本次股东大会采用的网络投票系统：上海证券交易所股东大会网络投票 系统 一、 召开会议的基本情况 (一) 股东大会类型和届次 证券代码：601800 证券简称：中国交建 公告编号：临 2024-057 中国交通建设股份有限公司 关于召开 2024 年第一次临时股东大会的通知 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 股东大会召开日期：2024年11月29日 2024 年第一次临时股东大会 (二) 股东大会召集人：董事会 (三) 投票方式：本次股东大会所采用的表决方式是现场投票和网络投票 相结合的方式 (四) 现场会议召开的日期、时间和地点 召开的日期时间：2024 年 11 月 29 日 14 点 00 分 召开地点：北京市西城区德胜门外大街 85 号中国交通建设大厦 (五) 网络投票的系统、起止日期和投票时间。 网络投票系统：上海证券交易所股东大会网络投票系统 网络投票起止时间：自 2024 年 11 月 29 日 至 2024 年 11 月 29 日 采用上海证券交易所网络投票系统，通过交易系统投票平台 ...

报告评级和核心观点 - 公司维持"买入"评级 [3][5] - 预计公司2024-2026年收入和归母净利润将保持9%-11%的增长 [6] - 公司为国内基建出海龙头之一,海外业务有望受益"一带一路"订单落地,国内新领域不断突破,城市建设取得新进展,增长前景及质量值得期待 [5] 2024Q3财务表现 - 2024Q1-3营业收入5,366亿元,同比下降2%;归母净利润163亿元,同比微降;扣非归母净利润135亿元,同比下降11% [2][5] - 2024Q3营业收入1,792亿元,同比下降2%;归母净利润49亿元,同比下降1%;扣非归母净利润29亿元,同比下降33% [2][5] - 2024Q3非经收益较多主要为已计提资产减值冲销部分的非流动性资产处置收益 [2][5] 新签订单情况 - 2024Q3新签合同额3,196亿元,同比增长12%;其中基建建设/基建设计/疏浚工程分别新签2,861/61/245亿元,分别同比增长12%/-36%/+65% [5] - 境内新签表现较好,境外新签小幅下降 [5] 盈利能力分析 - 2024Q1-3毛利率11.5%,同比增加0.2个百分点;2024Q3为11.3%,同比下降1.0个百分点 [5] - 2024Q1-3期间费用率同比小幅增加,2024Q3同比有所下降 [5] - 2024Q3投资收益对利润有较好正面贡献,减值损失增加有一定拖累 [5] - 2024Q1-3归母净利率3.0%,2024Q3为2.7%,同比均微增 [5] 资产负债情况 - 2024Q3末资产负债率75.2%,有息负债率49.6%,同比均微升 [5] - 两金周转天数228天,同比增加28天,经营性现金流净流出770亿元,延续较大的净流出压力 [5]

报告公司投资评级 - 中国交建A股和H股均维持"买入"评级 [6] 报告的核心观点 - 资产处置收益抬升业绩,毛利率有所提升 [2] - 新签合同稳健增长,新兴业务领域新签高增 [3] - 地方化债持续有助于推动回款,盘活资产卓有成效 [3] - 受地方政府财政偏紧等因素影响,公司前三季度经营仍有所承压,我们下调公司24-26年归母净利润预测 [4] 报告内容总结 财务数据 - 24年1-9月公司实现营业总收入/归母净利润/扣非归母净利润5366.4/162.7/135.2亿元,同比下降2.3%/0.6%/11.45% [1] - 24Q3公司实现收入/归母净利润/扣非净利润分别为1791.9/48.8/29.0亿元,同比下降1.7%/0.65%/32.9% [1] - 24年1-9月公司毛利率/期间费用率/净利率为11.5%/6.1%/3.9%,同增0.28/0.28/0.12pct [2] - 24年1-9月公司经营性净现金流净流出770.3亿元,较去年同期多流出272.0亿元 [2] 新签合同 - 24年1-9月公司新签合同额为12,804.6亿元,同比增长9.3% [3] - 前三季度公司在新兴业务领域新签合同额3900亿元,同比增长27% [3] - 境内/境外新签合同为10152.9/2,651.6亿元,同增5.9%/24.7% [3] - 基建/基建设计/疏浚业务新签合同额分别为11494.5/387.2/842.1亿元,同增10.0%/6.7%/9.3% [3] - 地方财政偏紧下传统交通市政新签合同额同比下降明显,港口/道路与桥梁/铁路建设新签合同同比下降1.4%/18.2%/38.1% [3] 资产处置 - 公司处置子公司股权使投资净收益提升明显,24年1-9月投资净收益为9.8亿元,较去年同期增加11.6亿元 [2] - 公司同时开展做实资产专项工作,积极稳妥推进优质资产变现,24Q3发行49.56亿元安江高速持有型ABS,盘活资产卓有成效 [3] 盈利预测 - 我们下调公司24-26年归母净利润预测至242.2/269.0/287.0亿元(下调幅度为6%/3%/4%) [4]

报告公司投资评级 公司给予"增持"评级。[5] 报告的核心观点 1) 2024年前三季度公司实现收入5366.36亿元,同比-2.26%,归母净利润162.74亿元,同比-0.61%。[2] 2) 2024年前三季度公司新签订单12804.56亿元,同比增长9.28%,其中城市建设和境外工程新签订单增长较快。[2] 3) 2024年前三季度公司毛利率11.54%,同比整体稳中有升,但期间费用率上升拖累扣非净利润。[2] 4) 公司前三季度投资收益和公允价值变动增厚了整体利润。[2] 5) 公司现金流周比流出增多,但预计Q4随着地方项目建设需求好转,公司项目结转进度或进一步加快,增厚公司收入及利润。[3] 财务数据总结 1) 2024-2026年公司归母净利润预计分别为248.19/263.62/292.69亿元,同比增长4.23%/6.22%/11.03%。[5][6] 2) 2024-2026年公司营业收入预计分别为7564.99/8125.67/8728.64亿元,增长率为-0.29%/7.41%/7.42%。[6] 3) 2024-2026年公司EBITDA预计分别为497.88/540.77/598.22亿元。[6] 4) 2024-2026年公司EPS预计分别为1.52/1.62/1.80元/股。[6] 5) 2024-2026年公司市盈率(P/E)预计分别为7.24x/6.82x/6.14x。[6]

根据电话会议记录,可以总结以下关键要点: 1. 行业和公司概况 [1][2][3] - 中国交建前三季度整体经营平稳,新签合同额同比增长9.3% - 其中境内增长5.9%,境外增长24.7%,占比21% - 前三季度收入同比下降2.2%,受宏观经济影响订单收入转化速度有所减慢 - 规模净利润同比下降0.61%,扣非净利润同比下降32.8%,主要由于资产盘活工作 - 现金流净流出状况有所收窄,自有资金覆盖率75.2% 2. 资产盘活工作 [3][4] - 公司持续推进资产盘活专项工作,发行了多单ABS产品 - 已初步完成多层次金融资产体系搭建,未来将继续推动 3. 化解债务压力 [5][6][7][14][26][27][28] - 公司与地方政府积极沟通,通过变更合同条件、诉讼等方式化解债务压力 - 内部加大呆账坏账考核力度,与国资委等部门保持沟通协调 4. 海外业务发展 [6][7][8] - 海外业务保持快速增长,收入和利润率均优于国内 - 疫情影响可控,积极响应"一带一路"倡议,获得大量海外订单 - 未来将继续保持海外业务发展势头 5. 未来展望 [11][12][13][14][22][41] - 四季度收入有望恢复增长,现金流有望改善 - 明年订单质量有望优于今年,收入增速可能在2-3%左右 - 将继续推进资产盘活、化解债务等工作,并加强内部管理和市值管理 [序号]

报告公司投资评级 - 维持"推荐"评级 [3] 报告的核心观点 业绩符合预期 - 2024年前三季度,公司实现营收5366.36亿元,同比下降2.26%;实现归母净利润162.74亿元,同比下降0.61% [2] - 公司实现经营活动现金净流量-770.28亿元,同比多流出271.98亿元;应收账款为1345.98亿元,同比增加147.95亿元 [2] 盈利能力有所提升 - 2024年前三季度,公司毛利率为11.54%,同比提高0.28个百分点;净利率为3.91%,同比提高0.12个百分点 [2] - 期间费用率为6.14%,同比提高0.28个百分点 [2] 新签合同表现亮眼 - 2024年1-9月,公司新签合同12804.56亿元,同比增长9.28% [3] - 其中,城市建设等新签合同6127.86亿元,同比增长20.1%;境外地区新签合同2651.62亿元,同比增长24.66% [3] - 新兴业务领域新签合同3900亿元,同比增长27% [3] 未来业绩预测 - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为240.08/247.71/268.43亿元,同比+0.82%/+3.18%/+8.37% [3]

报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [1] 报告的核心观点 经营情况 - 公司前三季度实现营业收入/归母净利润/扣非归母净利润 5366/163/135 亿元，同比分别-2.3%/-0.6%/-11.5% [2] - 单三季度实现营业收入/归母净利润/扣非归母净利润 1792/48/29 亿元，分别同比-1.7%/-0.7%/-32.9% [2] - 期间费用率控制较好，处置子公司产生一次性收益 [2] - 经营活动净现金流环比改善，资产负债率水平稳定 [2] - 新签合同额稳健增长，境外和新兴领域贡献较多增量 [2] 财务预测 - 调整公司 24-26 年归母净利润预测至 248/262/278 亿元 [1] - 10 月 31 日收盘价对应 24-26 年 PE 分别为 6.8/6.4/6.0 倍 [1] 风险提示 - "一带一路"提振海外业务不及预期 [1] - 基建投资增速不及预期 [1] - 国企改革推进不及预期 [1]

证券代码：601800 证券简称：中国交建 公告编号：临 2024-054 中国交通建设股份有限公司 第五届董事会第四十次会议决议公告 中国交通建设股份有限公司（简称公司或本公司）董事会及全体董事保证 本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真 实性、准确性和完整性承担法律责任。 2024 年 10 月 27 日，公司以书面形式发出本次董事会会议通知。2024 年 11 月 1 日，本次董事会以现场方式召开，应当出席的董事 7 名，实际出席会议的 董事 5 名。王海怀董事、刘翔董事因工作原因未参加会议，委托王彤宙董事长 出席并代为表决。会议由董事长王彤宙主持，会议召开程序及出席董事人数符 合有关规定，表决结果合法有效。会议形成如下决议： 一、审议通过《关于制定 2025-2027 年度关连附属公司日常性关连交易的 议案》 根据香港上市规则，同意公司2025-2027年关连附属公司日常性关连交易三 年计划。 表决结果：同意【4】票，反对【0】票，弃权【0】票，回避【3】票。 二、审议通过《关于一公局集团及中交投资转让所持中交服务股权的议案》 （一）同意公司附属中交一公局集团有限公司及中 ...

重要内容提示： 公司附属公司一公局集团、中交投资合计向关联人中交地产协议转让其持 有的中交服务 39%的股权，关联交易金额约为 27,298 万元。 本次股权转让涉及关联交易，本次交易未构成重大资产重组。 本次交易无需提交股东大会审议。 过去 12 个月内，本公司与同一关联人进行的累计已披露的关联交易约为 8.09 亿元。 释义： 证券代码：601800 证券简称：中国交建 公告编号：临 2024-055 中国交通建设股份有限公司 关于附属公司转让所持中交物业服务集团有限公司 股权所涉关联交易的公告 中国交通建设股份有限公司（简称本公司或公司）董事会及全体董事保证 本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真 实性、准确性和完整性承担法律责任。 公司附属公司一公局集团、中交投资转让标的公司的股权比例分别 24%和 15%，合计 39%。转让价格分别为 16,798.7616 万元、10,499.226 万元，合计约为 27,298 万元。 （二）本次交易的目的和原因 公司聚焦主营业务，通过股权转让确认投资收益，将资金用于主业发展。该 交易符合证监会支持的上市公司并购重组方向，有利于上市 ...

证券代码：601800 证券简称：中国交建 公告编号：临 2024-056 中国交通建设股份有限公司 第五届监事会第二十九次会议决议公告 中国交通建设股份有限公司（简称公司或本公司）监事会及全体监事保证 本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真 实性、准确性和完整性承担法律责任。 2024 年 11 月 2 日 根据香港上市规则，同意公司2025-2027年关连附属公司日常性关连交易三 年计划。 表决结果：同意【3】票，反对【0】票，弃权【0】票。 二、审议通过《关于一公局集团及中交投资转让所持中交服务股权所涉关 联（连）交易的议案》 同意公司附属中交一公局集团有限公司及中交投资有限公司，转让其持有 的中交物业服务集团有限公司股权涉及的关联（连）交易，交易金额约为 27,298 万元（以评估备案最终确认的数值为准）。 表决结果：同意【3】票，反对【0】票，弃权【0】票。 中国交通建设股份有限公司监事会 2024 年 10 月 27 日，公司以书面形式发出本次监事会会议通知。2024 年 11 月 1 日，本次监事会以通讯表决方式召开。监事会会议应当出席的监事人数 3 名，实际出席会 ...