报告公司投资评级 - 维持“推荐”评级，目标价为 11.3 元/股 [2][9] 报告的核心观点 - 公司 2024 年业绩报告显示营收增加但归母净利润和扣非归母净利润下降，在手订单充足，新兴业务新签合同额增长，费用率下行，现金流改善，预计 2025 - 2027 年 EPS 为 1.51、1.63、1.75 元 [2][5][9] 根据相关目录分别进行总结 主要财务指标 - 2024 - 2027 年营业总收入分别为 7719.44 亿、8103.45 亿、8540.19 亿、9012.33 亿元，同比增速分别为 1.7%、5.0%、5.4%、5.5% [5] - 2024 - 2027 年归母净利润分别为 233.84 亿、245.73 亿、264.91 亿、284.19 亿元，同比增速分别为 -1.8%、5.1%、7.8%、7.3% [5] - 2024 - 2027 年每股盈利分别为 1.44、1.51、1.63、1.75 元，市盈率分别为 6、6、6、5 倍，市净率分别为 0.5、0.5、0.4、0.4 倍 [5] 公司基本数据 - 总股本 1627861.14 万股，已上市流通股 1174723.54 万股，总市值 1509.03 亿元，流通市值 1088.97 亿元 [6] - 资产负债率 74.83%，每股净资产 17.35 元，12 个月内最高/最低价为 11.96/7.13 元 [6] 营收情况 - 2024 年实现营收 7719 亿元，同比增加 1.74%；归母净利润 234 亿元，同比下降 1.81%；扣非归母净利润 198.12 亿元，同比下降 8.44%，毛利率 12.29%，同比下降 0.3pcts [9] - 分业务结构，基建建设、基建设计、疏浚、其他业务分别实现营收 6814、363、594、260 亿元，同比分别 +2.3%、 -23.3%、 +11.1%、 +34.7%，毛利率分别为 11.09%、20.05%、12.79%、11.63%，同比分别 -0.48、 +1.47、 -0.32、 +3.97pcts [9] - 分区域，内地、港澳及海外地区分别实现营收 6367、1353 亿元，同比分别 -0.9%、 +16.4%，毛利率分别为 12.76%、10.04%，港澳及海外地区营收占比提升至 18% [9] 订单情况 - 2024 年全年新签合同金额 1.88 万亿元，同比增长 7.3% [9] - 基建建设、基建设计、疏浚、其他业务新签合同额分别为 17005.82、526.46、1160.17、119.40 亿元，同比分别 +9.12%、 -5.94%、 -2.67%、 -38.98% [9] - 新签合同额增长来自境外工程等建设需求增加，新兴业务新签合同额 7053.47 亿元，同比增长 46.43%，境外新签合同额 3597.3 亿元，同比增长 12.5%，占整体新签的 19% [9] - 截至 2024 年底，在执行未完成合同金额为 3.49 万亿元，为 2024 年营收的 452% [9] - 2025 年新签合同额目标计划同比增速不低于 7.1%，收入目标计划同比增速不低于 5% [9] 费用与现金流情况 - 2024 年期间费用率为 6.01%，同比下降 0.26pcts，销售/管理/研发/财务费用率分别为 0.4%、2.33%、3.37%、 -0.09%，同比分别 +0.07、 -0.15、 -0.23、 +0.06pcts [9] - 2024 年现金及等价物净增加额同比增加 180 亿元，主因经营性现金净流入 125 亿元，较上年增加 4 亿元，投资性现金净流出 296 亿元，较上年减少 263 亿元 [9] 投资建议 - 预计公司 2025 - 2027 年 EPS 为 1.51、1.63、1.75 元，基于公司历史估值水平和当前行业可比公司估值水平，给予 2025 年 7.5xPE，调整目标价至 11.3 元/股，维持“推荐”评级 [9]

报告公司投资评级 - 行业为建筑装饰/基础建设，6个月评级为买入（维持评级），当前价格9.27元，目标价格13.07元 [7] 报告的核心观点 - 中国交建经营韧性较强，境外及新兴领域持续发力，收入保持稳健增长，分红比例提升积极回馈投资者，考虑到国际化经营风险，预计25 - 27年公司归母净利润为250、271、295亿，认可给予公司2025年8.5倍PE，目标价为13.07元，维持“买入”评级 [1] 根据相关目录分别进行总结 财务数据和估值 - 2023 - 2027年营业收入分别为7218.87亿、7719.44亿、8142.21亿、8626.33亿、9291.86亿，增长率分别为5.02%、6.93%、5.48%、5.95%、7.72% [6] - 2023 - 2027年归属母公司净利润分别为192.63亿、233.84亿、250.23亿、270.90亿、295.47亿，增长率分别为6.16%、21.39%、7.01%、8.26%、9.07% [6] - 2023 - 2027年EPS分别为1.10元、1.39元、1.54元、1.66元、1.82元，市盈率分别为8.43、6.67、6.03、5.57、5.11 [6] 经营业绩 - 2024年交建实现收入7719亿，同比+1.75%，归母净利润为233.84亿，同比 - 1.8%，扣非净利润为198.12亿，同比 - 8.44%，非经常性损益35.72亿，同比增加14.15亿，主要系应收账款减值转回增加；Q4单季实现收入2353亿，同比+12.22%，归母、扣非净利润为71.1、62.9亿，同比 - 4.47%、 - 1.48% [1] - 公司拟派发现金分红26.3亿，加上中期分红的22.8亿，全年现金分红49.11亿，分红比例21%，同比提升1pct，对应公司A股股息率分别为3.77% [1] 业务情况 - 分业务，基建建设、基建设计、疏浚、其他业务分别实现营业收入6814、363、594、260亿，同比+2.3%、 - 23.3%、+11.1%、+34.7%；毛利率分别为11.1%、20.05%、12.8%、11.6%，同比分别 - 0.48、+1.47、 - 0.32、+3.97pct，综合毛利率为12.18%，同比 - 0.36pct，Q4单季毛利率为14%，同比 - 2.05pct [2] - 分区域，境内、境外实现收入6367、1353亿，同比 - 0.9%、+16.4%，特许经营类收入为83.29亿元，净亏损为23.40亿元，亏损同比扩大3.95亿 [2] 订单情况 - 2024年新签订单18811.85亿，同比+7.3%，完成年度目标的95%。基建建设业务、基建设计业务、疏浚业务和其他业务分别新签17005.82、526.46、1160.17、119.40亿元，同比+9.12%、 - 5.94%、 - 2.67%、 - 38.98% [3] - 来自新兴业务领域的订单为7053亿，同比+46.4%，水利项目订单764.1亿，同比+109.8%；能源类新签订单813.8亿，同比+146.4% [3] - 境外新签订单3597.3亿，同比+12.5%，占比19%，境外市场以及新兴业务领域发力明显 [3] 费用与现金流 - 2024年期间费用率为6.01%，同比 - 0.26pct，其中销售/管理/研发/财务费用率分别为0.4%、2.33%、3.37%、 - 0.09%，同比+0.07、 - 0.15、 - 0.23、+0.06pct [4] - 24年资产及信用减值损失为78.61亿，同比减少7.42亿，投资净收益同比减少6.1亿，少数股东损益同比增加5.5亿，综合影响下公司归母净利率为3.03%，同比 - 0.11pct [4] - 2024年经营性现金净流入125亿，同比增加4.32亿，收、付现比分别为96.8%、97.0%，同比+2.28、+4.9pct，现金流表现优异。资产负债率为74.8%，同比提升2.08pct [4] 可比公司估值 - 与中国铁建、中国中铁等可比公司相比，中国交建2023 - 2025年PE分别为8.4、6.7、6.0 [12]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [5] 报告的核心观点 - 2024年中国交建全年业绩符合预期，分红率稳步提升，Q4营收增长提速，现金流显著改善，新签订单维持稳健增长，水利、能源等新兴工程增速亮眼，预计2025 - 2027年归母净利润同比增长 [1][3][4][5] 根据相关目录分别进行总结 业绩情况 - 2024年实现营业总收入7719亿，同增1.7%；归母净利润234亿，同降2%；扣非归母净利润198亿，同降8%，业绩符合预期，扣非降幅略大于归母业绩主要因非经收益增加 [1] - 分季度看，Q1/Q2/Q3/Q4单季营收分别同比+0.2%/-5%/-2%/+12%；单季归母净利润分别同比+10%/-10%/+1%/-6%，Q4营收显著恢复，业绩承压因单季毛利率波动较大 [1] - 分业务看，基建建设/基建设计/疏浚业务/其他业务分别实现营业收入6814/363/594/260亿元，同比+2%/-23%/+11%/+35% [1] - 分区域看，大陆/港澳及海外地区分别实现营收6367/1353亿元，同比-1%/+16%，海外业务增速亮眼 [1] - 全年拟派发现金分红49亿元，分红比例21%，同比增加1pct [1] 盈利能力 - 2024年综合毛利率12.29%，同比下降0.3pct，预计因大陆以外地区项目盈利下行且收入占比提升 [2] - 全年期间费用率6.01%，同比降低0.26pct，管理费用率下行得益于费用管控 [2] - 资产减值损失少计提约7亿元，投资收益同比减少6亿，全年归母净利率3%，同比降低0.1pct [2] 现金流情况 - 全年经营性现金流净流入125亿，同比多流入4亿；Q4单季净流入895亿，同比多流入271亿，现金流显著改善 [3] - 全年投资性现金流净流出296亿元，同比少流出263亿，投资性与经营性现金流净额之和流出大幅收窄267亿 [3] - 2024年来自基建投资类项目合同额1294亿元，同比大幅下降38%，未来资本开支压力有望下行，带动现金流延续改善 [3] 订单情况 - 2024年新签合同额18812亿元，同增7%，境内/境外分别新签15215/3597亿元，同增6%/13%，海外签单延续较快增长 [4] - 分业务看，基建业务新签合同额17006亿元，同增9%，基建设计/疏浚/其他业务分别新签合同额526/1160/119亿元，同降6%/3%/39% [4] - 各业务来自新兴领域新签合同额7053亿，同比大幅增长46%，水利/能源/农林牧渔项目分别新签合同额764/814/85亿，同增110%/146%/248% [4] - 2024年末未完合同额34868亿元，为2024年营收4.5倍，在手订单充裕 [4] 投资建议 - 预计公司2025 - 2027年归母净利润分别为255/259/265亿元，同比增长9%/2%/2%，EPS分别为1.56/1.59/1.63元，当前股价对应PE分别为6.0/5.9/5.7倍，维持“买入”评级 [5] 财务指标 |财务指标|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入（百万元）|758,719|771,944|808,329|827,866|832,373| |增长率yoy（%）|5.1|1.7|4.7|2.4|0.5| |归母净利润（百万元）|23,816|23,384|25,459|25,857|26,468| |增长率yoy（%）|23.6|-1.8|8.9|1.6|2.4| |EPS最新摊薄（元/股）|1.46|1.44|1.56|1.59|1.63| |净资产收益率（%）|7.9|7.5|7.6|7.2|7.0| |P/E（倍）|6.4|6.5|6.0|5.9|5.7| |P/B（倍）|0.5|0.5|0.5|0.4|0.4| [6]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [5] 报告的核心观点 - 2024年中国交建全年业绩符合预期，分红率稳步提升，Q4营收增长提速，现金流显著改善，新签订单维持稳健增长，水利、能源等新兴工程增速亮眼，预计2025 - 2027年归母净利润同比增长，维持“买入”评级 [1][3][4][5] 各部分总结 业绩表现 - 2024年实现营业总收入7719亿，同增1.7%；归母净利润234亿，同降2%；扣非归母净利润198亿，同降8%，业绩符合预期，扣非降幅略大于归母业绩主要因非经收益增加 [1] - 分季度看，Q1/Q2/Q3/Q4单季营收分别同比+0.2%/-5%/-2%/+12%；单季归母净利润分别同比+10%/-10%/+1%/-6%，Q4营收显著恢复，业绩承压因单季毛利率波动较大 [1] - 分业务看，基建建设/基建设计/疏浚业务/其他业务分别实现营业收入6814/363/594/260亿元，同比+2%/-23%/+11%/+35% [1] - 分区域看，大陆/港澳及海外地区分别实现营收6367/1353亿元，同比-1%/+16%，海外业务增速亮眼 [1] - 全年拟派发现金分红49亿元，分红比例21%，同比增加1pct [1] 盈利能力 - 2024年综合毛利率12.29%，同比下降0.3pct，预计因大陆以外地区项目盈利下行且收入占比提升 [2] - 全年期间费用率6.01%，同比降低0.26pct，管理费用率下行得益于费用管控 [2] - 资产减值损失少计提约7亿元，投资收益同比减少6亿，全年归母净利率3%，同比降低0.1pct [2] 现金流情况 - 全年经营性现金流净流入125亿，同比多流入4亿；Q4单季净流入895亿，同比多流入271亿，现金流显著改善 [3] - 全年投资性现金流净流出296亿元，同比少流出263亿，投资性与经营性现金流净额之和流出大幅收窄267亿 [3] - 2024年基建投资类项目合同额1294亿元，同比大幅下降38%，未来资本开支压力有望下行，带动现金流延续改善 [3] 订单情况 - 2024年新签合同额18812亿元，同增7%，境内/境外分别新签15215/3597亿元，同增6%/13%，海外签单延续较快增长 [4] - 分业务看，基建业务新签合同额17006亿元，同增9%，基建设计/疏浚/其他业务分别新签合同额526/1160/119亿元，同降6%/3%/39% [4] - 各业务来自新兴领域新签合同额7053亿，同比大幅增长46%，水利/能源/农林牧渔项目分别新签合同额764/814/85亿，同增110%/146%/248% [4] - 2024年末未完合同额34868亿元，为2024年营收4.5倍，在手订单充裕 [4] 财务预测 - 预计2025 - 2027年归母净利润分别为255/259/265亿元，同比增长9%/2%/2%，EPS分别为1.56/1.59/1.63元，当前股价对应PE分别为6.0/5.9/5.7倍 [5] 财务报表和比率 - 展示了2023A - 2027E资产负债表、利润表、现金流量表及主要财务比率，包括成长能力、获利能力、偿债能力、营运能力、每股指标、估值比率等数据 [12]

文章核心观点 安永华明对中国交通建设股份有限公司2024年财务报表审计后认为其在所有重大方面按企业会计准则编制，公允反映财务状况、经营成果和现金流量，同时指出建造合同收入确认、合同资产等预期信用损失、特许经营权减值测试为关键审计事项，并介绍公司基本情况、会计政策等内容 [2] 审计意见 - 审计范围涵盖2024年12月31日合并及公司资产负债表、2024年度合并及公司利润表等及相关附注 [2] - 认为财务报表按企业会计准则编制，公允反映公司财务状况、经营成果和现金流量 [2] 关键审计事项 建造合同收入确认 - 公司收入主要来自按履约进度确认收入的建造合同，涉及对合同预计收入和成本的重大判断和估计，且会随情况改变 [3] - 审计程序包括评价和测试收入确认流程内控、复核关键合同条款、检查合同成本、执行截止性测试、重新计算履约进度及收入、执行毛利率分析程序等，并关注披露充分性 [3] 合同资产、应收账款及长期应收款预期信用损失 - 减值准备以预期信用损失为基础确认，涉及重大判断和估计，管理层需评估信用风险 [3] - 审计程序包括评价和测试减值准备流程内控、复核管理层分析、检查文件复核账龄准确性、评价信用风险评估，并关注披露充分性 [3][5] 特许经营权减值测试 - 对出现减值迹象的特许经营权资产，管理层执行减值测试确定可收回金额，涉及重大判断和估计 [5] - 审计程序包括评价和测试减值测试流程内控、评估外部专家、评估未来现金流量预测基础和假设、对比以前年度预测与实际业绩、评价现金流折现率，并关注披露适当性 [5] 公司基本情况 - 由中交集团独家发起设立，注册和总部地址均为北京市西城区德胜门外大街85号，中交集团是母公司和最终母公司 [11] - 2006年10月8日登记设立，注册资本108亿元，后经多次发行股份和回购注销，2024年向134名员工授予限制性股票后注册资本增至162.64亿元 [12][13][14] - 主要经营基础设施建设、疏浚、国际工程承包业务 [15] 财务报表编制基础 - 按企业会计准则编制，以持续经营为基础列报，2024年12月31日流动负债高于流动资产798.83亿元，但董事认为未来12个月能履行到期负债 [15][16] 重要会计政策及会计估计 企业合并 - 分为同一控制下和非同一控制下企业合并，会计处理方式不同 [17] 合并财务报表 - 合并范围以控制为基础确定，内部交易全额抵销，子公司少数股东分担亏损处理方式明确 [17] 合营安排 - 分为共同经营和合营企业，合营方会计处理不同 [18] 外币交易及境外经营 - 外币交易初始确认和资产负债表日折算方法明确，境外经营财务报表折算及处置处理有规定 [18] 金融工具 - 确认、终止确认、分类和计量、减值、抵销、财务担保合同、衍生金融工具、金融资产转移等会计处理详细说明 [18][19][20] 存货 - 按成本与可变现净值孰低计量，发出成本核算方法、周转材料摊销方法等明确 [32] 持有待售资产 - 划分条件及会计处理规定 [32] 长期股权投资 - 初始投资成本确定、成本法和权益法核算适用情况及处理方式 [21][22] 固定资产 - 确认、初始计量、折旧方法及复核规定 [22][23] 投资性房地产 - 初始计量、后续计量、转换及处置会计处理 [24][25] 在建工程 - 成本确定、结转标准及借款费用资本化规定 [25] 无形资产 - 使用寿命分类及摊销方法、研发支出资本化条件、资产减值测试及处理 [37][38] 长期待摊费用 - 定义及摊销方法 [39] 职工薪酬 - 短期薪酬、离职后福利、辞退福利、内退福利会计处理 [26][40] 预计负债 - 确认条件、初始计量及后续计量 [41] 股份支付 - 以权益结算的股份支付会计处理 [28] 永续债 - 分类为权益工具 [42] 收入确认 - 建造合同、提供服务合同、销售商品合同收入确认原则及处理方式 [29][31][33]

文章核心观点 公司公布2024年度利润分配方案，拟以实施权益分派股权登记日登记的总股本为基数分配利润，现金分红比率提高，虽本年度现金分红比例低于30%但有合理原因，后续将制定中长期现金分红规划，该方案已通过董事会和监事会审议，尚需股东会审议 [1][3][4] 利润分配方案内容 具体内容 - 截至2024年12月31日，公司经审计合并报表未分配利润为1951.49亿元，归属于上市公司股东的净利润为233.84亿元 [1] - 2024年年度拟以实施权益分派股权登记日登记的总股本为基数分配利润，现金分红比率为21%，较2023年提高1个百分点 [1] - 2024年半年度已派发现金红利约22.80亿元，本次年度末期利润分配拟以2025年3月27日总股本16278611425股为基数，每股派发现金红利0.16161元（含税），总计约26.31亿元 [1] - 若股权登记日前公司总股本变动，拟维持分配总额不变，相应调整每股分配比例并另行公告，本次利润分配尚需提交公司股东会审议 [1][2] 不触及其他风险警示情形 - 2024 - 2022年现金分红总额分别为4910659567元、4762420995元、3509090979元，2023年回购注销总额为7995000元 [2] - 最近三个会计年度累计现金分红及回购注销总额不低于5000万元，现金分红比例不低于30%，未触及可能被实施其他风险警示的情形 [2] 本年度现金分红比例低于30%的情况说明 公司所处行业情况及特点 - 建筑行业属充分竞争领域，市场竞争激烈，资产负债率高，应收账款和存货金额大，施工项目点多、面广、单体体量 大、生产周期长，日常性周转资金需求大 [3] 公司发展阶段 - 公司处于发展成长阶段，为抢抓机遇深化改革，在基础设施转型升级、投资及收并购业务投入大量资金，且回款有较大压力 [3] 公司保留一定比例留存未分配利润的原因及用途 - 全球经济复苏不确定，国际局势多变，公司需保留留存收益增强抗风险和财务稳健性，保障在建项目推进，支持传统产业升级和新业务培育 [3] 后续回报计划 - 公司将综合考虑多因素制定中长期现金分红规划，增加分红频次，加强市值管理，提升投资价值 [4] 公司履行的决策程序 董事会会议 - 2025年3月27日公司第五届董事会第四十五次会议全体董事一致同意审议通过2024年度利润分配事项议案，尚需股东会审议 [4] 监事会意见 - 公司第五届监事会第三十次会议审议通过该议案，认为符合公司及股东长远利益和相关规定，同意提交股东会审议 [4]

文章核心观点 中国交建2024年在服务国家战略、科技创新、海外业务、公司治理等方面取得显著成果，秉持企业愿景和价值观，积极履行社会责任，推进ESG工作，未来将锚定高质量发展目标，为强国建设和民族复兴贡献力量 [4][5][7] 报告说明 - 报告涵盖中国交建及所属分、子公司，时间跨度为2024年1月1日至12月31日，部分内容适当超出 [1] - 遵循港交所《环境、社会及管治报告守则》等原则要求，保证内容真实、准确、完整，财务数据以年报为准，报告以电子版发布于公司网站 [2] - 编制依据包括国务院国资委、财政部等多部门相关准则和指引，以及国际相关标准 [3] 领导致辞 - 书记相关活动鼓舞公司，公司以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，贯彻党的会议精神，砥砺奋进，担当作为，书写建设“三型”世界一流企业新篇章 [2] 年度成果总结 畅通发展 - 秉持企业愿景，发挥央企“三个作用”，建设国家重大战略工程，如乌尉高速天山胜利隧道贯通、平陆运河等进展顺利，共建“一带一路”项目取得实质进展，参与社会救援，获评交通强国建设试点成效突出单位 [4] 变革治理 - 推进管理体制创新，完善现代企业制度，围绕“三型”目标推进“四化”进程，“四能”改革和“五型”总部建设进展积极，数字化转型赋能变革，国际化升维成效良好，新签合同额和营业收入居建筑央企第一 [5] 绿色产业 - 践行“两山”理论，推进“智慧建造”与“绿色建造”，“太湖之星”助力太湖水质提升，培育新质生产力，研制高端装备，在深地深海布局，“战新”产业成主力，在国资委考核中位居央企首位 [6] 担当责任 - 坚持“以人民之心为心”，在乡村振兴等领域积极作为，实施140余个惠民项目，获定点帮扶成效考核“好”评价，在海外建设基础设施并开展公益活动，诠释人类命运共同体内涵 [7] 关于我们 公司简介 - 全球领先的特大型基础设施综合服务商，从事交通基础设施投资建设运营等业务，拥有34家主要子公司，业务遍布国内外，在香港、上海上市，盈利能力和价值创造能力领先，2024年居《财富》世界500强第63位等 [7] 企业文化 - 企业使命为“固基修道 履方致远”，愿景是“让世界更畅通 让城市更宜居 让生活更美好”，精神是“交融天下 建者无疆”，目标是打造“三型”世界一流企业，价值导向是以业绩论英雄 [8][11] 组织架构 - 未详细提及具体架构内容 [9] ESG管治 董事会声明 - 董事会对ESG工作负总体责任，负责制定策略、领导监察、评估机遇风险、审批披露资料等 [9] 治理架构 - 成立董事会战略与投资及ESG委员会统筹推进，党委工作部牵头，社会责任处负责具体工作，形成多主体协同的工作格局 [9] 制度体系 - 建立健全社会责任制度体系，制定多项管理办法和方案，构建“1+N”绩效考核管理体系，将ESG绩效与薪酬挂钩，针对特定议题制定专项制度 [10] 专业能力 - 加强ESG培训，设置多维度课程，举办培训班、讲座，参加专业组织培训，累计培训员工达1200人次 [10] 标准制定 - 牵头开展课题研究，参与多个ESG标准体系编制，发布国内首个公路运营项目ESG评价指南团体标准 [12] 监督考核 - 董事会将重要议题绩效纳入考核与高管薪酬挂钩，进行专项考核，鼓励举报，搭建指标体系，开展考核评优活动 [13] 战略规划 - 制定工作方案和改进提升方案，开展宣贯，明确重点和责任部门，建立长效机制，助力公司履行社会责任和高质量发展 [13] 影响、风险和机遇管理 - 委员会听取汇报、制定目标、检讨评估，各部门各司其职，关注ESG并汇报成果，完善监管流程 [14] 实质性议题 - 通过线上问卷邀请内外部利益相关方评估议题重要性，回收问卷1800余份，借助专业力量分析，形成重要性矩阵 [14] 利益相关方沟通 - 建立常态化、多渠道沟通机制，设立投资者关系处，在官网设专栏发布信息，接受监督并改进策略实践 [15] 专题一：服务国家发展战略 服务交通强国建设 - 作为试点单位，锚定建设目标，打造交通基础设施立体互联国家队，坚持经营策略对接项目，如乌尉高速天山胜利隧道贯通 [17] - 推动交通智慧化、生态化、一体化转型，发布中交蓝途BIM平台，赋能业务提质增效 [18] - 把握试点机遇，形成特色机制和成果，6项试点任务推进良好，1项完成验收评定为优秀，支撑发布多项标准，获多项工程奖项 [20] 服务区域发展战略 - 紧跟国家区域协调发展战略，优化区域布局，构建“1+X+Y”格局 [20] - 在东北振兴中参与综合交通枢纽建设和特色业务，如辽中农田改造、大庆盐碱地整治项目 [21][22] - 助力长江经济带发展，实施多个项目，以长江大保护推动高质量发展 [22] - 服务京津冀协同发展，落地多个项目，以高标准服务雄安新区建设 [23] - 融入长三角发展，规划设计和实施多个项目，支撑现代化经济体系建设 [23] - 扎根海南建设70余年，承建多项工程，雨林国家公园旅游公路通车带动区域发展 [23][25] - 参与大湾区建设，见证其发展，参建深中通道通车促进城市群融合 [25] - 推动西部大开发，为成渝地区建设贡献力量，如渝湘复线高速双堡特大桥通车 [26] 专题二：引领科技自立自强 深化顶层设计 - 实施科技创新体系优化提升专项行动，出台制度文件，构建数字化建设运行体系，推进新型研发机构发展，提升科技创新效能 [27] 服务重大战略 - 坚持“四个面向”，承担国家重大科技任务，攻关关键核心技术，取得多项核心技术成果支撑重大工程建设 [27][28] 提升创新能力 - 加大科技投入，支持保障国家战略科技力量，规范建设运行国家级创新平台，2024年5个平台建设运行良好 [29] 推动成果转化 - 加强前瞻研判，推进科技成果转化产业化，开展专利质量管理和转化专项行动，建立专利资源库和发布平台，培养科技人才成效显著 [30][31] 建设数智中交 - 以打造“数智中交”为目标，融合数字化技术与传统业务，推进“三条主线”协同，开展重点任务 [32] 专题三：助力世界互联互通 瞄准“硬联通” - 推动中国基建走出国门，与共建国家合作，修建公路、铁路、桥梁、港口、水电项目等，如钱凯港开港、蒙内铁路运营成果显著 [33][35] 瞄准“软联通” - 参与制定国际标准，编译中国交通行业标准，推广中国标准、技术和装备，创新合作模式，推行绿色理念 [36][37][38] 瞄准“心联通” - 打造“中交助梦”品牌，建设民生工程，优先聘用当地居民、采购当地物资、开展培训，资助留学生，开展文化交流活动 [39][40] 攀治理巅峰·迈向高质量发展广阔新天地 优化治理结构 - 落实中国特色现代企业制度，修订章程，完善董事会授权和议事机制，优化三会管理系统，推动董事会规范高效运行 [44] - 董事会下设四个专门委员会，符合相关要求，具有多元化政策 [44] - 董事会负责高管薪酬与考核，高管薪酬与ESG绩效挂钩，实施股权激励计划，促进公司与股东利益结合 [46][47] - 创新改革方式，坚持改革模式和工作机制，推进国企改革，完成年度改革主体任务率75%，在国资委改革专项考核中获评A级 [48][49] 坚持依法合规 - 制定法治企业建设实施方案，明确任务目标，强化统筹部署、考核引领和信息一体化 [50] - 落实合规管理职责，建立合规管理委员会和审查机制，构建内控治理和监督体系，开展内部审计和风险管理 [52][53][54] - 致力于商业道德建设，规范从业行为，开展审计和监督，巩固廉洁教育成效，保护举报人权益 [55][56][58]

文章核心观点 中国交通建设股份有限公司第五届监事会第三十次会议审议通过多项议案，涵盖业绩公告、财务决算、利润分配、会计师事务所相关事项、融资担保计划等内容，部分议案需提交公司2024年度股东会审议批准 [1][2][3] 分组1：业绩与报告审议 - 同意公司2024年度业绩公告(H股)及2024年年度报告(A股)，监事会认为报告编制和审议程序合规，内容真实客观、规范完整 [1] - 同意公司2024年度经审计的财务决算报告，包括H股和A股财务决算报表，该议案需提交公司2024年度股东会审议批准 [2] - 同意公司2024年度控股股东及其他关联方占用资金情况专项说明 [3] - 同意公司2024年度会计师事务所履职情况评估报告，详细情况见上交所网站相关报告 [4][5] - 同意公司2024年度内部控制评价报告，详细情况见上交所网站相关报告 [6] - 同意公司关于中交财务有限公司的风险持续评估报告，详细情况见上交所网站相关报告 [6][7] - 同意公司2024年内部审计工作报告及2025年内部审计工作安排 [7] - 同意公司监事会2024年度工作报告，该议案需提交公司2024年度股东会审议批准 [7] 分组2：利润分配与分红授权 - 同意公司2024年度利润分配方案，按归属于母公司股东净利润233.84亿元的21%分配股息，年度现金分红总金额约49.11亿元，扣除中期已派发现金红利22.80亿元，本次年度末期拟以2025年3月27日总股本为基数，每股派息0.16161元，总计约26.31亿元 [2] - 同意提请股东会授权董事会制定并实施2025年度预分红方案，分红金额不超过截至2025年6月30日止6个月归属于公司股东的净利润，该议案需提交公司2024年度股东会审议批准 [3] 分组3：会计师事务所续聘 - 同意续聘安永会计师事务所和安永华明会计师事务所（特殊普通合伙）分别为公司2025年度的国际核数师和国内审计师，任期至2025年度股东会，同意提请股东会批准授权董事会厘定其酬金，该议案需提交公司2024年度股东会审议批准 [5] 分组4：融资担保计划 - 同意公司2025年度对外融资担保额度计划总额度620.98亿元，同意提请股东会授权公司管理层处理融资担保计划总额度内的具体事宜，该议案需提交公司2024年度股东会审议批准 [5][6] 分组5：监事会工作相关 - 同意公司2025年度监事会工作重点 [7] - 同意公司监事会2025年度监督检查工作方案 [8]

文章核心观点 - 公司2025年度融资担保计划额度为620.98亿元，涵盖对不同类型子公司的担保，该计划已获董事会审议通过，尚需股东会批准 [1][4] 担保情况概述 - 2025年度公司对外融资担保计划总额为620.98亿元，其中为子公司（含控股）提供融资担保额度约45.00亿元，各子公司（含控股）对其下属子公司（含控股）提供融资担保额度约556.43亿元，各子公司（含控股）对参股公司提供融资担保额度约19.55亿元 [1][2] - 为提高担保额度使用效率，除对参股公司融资担保外，公司可在对应额度内调剂使用同类事项融资担保事宜，特定资产负债率子公司间担保额度也可调剂使用 [2] - 担保计划额度内具体事项按公司规定由管理层审批，公司不向无产权关系企业提供融资担保，且未经股东会批准不得新增担保额度，担保计划有效期至2024年度股东会之日止 [3] 被担保人基本情况 - 被担保方涉及公司全资和控股附属公司及参股公司，详情见2024年年度报告中“财务报表附注八”部分 [3] 担保协议的主要内容 - 公司将在担保发生时在核定额度内签署担保协议 [3] 担保的必要性和合理性 - 公司及子公司（含控股）提供担保是为满足日常经营和业务发展需求，便于办理综合授信、筹措资金等业务，且能有效控制担保风险 [4] 董事会意见 - 公司第五届董事会第四十五次会议审议通过2025年度融资担保计划额度事项，同意提请股东会授权公司管理层处理具体事宜，该议案尚需提交2024年度股东会审议通过后实施 [4] 累计融资担保数量及逾期担保数量 - 截至2024年12月31日，公司及下属子公司融资担保余额1131.39亿元，占净资产（2024年末净资产4678.15亿元）比为24.18%，无逾期对外融资担保 [4]

文章核心观点 公司认为中交财务有限公司具有合法有效的《金融许可证》《企业法人营业执照》，建立了较为完整合理的内部控制制度，能较好地控制风险，2024 年经营情况良好，不存在重大管理风险，关联人与其之间发生的存贷款、金融业务风险可控，董事会决策程序合规，不存在损害公司及中小股东权益的情形 [10][11] 财务公司基本情况 - 公司于 2013 年 7 月成立，由中国交通建设集团有限公司及中国交通建设股份有限公司共同出资设立，成立之初注册资本金 35 亿元，2021 年 10 月增至 70 亿元，前者持股 5%，后者持股 95%，截至 2024 年末员工 70 人 [1] - 公司经国家金融监督管理总局北京监管局批准，可经营吸收成员单位存款、办理成员单位贷款等多项业务 [1] 财务公司内部控制基本情况 组织架构及运行情况 - 公司按“三会分设、三权分开、有效制约、协调发展”原则，设立股东会、董事会、监事会和公司管理层，落实党组织研究讨论董事会、经理层决策重大问题的前置程序，各机构依规则行使权力、承担责任 [2] - 董事会下设审计、风险管理、战略、薪酬与考核委员会，各委员会职责明确，负责监督、评估、制定战略、考核薪酬等工作 [3] - 高管层下设信贷审查和投资决策委员会，分别负责审查审批授信业务和投资决策等工作 [4] - 专门委员会成员由董事、监事、管理层、有关职能部门负责人组成，公司设置高管岗位，分前台、中台、后台部门，权责明晰 [5] 控制活动 - 公司制定《授权管理办法》和《组织机构重大权限指引》，实行逐级有限授权，总经理负责日常经营管理，各分管副总经理分管相应部门 [5] - 公司按业务管理办法和流程开展业务，控制业务风险，成员单位存款业务严格操作，资金结算安全快捷，信贷业务按流程开展，严格执行“三查”制度 [6] - 公司实行内部审计监督制度，审计部负责内部审计，向高管层提改进意见，核心系统和信息系统功能完善，提升业务效率和质量 [7][8] 内部控制总体评价情况 - 公司内部控制制度完善，执行有效，在资金管理和信贷业务方面较好控制了风险 [8] 财务公司经营管理及风险管理情况 经营情况 - 截至 2024 年末，公司资产总额 973.84 亿元，营业收入 21.44 亿元，利润总额 8.06 亿元，净利润 6.34 亿元，不良贷款率为 0，经营良好，未发现风险控制体系重大和重要缺陷 [8][9] 监管指标 - 文档未给出具体监管指标内容 [9] 中国交建在财务公司的存贷情况 - 截至 2024 年 12 月末，中国交建在财务公司存款余额占比 33.37%，贷款余额 622.09 亿元，占比 11.75%，存款安全性和流动性良好 [9] 关联公司在财务公司的存贷情况 - 截至 2024 年 12 月末，财务公司吸收关联人存款 164.53 亿元，占存款总额 19.12%，关联人贷款本金余额 37.79 亿元，有相关峰值数据，应支付关联人存款利息 1.63 亿元，未发现风险管理重大和重要缺陷 [9][10] 风险评估意见 - 财务公司受严格监管，2024 年经营良好，无重大管理风险，关联业务风险可控，董事会决策程序合规，未损害公司及中小股东权益 [11]