业绩总结 - 截至2025年6月30日止六个月可分派净利润约95.68亿元，未分配利润约2014.95亿元[3] 分红方案 - 拟派发现金红利约19.14亿元，占六个月可分派净利润20%[4] - 以2025年11月7日总股本为基准，每股派不低于0.11756元（含税）现金红利[4] - 现金红利预计2026年1月9日或之前派发[4] 股东权益 - H股股东预计2025年12月8日派付，12月3 - 8日暂停股东名册登记[6] - H股个人股东按10%税率代扣个税，协定国家居民按不同情况处理[7] - H股非居民企业股东派息代扣10%企业所得税[8] - 沪股通投资者按10%税率代扣所得税，符合条件可申请退税[10] - 内地投资者通过沪、深港通投资H股股息红利按20%税率代扣个税[12][14] 其他安排 - 公告日期2025年11月10日，董事包括宋海良等[18] - 2025年度分红金额及比例综合多因素拟定[15] - 本次预分红方案不影响公司经营现金流[16]

报告行业投资评级 - 行业投资评级为“看好”，且评级维持不变 [9] 报告核心观点 - 建筑板块在当前市场环境下具备估值低、机构持仓少、市值容量大、优质标的展望稳健等核心特性，是市场进行高低切换时的优选领域 [1][5][6] - 在市场高低切换的背景下，建筑行业应优选四大方向：三季报业绩好、股息率高、长期成长性强、绝对估值低的大市值权重标的 [1][6][7] 行业核心特性总结 - **估值低**：截至报告期末，长江建筑指数的PE为12.83倍，全行业排名第28位，近10年分位数为68.5%；PB为0.84倍，全行业排名第31位，近10年分位数为16.22% [5] 建筑板块与银行板块是长江三级行业指数中仅有的两个破净指数 [5] - **机构持仓少**：建筑板块机构持仓多年来系统性偏低，可能导致部分优秀标的未被充分识别和定价 [5] - **市值容量大**：建筑行业上市公司数量不多，但头部央国企市值大，例如8家建筑央企市值合计达9411.87亿元，占长江建筑指数市值的47%，且均为沪深300成分股 [6] - **优质标的展望稳健**：部分建筑企业凭借技术实力、市场开拓能力或转型成功，经营稳健向好，有望获得更高估值 [6] 优选投资方向总结 - **方向一：三季报业绩好，具备短期业绩确定性**：四川路桥、中国化学、亚翔集成、江河集团、精工钢构等公司三季报业绩高增，充足的在手订单保障未来业绩持续性 [6] - **方向二：股息率高，具备持股安全垫**：江河集团股息率6.2%、四川路桥5.6%、中材国际5.2%、中国建筑5.1%、安徽建工5.6%、精工钢构5.6%；港股中国建筑国际股息率达7%，中国交建H股为5.6% [7] - **方向三：长期成长性强**：鸿路钢构盈利迎来拐点；亚翔集成、圣晖集成、柏诚股份受益于半导体资本开支爆发；中国中冶、中国中铁、东方铁塔因铜矿业务释放有望价值重估 [7] - **方向四：绝对估值低的大市值权重标的**：八大建筑央企（中国建筑、中国中铁、中国铁建、中国交建、中国能建、中国电建、中国中冶、中国化学）及四川路桥均为沪深300成分股，且八大央企全部破净，受益于稳增长预期、国资改革及化债推进 [7] 本周市场行情回顾 - 本周长江建筑工程指数上涨1.35%，跑赢上证综指0.26个百分点，跑赢深证成指1.15个百分点，跑赢沪深300指数0.52个百分点，在全行业中排名第10位 [18] - 子行业年初至今涨幅分别为：房屋建设Ⅲ涨0.20%、化学工程涨4.26%、基建涨7.83%、国际工程涨11.00%、其他专业工程涨18.74%、钢结构涨18.79%、工程咨询Ⅲ涨20.13%、建筑装饰Ⅲ涨20.31%、园林建设Ⅲ涨22.89% [18] - 本周涨幅前五个股：东易日盛涨27.7%、海南发展涨27.4%、重庆建工涨25.2%、上海港湾涨20.4%、亚翔集成涨19.2% [18] 行业估值数据 - 截至报告期末，长江建筑工程板块PE（TTM）为12.83倍，PB为0.84倍，自2010年以来估值分位数为64.51 [26] - 子行业PE估值：园林建设Ⅲ为96.15倍、工程咨询Ⅲ为102.77倍、钢结构为31.29倍、其他专业工程为23.41倍、国际工程为16.69倍、建筑装饰Ⅲ为10.97倍、化学工程为9.50倍、基建为8.41倍、房屋建设Ⅲ为6.32倍 [26] 行业重要数据更新 - **建筑业PMI**：2025年10月建筑业PMI为49.1%，环比下降0.2个百分点；新订单指数为45.9%，环比增长3.7个百分点；业务活动预期指数为56.0%，环比增长3.6个百分点 [46] - **固定资产投资**：2025年9月固定资产投资完成额4.5万亿元，同比增长7.1%；年初累计固定资产投资完成额37.2万亿元，同比下降0.5% [49] - **基建投资**：2025年9月狭义基建投资1.8万亿元，同比下降4.6%；广义基建投资2.5万亿元，同比下降4.0% [55] 年初累计狭义基建投资13.8万亿元，同比增长1.1%；广义基建投资18.8万亿元，同比增长4.5% [55] - **建筑业产值**：2025年第二季度建筑业总产值7.9万亿元，同比下降1.4%，环比增长36.9%；其中建筑工程产值7.0万亿元，同比下降3.8% [73]

公司董事会会议 - 公司董事会会议于2025年11月7日以通讯方式召开 [1] - 会议审议了《关于审议公司2025年度预分红方案的议案》等文件 [1] 公司财务与业务构成 - 截至发稿，公司市值为1446亿元 [1] - 2025年1至6月份，公司营业收入构成为：基建建设占比88.48%，疏浚业务占比6.92%，基建设计占比4.08%，其他业务收入占比3.63%，其他业务占比0.67% [1]

业绩总结 - 2025年上半年净利润约95.68亿元[1] 利润分配 - 拟每股派现不低于0.11756元（含税）[1] - 拟派现金红利约19.14亿元[1] - 拟派红利占上半年净利润20%[2] 表决结果 - 利润分配表决同意7票，反对0票，弃权0票[2]

业绩总结 - 截至2025年6月30日，净利润约95.68亿元，未分配利润约2014.95亿元[3] 分红方案 - A股每股现金红利不低于0.11756元（含税）[2] - 拟派发现金红利约19.14亿元，占上半年净利润20%[4] - 现金红利预计2026年1月9日或之前派发[4] 决策流程 - 2025年6月16日股东会授权制定预分红方案[6] - 2025年11月7日董事会审议通过预分红方案[8] 影响说明 - 预分红方案不影响公司经营现金流和长期发展[9]

FF305 翌日披露報表 (股份發行人 ── 已發行股份或庫存股份變動、股份購回及/或在場内出售庫存股份) 表格類別： 股票 狀態： 新提交 公司名稱： 中國交通建設股份有限公司 呈交日期： 2025年11月10日 如上市發行人的已發行股份或庫存股份出現變動而須根據《香港聯合交易所有限公司（「香港聯交所」）證券上市規則》(「《主板上市規則》」)第13.25A條 / 《香港聯合交易所有限公司GEM證券 上市規則》(「《GEM上市規則》」)第17.27A條作出披露，必須填妥第一章節 。 | 第一章節 | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 A | | 於香港聯交所上市 | 否 | | | | 證券代號 (如上市) | 601800 | 說明 | | | | | | | A. 已發行股份或庫存股份變動 | | | | | | | | | | | 已發行股份（不包括庫存股份）變動 | | 庫存股份變動 | | | | | | 事件 | 已發行股份（不包括庫存股份）數 目 | 佔有關 ...

智通财经APP讯，中国交通建设(01800)发布公告，于2025年11月10日，该公司斥资883.85万元回购100 万股A股。 （原标题：中国交通建设(01800)11月10日斥资883.85万元回购100万股A股） ...

公司股份回购 - 公司于2025年11月10日进行A股回购操作 [1] - 回购股份数量为100万股 [1] - 回购总金额为883.85万元 [1]

公司股份回购操作 - 公司于2025年11月10日执行A股回购操作 [1] - 回购股份数量为100万股 [1] - 回购总金额为人民币884万元 [1] - 回购价格区间为每股8.8元至8.88元 [1]

股份数量 - 2025年11月6日和11月10日已发行股份（不含库存股）均为11,860,135,425股[3] 股份回购 - 2025年9 - 10月多次回购未注销股份，各次数量、占比及每股回购价不同[4] - 2025年11月10日在上海证券交易所购回1000000股，最高8.88元，最低8.8元，总额8838532元[12] - 公司合共购回1000000股，付出总额8838532元，拟注销1000000股，拟持作库存股0股[12]