证券代码：601728 证券简称：中国电信 公告编号：2025-020 中国电信股份有限公司 关于聘任公司执行副总裁的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 中国电信股份有限公司（以下简称"公司"或"本公司"）于 2025 年 5 月 16 日召开第八届董事会第二十次会议，审议通过了《关于聘 任公司执行副总裁的议案》。经公司总裁提名，董事会提名委员会审 核通过，同意聘任黄智勇先生（简历附后）为公司执行副总裁，任期 自本次董事会审议通过之日起至本公司于2026年召开的2025年年度 股东大会止。 二〇二五年五月十六日 1 附件： 黄智勇先生简历 黄智勇先生，53 岁，现任本公司执行副总裁。黄先生为高 级工程师，工程硕士。黄先生曾任中国电信集团有限公司及本公 司客户服务部副总经理、总经理，中国电信股份有限公司贵州分 公司总经理，中国电信集团有限公司办公室主任、董事会秘书， 中国电信股份有限公司江苏分公司总经理。黄先生现兼任中国电 信集团有限公司副总经理、首席合规官。黄先生具有丰富的管理 及电信行业从业经验。 截至目前 ...

证券代码：601728 证券简称：中国电信 公告编号：2025-018 中国电信股份有限公司 第八届董事会第二十次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、董事会召开情况 中国电信股份有限公司（以下称"公司"）于 2025 年 5 月 16 日 以通讯方式召开了第八届董事会第二十次会议。本次董事会的会议通 知及资料已于会前发送给公司全体董事。会议应到董事 9 人，实到董 事 9 人，会议由董事长柯瑞文先生主持，本次会议的召开及其程序符 合有关法律、法规和《公司章程》的规定。 二、董事会审议情况 （一）批准《关于聘任公司总裁兼首席运营官的议案》 2025年5月16日，公司召开第八届董事会提名委员会第六次会议， 公司董事会提名委员会同意该议案，并同意将该议案提交公司董事会 审议。 具 体 内 容 详 见 公 司 同 日 披 露 于 上 海 证 券 交 易 所 网 站 （www.sse.com.cn）及指定媒体的《中国电信股份有限公司关于聘任公 司总裁兼首席运营官的公告》（公告编号：2025-019）。 20 ...

公司财务与股东回报 - 2024年度母公司报表未分配利润达人民币1668.58亿元，拟派发现金红利每股0.0927元（含税），总计约84.83亿元，全年现金分红占股东应占利润的72% [13][14] - 授权董事会决定2025年中期利润分配方案，以提高决策效率 [14][15] - 2024年与中国铁塔关联交易金额未披露具体数据，但协议期限为5年（2023-2027年），涉及铁塔租赁等服务 [16][19] 公司治理与人事变动 - 提名吕永钟为第八届董事会非执行董事候选人，接替陈胜光，任期至2026年年度股东大会 [24][26] - 续聘毕马威华振和毕马威香港作为2025年度外部审计师，评价其2024年审计工作表现良好 [20][21] - 为公司和董监高购买责任保险，赔偿限额1.5亿元，保险期限1年 [23] 资本运作与战略合作 - 提请股东大会授权董事会回购不超过已发行A股和H股各10%的股份，用于维护公司价值及股东权益 [26][27] - 继续履行与中国铁塔的关联交易协议，涉及塔类产品、室内分布系统、传输产品等服务，定价基于成本加成原则 [19][20] - 独立董事2024年履职重点关注关联交易、财务报告、内控评价及高管聘任等事项 [30][40][50]

中国电信股份有限公司 2024 年年度股东大会 2025 年第一次 A 股类别股东会 和 2025 年第一次 H 股类别股东会 会议资料 2025 年 5 月 21 日 中国电信股份有限公司 2024 年年度股东大会 2025 年第一次 A 股类别股东会和 2025 年第一次 H 股类别股东会会议资料 目 录 | 会议须知 | 3 | | --- | --- | | 会议议程 | 4 | 2024 年年度股东大会会议资料： | 议案一：关于公司 年度财务决算报告（国际/国内口径）的议案 | 2024 | 7 | | --- | --- | --- | | 议案二：关于公司 年年度报告的议案 | 2024 | 8 | | 议案三：关于公司 年度董事会报告的议案 | 2024 | 9 | | 议案四：关于公司 年度监事会报告的议案 | 2024 | 10 | | 议案五：关于公司 年度利润分配和股息宣派方案的议案 | 2024 | 14 | | 议案六：关于授权董事会决定公司 2025 年中期利润分配方案的议案 | | 15 | | 议案七：关于公司与中国铁塔股份有限公司继续履行关联交易协议的议案 | | | | ...

中国电信品牌价值变化 - 中国电信品牌价值下降9 4%至128 7亿美元 排名下降三位至第三十二 品牌强度评级为AA+ [1] - 2024年移动通信服务收入达2025亿元人民币 同比增长3 5% 其中移动增值及应用收入同比增长16 1% [1] - 移动用户规模达4 25亿户 移动用户ARPU为45 6元人民币 [1] - 固定资产投资同比下降5 4% 研发费用同比增长11 3% 更加重视尖端科技研发 [1] Brand Finance背景与报告权威性 - Brand Finance是特许会计师事务所 全球唯一独立第三方品牌估值及战略咨询机构 [2] - 深度参与制定ISO 10668品牌估值和ISO 20671品牌评估国际标准 [2] - 报告基于国际会计准则及ISO标准计算 涵盖品牌核心指标 创新技术研发及可持续发展洞察 [2] - 已为全球近万个品牌提供评估服务 是IVSC中唯一品牌估值机构 [2]

报告公司投资评级 - 维持“增持”评级 [1][5] 报告的核心观点 - 2025Q1公司总营业收入1345.09亿元，同比增长0.01%；利润总额113.18亿元，同比增长2.06%；归母净利润88.64亿元，同比增长3.11% [2] - 看好运营商数字化转型，维持盈利预测，预计2025 - 2027年营收分别为5412.7/5590.6/5774.2亿元，预计每股收益分别为0.39/0.42/0.44元，对应2025年5月7日7.91元/股收盘价PE分别为20.3/18.7/17.9倍 [5] 各部分总结 业务表现 - 2025Q1营业收入1345亿元，服务收入1247亿元，同比增长0.3%，环比增长4.6% [3] - 移动通信业务稳健发展，移动用户达4.3亿户，当季净增495万户，5G网络用户数达2.7亿户，当季净增1548万户，渗透率提升至62.0%，手机上网总流量同比增长14.2%，手机上网DOU达20.4GB，同比增长9.1% [8] - 固网及智慧家庭业务保持良好增长，有线宽带用户2.0亿户，千兆宽带用户渗透率约30%，智慧家庭收入同比增长11.5% [8] - 2025Q1 IDC收入达95亿元，同比增长10.4%；智能收入同比增长151.6%，视联网收入同比增长58.4%，卫星通信收入同比增长37.2%，量子收入同比增长81.1% [8] 费用与现金流 - 2025Q1整体费用率19.2%，同比基本持平，其中销售费用率减少0.4pct，管理/研发费用率分别同比增长0.3/0.1pct [3] - 2025Q1现金收入比0.86，同环比均有所下降，预计主要系业务结构改变影响回款进度 [3] 战略发展 - 公司加快移动网络向5G - A升级，推动连接、终端、应用、权益等融合要素升级，强化AI、卫星、量子等战新要素赋能个人及家庭端产品和服务，提升业务价值和客户感知 [4] - 围绕网络、云及云网融合、AI、量子/安全等四大技术方向持续加大科技创新研发投入，深入实施云改数转战略，加速人工智能应用赋能，回馈股东 [4] 盈利预测与估值 |财务指标|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入(百万元)|507,843|523,569|541,269|559,057|577,417| |YoY（%）|6.9%|3.1%|3.4%|3.3%|3.3%| |归母净利润(百万元)|30,446|33,012|35,732|38,650|40,515| |YoY（%）|10.3%|8.4%|8.2%|8.2%|4.8%| |毛利率（%）|28.8%|28.7%|28.9%|28.9%|29.0%| |每股收益（元）|0.33|0.36|0.39|0.42|0.44| |ROE|6.9%|7.3%|7.3%|7.3%|7.1%| |市盈率|23.97|21.97|20.26|18.73|17.87| [7][9] 财务报表和主要财务比率 |报表类型|指标|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |利润表|营业总收入（百万元）|523,569|541,269|559,057|577,417| | |YoY(%)|3.1%|3.4%|3.3%|3.3%| | |净利润（百万元）|32,975|35,723|38,627|40,492| |现金流量表|经营活动现金流（百万元）|145,268|69,805|75,325|74,625| | |投资活动现金流（百万元）|-101,294|-36,127|-36,837|-37,640| | |筹资活动现金流（百万元）|-42,902|-1,296|-2,553|889| | |现金净流量（百万元）|1,161|32,385|35,935|37,874| |主要财务指标|营业收入增长率|3.1%|3.4%|3.3%|3.3%| | |净利润增长率|8.4%|8.2%|8.2%|4.8%| | |毛利率|28.7%|28.9%|28.9%|29.0%| | |净利润率|6.3%|6.6%|6.9%|7.0%| | |总资产收益率ROA|3.8%|3.9%|4.0%|4.0%| | |净资产收益率ROE|7.3%|7.3%|7.3%|7.1%| | |流动比率|0.58|0.65|0.74|0.82| | |速动比率|0.48|0.55|0.63|0.72| | |现金比率|0.31|0.41|0.50|0.60| | |资产负债率|47.3%|45.6%|44.4%|43.3%| | |总资产周转率|0.62|0.61|0.60|0.59| | |每股收益（元）|0.36|0.39|0.42|0.44| | |每股净资产（元）|4.94|5.33|5.76|6.20| | |每股经营现金流（元）|1.59|0.76|0.82|0.82| | |每股股利（元）|0.26|0.00|0.00|0.00| | |PE|21.97|20.26|18.73|17.87| | |PB|1.46|1.48|1.37|1.28| [11]

公司名稱: 中國電信股份有限公司 呈交日期: 2025年5月2日 I. 法定/註冊股本變動 股份發行人及根據《上市規則》第十九B章上市的香港預託證券發行人的證券變動月報表 截至月份: 2025年4月30日 狀態: 新提交 致：香港交易及結算所有限公司 | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | H | | 於香港聯交所上市 (註1) | | 是 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 證券代號 (如上市) | 00728 | 說明 | H股 | | | | | | | | | 法定/註冊股份數目 | | | 面值 | | 法定/註冊股本 | | | 上月底結存 | | | 13,877,410,000 | RMB | | 1 RMB | | 13,877,410,000 | | 增加 / 減少 (-) | | | 0 | | | RMB | | 0 | | 本月底結存 | | | 13,877,410,000 | RMB | | 1 RMB | | 13,877,410,000 | | 2. 股份分類 | 普通股 | 股 ...

文章核心观点 中国电信深入实施云改数转战略，在天翼云发展上取得进展成果，未来将打造智能云能力体系推动升级，加快人工智能应用助力数智化转型 [1][2] 分组1：战略与基础认知 - 云是人工智能发展关键，是中国电信服务数字中国建设从数字化向智能化跃升重要基础 [1] - 中国电信全面深入实施云改数转战略，坚持网是基础、云为核心，要把天翼云打造成国家云 [1] 分组2：已取得成果 核心技术攻关 - 建成上海、北京两大万卡智算集群，在大湾区上线全球首个商用智算昇腾超节点，实现智能算力供给质与量双重跨越 [2] - 突破分布式云操作系统、服务器操作系统等技术 [2] 规模发展 - 打造全栈云产品，天翼云收入突破千亿元，市场份额稳居前列 [2] - 自主研发国内首个全尺寸、全模态、全国产化的万亿参数模型 [2] 深化改革 - 设立云公司和云计算研究院，引入战略科学家，引进战略投资者，提升自主研发能力 [2] 分组3：未来规划 能力体系建设 - 打造智能云能力体系，推动数字信息基础设施智能化升级 [2] - 提升星辰大模型复杂推理、轻量化低成本部署等核心能力，打造强智能、轻负载的模型服务 [2] 应用发展 - 构建“算力 + 数据 + 模型 + 应用”一体化服务，加快人工智能规模应用 [2] - 面对客户多层次需求提供匹配解决方案，从提供智算裸算力向“一揽子”智能服务升级，助力经济社会数智化转型发展 [2]

"云是人工智能发展的关键，也是中国电信服务数字中国建设从数字化向智能化跃升的重要基础。"柯瑞 文指出，中国电信将全面拥抱人工智能，持续打造中国电信第一科技"息壤"，构建"算力、平台、数 据、模型、应用"五位一体的智能云能力体系，强化安全保障，为客户提供更好的智能综合数字信息服 务，带动产业链上下游共同努力推动人工智能的产业创新发展。 一是打造智能云能力体系，推动数字信息基础设施智能化升级。在IaaS层，将适度超前开展智算建设， 进一步强化云智一体能力，建设"中心集群+边缘DC"一体化的AIDC，实现通算、智算、超算及量子计 算融合发展。打造云边端一体、入算／算间／算内协同的智算网络体系，推动算网深度协同。加快打造 绿色数据中心、绿色机楼，探索算电协同新模式。在PaaS层，推动智算平台升级，提供一站式算力调度 与AI开发服务。在DaaS层，升级"星海"数据智能中台，推进自有数据集、开源数据集和第三方数据集 深度融合，加快建设高质量数据集。同时，继续深度参与国家数据标注基地建设和国家级数据赛事，推 动公共数据开放运营和价值释放。在MaaS层，进一步提升星辰大模型的复杂推理、轻量化低成本部署 等核心能力，打造强智能 ...

21世纪经济报道记者孔海丽 北京报道 第八届数字中国建设峰会上，中国电信董事长柯瑞文表示，中国电信将构建"算力、平台、数据、模 型、应用"五位一体的智能云能力体系，带动产业链上下游共同努力推动人工智能的产业创新发展。 作为智能云和算力建设的国家队主力，中国电信已建成上海、北京两大万卡智算集群，在大湾区上线全 球首个商用智算昇腾超节点，自主研发了国内首个全尺寸、全模态、全国产化的万亿参数"星辰"基础大 模型体系，并在央企中率先开源。中国电信"星海"数据智能中台，已形成10万亿Tokens高质量数据集， 在政务、工业、教育等领域推出50多个行业应用，赋能用户超8700万。天翼云服务器操作系统CTyunOS 通过了国家安全可靠测评。 根据财报，中国电信2024财年智能收入达到89亿元，同比增长195.7%。报告期内，实现了智能体、行 业解决方案等AI原生应用以及AI手机、AI云计算机等10余款AI标准化产品。其中，天翼云2024年收入 为1139亿元，同比增长17.1%，其打造的"息壤"智算平台已完成DeepSeek模型全栈国产化适配。 在前几年基础上，中国电信继续重点押注于算力。2025年计划资本开支836亿元， ...