汽车经销商行业状况 - 全国工商联汽车经销商商会调研显示超过一半品牌主要返利兑现账期控制在30天以内 少数品牌超过60天 [1] - 53.19%经销商库存超过1.5 其中29.36%经销商库存超过2.0 [1] - 32个品牌存在价格倒挂情况 各品牌综合平均倒挂幅度16.18%左右 [1] - 8个品牌基本不存在价格倒挂情况（启源 深蓝 方程豹 捷途 零跑 问界 小鹏 小米） [1] 车企财务表现 - 比亚迪上半年实现收入3712.81亿元同比增长23.30% 归母净利润155.10亿元同比增长13.79% 汽车业务收入3025.06亿元同比增长32.49% [3] - 广汽集团上半年营业收入421.66亿元同比下降7.95% 归母净亏损25.38亿元同比由盈转亏 [4] - 长城汽车上半年营业收入923.35亿元同比增长0.99% 归母净利润63.37亿元同比下降10.21% [5] - 众泰汽车上半年营业收入2.8亿元同比增长12.61% 归母净利润亏损1.48亿元 [6] 企业战略与市场动态 - 蔚来全系标配100kWh长续航电池包起售价不变 100kWh电池租用服务费1128元/月 75kWh电池租用服务费728元/月 [2] - 蔚来计划年内贯通川西环线换电路线全程超1400km布局13座换电站 滇藏换电路线全程超2700km布局19座换电站 [8] - 奇瑞汽车更新港交所招股书拟发行不超过698,922,800股境外上市普通股 [7] - 捷达品牌筹备新公司计划2028年前推出5款全新商品包括4款新能源商品 [8] 产业链发展 - 地平线征程家族芯片量产出货突破1000万套 成为国内首家千万级出货量智能驾驶芯片企业 [8] - 法拉第未来任命李隽为FF与FX全球供应链负责人 [9]

行业趋势与市场数据 - 中国汽车业从配置大战转向深耕细分市场 旅行越野成为重要方向之一 [3] - 80.5%车主购车3个月内开始第一次汽车旅行 76%汽车旅行游客为80后和90后 56.3%为家庭出游 [3] - 56.4%游客选择SUV或越野车出游 中国自驾游市场规模有望突破2万亿元 [3] - 2024年中国越野车销量达94万辆 同比增长70% [3] - 新能源技术加速赋能越野市场 产品在保留越野技术要求同时兼顾城市出行舒适性需求 [4] - 硬派越野基础上衍生轻越野概念 推动越野车逐步走向大众视野 [4] 产品战略与定价 - 捷途汽车新能源序列定名捷途山海 致力于打造第一混动越野品牌 [4] - 捷途发布"JETOUR LIFE"全球生态品牌 构建全球首个全链路"旅行+"生态圈 [4] - 捷途山海L7 PLUS置换抢购价10.99万-15.19万元 价格实现进一步下探 [4] - 东风猛士M817 Pro版指导价31.99万元 Max版34.99万元 售价大幅下调使硬派越野进入寻常百姓家 [5] - 猛士M817研发采用"宁少一公斤 不多一马力"理念 比猛士917减重400公斤 [5] - 猛士M817发动机为1.5T 采用专用混合动力 后电机四驱相当于6.0T [5] 智能化技术突破 - 猛士与华为合作打造智能越野新品类 猛士M817定位为"智能越野第一车" [6] - 猛士M817采用WEWA架构 无限接近L3级辅助驾驶 [6] - 猛士M817首批搭载华为乾崑智驾ADS 4 配备360度传感器 测距精度达厘米级 [6] - 坦克500智享版搭载第三代智能辅助驾驶系统Coffee Pilot Ultra 实现全链路智能辅助驾驶 [7] - 福特烈马新能源推出纯电与增程双版本 搭载激光雷达和30余个高精度传感器 [7] - 福特烈马配备"越野路书"功能 整合100余条经典路线 [7] 销售表现与生态建设 - 捷途汽车1-7月累计销量34.8万辆 同比增长31.8% [5] - 方盒子家族全球累计销量超44.5万辆 旅行者连续17个月销量破万辆 [5] - 捷途汽车全球共设超3000家捷途驿站 与360多家景区餐饮住宿权益伙伴合作 [10] - 在全国布局近郊83城的176家高品质营地 在318国道建立151家驿站 [10] - 福特纵横在山东济宁建造户外主题乐园 试运营以来吸引近5万名游客 [10] - 福特纵横主题乐园客单价达当地传统景点5倍 [10] 用户运营与品牌建设 - 捷途汽车举办第八届粉丝文化节 展现"旅行+"品牌战略 [9] - 捷途为用户提供360项生态权益 车友会举办超1000场自驾游活动 [10] - 福特纵横推出改装平台"福特纵横购" 一年销售额达1亿元 [11] - 专业性强的细分市场需要抓住消费者个性化需求 形成品牌认知和壁垒 [11]

公司董事会会议 - 第八届第四十一次董事会会议于2025年8月29日以现场和通讯相结合方式召开 [1] - 会议审议《关于公司2025年中期业绩的议案》等文件 [1] 营业收入构成 - 2024年1至12月份汽车行业收入占比98.72% [1] - 同期其他业务收入占比1.28% [1] 行业动态 - 下半年国内首个A级车展在西南地区举办 [1] - 车展涵盖近120个品牌和1600辆参展车辆 [1] - 新能源"第三极"将改写车市格局 [1]

财务表现 - 总营收923.35亿元 同比增长0.99% [1] - 归母净利润63.37亿元 同比下降10.21% [1] - 扣非净利润35.81亿元 同比下降36.39% [1] - 基本每股收益0.74元 [1] 经营策略 - 开启新产品周期实现销量与营收同比增长 [1] - 加速构建直连用户的新渠道模式 [1] - 加大新车型与新技术上市宣传及品牌提升投入 [1] 业绩波动原因 - 投入增加导致净利润波动 [1]

邮储银行 - 上半年实现归属于银行股东的净利润492.28亿元，同比增长0.85% [1] - 营业收入1794.46亿元，同比增长1.50% [1] - 非息收入贡献提升，中间业务收入169.18亿元，同比增长11.59%，其他非息收入234.70亿元，同比增长25.16% [1] - 总资产达18.19万亿元，总负债17.05万亿元，均创新高 [2] 百济神州 - 上半年实现营业收入175.18亿元，同比增长46.03% [3] - 归属于上市公司股东的净利润4.5亿元，同比扭亏 [3] - 产品收入173.60亿元，同比增长45%，主要得益于百悦泽和百泽安等产品 [4] 联影医疗 - 上半年营业收入60.16亿元，同比增长12.79% [5] - 归属于母公司净利润9.98亿元，同比增长5.03% [5] - 海外收入11.42亿元，同比增长22.48%，收入占比18.99% [6] 长城汽车 - 上半年营业收入923.35亿元，同比增长0.99% [7] - 归属于上市公司股东的净利润63.37亿元，同比下降10.21% [7] - 销售费用50.36亿元，同比增加63.31%，毛利率18.38%，下降1.57个百分点 [8] - 累计销售568,852辆，同比增长2.52%，其中新能源车型销售160,435辆，同比增长23.64% [9] 片仔癀 - 上半年营业总收入53.79亿元，同比下降4.81% [10] - 净利润14.48亿元，同比下降17.18% [10] - 综合毛利率40.46%，同比下降4.37个百分点 [11] 中国铁建 - 上半年营业收入4891.99亿元，同比下降5.22% [12] - 归属于上市公司股东的净利润107.01亿元，同比下降10.09% [12] - 新签合同总额10561.696亿元，同比下降4.04%，其中境外业务新签合同额1140.944亿元，同比增长57.43% [14] 豪威集团 - 上半年主营业务收入139.40亿元，同比增长15.49% [15] - 归属于上市公司股东的净利润20.28亿元，同比增长48.34% [15] - 半导体设计业务收入115.72亿元，占比83.01%，同比增长11.08% [16] 国信证券 - 上半年营业总收入110.75亿元，同比增长51.84% [17] - 归属于上市公司股东的净利润53.67亿元，同比增长71.00% [17] - 投资收益50.66亿元，同比增长78.99%，手续费及佣金净收入43.46亿元，同比增长43.15% [18] 华泰证券 - 上半年营业收入162.19亿元，同比增长31.01% [19] - 归属于母公司股东的净利润75.49亿元，同比增长42.16% [19] - 股权主承销金额490.07亿元，同比大幅增长，IPO主承销规模行业排名第二 [20] 三峡能源 - 上半年归属于上市公司股东的净利润同比下降5.48% [21] - 发电平均利用小时数同比下降，综合平均电价有所下降 [22] 中国船舶 - 上半年营业收入403.25亿元，同比增长11.96% [23] - 归属于上市公司股东的净利润29.46亿元，同比增长108.59% [25] - 手持订单结构优化，交付船舶价格同比提升 [26] 中国重工 - 上半年营业收入326.21亿元，同比增长47.56% [27] - 归属于上市公司股东的净利润17.45亿元，同比增长227.07% [27] - 民船产量及高附加值船型占比增加，完工民船34艘、373.91万载重吨，同比增长34.83% [28] ST华通 - 上半年营业收入172亿元，同比增长85.5% [29] - 归属于上市公司股东的净利润26.56亿元，同比增长129.33% [29] - 互联网游戏业务收入164.33亿元，同比增长93.06% [30] 国泰海通 - 上半年总收入及其他收益454.32亿元，同比增长105.18% [31] - 归属于权益持有人的利润157.37亿元，同比增长213.74% [31] - 资产总额18046.19亿元，较上年末增加72.24% [33] 民生银行 - 上半年营业收入723.84亿元，同比增长7.83% [35] - 归属于本行股东的净利润213.80亿元，同比下降4.87% [35] - 不良贷款率1.48%，拨备覆盖率145.06% [37] 长江电力 - 上半年营业收入366.98亿元，同比增长5.34% [39] - 净利润132.83亿元，同比增长14.60% [39] - 境内梯级电站发电量1266.56亿千瓦时，同比增发60.38亿千瓦时 [39] 中国银行 - 上半年营业收入3290.03亿元，同比增长3.76% [41] - 净利润1261.38亿元，同比下降0.31% [41] - 不良贷款率1.24%，拨备覆盖率197.39% [43] 分众传媒 - 上半年营业收入61.12亿元，同比增长2.43% [44] - 归属于上市公司股东的净利润26.65亿元，同比增长6.87% [44] 泸州老窖 - 上半年营业收入164.54亿元，同比下降2.67% [46] - 归属于上市公司股东的净利润76.63亿元，同比下降4.54% [46] 中国广核 - 上半年营业收入391.67亿元，同比下降0.5% [48] - 归属于母公司股东的净利润59.52亿元，同比下降16.3% [48] - 上网电量1133.60亿千瓦时，同比上升6.93% [49] 申万宏源 - 上半年营业收入116.95亿元，同比增长44.44% [51] - 归属于上市公司股东的净利润42.84亿元，同比增长101.32% [51] - 企业金融业务收入17.90亿元，同比增长65.82% [52] 中国神华 - 上半年营业收入1381.09亿元，同比下降18.3% [53] - 归属于上市公司股东的净利润246.41亿元，同比下降12.0% [53] - 煤炭销售量及平均销售价格分别下降10.9%和12.9% [53] IPO动态 - 恒坤新材科创板IPO过会，融资金额10.07亿元 [54] - 泰金新能科创板IPO暂缓审议，融资金额9.90亿元 [55] 公司公告 - 中国电建上半年净利润54.26亿元，同比下降13.81% [57] - 天齐锂业上半年净利润8441万元，同比扭亏 [58] - 长春高新上半年净利润9.83亿元，同比下降42.85% [59] - 古井贡酒上半年净利润36.62亿元，同比增长2.49% [60] - TCL科技上半年净利润18.83亿元，同比增长89.26% [61] - 麦格米特上半年净利润1.74亿元，同比下降44.82% [62] - 国轩高科上半年净利润3.67亿元，同比增长35.22% [63] - 领益智造上半年净利润9.30亿元，同比增长35.94% [64] - 兖矿能源上半年净利润46.52亿元，同比下降38.53% [66] - 广发证券上半年净利润64.69亿元，同比增长48.31% [67] - 中国中冶上半年净利润30.99亿元，同比下降25.31% [68] - 盛和资源上半年净利润3.77亿元，同比扭亏 [69] - 中国东航上半年净亏损14.31亿元 [70] - 云南白药上半年净利润36.33亿元，同比增长13.93% [71] - 长江证券上半年净利润17.37亿元，同比增长120.76% [72] - 闻泰科技上半年净利润4.74亿元，同比增长237.36% [73] - 景旺电子上半年净利润6.49亿元，同比下降1.06% [74] - 长飞光纤上半年净利润2.96亿元，同比下降21.71% [75] - 杉杉股份上半年净利润2.07亿元，同比增长1079.59% [76] - 中国长城上半年净利润1.38亿元，同比扭亏 [77] - 天风证券上半年净利润3139.34万元，同比扭亏 [78] - 紫光股份上半年净利润10.41亿元，同比增长4.05% [79] - 中直股份上半年净利润2.82亿元，同比下降5.12% [80] - 中联重科上半年净利润27.65亿元，同比增长20.84% [81] - 中国动力上半年净利润9.19亿元，同比增长93.35% [82] - 同仁堂上半年净利润9.45亿元，同比下降7.39% [83]

展会概况 - 成都国际汽车展览会于8月29日开幕 展会规模达22万平方米 吸引近120个汽车品牌参展 展出车辆超1600辆 涵盖整车、改装车、人形机器人及三电系统等产业热点[1] - 作为国内四大A级车展 本届展会再度彰显其作为中国车市风向标的重要地位[1] 参展品牌结构变化 - 保时捷、宾利、兰博基尼、劳斯莱斯、玛莎拉蒂等超豪华车品牌集体缺席展会[1] - 雷克萨斯、捷尼赛思、捷豹路虎等二线豪华品牌也未出现在参展名单中[2] - 小米、红旗、广汽本田、小红书、宁德时代等科技与新能源品牌取代豪车馆位置[2] - 奇瑞汽车、长安汽车、比亚迪三家自主车企以"专馆"形式参展 成为展会主角[1][4] - 吉利、长城、鸿蒙智行、北汽等车企展台面积较往届明显扩容[4][5] 自主品牌展示亮点 - 长安汽车集团集结长安、阿维塔、深蓝等五大品牌 全面展示传统燃油车与新能源汽车多元布局[4] - 比亚迪设置"天神之眼"系统动态演示区与"兆瓦闪充"技术专区 并打造智能化街区展示全产业链技术实力 已连续两年包下专馆[4] - 奇瑞汽车携奇瑞、星途等五大品牌集体亮相 展示技术研发与产品创新成果[4] - 极氪推出全尺寸超豪华SUV旗舰车型 首发搭载千里浩瀚H9智驾方案[4] - 长城汽车携六大品牌参展 占据超4000平方米核心展区[5] - 鸿蒙智行首度集齐问界、智界、享界、尊界、尚界"五界" 展区面积超3000平方米[5] 市场背景与行业趋势 - 超豪华车品牌进口量自2023年起持续走低 2024年仍延续下滑趋势[2] - 行业竞争加剧导致超豪华车销量下滑 消费力不足使消费者不再为豪车"炫富"买单[2] - 自主品牌零售市场份额达64% 较去年同期增长69个百分点[5] - 中国动力电池占据全球超60%市场份额 超80%国内主机厂选择华为乾崑智驾方案[5] - 车企库存压力大 单车利润缩水 参展投入上百万元搭建展台但转化效果大不如前[3] 展会现场特征 - 相较于往年 本届车展展示的新车与新技术有所减少[1] - 借助车展开展营销的汽车销售人员数量明显增长[1] - 超豪华车企根据自身战略需求筛选参展场次 战略收缩体现在车展参与策略上[2]

外汇衍生品交易业务授权 - 公司拟开展与主营业务紧密相关的外汇衍生品交易业务 以应对外汇波动风险并增强财务稳健性 [1] - 交易期限内任一时点最高合约价值不超过人民币200亿元或等值其他货币 [1] - 预计动用的交易保证金和权利金占用资金余额不超过人民币35亿元或等值货币 资金来源主要为自有资金 [1] 交易品种与期限安排 - 交易品种包括远期结售汇 外汇掉期 货币互换 外汇期权 利率互换 利率掉期 利率期权及其组合产品 [1] - 交易场所为具有合法外汇业务交易资格的各类机构 拟在境外开展相关业务 [1] - 交易期限与基础交易期限相匹配 一般不超过3年 [1] 审议程序与授权安排 - 该事项已经公司第八届董事会第四十一次会议通过 无需提交股东大会审议 [2] - 董事会授权财务总监在上述额度和期限内行使决策权并签署相关文件 [2] 会计处理与专业意见 - 公司将根据相关会计准则对拟开展的外汇衍生品交易业务进行核算与会计处理 [4] - 董事会审计委员会认为该业务与日常经营需求紧密相关 能规避境外业务利率及汇率波动影响 具有合理性和必要性 [4]

产品发布与定价 - 长城炮品牌于8月29日成都车展推出新款赛级皮卡V6火炮并开启预售 预售价为22.98万元 购车用户可享受三项预售权益 [1] 平台与性能特点 - V6火炮基于智能专业越野坦克平台开发 具备短轴距 轻量化车身和较强动力系统 该车在6月环塔拉力赛T2.1量产燃油组别中获得六项冠军 [3] - 搭载3.0T V6发动机 最大净功率260kW 峰值扭矩500N·m 百公里加速时间约6秒 配合48V轻混系统平衡动力与燃油经济性 [3] - 采用自主研发9AT变速箱 最高传动效率超97% 最大承载扭矩750N·m 配备博格华纳电控硅油风扇提升散热性能以适应高强度越野环境 [3] 车身结构与配置 - 采用两门单排设计 轴距2745mm 整备质量2285kg 出厂升高2英寸 接近角33° 离去角22° 纵向通过角26° 最小离地间隙240mm 通过蓄电池中置和结构优化调整前后轴荷分配 [5] - 配备双向8段可调氮气减振器 博格华纳高性能四驱分动器最大承载扭矩提升至3300N·m 搭载前后桥电控差速锁 蠕行模式 坦克转弯和6种全地形驾驶模式 提供可关闭电子辅助系统的越野专家模式 [5] 产品定位与开发理念 - V6火炮是长城炮以赛验车技术理念下的产品 定位于满足越野爱好者和特定赛事使用需求 [5]

魏牌高山7产品发布与市场表现 - 魏牌高山7于2025成都国际车展亮相 主打家用定位 与高山9（商务）和高山8（商务家用兼顾）形成差异化 预计9月中旬开启预售 价格控制在30万元以内 标配激光雷达和智能四驱 [1] - 全新高山车型自2024年5月上市至今累计交付接近2万辆 多次获得新能源MPV周销榜冠军 [1] - 魏牌2024年1至7月累计销量突破4万辆 高山7上市后预计将进一步扩大公司在新能源MPV细分市场份额 [1] 技术平台与品牌战略 - 魏牌宣布下一代全动力智能超级平台即将面世 兼容5大动力形式 搭载双4秒级2.0混联系统、800V混联架构、超大混动电池组 混动车型纯电续航超400公里 支持6C电池与VLA大模型技术 [1] - 哈弗品牌旗下哈弗大狗PLUS开启预售 价格区间11.28万至16.08万元 尾部标识由"HAVAL"更换为"GWM" 体现长城汽车品牌整合趋势 [1] - 欧拉品牌通过用户共创体验空间强化"城市经典"标签 2024年下半年将面向全球推出两款新品 在智能化与舒适性上实现突破 [2]

参展情况与产品发布 - 公司高端新能源品牌携高山、蓝山及摩卡等多款车型亮相2025成都国际汽车展览会 [1] - 重点展示面向家庭用户的全新MPV车型"高山7"并宣布9月10日启动预售 [1] - 联合动漫IP"奶龙"设置互动体验区并邀请相声演员孙越作为用户体验官提升关注度 [2] 销售表现与市场地位 - 品牌1-7月累计销量突破4万台且连续两个月交付量破万 [1] - 全新高山车型自5月上市后累计交付接近2万台并多次登顶新能源MPV单周销量榜首 [1] - 蓝山大六座SUV累计交付突破10万台成为细分市场少数达成该规模的车型 [1] 产品技术特性 - 高山7定位"家庭移动大客厅"主打高得房率、灵活空间与智能化配置 [1] - 该车型是30万元以内唯一标配激光雷达和智能四驱的MPV [1] - 正研发下一代全动力智能超级平台兼容5种动力形式搭载800V高压架构与超400公里纯电续航混动技术 [2] 销售网络与服务模式 - 全国零售中心已突破460家覆盖超过200个城市预计年底扩展至700家 [1] - 品牌坚持DTC直销模式以直接方式响应用户需求推动服务体验升级 [1] - 发布包括全新蓝山、高山在内的多项购车权益涉及金融补贴与充电服务 [2] 市场复苏驱动因素 - 复苏得益于蓝山、高山等产品在30万级细分市场建立认可度 [2] - 快速拓展销售渠道与强化用户服务构成复苏另一关键因素 [2]