核心事件 - 俄罗斯总统弗拉基米尔·普京签署法律 将长城汽车图拉州工厂的特别投资合同有效期延长至2033年底 [1] 合同细节 - 此次延期的合同是2019年8月13日之前获批的汽车行业投资合同 [1] - 合同由俄罗斯工业和贸易部与长城汽车的俄罗斯子公司哈弗汽车制造有限责任公司签署 [1] - 合同涉及在俄罗斯实现哈弗汽车本地化生产项目 [1] 时间安排 - 该延长合同的法律将于2026年9月1日生效 [1]

公司产销数据 - 2026年4月公司汽车销量总计106，312台，同比增长6.25% [1] - 2026年4月公司海外市场销售50，475台，2026年1月至4月海外市场累计销售180，570台 [1] - 2026年4月公司新能源汽车销售26，898台，2026年1月至4月新能源汽车累计销售79，528台 [1]

2026年4月及1-4月产销数据 - 2026年4月汽车销量约为10.63万台，同比增长6.25% [1] - 2026年4月汽车产量约为11.84万台，同比增长14.7% [1] - 2026年1-4月累计汽车销量约为37.54万台，同比增长5.2% [1] - 2026年1-4月累计汽车产量约为39.62万台，同比增长9.84% [1]

公司月度及累计销量表现 - 公司4月单月汽车销量为106,312辆，同比增长6.25% [1] - 公司1至4月累计汽车销量为375,416辆，同比增长5.20% [1] 公司新能源业务表现 - 公司4月单月新能源车销量为26,898台 [1] - 公司1至4月累计新能源车销量为79,528台 [1]

业绩总结 - 2026年4月公司总销量106,312台，同比增长6.25%，1 - 4月累计375,416台，同比增长5.20%[2] - 2026年4月公司总产量118,417台，同比增长14.70%，1 - 4月累计396,183台，同比增长9.84%[2] 各品牌销量 - 哈弗4月销量60,330台，同比增长6.31%，1 - 4月累计211,524台，同比增长5.06%[2] - WEY4月销量7,965台，同比增长65.56%，1 - 4月累计29,204台，同比增长61.03%[2] - 长城皮卡4月销量17,061台，同比下降2.51%，1 - 4月累计64,872台，同比下降3.90%[2] - 欧拉4月销量3,716台，同比增长106.79%，1 - 4月累计9,565台，同比增长10.40%[2] - 坦克4月销量17,016台，同比下降11.38%，1 - 4月累计59,873台，同比下降2.15%[2] - 其他车型4月销量224台，同比增长5500.00%，1 - 4月累计378台，同比增长950.00%[2] 销售数据 - 4月海外销售50,475台，1 - 4月累计180,570台[2] - 4月新能源汽车销售26,898台，1 - 4月累计79,528台[3]

公司近期技术专利动态 - 公司于2026年4月28日新获授权一项“新闻推荐方法、装置、电子设备及计算机可读存储介质”的发明专利，该专利涉及大数据技术，旨在通过分析用户浏览历史的关键词来提升新闻推荐的准确性和效果，适用于不同信息量的用户 [1][12] - 除上述专利外，公司在2026年1月至3月期间，还公布了50项近期专利申请，其中绝大多数为发明专利，覆盖车辆控制、驾驶安全、动力系统、智能座舱等多个技术领域 [4][5][6][7][8][9][10][14][15][16][17][18][19][20][21] - 近期公布的专利技术具体包括：轮胎损伤预警、车辆预热控制、空调控制、驾驶员状态监测、动力总成悬置、协同导航定位、污渍清洁、车辆下电校验、动力余量确定、驾驶风险处理、发动机运行控制、摩擦系数估计、车辆通行控制、风险预警、车辆钥匙控制、安全测试假人（包括脊椎盒总成与颈部总成）、车辆控制、雨刷控制、电动车窗防夹、座椅防夹、新手辅助驾驶、环境感知、车内风险监控、碰撞预警、方向盘加热、车门控制、车辆窄道通行、动力模式控制、车辆清洗控制、车辆轮胎防丢失、车辆迎宾控制、方向盘离手检测、故障检测与诊断等 [4][5][6][7][8][9][10][14][15][16][17][18][19][20][21] 公司基本面与行业地位 - 公司成立于2001年6月12日，于2011年9月28日在上海证券交易所上市，注册及办公地址位于河北省保定市，同时在中国香港设有办公地址，是国内知名的汽车制造商，核心业务为汽车及零部件的生产与销售，在SUV领域技术领先 [2][13] - 公司所属申万行业为“汽车 - 乘用车 - 综合乘用车”，涉及价值股、整车、雄安新区等概念板块 [2][13] - 2025年，公司实现营业收入2228.24亿元，在行业5家公司中排名第2，低于上汽集团的6461.52亿元，但高于行业平均数2260.97亿元和中位数1640亿元 [3][14] - 2025年，公司主营业务中，销售汽车收入为1958.48亿元，占总收入的87.89% [3][14] - 2025年，公司实现净利润98.65亿元，在行业5家公司中同样排名第2，低于上汽集团的174.44亿元，但远高于行业平均数37.48亿元和中位数31.67亿元 [3][14]

公司近期专利动态 - 公司于2026年4月28日获得一项名为“一种数据存储方法、装置、存储介质及汽车”的发明专利授权，该专利旨在通过预设比例和历史天数规划每日最大存储空间，以兼顾数据存储的时间与空间，避免数据丢失并节省存储空间 [1][11] 公司近期专利布局概况 - 根据公开信息统计，公司在2026年1月30日至3月24日期间，共公开了50项专利（含发明公布和实用新型授权），展现了密集的研发产出 [3][4][5][6][7][8][9][12][13][14][15][16][17][18][19] - 近期专利技术覆盖广泛，主要涉及车辆控制、智能驾驶、安全测试、动力系统、车身附件及数据存储等多个领域 [3][4][5][6][7][8][9][12][13][14][15][16][17][18][19] 公司近期重点技术领域 - **智能驾驶与安全**：包括轮胎损伤预警、驾驶员状态监测、驾驶风险处理、协同导航定位、风险预警、碰撞预警、新手辅助驾驶、环境感知、车内风险监控等 [3][4][12][13][14] - **车辆控制与舒适性**：包括车辆预热控制、空调控制、车辆下电校验、雨刷控制、电动车窗防夹、座椅防夹、方向盘加热、滑移门控制、车辆迎宾控制等 [3][4][6][8][9][13][16][18] - **动力与底盘系统**：包括动力总成悬置机构、动力余量确定、发动机运行控制、摩擦系数估计、动力模式控制等 [4][12][14][18] - **车身与便利功能**：包括污渍清洁、车辆钥匙控制、车辆通行控制、车辆窄道通行控制、车辆清洗控制、车辆轮胎防丢失、车外后视镜控制、车门控制等 [4][8][9][12][14][18] - **测试与故障诊断**：包括安全测试假人及其关键部件（脊椎盒总成、颈部总成）的实用新型专利，以及故障检测与诊断方法 [5][6][14][15][19] - **数据与交互**：包括数据存储方法、仪表显示控制、开关控制、车前障碍物显示、盘离手检测等 [1][7][9][11][16][19] 公司基本面概况 - 公司是国内知名汽车企业，于2011年在上海证券交易所上市，核心业务为汽车及零部件的生产和销售，在SUV等领域技术领先，具备全产业链优势 [2][12] - 2025年，公司营业收入达2228.24亿元，在所属行业（共5家公司）中排名第2，高于行业平均数2260.97亿元和中位数1640亿元，其中销售汽车业务收入为1958.48亿元，占总收入的87.89% [2][12] - 2025年，公司净利润为98.65亿元，行业排名第2，高于行业平均数37.48亿元和中位数31.67亿元 [2][12]

公司战略与全球布局 - 公司以“契约”精神为主题参展，致力于欧洲市场，推动构建完整业务生态的“生态出海”战略 [1] - 公司全球化进程显著，全球用户超1600万，海外销售渠道超1500家，海外累计销量超200万辆，在泰国、巴西等地建有3个全工艺整车生产基地 [10] - 2026年第一季度，公司海外销量达13万辆，同比增长43.1%，全球化是公司持续强调的关键词 [10] 魏牌 (WEY) 品牌表现与规划 - 魏牌展出归元S平台首款旗舰车型V9X，定位AI豪华六座旗舰，搭载超级Hi4系统（2.0T发动机+4挡混动专用变速箱），满电馈电均可实现4秒级零百加速 [2] - V9X底盘配备双腔空气悬架与后轮转向，近5.3米车身转弯半径控制在5米以内，智能化方面首次搭载双VLA大模型，支持舱驾融合辅助驾驶 [2] - 安全层面，V9X车身高强钢与轻质合金占比达88%，最高强度2200兆帕，可实现160km/h高速双轮爆胎稳控 [2] - 魏牌计划年内将V9X登陆欧亚和中东市场，与国际豪华品牌竞争，已连续两年获得J.D. Power中型插电混动SUV细分市场质量第一 [3] - 魏牌旗下蓝山车型累计销量突破11万辆，2026年第一季度，魏牌销量为2.1万辆，同比增长59.4% [3] 坦克 (TANK) 品牌产品更新 - 坦克品牌主打中式豪华越野，全新坦克700以麒麟为设计语言，搭载第二代3.0T Hi4-T和2.0T Hi4-Z双旗舰动力 [4] - 坦克700首次在非承载车身上搭载VLA大模型，实现全场景NOA全覆盖，售价42.8万元起 [4] 哈弗 (HAVAL) 品牌新品发布 - 哈弗品牌核心新品为猛龙PLUS系列，已于4月18日开启预售，预售价18.98万元起 [5] - 猛龙PLUS搭载后桥电控机械牙嵌式差速锁，匹配Hi4电混系统，针对多人口家庭出行场景，猛龙PLUS七座版同步预售，预售价19.38万元起 [5] 欧拉 (ORA) 品牌战略与产品 - 欧拉品牌完成欧拉5混动版/燃油版的上市，形成纯电、混动、燃油三种动力布局 [6] - 欧拉5混动版首搭长城全新一代Hi2智能混动系统，以百公里综合油耗3.74升的成绩完成穿越四大直辖市3004公里的长测，创造了吉尼斯世界纪录 [6] - 欧拉5运动款首次亮相，由长城宝马MINI项目原班团队操刀底盘调校，进行运动化进阶 [6] - 欧拉品牌提出“一车多动力”战略，以适配全球不同市场的能源条件、基础设施和用车习惯差异 [6] 长城炮 (POER) 皮卡新品 - 长城炮Hi4-T在车展正式开启预售，提供乘用炮和商用炮两个版本，预售价14.98万元至18.98万元 [7] - 车辆搭载2.0T发动机与9HAT混动变速器，综合功率310kW，综合扭矩750N·m，百公里加速6.1秒 [7] - 电池包安装于车架大梁后段横纵梁内，离地高度近700mm，满足IP68防尘防水标准，支持6kW大功率对外放电，驻车和锁车状态下均可供电 [8] 灵魂摩托 (SOUL) 业务探索 - 长城灵魂S2000C巡航经典版亮相，搭载八缸八挡动力和高通骁龙8155车规级芯片，采用全新排气系统，座高690mm [9] - 取消边箱与风挡后造型更纯粹轻盈，面向追求个性化骑行体验的用户群体 [9] 核心技术平台 - 公司技术展区呈现归元S平台、Hi4动力家族和全新高性能动力架构 [10] - 归元S平台兼容PHEV、HEV、BEV、FCEV、ICE五大动力形式，以原生AI为底座融合双VLA大模型 [10] - Hi4动力家族已形成覆盖城市、泛越野、强越野场景的完整矩阵 [10]

中国汽车出口格局与南美市场机遇 - 中国已连续三年成为全球第一大汽车出口国，2025年汽车出口709.8万辆，同比增长21.1%，其中新能源汽车出口262万辆，同比翻倍[5] - 国内价格竞争持续稀释利润，车企对海外增量需求迫切，多家车企在北京车展期间公布新的出海计划[5] - 欧洲市场进入难度加大，美国市场短期内难以打开，南美市场因此被推到更靠前的位置，成为中国车企新的出口目的地[5] 巴西市场的战略重要性 - 巴西是全球第六大汽车市场，是南美最难也最重要的市场，其新能源车渗透率约10%，低于全球平均水平，政府目标是在2030年提升至30%[5] - 作为南方共同市场国家，巴西与成员国之间有关税优惠，但对区域外进口设置共同对外关税，汽车是其中保护程度较高的行业[5] - 巴西政府自2024年起为符合条件的车企提供税收支持，但已开始阶梯式上调新能源车整车进口关税，计划在当年7月将税率恢复至35%的标准水平[6] - 去年，巴西是中国第五大汽车出口国，比亚迪海豚、海鸥、宋PLUS，长城哈弗H6，奇瑞瑞虎7等车型在当地较畅销[7] 中国车企在巴西的进入策略与布局 - 至少有七家中国车企选择进入或加码巴西市场，包括比亚迪、奇瑞、长城、吉利、长安、广汽、零跑[7] - 初期多以整车贸易、SKD（半散件）/CKD（全散件）等相对轻快的方式落地，部分车企提供零首付购车以降低购车门槛[7] - 若在巴西完成足够本地化生产率并满足区域原产地规则，未来有机会以优惠税率将车卖到阿根廷、乌拉圭、巴拉圭等周边市场[7] - 一家头部中国车企计划在2025年年中开启大规模本地化制造，涵盖研发、供应链、生产等环节，其长驻巴西外派员工已超百人[7] - 多家车企通过接手或合作利用欧美车企遗留的基础设施加速产能输出：比亚迪接手福特旧工厂，长城收购梅赛德斯-奔驰废弃工厂，吉利与雷诺合作，零跑依靠股东斯特兰蒂斯的体系[8] - 比亚迪改造工厂耗时16个月首车下线，长城巴西工厂于2025年8月开始限量生产[8] - 吉利在巴西规划与雷诺合作的全工艺工厂预计2026年投产，设计年产能10万辆[8] 本土化挑战与运营难题 - 本土化没有捷径，一个相似零部件在南美本地制造的价格可以是中国两倍以上，而车企通常只能接受三到四成的价差[9] - 多数车企采取折中策略：一部分零部件从中国进口，一部分当地采购，在南美进行总装[9] - 近期飙升的油价和航运价格影响了中国供应链极限效率的发挥[9] - 为了让供应商跟随出海，一家头部车企在部分海外项目上将付款周期缩短至45天，并提前支付研发费和模具费，但供应商倾向于落地在交通便利、工业配套成熟的地方[9] - 组织方式带来新成本，文化、法规、劳工和产业配套差异在美洲市场挑战进一步放大[9] - 外派中方员工普遍持商务签证，一次最多停留三个月，导致团队频繁更换，且经验丰富员工难以长期外派[9] - 为保证效率，研发和核心决策仍集中在国内总部，海外更多承担执行与协调职能，这可能导致决策延迟和团队负荷不均[11] 市场竞争与未来展望 - 巴西汽车市场目前由菲亚特、大众和雪佛兰主导，三者合计占据近一半市场份额[12] - 2024年巴西汽车销量约250万辆，仍未恢复到2012年380万辆的峰值[12] - 在油价波动和能源多样化背景下，包括巴西在内的拉美国家整体处于多能源路线并存阶段[12] - 尽管七家中国车企同时涌入，每家都能分到一定份额，但市场总量未必因此增长，未来几年每家车企的销量可能都不会特别大[12] - 对供应商而言，客户数量和工作量增加，但总销售额不一定同步增加[12]

K图 02333_0 K图 601633_0 2026年，在多数中国新能源车企全力推进电动化与混动战略时，长城汽车仍然向柴油发动机和大排量内 燃机投入研发资源。本次北京车展上，长城还展示了一款自研赛道级4.0T V8发动机，以及覆盖1.5T至 4.0T的柴油动力系统。 长城认为，海外市场对燃油动力和柴油机的需求远未消退，尤其是在中东、澳洲和东南亚等用车历史超 过70年的地区。 国内市场印证了这种路线分化带来的成本。 一季度长城汽车的海外销量13万辆，同比增长43.1%，占总销量近一半，但归母净利润9.45亿元，同比 下降46%，剔除汇兑损益后主业利润仍有增长，净利润同比增长3.28亿元，增幅41.7%；扣非后净利润 下滑67.19%，主因销售和研发费用增速持续高于营收，这些费用既投向国内也投向海外，海外扩张本 身也需要成本。经营性现金流由负转正至32.71亿元，主要来自海外回款。 现金流改善的同时，研发投入没有收缩。一季度其研发费用22.42亿元，同比增长17.6%，投入方向包括 全新高性能动力架构，包括自研超级V8发动机、轻量化方案和中置动力布局，以支撑多线产品出海落 地。 2026年年初，长城定下了60万 ...