决策审批 - 2025年全面预算方案提交2024年年度股东会审议批准[2] - 回购A股股份方案提交2024年年度股东会审议批准[4] 回购机制 - 建立股份回购长效机制，触发条件为20个交易日内股价跌幅累计达20%或低于近一年最高收盘价50%[6] - 被动触发回购机制单次金额不超5000万元，每日回购成交量5%-10%[6] - 回购期限按5000万元用完或连续实施5个交易日孰先发生之日止[6] 项目投资 - 附属公司中交城投与科学城城更集团按49%：51%股比设四家项目公司[7] - 四个城中村改造项目总投资215.9亿元，专项借款172.72亿元占比80%[7] - 项目资本金43.18亿元占比20%，公司方出资21.16亿元[7] 会议情况 - 董事会会议应出席董事7名，实际出席7名[1] - 各项议案表决结果均为同意7票，反对0票，弃权0票[2][4][6][7]

公司回购计划 - 公司拟以5亿元-10亿元资金回购股份，回购价格不超过13 58元/股 [1] - 预计回购股份数量为4545万股至9091万股，占公司总股本的0 28%-0 56% [1] - 回购期限为自股东会审议通过回购方案之日起12个月内 [1] 回购用途及目的 - 回购股份将全部用于注销并减少公司注册资本 [1] - 回购旨在维护股东利益，增强投资者信心，稳定及提升公司价值 [1] 资金来源 - 资金来源为公司自有资金 [1]

指数表现 - 中证全指建筑与工程指数报3572 10点 近一个月下跌0 46% 近三个月下跌2 46% 年至今下跌6 61% [1] 指数编制规则 - 中证全指行业指数覆盖11个一级行业、35个二级行业、90余个三级行业及200余个四级行业 以2004年12月31日为基日 基点1000 0点 [1] - 样本每半年调整一次 时间为每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日 权重因子同步调整 遇特殊事件或退市时进行临时调整 [2] 权重股构成 - 前十大权重股合计占比54 07% 中国建筑(10 6%)、中国中铁(9 04%)、中国电建(6 4%)、中国铁建(5 7%)、中国交建(4 91%)为主要成分 [1] - 其他权重股包括中国能建(4 52%)、中国化学(4 45%)、四川路桥(3 81%)、中国中冶(3 28%)、金诚信(2 36%) [1] 市场板块分布 - 上海证券交易所占比78 88% 深圳证券交易所占比21 12% [1] 行业细分结构 - 基础设施建设占比48 77% 房屋建设占比20 36% 专业工程占比20 10% 三大领域合计占指数89 23% [2] - 次要构成包括建筑设计及服务(9 23%)和园林工程(1 55%) [2]

华夏中国交建（601800）高速公路封闭式基础设施证券投资基金 关于二〇二五年四月主要运营数据的公告 公告送出日期：2025年5月21日 一、公募REITs基本信息 公募REITs名称华夏中国交建高速公路封闭式基础设施证券投资基金 公募REITs简称华夏中国交建高速 REIT 场内简称中交 REIT(扩位简称：华夏中国交建 REIT) 公募REITs代码508018 公募REITs合同生效日期2022 年 4 月 13 日 基金管理人名称华夏基金管理有限公司 基金托管人名称中国农业银行股份有限公司 公告依据《中华人民共和国证券投资基金法》及其配套法规、 《公开募集基础设施证券投资基金指引(试行)》《上海 证券交易所公开募集基础设施证券投资基金(REITs) 业务办法(试行)》《上海证券交易所公开募集基础设施 证券投资基金(REITs)业务规则指引第5号-临时公告 (试行)》等有关规定及《华夏中国交建高速公路封闭 式基础设施证券投资基金基金合同》《华夏中国交建高 速公路封闭式基础设施证券投资基金招募说明书》及其 更新 二、2025年4月主要运营数据 收入来源分散，无重要现金流提供方，外部管理机构未发生变动。 嘉 ...

证券代码：601800 证券简称：中国交建 公告编号：临 2025-021 中国交通建设股份有限公司 关于召开2024年年度股东会的通知 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 一、 召开会议的基本情况 （一） 股东会类型和届次 2024年年度股东会 （二） 股东会召集人：董事会 （三） 投票方式：本次股东会所采用的表决方式是现场投票和网络投票相 结合的方式 （四） 现场会议召开的日期、时间和地点 召开的日期时间：2025 年 6 月 16 日 14 点 00 分 召开地点：北京市西城区德胜门外大街 85 号中国交通建设大厦 （五） 网络投票的系统、起止日期和投票时间 网络投票系统：上海证券交易所股东大会网络投票系统 网络投票起止时间：自2025 年 6 月 16 日 至2025 年 6 月 16 日 采用上海证券交易所网络投票系统，通过交易系统投票平台的投票时间为股 东大会召开当日的交易时间段，即 9:15-9:25,9:30-11:30，13:00-15:00；通过 互联网投票平台的投票时间为股东大 ...

战略合作 - 神州高铁与中国交通建设股份有限公司轨道交通事业部签署战略合作协议 [1] - 双方将共同拓展轨道交通业务投资、建设及运营市场 [1] 技术创新 - 重点推进铁路、地铁在建设及运营业务中智能化与低碳化的技术研发 [1]

环境违法违规案例 - 唐人神控股公司武山美神养殖有限公司因未按环评要求建成3口地下水监控井被罚41.4万元[9] - 中国交建控股公司中交四航局第三工程有限公司因无证占用林地36.8715亩被罚约55.75万元[11] - 华建集团控股公司上海华建工程建设咨询有限公司因非法侵占长江流域河湖水域被罚18万元[9] - 方大特钢控股公司本溪同成铁选有限公司因擅自改变林地用途6316平方米被罚约10.11万元[12] 上市公司环境风险概况 - 2025年5月前两周共有9家上市公司暴露环境风险，其中5家为国资控制企业[7] - 涉事上市公司涉及58.64万户股东[8] - 行业分布包括公用事业、电力设备、社会服务、钢铁、基础化工、建筑装饰、环保、农林牧渔[5] 公司回应与整改情况 - 唐人神称涉事项目已完成整改并通过环保验收，将在2025年半年报披露详情[9] - 华建集团、中国交建、方大特钢截至发稿未对采访函作出进一步回应[10][12] 数据来源与背景 - 数据来源于31个省份、337个地级市政府发布的环境监管记录[6] - 环境信息公开依据《环境信息公开办法（试行）》和《环境保护法》相关规定[13] - 公众环境研究中心与自然资源保护协会指出环境信息应"公开为常态"[13]

财务表现 - 2025年一季度营业收入1546 44亿元 同比下降12 58% 扣非净利润54 67亿元 同比下降10 98% 营收和利润均由正增长转为负增长 [1] - 业绩下滑主因包括采购预付款现金流支出同比增加 春节假期延长及项目资金到位情况影响开复工节奏 [1] - 公司称主要经营指标保持基本稳定 海外业务韧性较强 境内大城市业务稳健 传统大交通业务承压但仍保持行业领先地位 [1] 新签合同 - 一季度新签合同额5530 34亿元 同比增长9 02% 完成年度目标的27% [2] - 境内新签合同4461 57亿元 同比增长7 23% 境外新签1068 77亿元（约150 23亿美元） 同比增长17 14% 占比19% [2] - 新签合同增长因国内招投标进度加快 EPC项目平均招标周期缩短至45天（2024年为58天） 长三角粤港澳等区域中标率提升 [2] 业务板块 - 城市建设板块新签合同占比过半 同比增长4 53% 港口建设 基建设计 疏浚业务均实现正增长 [2] - 道路与桥梁建设新签合同下降6 02% 铁路建设下降14 47% [2] 经营计划 - 2025年计划目标为新签合同额同比增速7 1% 营业收入同比增速5 0% 目标在建筑央企中处于较高水平 [3] - 一季度受施工工期短和政府应收款变现滞后影响 二季度将回归常态化 [2] 公司背景 - 公司为特大型国有基础设施综合服务商 业务涵盖交通基建投资建设运营 装备制造 城市综合开发等 [3] - 中交集团是全球最大港口 公路桥梁设计建设公司 最大疏浚公司 亚洲最大国际工程承包公司 中国最大高速公路投资商 [3]

报告公司投资评级 - 买入（维持）[11] 报告的核心观点 - 行业下行压力下公司收入端下滑但海外保持高速增长，同时注重经营质量与回款；毛利率微降、减值冲回增加使净利润率同比提升；一季度经营现金流流出增加、资产负债率提升；新签持续增长，境外及新兴领域增幅明显；分红比例提升至21%，新业务领域加快转型升级 [14] 根据相关目录分别进行总结 公司经营情况 - 2025年一季度实现营业收入1546.44亿元，同比减少12.58%；归属净利润54.67亿元，同比减少10.98%；扣非后归属净利润54.38亿元，同比减少10.87% [2][8] - 国内业务总体下行，因国内资金承压、部分业主现金回款放缓；海外业务表现较好，境外新签显著增长；2025年新签合同额/收入目标计划增速不低于7.1%/5.0% [14] 财务指标情况 - 2025年Q1综合毛利率11.55%，同比下降0.35pct；期间费用率6.33%，同比下降0.05pct；信用+资产减值收益合计5.21亿元，同比收益增加4.02亿元；归属净利率3.54%，同比提升0.06pct，扣非后归属净利率3.52%，同比提升0.07pct [14] - Q1经营活动现金流净流出489.08亿元，同比多流出92.73亿元，收现比94.85%，同比下降1.60pct；资产负债率同比提升1.20pct至75.35%，应收账款周转天数同比增加20.94至80.57天 [14] 新签合同情况 - 新签合同额5530.34亿元，同比增长9.02%，完成年度目标的27%；基建建设、基建设计、疏浚和其他业务新签合同额分别为4935.00亿元、155.16亿元、410.18亿元和30.00亿元 [14] - 境内新签合同额4461.57亿元，同比增长7.23%；境外新签合同额1068.77亿元（约折合150.23亿美元），同比增长17.14%，约占新签合同额的19% [14] - 能源工程项目新签合同额336.97亿元，同比增长185.36%；水利项目新签合同额258.09亿元，同比增长29.53% [14] 分红情况 - 2024年度利润分配方案在往年分红比率基础上提高1个百分点，按归属于母公司股东净利润233.84亿元的21%向全体股东分配股息，年度现金分红金额约49.11亿元 [14] 财务报表及预测指标 - 给出2024A、2025E、2026E、2027E的利润表、资产负债表、现金流量表相关数据及基本指标，如营业总收入、营业成本、毛利、货币资金、应收账款等 [19]

报告公司投资评级 - A股维持“买入”评级，当前价8.86元；H股维持“买入”评级，当前价4.88港元 [5][7] 报告的核心观点 - 中国交建24年年报及25年一季报显示，24年营收、归母净利润、扣非归母净利润同比分别为+1.7%、-1.8%、-8.4%；25Q1同比分别为-12.6%、-11.0%、-10.9%。虽一季度经营承压，但新签合同稳健增长，工程业务转型效果明显，A/H股均维持“买入”评级 [1][5] 根据相关目录分别进行总结 财务表现 - 24年综合毛利率因基建建设及疏浚业务毛利率下降、投资净收益下降而小幅下降，归母净利润同比增速转负，24年毛利率/净利率为12.3%/3.9%，同比-0.31/-0.05pct；25Q1毛利率/净利率为11.6%/4.3%，同比-0.35/+0.09pct [2] - 24年基建建设/疏浚业务/基建设计/其他业务营收同比分别为+2.3%、+11.1%、-23.3%、+34.7%，毛利率较上年同期分别为-0.48、-0.32、+1.47、+3.97pcts；境内/境外营收同比-0.9%/+16.4%，毛利率较上年同期-0.11/-1.04pct [2] - 24年销售/管理/财务/研发费用率为0.4%/2.3%/-0.1%/3.4%，同比+0.07/-0.15/+0.06/-0.23pct；25Q1为0.4%/2.5%/0.7%/2.8%，同比+0.04/-0.04/-0.15/+0.10pct [4] - 2024年经营性现金净流入125.1亿元，比上年同期多流入4.3亿元；25Q1经营性现金流净流出489.1亿元，比上年同期多流出92.7亿元 [4] 业务发展 - 公司积极出海，境外新签合同持续增长；加大工程项目新业务领域转型升级，能源及水利工程持续快速增长。24年/25Q1新签合同额同比增长7.3%/9.0%，24年境内/境外新签合同同比增长6.1%/12.5%；25Q1境内/境外新签合同同比增长7.2%/17.1% [3] - 24年新签水利/能源工程合同同比增长109.8%/146.4%，25Q1新签水利/能源工程合同同比增长29.5%/185.4% [3] 分红规划 - 公司发布现金分红规划（2025 - 2027年度），24年拟分红49.11亿元，分红比例为21%，满足分红条件下，25 - 27年年度现金分红比例不低于20%且不低于上年度水平，每年实施不少于两次现金分红 [4] 盈利预测调整 - 受地方政府财政偏紧等因素影响，下调公司25 - 26年归母净利润预测至242.8/260.9亿元（下调幅度为9.7%/9.1%），新增27年归母净利润预测281.7亿元 [5] 财务指标预测 |指标|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入（百万元）|758,676|771,944|815,436|851,432|882,328| |营业收入增长率|5.33%|1.75%|5.63%|4.41%|3.63%| |归母净利润（百万元）|23,812|23,384|24,281|26,086|28,175| |归母净利润增长率|24.64%|-1.80%|3.83%|7.44%|8.01%| |EPS（元）|1.46|1.44|1.49|1.60|1.73| |ROE（归属母公司)（摊薄）|7.89%|7.46%|7.25%|7.28%|7.34%| |P/E（A股）|6|6|6|6|5| |P/E（H股）|3|3|3|3|3| [6]