.67% [15] - 近期表现:本年组合累计绝对收益8.31%,超额基准指10.03%,本周超额收益4.31% [2][15] 沪深300增强组合 - 策略简述:投资者偏好分GARP型、成长型、价值型;GARP型用PB与ROE分位数之差构建PBROE因子、PE与增速分位数之差构建PEG因子选股;成长型关注公司成长性,通过营收、毛利、净利润增速选高速成长股;价值型偏好长期稳定高ROE公司;基于投资者偏好因子构建增强沪深300组合 [3][17] - 历史表现:历史回测超额收益稳定;全样本绝对收益9.23%,基准收益0.39%,超额收益8.84% [17] - 近期表现:本年组合相对沪深300指数超额收益7.41%,本周超额收益1.33%,本月超额收益4.08% [3][17]