公司事件与应对 - 长城汽车旗下魏牌部分蓝山车型的仪表装饰板出现局部裂纹问题 [1] - 经核查 问题原因为装饰板安装过程操作不当 产生应力集中 [1] - 该部件为装饰作用 不影响功能使用 [1] - 公司解决方案为免费更换此部件 提供上门取送车服务 并承诺此部件终身质保 [1]

IT之家 12 月 7 日消息，长城汽车欧拉 5 将于 12 月 16 日上市（原定于 12 月 9 日），届时欧拉品牌也将正式发布品牌焕新战略及未来产品布局规划。这款纯 电 SUV 于 11 月 12 日正式开启预售，预售价区间 10.98-14.28 万元。 IT之家注意到，这款汽车延续了欧拉"猫"系列车型的设计，前脸外观趋近于已推出的欧拉好猫，应用具有筋线的分层式设计，散热开口位于车身下方，两侧 还拥有纵向布局通风开口设计，应用分体式椭圆形大灯，整体造型较为灵动。尺寸方面，这款汽车的长宽高分别是 4471*1833 (1844)*1641 mm，轴距为 2720 mm。 动力方面，欧拉 5 配备最大功率 150kW 的电机，搭载蜂巢能源磷酸铁锂短刀动力电池，有 45.3kWh 和 58.3kWh 两种容量可选，对应续航里程分别为 480km 和 580km。 此外，这款汽车还搭载有新一代车机系统 Coffee OS3，接入 Deepseek 大模型，可提供各种智能体验，后排拥 有独立空调出风口，可选激光雷达、后摄像头、侧面雷达等配置，支持高阶驾驶辅助功能。 IT之家附该车各版本预售价格如下： 480km ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 中国新能源汽车市场渗透率持续提升 2023 年突破 30% 2024 年以来首次突破 50% 2025 年高竞争力新车不断推出 “反内卷” 呼声渐高 [3][117] - 海外市场欧美贸易保护主义影响出口 非美地区新能源汽车发展空间大 [3][116][118] - 自主品牌市场份额扩大 应关注产品力强、出海推进顺利、供应稳定性强的企业 [3][118] 根据相关目录分别进行总结 金融市场跟踪 - 展示相关板块和上市公司一周涨跌幅情况 如比亚迪一周涨跌幅 0.85% 赛力斯 -0.06% 等 [12][14] 产业链数据跟踪 中国新能源汽车市场跟踪 - 中国市场销量及出口量 包含新能源汽车销量、渗透率、内销、出口量等数据 [15][19] - 中国市场库存变动 涉及新能源乘用车渠道库存和厂商库存月度新增情况 [24][25] - 中国新能源车企交付量 展示零跑、理想、小鹏等车企月度交付量 [28][29] 全球及海外新能源汽车市场跟踪 - 全球市场 有全球新能源汽车销量、渗透率及 EV、PHV 销量数据 [37][38] - 欧洲市场 涵盖欧洲及英、德、法等国新能源汽车销量、渗透率及 EV、PHV 销量数据 [43][44] - 北美市场 包括北美新能源汽车销量、渗透率及 EV、PHV 销量数据 [55][56] - 其他地区 涉及其他地区及日本、韩国、泰国等国新能源汽车销量、渗透率及 EV、PHV 销量数据 [59][60] 动力电池产业链 - 有动力电池装车量、出口量、电芯周度平均价、材料成本等数据 以及三元材料、磷酸铁锂等相关材料开工率和价格情况 [76][78][82] 其他上游原材料 - 展示橡胶、玻璃、钢材、铝等日度价格 [97][98][99] 热点资讯汇总 行业动态：中国 - 11 月新能源零售同比增长 7% 今年累计同比增长 20% 11 月乘用车零售 226.3 万辆 同比 -7% 新能源零售 135.4 万辆 同比 7% [104] - 今年前 11 个月汽车以旧换新超 1,120 万辆 [106] 行业动态：海外 - 11 月德国纯电、插混电动车增长 58.5%、57.4% 禁燃令对插混电动车松绑 [107] - 美国将韩国对美出口汽车关税降至 15% 并追溯至 11 月 1 日 [110] - 美国发布企业平均燃油经济性标准放宽提案 [111] 企业动态 - 11 月比亚迪汽车销量 480,186 辆 创 2025 年内新高 同比下降 5.3% 1 - 11 月累计销量 4,182,038 辆 同比增长 11.3% [112] - 11 月吉利汽车销量 310,428 辆 同比增长 24% 1 - 11 月累计销量 2,787,750 辆 同比增长 42% [114] 行业观点 - 国内 11 月新能源乘用车零售同比增长 7% 1 - 11 月累计同比增长 20% [115] - 海外 10 月美国新能源汽车销量同比下降 32.4% 预计年累计增速向 0% 趋近 10 月欧洲市场同比增长 36.4% 其他地区同比增长 88.8% 看好非美地区发展空间 [115][116] 投资建议 - 关注一带一路国家、中东等新增长点 [118] - 关注产品力强、出海推进顺利、供应稳定性强的企业 [118]

行业投资评级 - 报告对汽车行业维持“推荐”评级 [1][10][20] 核心观点 - 高基数叠加部分地方补贴退出，预计2025年底乘用车同比增速或下行 [10][20] - 在政策退坡预期下，预计2026年高端乘用车市场相对更好，看好自主品牌高端化突破，具有30万元以上优质供给的车企有望受益 [10][20] - 高阶智能化向低价车型渗透，智能化硬件放量，相关零部件受益 [10][20] - 机器人量产有望实现0-1突破，看好特斯拉产业链确定性高、卡位领先的公司 [10] - 重卡内需在2025年恢复向上，客车领域内需出口有望继续向上 [10][20] 本周动态总结 - **曹操出行发布Robotaxi战略**：12月3日，曹操出行发布“十年百城千亿”全球战略目标，计划未来十年在全球设立五大运营中心，将Robotaxi服务推广至一百座城市，累计实现1000亿元人民币GTV（总交易价值）[6][9][17] - **以旧换新数据亮眼**：2025年1-11月，消费品以旧换新带动相关商品销售额超2.5万亿元，惠及超3.6亿人次；其中，汽车以旧换新超1120万辆，电动自行车以旧换新超1291万辆 [7][9][18] - **中央补贴资金到位**：2025年共分4批下达3000亿元超长期特别国债资金支持消费品以旧换新，第四批690亿元资金已于9月下旬下达，全年中央资金已全部下达 [7][18] - **年底车企促销密集**：为年内锁单消费者提供补贴购置税的车企已近20家，包括深蓝汽车、鸿蒙智行（问界、智界等）、广汽集团（昊铂、传祺、埃安）、特斯拉、小米汽车、零跑汽车等，提供购置税补贴、金融优惠、现金直降等政策，例如零跑C01现金优惠高达17000元，T03优惠达9500元 [8][19] 市场表现追溯 - **A股板块表现**：2025年12月1日至12月5日，汽车板块指数上涨1.4%，跑赢上证综指（+0.4%）；子板块中乘用车/商用车/零部件/汽车服务涨跌幅分别为+0.2%/+1.8%/+1.8%/+0.3% [9][21] - **港股整车表现**：同期，港股汽车整车理想汽车/小鹏汽车/蔚来/零跑汽车/吉利汽车涨跌幅分别为-2.8%/-7.1%/-7.6%/-0.3%/+2.5% [9][21] - **个股涨跌榜**：本周（12.1-12.5）A股汽车行业涨幅前十个股包括福赛科技（+21.4%）、航天科技（+12.7%）、华培动力（+12.6%）等；跌幅前十个股包括征和工业（-12.3%）、豪恩汽电（-10.1%）、美晨科技（-8.3%）等 [26][28][29] 行业新闻与公告摘要 - **车企产销数据**： - 金龙汽车2025年11月客车销售5013辆，同比下降0.61% [30] - 广汽集团2025年11月汽车销量为179,652辆，同比下降9.72%；1-11月累计销量为1,534,036辆，同比下降10.80% [31] - **公司扩张与变动**： - 蓝黛科技在泰国设立第二家子公司并租赁生产基地，厂房面积达4700平方米 [32] - 新泉股份实际控制人拟由唐敖齐、唐志华变更为唐志华，权益变动后唐志华合计持有公司总股本的27.26% [33][34] - **行业动态**： - 智己汽车推出跨年购置税补贴方案，至高减免1.5万元 [35] - 长安汽车计划在未来两年内于欧洲市场推出阿维塔、Nevo两大电动品牌 [36] - 理想汽车超充站第2万根超充桩落地，成为超充桩数量全国第一的车企 [37] - 哈啰出行首款L4级自动驾驶车型预计2026年6月量产，基于启辰VX6打造 [38] - 美国总统特朗普宣布将降低汽车燃油经济性标准，2031款车型标准降至约每百公里6.9升 [39] 行业指标跟踪（2025年10月数据） - **汽车整体**：产销分别完成335.9万辆和332.2万辆，环比分别增长2.5%和3.0%，同比分别增长12.1%和8.8% [40] - **乘用车**：产销分别完成299.5万辆和296.1万辆，环比分别增长3.3%和3.6%，同比分别增长10.7%和7.5% [40] - **商用车**：产销分别完成36.4万辆和36.1万辆，环比分别下降3.3%和1.9%，同比分别增长25.4%和21.0% [40] - **新能源汽车**：产销分别完成177.2万辆和171.5万辆，同比分别增长21.1%和20.0%，新车销量渗透率达到51.6% [40] 重点公司推荐列表 - **乘用车**：推荐江淮汽车、吉利汽车、小鹏汽车、长城汽车、上汽集团、理想汽车、赛力斯、比亚迪 [10][20] - **零部件**： - 智能化硬件：推荐华阳集团、德赛西威、科博达、经纬恒润 [10][20] - 机器人（特斯拉）产业链：推荐拓普集团、均胜电子 [10][20] - 经营周期向上：推荐福耀玻璃、银轮股份、博俊科技、无锡振华、松原安全、星宇股份 [10][20] - **商用车**： - 重卡及产业链：推荐潍柴动力、福田汽车、中国重汽A [10][20] - 客车：推荐宇通客车 [10][20]

报告行业投资评级 - 行业投资评级为“中性”，且维持该评级 [5] 报告核心观点 - 特朗普政府高度重视机器人产业，预计将出台政策支持，机器人产业或将迎来国内与海外共振发展 [2][8][12] - 特斯拉及Figure AI相继发布人形机器人跑步视频，动态性能显著提升，为人形机器人进入真实工厂场景奠定基础 [8][13] - 11月乘用车行业销量表现分化，但预计年末销量透支幅度有限，对明年一季度销量预期不必过度悲观 [8][14] 根据相关目录分别总结 1 本周观点：特朗普政府高度重视机器人产业，继续关注机器人产业链公司 - **政策环境**：特朗普政府考虑在明年发布关于机器人技术的行政命令，美国商务部长和交通部均有积极动作，反映出政策支持级别提升，主要动因在于机器人是美国制造业回流及维持科技竞争力的核心环节，机器人或将成为中美竞争的下一个重要赛道，后续中国也可能出台相应政策 [8][12] - **技术进展**：特斯拉于12月3日发布Optimus跑步视频，出现双脚腾空，步态稳定性远超早期版本，并在NeurIPS 2025展示Optimus V2.5；Figure AI于12月4日展示Figure 03折返跑视频，展示了强大的运控及扭矩驱动性能，从走到跑的突破为其进入真实工厂完成多样化工作奠定基础 [8][13] - **投资策略**：预计能确定进入特斯拉、Figure等机器人配套产业链的汽车零部件公司将受益，同时具备竞争力的自主品牌及在智驾技术方面领先的企业将继续扩大市场份额，建议持续关注人形机器人链、T链、液冷产业链、华为产业链、智驾产业链公司 [3][14] 2 销量跟踪：本周乘用车周度销量同环比回暖 - **整体销量**：根据乘联会初步统计，11月24-30日全国乘用车批发销量130.2万辆，同比增长19%，环比增长9%；零售销量87.9万辆，同比增长2%，环比增长19% [16] - **月度累计**：11月1-30日，全国乘用车批发销量299.2万辆，同比增长2%；零售销量226.3万辆，同比下降7%；今年以来累计批发2676.6万辆，同比增长11%，累计零售2151.9万辆，同比增长6% [16] - **新能源车企表现**：11月，鸿蒙智行、零跑、小米、小鹏销量居前，分别销售8.19万、7.03万、超4.00万、3.67万辆；其中鸿蒙智行、蔚来、零跑销量同比增速较快，分别为89.6%、76.3%、75.1% [20] 附录 市场行情及产业链主要新闻公告 3.1 本周市场行情：汽车板块整体上涨 - **板块表现**：本周中信汽车一级行业涨跌幅为1.3%，走势基本持平沪深300，在29个一级行业中位列第10位；二级子行业中，摩托车及其他板块上涨2.71%，商用车板块上涨2.24%，汽车零部件板块上涨1.56%，乘用车板块上涨0.20%，汽车销售及服务板块上涨0.14% [24] - **重点公司股价**：整车方面，中国重汽上涨4.19%，上汽集团上涨3.21%；零部件方面，新泉股份上涨8.13%，拓普集团上涨7.92%，三花智控上涨4.93% [25] 3.2 本周新车快讯 - **岚图追光L**：将于12月10日上市，定位中大型轿车，搭载鸿蒙座舱HarmonySpace 5.1和华为乾崑智驾ADS 4，采用1.5T插混动力，CLTC纯电续航410km，综合续航1400km [32][33] - **吉利银河V900**：12月5日首发亮相，为增程式MPV，提供六座及八座布局，纯电续航在165km至202km之间 [34] - **日产N6**：12月1日上市，售价区间9.99-12.99万元，搭载Momenta飞轮大模型，支持高速NOA等功能，采用1.5L插混动力，CLTC纯电续航180km [35] 3.3 本周重点公司公告 - **整车企业销量**： - 比亚迪：11月销售48.02万辆，同比下降5.3%；累计销售418.20万辆，同比增长11.3%；11月出口13.19万辆，同比增长325.9% [36] - 吉利汽车：11月销售31.04万辆，同比增长24.1%；累计销售278.78万辆，同比增长41.8% [37] - 赛力斯：11月销售5.81万辆，同比增长36.3%；其中赛力斯汽车销售5.17万辆，同比增长59.7% [38] - 长安汽车：11月销售28.42万辆，同比增长2.5% [39] - 上汽集团：11月销售46.08万辆，同比下降3.7%；其中上汽乘用车销售10.04万辆，同比增长36.4% [40] - 小鹏汽车：11月交付3.67万辆，同比增长19% [43] - 蔚来：11月交付3.63万辆，同比增长76.3% [45] - **其他公告**： - 长城汽车发布员工持股计划，业绩考核目标为2026、2027年销量分别不低于180万、216万辆，净利润分别不低于100亿、150亿元 [47][49] - 拓普集团、星宇股份筹划发行H股并在香港上市 [50][52] - 中鼎股份拟发行可转债募资不超过25亿元，用于智能机器人核心关节与本体制造等项目 [51] 3.4 本周行业动态 - **政策与贸易**： - 前11个月汽车以旧换新超1120万辆 [54] - 10月汽车商品进出口总额为253.1亿美元，同比增长9.5% [55] - 工信部鼓励中国新能源汽车等优势企业“走出去” [56] - 美国确认对韩国输美商品（包括汽车）关税税率降至15%，追溯至11月1日生效 [64] - 特朗普宣布将降低汽车燃油经济性标准，2031款车型标准降至约每加仑34.5英里（约合每百公里6.9升） [61] - 德国总理呼吁欧盟2035年后继续销售燃油车 [65] - **企业动态**： - 上汽产投在人形机器人领域投资已涵盖本体、具身智能等，投资布局中“新质生产力”领域占比近七成 [57] - 长安汽车计划在未来两年内在欧洲推出阿维塔、Nevo品牌 [58] - 理想汽车进入俄罗斯市场，L6 Pro起售价约62.6万元人民币 [59] - Stellantis CEO表示在美国市场将重点发力混合动力车型 [62] - 西班牙拟投入近13亿欧元（约合15亿美元）支持电动汽车市场及产业链发展 [63]

文章核心观点 - 长城汽车孵化的自动驾驶明星公司毫末智行因经营困境全面停工 其从备受期待到被边缘化直至停摆的过程 揭示了过度依赖单一母公司及行业竞争加剧下“创二代”公司的生存风险 [4][15] 公司发展历程与背景 - 公司成立于2019年 脱胎于长城汽车技术中心智能驾驶前瞻分部 是长城汽车为实现全栈自研而剥离成立的自动驾驶公司 [5][6] - 公司高管阵容豪华 董事长张凯与CIO甄龙豹为长城嫡系老将 CEO顾维灏为前百度智能汽车事业部总经理 体现了长城对其的厚望 [6] - 成立第二年 长城汽车发布咖啡智驾“331战略” 宣布旗下所有子品牌车型都将搭载其智驾产品 使其成为全球第三家推出全栈自研领航辅助驾驶系统NOH的车企 [7] 技术进展与早期成就 - 公司构建了自动驾驶数据智能体系MANA并发布自动驾驶认知大模型DriveGPT [7] - 其HPilot系统成功落地魏牌、哈弗等超过20款车型 2021年底即实现营收上亿元 成为中国短期营收增速最快的自动驾驶公司 [7] - 截至2024年 公司用户智驾总里程已突破2.5亿公里 [7] 衰落原因与关键转折 - 城市NOH功能交付延迟是公司跌落的直接原因 该功能于2022年发布但未能如期上线 导致长城汽车不满并开始寻找外部供应商 [8] - 2024年3月 元戎启行开始为长城汽车提供端到端的智能驾驶方案并获得独家投资 长城汽车还与大疆车载展开深度合作 公司逐渐被边缘化 [8] - 公司两大主力业务均面临挑战 乘用车辅助驾驶仅有两款车型项目计划于2025年交付 末端物流低速无人驾驶业务2025年销售目标骤降 已进入“清库存阶段” [13] 融资历程与资本运作 - 成立至今共完成7轮融资 累计融资金额在20亿元左右 [9] - 2021年底完成10亿元人民币的A轮融资 投资方包括美团、高瓴创投、高通创投等 投后估值超10亿美元 迈入独角兽行列 [9] - 2024年获得B1轮过亿元融资 由成都武发基金投资 此后又获老股东及湖州注资 从B轮开始有意识引入地方国资支持 [10] - 公司最早于2020年提出科创板IPO计划 后考虑2024年赴港上市募资3亿至4亿美元 但均未成功 2024年10月有消息称IPO计划被叫停 公司董事长曾明确2025年上市的时间表 [10][12] 股权结构与主要股东 - 公司实控人为长城汽车董事长魏建军 第二大股东为张家港 持股12.19% 高瓴创投、美团、高通分别持股约5.28%、3.61%和0.90% [12] 内部动荡与经营恶化 - 2024年公司已启动裁员 2025年频现高层出走 包括技术副总裁、产品副总裁、智行品牌官等先后离职 [13] - 2025年10月公司现金流已十分紧张 原定10月25日发放的9月工资直至10月底仍未到账 [13] - 2025年11月22日 公司向全体员工发出“停工放假通知” 自11月24日起进入停工状态 账户被冻结 具体赔偿方案未明 [4] 行业背景与竞争态势 - 自动驾驶行业正进入“你死我活”的竞争期 投资热度回归但马太效应明显 资金向巨头收敛 [14] - 美国明星自动驾驶公司Cruise已于2024年2月退出历史舞台 其技术遗产被整合进通用汽车 [4]

公司专利技术动态 - 长城汽车股份有限公司于2025年11月申请了一项名为“碰撞假人”的专利，公开号为CN121068236A [1] - 该专利旨在提高碰撞测试数据的可靠性，其核心在于设计了一种新型的胸段脊柱结构 [1] - 该结构包括至少两个第一刚性胸椎件和至少两个柔性胸椎件，它们沿延伸方向交替设置并首尾相接 [1] - 肋骨件与第一刚性胸椎件固定连接且一一对应，并均与胸骨件滑动连接 [1] - 柔性胸椎件的压缩与伸展使胸段脊柱结构可产生弯曲、伸展和侧弯等运动 [1] - 该设计使碰撞假人能产生前俯、后仰和侧转等响应，使其在碰撞中的受伤情况与真实人体更为一致，从而提高测试数据可靠性 [1] 公司基础信息 - 长城汽车股份有限公司成立于2001年，位于保定市，主营业务为汽车制造业 [2] - 公司注册资本为855894.5933万人民币 [2] - 公司对外投资了75家企业，并参与了2813次招投标项目 [2] - 公司在知识产权方面拥有商标信息5000条，专利信息5000条 [2] - 公司还拥有行政许可640个 [2]

文章核心观点 - 美国总统特朗普提议大幅降低拜登政府时期的严格燃油经济性标准 此举对欧洲激进的禁售燃油车政策构成冲击 并反映出欧美车企因电动化导致行业利润空心化而逐步改变立场 [1] - 在全球汽车产业面临利润空心化与政策摇摆的背景下 中国的“油电同强”战略被视为世界汽车产业发展的正确方向 有望引领全球产业迈向更可持续和多元化的未来 [1] 美国燃油经济性政策转向 - 特朗普政府提议终止拜登政府的《公司平均燃油经济性标准》 新标准要求2031年前车辆燃油效率达到约每加仑34英里 远低于拜登政府要求的约每加仑50英里 [2] - 政策调整的表面原因是降低消费者购车成本 据特朗普政府预测 家庭购买新车的平均成本可降低1,000美元 未来五年可为美国人节省1,090亿美元 [3] - 政策调整的根本原因在于电动化导致汽车行业利润空心化 根据世界500强效益分析 短短几年内汽车行业利润的85%被电池企业分流 整车企业利润剧烈萎缩 [4] - 美国汽车产业链不完整 转型电动化面临巨大利润损失和转型难度 因此行业利益驱动政策回调 [4] 欧洲激进环保政策的影响 - 欧盟立法要求自2035年起全面禁售燃油车 到2030年新车碳排放需减少55% [5] - 欧洲的激进纯绿色环保政策被指脱离实际 对企业伤害巨大 导致一些欧洲企业在2021年就准备逐步放弃发动机研发 [5] - 德国政界人士表示希望阻止2035年禁售方案 并建议采取灵活方式对待混合动力或合成燃料技术 [5] 全球车企市场格局与表现 - 2025年1-10月全球车企销量份额数据显示 亚洲车企总体表现较强 丰田集团世界份额保持在11.1% 较2019年仅下降0.3个百分点 [7][8] - 中国自主品牌世界份额全面提升 比亚迪、吉利、奇瑞、上汽、长安等表现较强 其中比亚迪2025年1-10月世界份额达5.3% 较2019年大幅提升4.7个百分点 [7] - 欧洲车企普遍表现较弱 雷诺日产、Stellantis和大众的份额较2019年分别下降3.7%、3.3%和2.5% [7][8] - 美国特斯拉2025年1-10月世界份额为1.9% 较2019年提升1.6个百分点 [7] 中国“油电同强”战略的内涵与前景 - 中国节能与新能源汽车技术路线图3.0的核心是坚持油电共进战略 明确内燃机仍将是汽车的重要动力来源 [10] - 至2035年 传统能源乘用车将实现全面混动化 到2040年 含内燃机的乘用车销量在新车中占比仍将有三分之一左右 [10] - 面向混动的专用发动机最高效率能够突破48% 多元动力体系将并行发展 [10] - 至2040年 中国新能源乘用车渗透率预计达到85%以上 其中纯电动车占80% 但非纯电动车型仍有一定市场 [10] - 中国车企的油电同强战略被视为世界汽车技术路线博弈中的成功典范 [9][10]

公司现状与事件 - 毫末智行于11月22日向全体员工发出内部邮件，宣布自11月24日起公司及分公司全部在职员工进入停工放假状态，具体复工时间另行通知[1] - 多名员工证实通知属实，公司已全面停摆，账户被冻结，具体赔偿方案及后续安排尚未明确[2] - 公司内部动荡已持续近一年，早在去年就启动了裁员，2025年4月起技术副总裁、产品副总裁、品牌官等多位高层先后离职[14] - 公司现金流自2024年10月起已十分紧张，原定10月25日发放的9月工资直至10月底仍未到账[14] 公司背景与早期发展 - 公司成立于2019年，脱胎于长城汽车技术中心智能驾驶前瞻分部，是长城汽车为应对行业转型、实现全栈自研而成立的自动驾驶公司[3][4] - 公司高管阵容豪华，董事长张凯和CIO甄龙豹为长城嫡系老将，CEO顾维灏为前百度智能汽车事业部总经理[4] - 成立第二年，长城汽车发布咖啡智驾“331战略”，计划三年内实现用户规模等行业领先，并宣布旗下所有子品牌车型都将搭载毫末智行的智驾产品[5] - 长城汽车因此成为继特斯拉、小鹏之后，全球第三家正式推出全栈自研领航辅助驾驶系统NOH的车企[6] 技术成果与业务表现 - 公司构建了自动驾驶数据智能体系MANA，并发布了自动驾驶认知大模型DriveGPT[7] - 其HPilot系统成功落地魏牌、哈弗等超过20款车型，截至2024年，用户智驾总里程已突破2.5亿公里[7] - 2021年底，公司实现营收上亿元，成为中国短期营收增速最快的自动驾驶公司[7] - 公司两大主力业务为乘用车辅助驾驶和末端物流低速无人驾驶[14] 发展转折与核心问题 - 公司跌落的直接原因被认为是城市NOH功能的迟迟不能落地[8] - 公司于2022年推出城市NOH，并宣称首搭车型为魏牌摩卡DHT-PHEV激光雷达版，预计当年第四季度交付，年底在10个城市落地，2023年扩大到100城，但该功能最终未能如约上线[8][9] - 因城市NOH无法落地，长城汽车开始对外寻找替代方案，于2024年3月选择元戎启行为其提供端到端智能驾驶方案并进行了独家投资，同时还与大疆车载展开深度合作[9] - 随着长城汽车将资源与业务向外部供应商倾斜，毫末智行逐渐被边缘化[9] 融资历程与资本背景 - 成立至今，公司共完成7轮融资，累计融资金额约20亿元人民币[10] - 金额最大的为2021年12月的A轮融资，融资金额为10亿元人民币，投资方包括美团、高瓴创投、高通创投、首程控股、九智资本等，该轮融资后公司投后估值超10亿美元，迈入独角兽行列[10][11] - 2021年是公司高频率融资年，除A轮外，还在当年2月先后完成了天使轮和Pre-A轮融资，其中Pre-A轮由首钢基金领投，美团、高瓴创投等跟投[11] - 2024年，公司开始引入地方国资，先后获得成都武发基金、湖州长兴产业招商基金、张家港金茂创投的投资[11][12] - 公司实控人为长城汽车董事长魏建军，第二大股东为张家港，持股12.19%，高瓴创投、美团、高通分别持股约5.28%、3.61%和0.90%[13] 上市计划与最终结局 - 公司最早在2020年提出登陆科创板的IPO计划，期望2023年成功上市，但因审核收紧未能如愿[13] - 2023年市场曾传闻公司考虑2024年在香港上市，预期募资3亿至4亿美元，但无下文[13] - 2024年10月，有消息称魏建军叫停了赴港IPO计划，公司董事长张凯予以否认并明确给出上市时间表为“2025年”[13] - 最终公司未能等到IPO，也未能获得新的融资[13] 行业对比与警示 - 公司曾被看作是美国明星自动驾驶公司Cruise在中国的翻版，而Cruise已于2024年2月退出历史舞台，其技术遗产被整合进通用汽车[2] - 自动驾驶行业投资热度正在回归，资金向巨头收敛，马太效应明显，一个月内融资金额超100亿元人民币[15] - 公司的遭遇为所有依附于单一巨头的“创二代”公司敲响了警钟[15]

公司专利技术进展 - 长城汽车股份有限公司于2024年11月申请并获得一项名为“消除显示屏拖影的方法、装置以及可读存储介质”的专利，授权公告号为CN119380672B [1] 公司基本情况 - 长城汽车股份有限公司成立于2001年，位于保定市，主营业务为汽车制造业 [1] - 公司注册资本为855894.5933万人民币 [1] - 公司对外投资了75家企业 [1] - 公司参与了2813次招投标项目 [1] - 公司拥有商标信息5000条，专利信息5000条，以及行政许可640个 [1]