报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [8] 报告的核心观点 - 中国电信服务器集中采购项目中,国产化系列数量达到新高的10.53万台,占比达到67.5% [5] - 天翼云自建了丰富、多样化的智能算力资源,规划建设多个人工智能公共算力中心,并先后建成上海、北京万卡池 [6] - 天翼云基于国产万卡智算集群和自研智算平台,已具备支撑万亿参数基础大模型训练的能力 [7] - 预测公司2024-2026年实现营收5607.09亿元、6239.01亿元、6975.21亿元;归母净利润338.65亿元、381.00亿元、434.53亿元;EPS 0.37、0.42、0.47,PE 17X、15X、13X [8] 公司投资评级总结 - 中国电信加速布局算力网络,通过大面积的国产化服务器采购,持续培育国产算力生态体系发展,推动国产算力硬件从"不好用"走向"好用" [8] - 公司建立了加速服务平台,有力支撑较大参数量级的大模型训练 [7][8] - 维持"买入"评级 [8] 行业评级总结 - 未提及行业评级

证券代码：601728 证券简称：中国电信 公告编号：2024-032 中国电信股份有限公司 关于监事辞职及提名监事候选人的公告 本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 中国电信股份有限公司（以下简称"公司"）监事会于近日收到 监事会主席、股东代表监事韩芳女士和职工代表监事张建斌先生的书 面辞职报告。韩芳女士因工作调整原因辞去监事职务，其辞职申请自 股东大会选举产生新任监事之日起生效。张建斌先生因工作调整原因 辞去监事职务，其辞职申请自职工代表大会民主选举新任监事之日起 生效。在股东大会和职工代表大会选举出新监事之前，韩芳女士、张 建斌先生仍将依照有关法律法规及《公司章程》的规定继续履行监事 职责。韩芳女士、张建斌先生确认与监事会无任何意见分歧，亦无任 何与其辞任有关的事项须提请公司股东注意。 韩芳女士、张建斌先生在公司任职期间恪尽职守、勤勉尽责，公 司及监事会对其任职监事期间为公司发展所作出的贡献表示衷心的 感谢。 公司于 2024 年 7 月 12 日召开第八届监事会第八次会议，审议通 过了《关于提名第八届监事会股 ...

会议情况 - 公司于2024年7月12日召开第八届监事会第八次会议[2] - 应到监事5人，实到5人[2] 议案审议 - 审议通过持续性关联交易续展及2025 - 2027年度上限申请议案[3][4] - 审议通过续签金融服务协议议案[4] - 审议提名第八届监事会股东代表监事候选人议案[6] 人事变动 - 监事会主席韩芳因工作调整辞去监事职务[5] - 提名黄旭丹为股东代表监事候选人[5]

风险防范机制 - 成立风险预防处置工作组，财务部负责人任组长[4] - 建立金融业务风险报告机制，向董事会报告[8] 职责分工 - 工作组统一领导应急处置，督促财务公司提供信息[5][6] - 财务公司落实意见，开展日常风险识别并上报[6] 应急处置 - 特定情形下工作组立即启动应急处置程序[11] - 启动后当日组织人员了解情况并制定方案[12] 风险应对措施 - 要求财务公司采取暂缓放贷、卖出证券等措施[12] 后续工作 - 风险平息后加强监督，组织分析总结[14]

股权结构 - 电信集团持有公司584.76519174亿股A股股份，占总股本63.90%[7][16] 业绩数据 - 电信集团2023年度主营业务收入为5824.43亿元，净利润为279.38亿元，总资产为10782.75亿元，净资产为5943.69亿元[15] - 天翼电子商务2023年度净利润为 - 1.03亿元，总资产为222.34亿元，净资产为27.77亿元[17] - 中通服2023年度净利润为35.36亿元，总资产为1218.14亿元，净资产为436.92亿元[20] - 国脉文化2023年度净利润为0.13亿元，总资产为54.30亿元，净资产为44.45亿元[21] - 辰安科技2023年度净利润为1.10亿元，总资产为42.68亿元，净资产为18.07亿元[22] - 财务公司2023年度净利润为2.27亿元，总资产为665.68亿元，净资产为54.31亿元[23] 关联交易预计与实际 - 2022 - 2024年度集中服务收入预计上限分别为37亿、44亿、52亿元，1 - 5月实际发生额分别为35.72亿、39.09亿、14.65亿元[10] - 2022 - 2024年度集中服务支出预计上限分别为18亿、20亿、22亿元，1 - 5月实际发生额分别为8.70亿、8.06亿、2.47亿元[10] - 2022 - 2024年度网间互联结算收入预计上限均为0.7亿元，1 - 5月实际发生额分别为0.48亿、0.47亿、0.13亿元[10] - 2022 - 2024年度网间互联结算支出预计上限均为1.7亿元，1 - 5月实际发生额分别为1.02亿、0.87亿、0.26亿元[10] - 2022 - 2024年度房屋及土地使用权租赁收入预计上限分别为1亿、1.2亿、1.2亿元，1 - 5月实际发生额分别为0.51亿、0.60亿、0.10亿元[10] - 2022 - 2024年度房屋及土地使用权租赁支出预计上限分别为12.8亿、18亿、21.5亿元，1 - 5月实际发生额分别为11.99亿、14.81亿、4.11亿元[10] - 各项日常关联交易前次合计实际发生额为1302.39亿元，预计2024年为1495.98亿元，2025 - 2027年分别为2365.90亿元、2480.87亿元、2599.44亿元[11][12][14] 未来业务预计 - 金融服务 - 存款服务中，电信集团预计2025 - 2027年每年为220.00亿元，公司每年为600.00亿元，中通服每年为125.00亿元，国脉文化每年为15.00亿元，辰安科技分别为10.00亿元、11.00亿元、12.00亿元[14] - 金融服务 - 贷款服务中，电信集团预计2025 - 2027年每年为150.00亿元，中通服每年为10.00亿元，国脉文化每年为15.00亿元，辰安科技分别为8.00亿元、9.00亿元、10.00亿元[14] - IT接受服务预计2025 - 2027年分别为130.00亿元、160.00亿元、190.00亿元[12] - IT提供服务预计2025 - 2027年分别为60.00亿元、80.00亿元、100.00亿元[12] - 后勤服务预计2025 - 2027年分别为62.00亿元、66.00亿元、70.00亿元[12] - 物资采购支出预计2025 - 2027年分别为67.00亿元、73.00亿元、79.00亿元[14] - 物资采购收入预计2025 - 2027年分别为78.00亿元、84.00亿元、90.00亿元[14] - 工程设计施工服务预计2025 - 2027年分别为260.00亿元、270.00亿元、280.00亿元[14] - 末梢电信服务预计2025 - 2027年分别为290.00亿元、295.00亿元、313.00亿元[14] 协议相关 - 公司与关联方签署的多项协议有效期为2025年1月1日至2027年12月31日，包括集中服务、网间互联结算、商标许可使用等协议[3][4][25][28][33][35][36][40][43][47][50][53][55][58][61][64] - 公司与财务公司及关联方于2024年7月12日订立多项金融服务框架协议，期限为2025年1月1日至2027年12月31日[67][73][79][86][92] 其他要点 - 物资采购代理服务中，采购进口电信物资佣金最高为合同价的1%，采购国内电信及非电信物资佣金最高为合同价的3%[49] - 工程设计或监理项目价值超100万元、工程施工项目价值超400万元，应以招标确定价格为准[53] - 电信集团与公司长期合作可降低公司运营开支并实现业务协同[98] - 天翼电子商务与公司合作可促进数字金融生态布局，降低公司运营开支[101] - 各金融服务框架协议交易按实际业务需要，按一般或更佳条款订立，符合公司及股东利益[102] - 公司董事会认为关联交易符合公司发展需要，对财务和经营无不利影响[103]

证券代码：601728 证券简称：中国电信 公告编号：2024-028 中国电信股份有限公司 第八届董事会第十一次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、董事会召开情况 中国电信股份有限公司（以下称"公司"）于 2024 年 7 月 12 日 在北京西城区金融大街 31 号公司总部 618 会议室以现场方式召开了 第八届董事会第十一次会议。本次董事会的会议通知及资料已于会前 发送给公司全体董事。本次会议应到董事 10 人，实到董事 10 人，会 议由董事长柯瑞文主持，会议的召开及其程序符合有关法律、法规和 公司章程的规定。 二、董事会审议情况 （一）批准《关于持续性关联（连）交易续展及 2025-2027 年度 上限申请的议案》 具 体 内 容 详 见 公 司 同 日 披 露 于 上 海 证 券 交 易 所 网 站 （www.sse.com.cn）及指定媒体的《中国电信股份有限公司关于 2025- 2027 年日常关联交易及年度上限的公告》（公告编号：2024-030）。 该议案已经公司2024年第二 ...

中国电信股份有限公司 关于中国电信集团财务有限公司 关联交易的风险评估报告 中国电信股份有限公司（以下简称"本公司"）按照《上海证券交 易所上市公司自律监管指引第 5 号——交易与关联交易》的要求，通过 查验中国电信集团财务有限公司（以下简称"中国电信财务公司"）《金 融许可证》与《营业执照》等资料，并审阅包括资产负债表、利润表等 在内的中国电信财务公司的定期财务报表，对中国电信财务公司的经营 资质、业务和风险状况进行了评估，具体情况报告如下： 一、中国电信财务公司基本情况 中国电信财务公司是经原中国银行保险监督管理委员会北京监管 局（以下简称"北京银保监局"）批准成立的非银行金融机构，正式成 立于 2019 年 1 月 8 日，已取得由北京银保监局颁发的《金融许可证》。 2023 年 8 月 10 日经国家金融监督管理总局北京监管局批准换发了新的 《金融许可证》。中国电信财务公司的基本情况如下： 注册地址：北京市西城区西直门内大街 118 号八层 金融许可证机构编码：L0269H211000001 统一社会信用代码：91110102MA01GMFHXA 二、中国电信财务公司内部控制的基本情况 （一）内部控制 ...

人事变动 - 公司于2024年7月12日同意聘任梁宝俊为总裁兼首席运营官，任期至2026年2025年年度股东大会止[1] - 提名梁宝俊为董事候选人提交股东大会审议，任期至2026年2025年年度股东大会止[1] 人员信息 - 梁宝俊54岁，工学硕士，曾任中国电信北京分公司副总经理等职[5] - 梁宝俊现兼任中国电信集团董事兼总经理，未持股，无禁止任职情形[5]

股份与股本情况 - 截至2024年6月底，公司H股法定/注册股份13,877,410,000股，法定/注册股本13,877,410,000元，本月无增减[1] - 截至2024年6月底，公司A股法定/注册股份77,629,728,699股，法定/注册股本77,629,728,699元，本月无增减[1] - 2024年6月底公司法定/注册股本总额为91,507,138,699元[1] - 截至2024年6月底，公司H股、A股已发行股份本月均无增减，库存股份均为0[3] 其他情况 - 股份期权、承诺发行权证、可换股票据等均不适用[5][6][7]

会议情况 - 公司于2024年6月28日以通讯方式召开第八届董事会第十次会议[2] - 本次会议应到董事10人，实到董事10人[2] 新策略 - 公司拟开展2024年度外部审计师公开选聘工作[3] - 《关于公司开展2024年度外部审计师公开选聘的议案》表决赞成票10票，反对0票，弃权0票[3]