报告公司投资评级 - 维持“增持”评级 [5][6] 报告的核心观点 - 2023年公司营收稳定增长归母净利润快速修复四季度业绩改善有望充分受益于AI落地 [4][5] - 推进智能化/平台化/数字化积极布局AI [5] 根据相关目录分别进行总结 财务数据 - 2023年实现营收23.93亿元同比增长2.65%；归母净利润1.79亿元同比降低19.99%；扣非净利润1.48亿元同比增长20.21% [4] - 2023年Q4实现营收9.96亿元同比增长0.87%；归母净利润1.67亿元同比增长67.76%；扣非净利润1.61亿元同比增长114.44% [4] - 2023年毛利率93.94%同比增加0.71pcts；销售/管理/研发费用率分别为69.68%/3.66%/14.80%同比变动+1.87/+0.72/+0.22pcts整体费用率86.52%增加2.62pcts；经营活动净现金流2.41亿元同比增加3.17% [1] - 预计2024 - 2026年归母净利润为2.18/2.62/3.14亿元 [6] 业务情况 - 软件产品2023年实现收入9.40亿元同比增长0.95%占比39.26%减少0.66pcts [4] - 技术服务2023年实现收入13.33亿元同比增长9.67%占比55.69%增加3.56pcts [4] - 第三方产品2023年实现收入1.21亿元同比增长33.33%占比5.05%增加1.16pcts [4] 公司布局 - 智能化推出小e智能中间件平台并通过千里聆模型及RPA等技术扩充语料库可实现语料的自动化采集与上传 [5] - 平台化对七大引擎迭代升级并推出底代码平台e - builder可便捷搭建更丰富业务场景实现个性化需求 [5] - 数字化提供电子合同、电子订单、电子报价等应用实现组织无纸化并提供组织数字化档案全生命周期管理解决方案 [5]

市场扩张 - 公司2024年3月27日审议通过设立北京分公司议案[1] - 近日完成北京分公司注册登记并取得《营业执照》[1] - 北京分公司成立于2024年4月8日[1] - 经营场所为北京市石景山区八角西街36号4号楼一层A031[1] - 负责人为金戈[1]

业绩总结 - 2023年度公司营业收入239,319.26万元，较上年同期增长2.65%[9] - 2023年度公司利润总额17,281.08万元，比上年同期下降26.05%[9] - 2023年度公司净利润17,868.26万元，比上年同期下降19.99%[9] - 2023年末资本公积合计609,217,340.60元[12] - 2023年末法定盈余公积133,075,551.97元[13] - 2023年末未分配利润1,212,262,548.03元[14] - 2023年度拟以总股本260,603,073股为基数，每10股派发现金股利1.50元(含税)，拟派发现金红利39,090,460.95元（含税）[14][15] 未来展望 - 2024年公司经营目标为持续高效发展主业、扩大外部产业联合[29] - 2024年公司将在近百个城市开展用户体验会及报告会[29] - 2024年公司将提升完善多层次营销服务体系，扩大营销服务机构规模并设立新网点[30] - 2024年公司拟打造拓展海外市场的战略体系并拓展海外经营网点[30] - 2024年公司计划完善人才引进、培养考核机制，营造企业文化氛围[30] - 2024年公司将加强与企业服务领域机构合作，打造企业服务深度应用生态圈[31] 新产品和新技术研发 - 2024年公司将通过研发投入完善并推出最新智能办公产品版本[29] 公司治理 - 2023年度公司召开3次股东大会、10次董事会会议、9次监事会会议[28][33][51] - 2023年7月26日，公司第五届董事会由9名董事组成，其中独立董事3人[47][68][88][108][129][149] - 2023年公司聘任包小娟女士为财务负责人[60][80][101][121][141] 员工持股计划 - 2023年5 - 6月公司先后审议通过2023年员工持股计划相关议案[62][82][102][103][123][143] - 2023年7月27日，公司423.7118万股标的股票以非交易过户形式过户至2023年员工持股计划账户，过户价格为37.50元/股，员工持股计划参加对象总人数为237人[63][83][103][124][144][165] - 2023年7月28日公司召开2023年员工持股计划第一次持有人会议，设立2023年员工持股计划管理委员会[62][82][103][123] - 公司因2023年员工持股计划制定的2023年度公司层面业绩考核指标未达成，决定终止实施该计划[185] 关联交易 - 2023年采购上海亘岩网络科技有限公司预计金额5000.00万元，实际发生5634.23万元；销售预计50.00万元，实际149.15万元[175] - 2023年接受上海市数字证书认证中心有限公司劳务预计1.00万元，实际0.47万元；提供劳务预计10.00万元，实际30.92万元[175] - 2023年度关联交易预计金额5061.00万元，实际发生5814.77万元[175] - 2024年预计采购上海亘岩网络科技有限公司7000.00万元，占同类业务比例42.85%；销售预计150.00万元，占比0.06%[176] - 2024年预计接受上海市数字证书认证中心有限公司劳务1.00万元，占同类业务比例0.01%；提供劳务预计50.00万元，占比0.02%[176] - 2024年度日常关联交易预计金额7201.00万元，占同类业务比例42.94%[176] 参股公司情况 - 上海亘岩网络科技有限公司注册资本3331.6743万元，公司持股比例18.0090%，公司与子公司点甲创投合计持有亘岩网络26.6533%的股权[177][178] - 截至2023年12月31日，亘岩网络总资产21400.21万元、净资产 - 230.24万元，2023年度主营业务收入23440.22万元、净利润 - 19231.78万元[178] - 上海市数字证书认证中心有限公司股东中，公司持股比例为13.6250%[178] - 截至2023年12月31日，上海CA总资产48328.65万元、净资产32998.69万元，2023年度主营业务收入24320.94万元、净利润 - 2759.58万元[179] 其他 - 公司拟继续聘请天健会计师事务所为财务审计及内部控制审计机构，聘期一年[169] - 公司拟在不超过32亿元自有资金范围内购买保本型银行理财产品，期限不超过12个月，资金可循环滚动使用[183]

公司业务 - 公司主要业务为深耕协同管理软件领域，产品体系丰富[1] 业绩展望 - 公司2023年扣非归母净利润增长超过20%[2] - 公司2024-2026年营业收入和归母净利润预计持续增长，给予“优于大市”评级[5] 技术发展 - 公司推动智能化AI战略，推出智能办公助手和智能中间件平台[3] - 公司与华为合作推动政务和城市数字化，在政务协同解决方案市场份额中位列第一[4] 风险提示 - 公司风险提示包括下游需求不及预期、AI技术进步及应用不及预期、市场竞争加剧[6] 财务数据 - 泛微网络2025年预计每股收益为1.12元，PE为33.17倍[9] - 泛微网络2026年预计每股净资产为11.31元，P/B为3.29倍[10] - 泛微网络2026年预计每股经营现金流为2.60元[10] 投资评级 - 投资评级标准包括优于大市、中性、弱于大市和无评级四个等级[12] - 评级标准中，优于大市指预期个股相对基准指数涨幅在10%以上，中性指涨幅介于-10%与10%之间，弱于大市指涨幅低于-10%及以下，无评级表示未来市场表现无明确观点[12] 市场基准 - 市场基准指数的比较标准包括优于大市、中性和弱于大市三个等级，分别对应行业整体回报高于基准指数整体水平10%以上、介于-10%与10%之间、低于-10%以下[13]

证券代码：603039 证券简称：泛微网络 公告编号：2024-026 本次投资者说明会以网络互动形式召开，公司将针对2023年度的经营成果 及财务指标的具体情况与投资者进行互动交流和沟通，在信息披露允许的范围 内就投资者普遍关注的问题进行回答。 二、说明会召开的时间、地点 1、会议时间：2024年4月15日（星期一）下午16:00-17:00 2、会议地点：上证路演中心（http://roadshow.sseinfo.com） 泛微网络科技股份有限公司 关于召开 2023 年度业绩暨现金分红说明会的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗 漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 泛微网络科技股份有限公司（以下简称"公司"或"泛微网络"）已于2024 年3月29日发布泛微网络2023年年度报告，为便于广大投资者更全面深入地了解 公司2023年度经营成果、财务状况，公司计划于2024年4月15日下午16:00-17:00 举行泛微网络2023年度业绩暨现金分红说明会，就投资者关心的问题进行交流。 一、说明会类型 四、投资者参加方式 1、投资 ...

其他新策略 - 2023年12月22日公司审议通过注销江苏泛微星川网络有限公司议案[1] - 近日公司完成江苏泛微注销登记手续，不再纳入合并报表范围[1] - 江苏泛微注销对公司财务及经营无重大影响，不损害股东利益[1]

股份回购情况 - 截至2024年3月31日累计回购1,734,200股，占总股本0.67%[2][4] - 最高成交价40.30元/股，最低38.50元/股[2][4] - 已支付资金68,315,145元（不含费用）[2][4] 回购方案信息 - 2024年2月7日通过回购方案[3] - 回购目的为维护公司及股东权益，用于出售[3] - 资金7500 - 15000万元，价格不超56元/股[3] - 回购期限2024年2月7日至5月6日[3]

报告公司投资评级 - 报告给予公司"买入"评级 [1] 报告的核心观点 公司经营情况 - 2023年公司实现营收23.93亿元,同比增长2.65% [1] - 2023年公司实现归母净利润1.79亿元,同比下降19.99% [1] - 2023年公司实现扣非净利润1.48亿元,同比增长20.32% [1] - 2023年公司实现经营性现金流净额2.41亿元,同比增长3.17% [1] - 2023年公司毛利率达93.94%,同比提高0.71个百分点 [1] - 2023年Q4公司实现营收9.96亿元,同比增长0.87%;实现归母净利润1.67亿元,同比增长67.76%;实现扣非净利润1.61亿元 [1] 公司战略与业务拓展 - 公司以"增百城、绽新品、拓海外"为战略目标,进一步完善多层次营销体系 [2] - 公司软件产品实现收入9.40亿元,同比增长0.95%;技术服务实现收入13.33亿元,同比增长9.67%;第三方产品实现收入1.21亿元,同比增长33.33% [2] - 公司新增95支服务团队并填补了48个空白城市,目前已在全国九大区域200多个城市建立超过600个服务团队 [2] - 公司在澳大利亚、阿联酋、新加坡等7个国家设立本地化的服务团队,拓展海外市场 [2] - 公司持续发展合作伙伴与事业合伙人,为中小型组织标准化移动办公OA应用提供基于云端的演示与模拟自助平台 [2] - 公司与企业微信协作打造云聚平台合作伙伴体系,延伸业务生态范围 [2] 公司精细化运营 - 公司销售费用/管理费用/研发费用分别为16.68/0.88/3.54亿元,同比变化分别为+5.48%/+27.58%/+4.23% [3] - 截至2023年底,公司总人数为1672人,较2022年底下降269人;人均创收达143.13万元,创公司上市以来新高 [4] 公司信创与AI技术发展 - 2023年公司信创业绩持续增长,新增5个数据库、4款芯片及3款操作系统的信创产品适配,已完成超过150家信创伙伴的适配互认 [6] - 公司研发并推出了基于大语言模型的小e智能办公助手,将持续在协同管理智能化领域深耕 [6] 盈利预测与投资评级 - 预计2024-2026年EPS分别为0.82/0.99/1.23元,对应PE为48.44/40.13/32.16倍 [7] - 维持"买入"评级 [7]

报告公司投资评级 泛微网络维持"买入"评级[1] 报告的核心观点 e.cology营收稳定，完善营销服务体系 - 主营业务中，e.cology营收为9.19亿元，同比增长1.36%[1] - 公司以"增百城、绽新品、拓海外"为战略目标，进一步完善各市场区域的多层次营销服务体系，新增95支服务团队并填补了48个空白城市[1] AI赋能办公产品持续推进 - 公司研发并推出小e（LLM版）-智能中间件平台，以千里聆模型为核心，形成了以文本结构化处理引擎、意图智能化处理引擎及语料算法中台引擎构建的架构体系[2] - 公司持续优化低代码平台e-builder，通过对接大模型的能力实现AI智能搭建，提升了核心引擎的功能及搭建效率[2] 推动信创及政务领域应用 - 截至2023年末，公司全线产品已完成超过150家信创伙伴的适配互认工作，进一步扩大平台的信创生态适配能力及产品交付范围[2] - 公司与华为、海量数据、云和恩墨等信创伙伴达成战略合作，产品E10与OpenCloudOS、KeyarchOS等国产操作系统完成相互兼容认证[2] - 公司持续优化政务协同解决方案，形成了一个以工作事项为中心的跨层级、跨部门的高效协同体系[2] 财务预测与估值 - 预计公司2024-2026年营业收入分别为26.54/30.48/35.57亿元，同比增速分别为10.91%/14.84%/16.70%[3] - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为2.06/2.55/3.13亿元，同比增速分别为15.05%/23.90%/22.93%[3] - 预计公司2024-2026年EPS分别为0.79/0.98/1.20元/股，3年CAGR为20.56%[3] - 公司当前市盈率为50.2/40.5/32.9倍，市净率为4.6/4.1/3.7倍[3]

公司财务数据 - 公司2023年度归属于上市公司股东的净利润为178,682,564.54元，母公司实现净利润为186,474,516.82元[4] - 公司2023年度拟以每10股派发现金股利1.50元(含税)，总股本为260,603,073股，拟派发现金红利39,090,460.95元（含税）[4] - 公司2023年度净利润为186,474,516.82元，加未分配利润后可供分配的利润为1,212,262,548.03元[4] - 公司2023年度营业收入为2,393,192,535.19元，较上年同期增长2.65%[16] - 公司2023年度归属于上市公司股东的净利润为178,682,564.54元，较上年同期下降19.99%[16] - 公司2023年经营活动产生的现金流量净额为240,576,450.18元，较上年同期增长3.17%[16] - 公司2023年末归属于上市公司股东的净资产为2,079,487,083.62元，较上年末增长8.81%[16] 公司业务发展 - 公司主要业务为协同管理和移动办公软件产品的研发、销售及相关技术服务[20] - 公司推出小e（LLM版）-智能中间件平台，是基于大语言模型构建的7*24小时智能办公助手[20] - 公司持续优化新一代数字运营平台E10，新增1500多项功能点，并已实现云私一体化，可适配多样的组织客户类型[21] - 公司持续优化低代码平台e-builder，强化了动作流及集成中心的功能，通过对接大模型的能力实现AI智能搭建，提升了核心引擎的功能及搭建效率[21] - 公司持续推出及完善了多项应用功能、解决方案和配置工具来增强公司在移动办公领域的核心竞争力，提升了系统在人员联络、任务分派、数据查询、业务自动化处理等方面的应用体验[21] 公司战略发展 - 公司战略目标为“增百城、绽新品、拓海外”，完善营销服务体系[23] - 公司推动政企客户数字化转型，举办数字化运营平台体验大会，与腾讯深度融合，提供基于腾讯云TDSQL的信创基座[23] - 公司将持续推进“智能化、平台化、数字化、全栈国产化”的战略发展方向，抓住市场需求，整合资源，创新融合，确保业绩稳定高效增长[143] - 公司将拓展系统应用深度和广度，通过专业团队在各个细分应用领域实现可持续发展[144] - 公司在2024年重点工作包括产品线升级与新技术研发，完善智能办公产品版本，深化和推广基于国产化运行环境的信创应用系统方案[145]