市场整体表现 - 2025年1月27日，基础建设板块整体表现疲软，较上一交易日下跌2.16% [1] - 当日上证指数上涨0.18%，报收于4139.9点，深证成指上涨0.09%，报收于14329.91点，与基础建设板块走势形成反差 [1] 板块个股涨跌情况 - 板块内个股表现分化，汇绿生态领涨，收盘价28.09元，涨幅9.98%，成交额13.93亿元 [1] - 国晟科技领跌，收盘价16.85元，跌幅9.21%，成交额14.24亿元 [2] - 多只大型央企股票下跌，中国中铁下跌4.48%，成交额39.19亿元，中国电建下跌3.34%，成交额22.37亿元，中国交建下跌2.46%，成交额4.26亿元 [2] 板块资金流向 - 当日基础建设板块整体呈现主力资金净流出状态，净流出金额为11.45亿元 [2] - 游资与散户资金呈净流入态势，游资净流入4.04亿元，散户净流入7.41亿元 [2] - 个股资金流向差异显著，汇绿生态获得主力资金净流入1.80亿元，主力净占比达12.94%，而国晟科技虽未在资金流向表中列出具体数据，但其领跌且成交额巨大，可能伴随主力资金大幅流出 [2][3]

股份数量 - 2026年1月22 - 26日已发行股份（不含库存）11,856,168,225，库存为0[3] 回购情况 - 2025年9 - 2026年1月多次回购股份，占比0.01% - 0.04%，每股回购价8.36 - 8.88元[4][5][6] - 2026年1月26日在沪交所购回1,275,100股，最高8.52元，最低8.4元，总额10,796,408元[14] 其他 - 购回股份拟注销1,275,100股，拟持作库存为0[14] - 未经批准，购回股份30天内不得发新股或售、转库存股[15]

公司股份回购 - 公司于2026年1月26日进行了A股股份回购 [1] - 回购总金额为人民币1079.64万元 [1] - 回购股份数量为127.51万股 [1] - 每股回购价格区间为人民币8.4元至8.52元 [1]

公司股份回购 - 公司于2026年1月26日进行了A股股份回购 [1] - 回购总金额为人民币1079.64万元 [1] - 回购股份数量为127.51万股 [1] - 回购价格区间为每股人民币8.4元至8.52元 [1]

公司股份回购操作 - 公司于2026年1月26日执行了A股回购操作 [1] - 本次回购耗资总额为人民币1079.6万元 [1] - 公司本次共计回购127.5万股A股股份 [1] 回购交易细节 - 回购价格区间为每股人民币8.4元至8.52元 [1] - 根据回购金额与股数计算，平均回购价格约为每股人民币8.47元 [1]

股份数据 - 2026年1月22日和26日已发行股份总数为11,856,168,225，库存股份为0[3] - 2025年9 - 10月多次回购股份，数量从114.76万 - 500万股不等[4] - 2026年1月26日在上海证券交易所购回股份127.51万股[14] 回购价格 - 2025年9 - 10月每股回购价在8.6779 - 8.8809元[4] - 2026年1月26日每股最高购回价8.52元，最低8.4元[14] - 2026年1月26日付出购回价格总额1079.6408万元[14] 其他规定 - 期终结存日期为最后一宗披露的相关事件的日期[13] - 未经交易所批准，购回股份后30天内不得发行新股等[15]

核心观点 - 报告核心观点认为，“十五五”期间国家电网资本开支将显著增长，为电力工程公司带来重要机遇，同时建议在当前市场环境下，布局基本面优良且估值处于低位的建筑企业标的 [1][6][49] “十五五”电网投资与电力工程公司机遇 - “十四五”期间（2021-2025年），国家电网与南方电网合计资本开支（截至25Q3末）分别为27903亿元和5498亿元，2020-2024年国家电网资本开支年复合增长率达12.4% [6][15] - 国家电网于2026年1月15日公布，“十五五”期间公司电网固定资产投资将显著提升至约4万亿元，较“十四五”期间增长约40% [6][18] - 电源侧目标包括：服务经营区风光新能源装机容量年均新增2亿千瓦左右，推动非化石能源消费占比达到25%、电能占终端能源消费比重达到35% [18][19] - 电网侧目标包括：初步建成主配微协同的新型电网平台，跨区跨省输电能力较“十四五”末提升超过30% [19][21] - 报告推荐关注电力工程企业：推荐**中国电建**（2025年能源电力业务新签额8416亿元，同比+20%）和**华电科工**（“含电量”最高建筑央企）；关注**中国能建**、**宏盛华源**（25H1在国家电网输电线路铁塔招标市场占有率约21%）和**永福股份**（国内唯一直接承接特高压勘察设计的民营企业）[6][21][22] 基于ROE与估值分位的选股建议 - 当前A股市场估值处于上升通道，多投资主线标的估值处于历史高位，建议基于净资产收益率分位数水平及其与估值分位数的差异进行选股 [6][23] - 报告推荐布局基本面佳、估值处于低位的标的：**中国化学**、**中材国际**、**东华科技**、**易普力**、**新疆交建**、**中粮科工** [6][23] - 建议关注的标的包括：**中国海诚**、**金诚信**、**亚厦股份**、**金螳螂** [6][23] - 根据估值分位分析表，部分公司如中国化学、中材国际、东华科技、易普力等，其ROE分位数与估值分位数存在正向差异，显示基本面相对估值更具优势 [24][26] 每周产业动态追踪 - **煤化工项目**：国能准东20亿立方米/年煤制天然气项目于1月20日公布中标情况，涉及赛鼎工程（3.77亿元）、中建安装（1.67亿元）、中石化宁波工程（6.10亿元）、中国天辰工程（5.9亿元）等公司的EPC总承包合同 [6][28] - **氢能产业**：五部委于1月14日印发《关于开展零碳工厂建设工作的指导意见》，推进绿色氢氨醇一体化项目及清洁低碳氢应用；项目端，宝武清能阳江绿氢产业园于1月23日启动，总投资110.9亿元 [6][31][32] - **钢结构原材料价格**：截至1月23日当周，全国13地区中厚板均价为3344元/吨，环比降低0.5%；螺纹钢均价为3151元/吨，环比降低0.8%，钢价仍处于低位 [32][33][36] 资金面追踪 - **专项债**：截至1月23日，2026年新增专项债累计发行1746.1亿元，同比-11.79%；当周（1.16-1.23）发行644.20亿元，同比-60.75%，环比+183.09% [6][38] - **城投债**：2026年城投债净融资额为65.67亿元，同比-90.20% [6][39] - **建筑项目资金到位率**：截至1月20日，样本建筑工地资金到位率为59.21%，环比上周下降0.36个百分点 [6][43][48] - **特殊再融资专项债**：2026年已发行681.06亿元 [44][46] 综合投资建议 - 报告提出四条中长期投资主线 [6][49] 1. **安全方向**：重点推荐工业及核电模块制造商**利柏特** 2. **科技方向**：重点推荐洁净室板块**亚翔集成**、**圣晖集成**、**深桑达A** 3. **出海方向**：重点推荐**中材国际**，推荐**中钢国际** 4. **低估值国企方向**：重视低位深度破净建筑央企及景气区域地方国企，继续推荐**山东路桥**、**四川路桥**、**中国建筑**、**中国中铁H**、**中国交通建设H**；央企负责人会议提出2026年将加大力度推进战略性重组和专业化整合 [6][49] - 再次强调应重视“十五五”电网投资增长主线下的电力工程标的，推荐**中国电建**、**华电科工**，并关注相关公司 [49]

股东会信息 - 公司2026年第一次临时股东会于2026年1月30日召开[2] - 出席股东及代表于2026年1月29日办理会议登记[4] - 股东发言质询总时间30分钟内，每人不超5分钟[4] - 议案1 - 2为普通决议案，需二分之一以上表决权通过[5] 董事会换届 - 第五届董事会任期逾三年，需换届选举[11][23] - 第六届董事会执行董事候选人有宋海良、张炳南、刘翔[11] - 第六届董事会非执行董事候选人有高春雷、吴爱红[11] - 第六届董事会独立非执行董事候选人有陈永德、王清勤、刘汝臣[23] 人员任职 - 宋海良自2025年7月23日起任公司董事长[13] - 张炳南2025年6月30日起任总裁，7月23日起任执行董事[15] 候选人背景 - 王清勤1964年出生，有相关经验及学历背景[28][29] - 刘汝臣1963年出生，有相关经验及学历背景[31]

股价与交易表现 - 截至2026年1月22日收盘，公司A股股价报收于8.47元，下跌0.12% [1] - 当日成交额为3.22亿元，换手率为0.32%，成交量为37.91万手 [1] 资金流向 - 2026年1月22日，主力资金净流入1494.8万元，占总成交额4.64% [1] - 同日，游资资金净流入2453.48万元，占总成交额7.62% [1] - 同日，散户资金净流出3948.28万元，占总成交额12.27% [1] - 主力与游资资金合计净流入占比超过12% [3] 公司股份回购 - 公司于2026年1月21日通过上海证券交易所购回A股普通股1,241,000股，每股最高购回价8.55元，最低8.47元，总代价10,545,827元人民币，所购回股份拟注销 [1] - 公司于2026年1月22日通过上海证券交易所购回A股股份1,258,800股，占已发行股份的0.01%，每股购回价介于8.46至8.55元之间，总代价为10,683,674元人民币，所购回股份拟注销 [2] - 公司自2025年9月18日起已持续进行股份回购，截至2026年1月21日，已有多次购回但尚未注销的股份记录 [1][2] - 连续两日披露的股份回购均符合相关上市规则及监管要求 [1][2] 高级管理人员变动 - 公司副总裁孙立强因工作调动，于2026年1月21日向董事会提交书面辞职报告，申请辞去公司副总裁职务 [1] - 孙立强辞职后不再担任公司任何职务，其辞职报告自送达董事会时生效，且已做好工作交接，不会对公司生产经营产生影响 [1] - 截至公告日，孙立强未持有公司股份，不存在未履行完毕的公开承诺 [1]

公司对核心股票资产的定性说明 - 公司所持核心股票资产源于国企改革等历史原因[1] - 该资产是公司优质金融资产的一部分[1] - 该投资属于基于战略协同的长期投资安排，非短期炒股行为[1] 公司的经营战略与目标 - 公司始终聚焦主业[1] - 公司持续深化改革创新[1] - 公司致力于提升经营质量与核心竞争力[1] - 公司目标是为投资者创造长期价值[1]