股东大会信息 - 2024年第二次临时股东大会8月30日在深圳召开，160人出席，持表决权股份105,572,744股，占比23.8767%[2] 议案表决情况 - 《公司章程》等多项议案同意票数及比例公布[4][6] 换届选举结果 - 董事会换届韩玉、监事会换届陈云刚得票及比例公布[6][8] 合法性认定 - 律师认为本次股东大会召集等程序及结果合法有效[10]

股东大会信息 - 公司2024年第四次临时董事会8月14日决议召集本次股东大会，8月15日发出《股东大会通知》[5] - 本次股东大会现场会议8月30日14:00召开，网络投票时间为8月30日9:15 - 15:00[6] 股东出席情况 - 出席本次股东大会的股东及股东代理人共160人，持有公司有表决权股份105,572,744股，占比23.8767%[8] - 出席现场会议的股东及股东代表共10人，持有公司有表决权股份102,355,430股，占比23.1491%[8] - 参加网络投票的股东共150人，持有公司有表决权股份3,217,314股，占比0.7276%[8] - 中小股东154人，代表公司有表决权股份11,236,244股，占比2.5412%[8] 议案表决情况 - 《关于修订<公司章程>的议案》同意105,404,644股，占比99.8407%[15] - 《关于修订<股东会议事规则>的议案》同意103,649,780股，占比98.1785%[17] - 《关于修订<董事会议事规则>的议案》同意103,647,880股，占比98.1767%[19] - 《关于修订<监事会议事规则>的议案》同意103,629,280股，占比98.1591%[21] - 《关于公司第四届董事会董事薪酬的议案》同意105,348,944股，占比99.7880%，反对206,200股，占比0.1953%，弃权17,600股，占比0.0167%[23] - 《关于公司第四届董事会董事薪酬的议案》中小股东同意11,012,444股，占比98.0082%，反对206,200股，占比1.8351%，弃权17,600股，占比0.1567%[23] - 《关于公司第四届监事会监事薪酬的议案》同意105,351,744股，占比99.7906%，反对204,100股，占比0.1933%，弃权16,900股，占比0.0161%[26] - 《关于公司第四届监事会监事薪酬的议案》中小股东同意11,015,244股，占比98.0331%，反对204,100股，占比1.8164%，弃权16,900股，占比0.1505%[26] 提名情况 - 提名韩玉先生为非独立董事，同意104,801,057股，中小股东同意10,464,557股[28][29] - 提名郑大鹏先生为非独立董事，同意104,810,860股，中小股东同意10,474,360股[31][32] - 提名夏俊先生为非独立董事，同意104,795,357股，中小股东同意10,458,857股[34][35] - 提名王建平先生为独立董事，同意104,803,169股，中小股东同意10,466,669股[38] - 提名刘红乐女士为独立董事，同意104,795,257股，中小股东同意10,458,757股[38] - 提名陈云刚先生为非职工监事，同意104,803,075股，中小股东同意10,466,575股；提名李小康先生为非职工监事，同意104,794,068股，中小股东同意10,457,568股[38]

会议信息 - 公司第四届监事会第一次会议于2024年8月30日通讯召开[3] - 应参会监事3名，实际参会3名[3] - 会议由陈云刚主持[3] 选举结果 - 会议审议通过选举陈云刚为第四届监事会主席[4] - 选举议案表决：同意3票，反对0票，弃权0票[5]

业绩说明会安排 - 2024年09月09日上午10:00 - 11:00举行半年度业绩说明会[2][5] - 地点为上证路演中心，方式为网络互动[2][5] - 投资者可在2024年09月02日至09月06日16:00前提问[2][6] 参会及联系信息 - 董事长韩玉、副董事长兼总经理郑大鹏等参加[5] - 联系部门为董事会办公室，电话0755 - 86705230[7] - 电子邮箱为ir@hopewind.com[8] 其他 - 2024年8月28日发布半年度报告[2] - 公告发布时间为2024年8月31日[10]

董事会会议 - 2024年8月20日发通知，8月30日通讯召开第四届董事会第一次会议[3] - 应参会董事5名，实际参会5名[3] 人员选举 - 选举韩玉为董事长，郑大鹏为副董事长[4] - 选举刘红乐等为审计委员会委员，刘红乐为主任委员[6] 人员聘任 - 聘任郑大鹏为总经理等多人任高级管理人员[8][10] - 聘任曹阳为董事会秘书，董奇为内审部负责人[13][15] 议案表决 - 审议薪酬议案郑大鹏回避，同意票4票[17] - 其余议案同意票5票，反对和弃权票0票[5][7][9][12][14][16]

报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [9] 报告的核心观点 - 公司为国内风电变流器老牌企业,技术同源切入光储逆变器实现快速发展,利用平台化优势突破大功率IGCT多传变频器,凭借产品性价比优势国产替代有望加速 [9] - 公司多业务位居行业前列,与隆基携手布局氢能空间广阔 [9] 公司业务情况总结 新能源电控业务 - 2024H1新能源电控业务实现收入10.5亿元,同比下降12.2%,毛利率为35.7%,同比增长8pp,公司大功率产品降本优势显著,推动整体新能源板块毛利率向上 [2] - 预计2024-2026年新能源电控业务中,风电业务交付订单增速分别为14%/20%/25%,光伏业务交付订单增速分别为-5%/18%/23%,储能业务交付订单增速分别为17%/29%/33% [7] 工程传动业务 - 2024H1工程传动业务实现收入2亿元,同比下降5.1%,毛利率为39.5%,同比下降5.5pp,主要受不同毛利的项目交付节奏影响 [2] - 预计2024-2026年工程传动产品销量增速分别为10%/30%/30% [7] 氢能业务 - 公司目前可以提供500kW~20MW的大功率IGBT制氢电源产品,支持新能源制氢智慧管理一体化解决方案,有望充分受益氢能行业发展 [2] 盈利预测与投资建议 - 预计公司2024-2026年营收分别为40.2、48.6、60.6亿元,未来三年归母净利润分别为4.7、6.2、8.2亿元 [3] - 给予公司2024年15倍PE,对应目标价16.05元,维持"买入"评级 [9]

报告公司投资评级 - 报告给予禾望电气"买入"评级,维持目标价16.05元 [1][10] 报告的核心观点 业绩表现 - 2024H1公司实现营业收入13.8亿元,同比下降10.3%;实现归母净利润1.5亿元,同比下降23.6% [2] - 2024Q2公司实现营收8.3亿元,同比下降10.5%;实现归母净利润1亿元,同比下降20% [2] - 毛利率维持高位,2024H1/2024Q2分别为38.6%/35%,同比分别增加5.2/1.3个百分点 [2] - 费用率有所上升,2024H1销售/管理/财务费用率分别为9.8%/4.9%/0.8%,同比分别增加1.5/0.7/0.1个百分点 [2] - 持续加大研发投入,2024H1研发费用率为11.7%,同比增长3.8个百分点 [2] 业务表现 - 新能源电控业务收入10.5亿元,同比下降12.2%;毛利率为35.7%,同比增长8个百分点 [2] - 工程传动业务收入2亿元,同比下降5.1%;毛利率为39.5%,同比下降5.5个百分点 [2] - 公司正在布局氢能业务,可提供500kW~20MW大功率IGBT制氢电源产品,有望充分受益氢能行业发展 [2] 盈利预测与估值 - 预计公司2024-2026年营收分别为40.2/48.6/60.6亿元,归母净利润分别为4.7/6.2/8.2亿元 [3] - 给予公司2024年15倍PE,对应目标价16.05元 [10]

报告公司投资评级 - 公司维持"买入-A"评级 [3] 报告的核心观点 - 公司在大功率变频领域技术领先,在风电变流器、光伏逆变器及制氢电源等领域多次引领行业突破,具备风光储协同发展优势 [5][8] - 公司研发投入持续提升,24H1 研发费用同比增长32.28%,确保公司的技术优势,进一步提升公司的竞争力和盈利能力 [2] - 公司海外市场拓展顺利,24H1 海外收入同比增长49.77%,毛利率达47.83%,未来将持续开拓海外市场,并继续加大对氢能市场的布局,氢能市场有望成为业绩新增量 [2] 财务数据总结 - 公司2024-2026年归母净利润预计分别为4.7、5.98、6.79亿元,对应当前PE分别为11、9、8倍 [8] - 公司2024-2026年毛利率预计分别为35.1%、34.3%、34.1% [8] - 公司2024-2026年净利率预计分别为13.0%、12.1%、11.4% [8] - 公司2024-2026年ROE预计分别为10.6%、12.1%、12.2% [8]

报告投资评级 - 维持"买入"评级 [2] 报告核心观点 - 2024H1公司实现营收13.8亿元，同比下降10.3%，实现归母净利润1.55亿元，同比下降23.6% [2] - 2024Q2公司实现营收8.3亿元，同比下降10.5%，环比增长51.9%，实现归母净利润0.99亿元，同比下降20.0%，环比增长79.6% [2] - 新能源电控业务2024H1实现营收10.5亿元，同比下降12.1%，毛利率为35.7%，同比增加8.0个百分点；2024Q2实现营收6.3亿元，同比下降12.1%，环比增长51.0%，毛利率为32%，环比下降9.2个百分点 [2] - 工程传动业务2024H1实现营收2.03亿元，同比下降5.1%，毛利率为39.5%，同比下降5.5个百分点；2024Q2实现营收1.41亿元，同比增长11.4%，环比增长128.2%，毛利率为39.1%，环比下降1.1个百分点 [2] - 公司加速出海，2024H1国外业务实现营收0.96亿元，同比增长49.8%，毛利率为47.8%，同比增加5.7个百分点 [2] 财务数据总结 - 2024-2026年公司盈利预测分别为3.86/5.04/6.17亿元，EPS为0.87/1.14/1.39元 [3] - 2024-2026年公司毛利率分别为31.3%/31.1%/31.2%，净利率分别为9.6%/11.0%/11.6% [3] - 2024-2026年公司ROE分别为8.9%/10.6%/11.5% [3]

报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [2] 报告的核心观点 新能源业务收入承压,盈利能力有所改善 - 上半年公司新能源电控业务实现收入10.5亿元,同比下降12.2%,实现毛利率35.7%,同比修复8pct [2] - Q2实现收入6.32亿元,同比下降12.1%,环比增长51.0%,实现毛利率32.1%,同比修复2.1pct,环比下降9.1pct,主要受下游需求增速放缓、市场竞争加剧以及产品结构调整带来的产品单价降低所致 [2] 工程业务Q2收入实现同比转正 - 上半年公司工程传动业务实现收入2.03亿元,同比下降5.1%,实现毛利率39.5%,同比下降5.5pct [2] - Q2实现收入1.41亿元,同比增长11.4%,环比增长128.2%,实现毛利率39.13%,同比下降10.4pct,环比下降1.1pct [2] 海外业务开拓顺利,上半年实现量利双升 - 上半年公司实现海外收入0.96亿元,同比增长49.8%,实现毛利率47.8%,同比增长5.7pct [2] - Q2海外实现收入0.59亿元,同比增长103.4%,环比增长58.6%,实现毛利率48.1%,同比增长4.2pct,环比增长0.7pct [2] - 公司在国外荷兰、巴西等多个服务基地设立服务点,快速的响应速度逐步得到海外客户认可 [2] 收入下降+研发投入增加,期间费用略有承压 - 上半年公司期间费用率为26.4%,同比上升6.0pct,主要受收入规模下降以及研发投入增加影响 [2] - 上半年销售费用率、管理费用率、研发费用率分别为9.8%、4.9%、11.6%,分别同比上升1.5pct、0.7pct、3.7pct [2] - 随着下半年进入新能源装机旺季,预计收入规模有望逐步修复,费用端压力有望逐步缓解 [2] 盈利预测、估值与评级 - 调整2024-2026年归母净利润预测至5.3、6.8、8.1亿元,对应PE为10、7、6倍,维持"买入"评级 [2]