业绩总结 - 公司2023年实现营业收入7586.76亿元，同比增长5.10%[1] - 公司2023年实现归母净利润238.12亿元，同比增长23.61%[1] - 公司2023年扣非归母净利润216.55亿元，同比增长58.18%[1] - 公司2023年净利率为3.98%，同比增长0.54个百分点[1] - 公司2023年经营活动产生的现金流量净额为净流入120.74亿元，同比大幅增长[1] 股利政策 - 公司拟向全体股东每10股派送现金红利人民币2.9253元，股利支付率为20.00%[1] 业务展望 - 公司2023年全年营收主要来自基建建设和疏浚业务，营收增速分别为5.24%和4.92%[1] - 公司2023年海外新签合同额3197.46亿元，同比增长47.5%[2] - 公司2024-2026年预计营业收入分别为8193.71亿元、8767.27亿元和9380.97亿元，同比增长7.0%[2] 评级展望 - 公司2024年动态PE为5.5倍，给予“买入-A”评级，6个月目标价10.29元[2] - 买入评级表示未来6个月的投资收益率领先沪深300指数15%及以上[5]

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入7586.8亿元，同比增长5.1%[1] - 公司2023年新签合同为17532.2亿元，同比增长13.7%，完成年度目标的104%[2] - 公司2023年毛利率为12.6%，同比增长0.9%，净利率为4.0%，同比增长0.6%[3] - 公司2023年的净利润预计为30,224百万元，2026年预计将达到39,003百万元[4] 未来展望 - 2023年中国交建的营业总收入预计将达到978,054百万元，2026年预计将达到900,038百万元[4] - 公司的ROE分别为7.9%、8.0%、8.1%和8.2%（2023A、2024E、2025E、2026E）[4] - 公司的ROIC分别为13.9%、13.9%、12.3%和12.0%（2023A、2024E、2025E、2026E）[4] - 公司的资产负债率分别为72.7%、71.8%、71.4%和70.9%（2023A、2024E、2025E、2026E）[4] 投资评级 - 华创证券提供了中国交建（601800）2023年报点评[9] - 华创证券设定了公司投资评级体系，包括强推、推荐、中性和回避四个等级[11] - 华创证券还设定了行业投资评级体系，包括推荐、中性和回避三个等级[12]

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入同比增长5.1%[1] - 公司归母净利润同比增长23.6%[1] - 公司费用管控得当，净利率受毛利率改善影响显著提升，归母净利润同比增长24.6%[1] - 公司经营性现金流大幅增加，2023年经营活动净现金流为120.7亿元，同比增加[1] - 公司资产负债率为72.7%，同比增长0.9个百分点[1] 业务展望 - 公司海外业务持续发力，2023年海外业务占比同比增加至15%[1] - 公司2023年新签合同额为17532亿元，同比增长13.7%[1] - 公司海外新签合同额同比增长47.5%，占总新签合同额比重同比增加4个百分点至18%[1] - 公司在手订单总量为34507亿元，订单充足[1] 财务预测 - 公司24-25年归母净利润预测上调至258/276亿元，26年新增归母净利润预测为294亿元[2] - 公司3月29日收盘价对应24-26年PE分别为5.4/5.1/4.8倍，维持“买入”评级[2] 风险提示 - 风险提示包括“一带一路”提振海外业务不及预期、基建投资增速不及预期和国企改革推进不及预期[3] 股价及估值 - 公司P/B（现价）在过去几年中呈现逐渐下降的趋势，分别为0.53、0.50、0.46和0.43[1] 其他 - 公司投资评级标准包括买入、增持、中性、减持和卖出五个等级，根据未来6个月个股涨跌幅相对基准的预期进行评级[7] - 行业投资评级标准包括增持、中性和减持三个等级，根据未来6个月内行业指数相对基准的预期进行评级[8]

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入7586.76亿元，同比增长5.10%[1] - 公司2023年实现归母净利润238.12亿元，同比增长23.61%[1] - 公司2023年新签合同额17532.15亿元，同比增长13.68%，完成年度目标的103.53%[2] - 公司2023年经营性现金流净额为120.74亿元，同比增长960.5%[5] - 公司持有在执行未完成合同金额34506.59亿元，是2023年营业收入的4.5倍[19] - 公司2023年基建各行业新签投资类项目合同额15584.82亿元，同比增长14.0%[19] - 公司2023年港口建设业务新签合同额845.23亿元，同比增长10.2%[19] - 公司2023年城市建设业务新签合同额7929.08亿元，同比增长16.8%[19] 未来展望 - 公司2024-2026年的EPS分别为1.57元/1.71元/1.84元，对应的PE分别为5.5倍、5.0倍、4.7倍[7] - 公司2026年预计营业收入将达到9452.01百万元，较2023年增长24.6%[45] - 2026年预计每股收益为1.84元，较2023年增长26.0%[45] - 公司股票的PE值预计将从2023年的5.9下降至2026年的4.7[45] 市场扩张和并购 - 公司境外工程新签订单实现高速增长，占比提升至18.24%[17] 其他新策略 - 公司在知晓的范围内履行信息披露义务，客户可登录www.xyzq.com.cn查询相关信息[48] - 报告中的信息和意见仅供客户参考，不构成证券买卖出价或征价邀请[50] - 公司可能持有报告中提及公司发行证券头寸并进行交易，存在潜在利益冲突[51]

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入7586.76亿元，同比增长5.10%[1] - 公司2023年扣非后归母净利润达216.55亿元，同比增长58.18%[1] - 公司2023年新签合同额为17,532.15亿元，同比增长13.68%，完成年度目标的103.53%[1] - 公司2023年毛利率为12.59%，同比提升0.94pct[1] - 公司2023年经营现金流净额为120.7亿元，同比增长960.5%[1] 未来展望 - 公司预计2024-2026年营收分别为8253.52亿元、8956.05亿元、9665.56亿元，同比增长率分别为8.79%、8.51%、7.92%[2] - 公司预计2024-2026年归母净利润分别为259.24亿元、278.73亿元、302.83亿元，同比增长率分别为8.87%、7.52%、8.65%[2] - 公司预计2026年营业收入将达到9665.56亿元，较2023年增长27.4%[4] - 2026年净利润预计为387.85亿元，同比增长28.3%[4] 市场扩张和并购 - 公司全面深化布局城中村改造，已签约多个大型城市综合体项目，报告期间经营规模不断扩大[1] - 公司2023年境外业务新签合同额为3,197.46亿元，同比增长47.5%[1] - 公司在“一带一路”共建国家实现新签合同额387.61亿美元，累计新签合同额达2,347.58亿美元[1] 财务状况 - 公司现金流稳步增长，分别为503.32、178.87、159.35、152.51亿元[1] - 公司每股净资产逐年增加，分别为18.53、20.14、21.85、23.71元[1] - 公司短期借款和长期借款呈逐年增长趋势，分别为130.00、50.96、71.29、74.30亿元和277.59、200.00、200.00、200.00亿元[1]

财务数据 - 公司2023年度分红派息预案：每10股派送现金红利人民币2.9253元，合计拟派发现金红利4,762,420,995元（含税）[4] - 公司2023年营业收入为7586.76亿元，同比增长5.10%[38] - 公司2023年归属于上市公司股东的净利润为238.12亿元，同比增长23.61%[38] - 公司2023年经营活动产生的现金流量净额为1207.43亿元，同比增长960.50%[38] - 公司2023年第四季度营业收入为2109.75亿元人民币[42] - 公司2023年第四季度归属于上市公司股东的净利润为7.57亿元人民币[42] - 公司2023年第四季度经营活动产生的现金流量净额为619.04亿元人民币[42] 业绩总结 - 公司2023年新签合同额为17532.15亿元，同比增长13.68%[50] - 公司2023年度报告显示，围绕治理结构深化改革，提升公司治理效能[57] - 公司2023年度资本性支出为428.86亿元，同比增长10.30%，主要用于购置大型装备设备和自用物业[189] 市场扩张和并购 - 公司海外市场发展重点在于推动“海外优先”发展，加强海外基础设施互联互通项目，健全海外业务体系[13] - 公司在“一带一路”共建国家实现新签合同额387.61亿美元，累计新签合同额2,347.58亿美元[135] 新产品和新技术研发 - 公司加速发展新质生产力，持续提高“战新”业务比例，打造战略性新兴产业各细分领域“专精特新”企业[17] - 公司发布国产化BIM设计基座及10余款专业产品，持续打造北斗样板工程[141]

公司财务状况 - 公司2023年度分红派息预案：每10股派送现金红利人民币2.9253元，合计拟派发现金红利4,762,420,995元[4] - 公司2023年度营业收入为7586.76亿元，同比增长5.10%[38] - 公司2023年度净利润为238.12亿元，同比增长23.61%[38] - 公司2023年度经营活动产生的现金流量净额为1207.43亿元，同比增长960.50%[38] - 公司2023年度营业利润为363.83亿元，同比增长16.42%[179] 业务展望 - 公司2024年新签合同额目标计划为同比增速不低于13.5%[12] - 公司推动“海外优先”发展扩大贡献，全力推进“公司国际化”升级，加强海外市场基础设施互联互通项目等业务开拓[13] - 公司全力加速发展新质生产力，持续提高“战新”业务比例，打造战略性新兴产业各细分领域“专精特新”“小巨人”企业[17] 项目情况 - 公司2023年度新签基础设施等投资类项目合同额境内为1,950.56亿元，境外为135.62亿元，预计合计建安合同金额为1,501.40亿元[123] - 公司在执行未完工合同金额为34506.59亿元[50] - 公司在境外地区新签合同额为3197.46亿元，同比增长47.5%[47] 公司发展战略 - 公司将加快整理和出让非核心竞争力的存量资产，提高资产周转效率[54] - 公司将持续推动传统产业转型升级，打造传统产业高端化、数智化、绿色化竞争优势[55] - 公司将加强安全环保工作，压实“一岗双责”，推动各责任主体履行好安全环保质量职责[59]

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入7587亿元，同比增长5.1%[1] - 公司2023年扣非归母净利润216.5亿元，同比增长58%，增速超预期[1] - 公司2023年主营毛利率为12.54%，较上年同期提升0.9个百分点[1] - 公司2023年全年ROE为8.2%，同比提升1.1个百分点[1] - 公司2023年全年经营性现金流净流入120.7亿元，较上年同期多流入109亿元[1] - 公司2024年预计营业收入将达到821,843百万元，同比增长8.3%[2] - 公司2023年归母净利润为23,812百万元，同比增长23.6%[2] - 公司2024年预计每股收益为1.57元，P/E为5.2倍，P/B为0.5倍[2] - 公司2024年预计营业收入将达到821.8亿元，2025年将增长至87.9亿元[2] - 公司2024年预计净利润为32.4亿元，2025年将增至35亿元[2] - 公司2024年预计ROE为6.7%，2025年将保持在6.8%左右[2] - 公司2024年预计资产负债率为71.7%，2025年将略有下降至70.9%[2] - 公司2024年预计净负债比率为93.6%，2025年将降至76.6%[2] 其他 - 公司应付账款周转率在过去五年中基本保持稳定，维持在1.8左右[1] - 公司每股收益在过去五年中逐渐增长，从1.18元增长到1.78元[1] - 公司每股净资产也在逐年增加，从15.02元增长到20.66元[1] - 公司现金净增加额在过去五年中波动较大，但整体呈现增长趋势[1] - 公司P/E比率在过去五年中逐渐下降，从7.0降至4.6[1]

业绩总结 - 公司2023年净利增长24%，超出预期，经营现金流大幅增加[1] - 公司2023年营收增长5.1%，归母净利增长24%，扣非净利增长58%[1] - 公司2023年毛利率为12.59%，费用率为6.26%，归母净利率为3.14%[1] - 公司2023年经营净现金流为121亿元，长周期基础设施投资支出逐年减少[1] - 公司2024年每股净收益预计为1.95元，较2023年增长10%[1] 未来展望 - 公司2025年经营利润率预计为5.3%，较2024年略有下降[1] - 公司2026年市盈率预计为4.22，较2025年进一步下降[1] - 公司的营业总收入预计在2026年达到958,098百万人民币，呈逐年增长趋势[2] - 公司的净利润预计在2026年达到31,773百万人民币，呈逐年增长趋势[2] - 公司的资产负债表显示，资产合计在2026年达到1,950,035百万人民币，股东权益逐年增加[2] 市场扩张和并购 - 公司是全球领先的特大型基础设施综合服务商，主要业务包括基建建设、基建设计和疏浚业务[2] - 公司的新签合同金额增长14%，其中境外增长48%[1] - 公司市值为133,985百万元，股票绝对涨幅和相对涨幅分别为13%和57%[1] 其他新策略 - 公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格[4] - 公司的自由现金流在2026年预计达到54,326百万人民币，经营现金流逐年增加[2]

活动概况 - 12 月 4 日中国交建在上海举办“聚焦城市综合开发·建设未来美好城市”城中村改造反向路演活动，吸引研究机构、基金公司、股东 100 余人参加 [1] 业务介绍 - 公司介绍十年来“大城市”业务成绩与未来战略规划，坚持定位和目标，拓宽业务领域，推动城市更新和城中村业务布局，打造“大城市”业务发展模式 [2] - 以中交城投“七位一体”全产业链服务为例，分享“大城市”业务发展思路与实践，助力城市更新业务高质量发展 [3] 项目考察 - 分析师和投资者实地考察中交城投上海青浦区凤溪“城中村”改造项目，了解项目规划、思路、进展及亮点，项目将助力青浦区城市更新升级 [3] 活动意义 - 活动贯彻落实国务院国资委要求和中交集团发展思路，突出公司战略方针和经营策略，以互动方式让投资者了解公司“大城市”业务探索与成果，增强投资者信心 [3] 参与人员 - 中国交建董事会办公室、投资管理部、战略研究院未来城市研究中心以及中交城投相关负责人参加活动 [4]