公司治理动态 - 禾望电气于2025年11月28日以通讯方式召开了第四届董事会2025年第七次会议 [1] - 会议审议了《关于调整第四届董事会专门委员会委员的议案》等文件 [1] 公司业务与财务概况 - 2024年1至12月，公司营业收入主要来源于新能源发电行业，占比达80.45% [1] - 公司其他业务收入占比为17.78%，其他业务占比1.76% [1] - 截至新闻发稿时，禾望电气的总市值为137亿元 [1] 市场交易信息 - 新闻发布时，禾望电气的股票收盘价为29.85元 [1]

人事变动 - 非独立董事夏俊于2025年11月28日因结构调整离任[3] - 李小康当选第四届董事会职工代表董事[7] 公司治理 - 2025年11月28日临时股东会通过取消监事会并修订章程议案[2]

会议信息 - 2025年11月28日召开第二次临时股东会[2] - 出席股东和代理人643人，持股95,431,574股，占比20.9082%[2] - 公司在任董监全部出席，董事会秘书现场出席[4] 议案表决 - 取消监事会并修订《公司章程》同意票94,682,074，占比99.2146%[5] - 修订《股东会议事规则》同意票93,210,010，占比97.6720%[5] - 修订《董事会议事规则》同意票93,210,210，占比97.6722%[6] 特别决议 - 议案1、议案2.01、议案2.05为特别决议，获2/3以上表决通过[10] 合规见证 - 律所见证股东会召集、召开及表决合法有效[11]

股东会信息 - 2025年11月11日董事会决议召集本次股东会，11月12日发通知[5] - 11月28日现场与网络投票结合召开股东会，现场会议下午14:00开始[6] 股东出席情况 - 出席股东会股东及代理人643人，持股95,431,574股，占比20.9082%[8] - 现场会议股东及代表8人，持股90,457,200股，占比19.8183%[8] - 网络投票股东635人，持股4,974,374股，占比1.0898%[8] - 中小股东640人，持股5,626,674股，占比1.2327%[8] 议案表决情况 - 《关于取消监事会并修订<公司章程>的议案》同意94,682,074股，占比99.2146%[14] - 多项议案表决结果均为通过[26][28][30][33][35] - 《对外担保管理办法》等议案中小股东同意、反对、弃权情况[25][27][29]

会议信息 - 公司2025年第七次临时董事会会议于11月28日通讯召开，通知11月24日发出[2] - 应参会董事5名，实际参会5名[2] 人员调整 - 董事会同意调整第四届董事会审计委员会委员，刘红乐、韩玉、王建平入选[3][4] - 其他董事会专门委员会委员构成不变[4] 表决结果 - 调整议案表决同意5票，反对0票，弃权0票[5] 公告时间 - 公告于2025年11月29日发布[7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 昨晚美国公布最新PPI数据，核心PPI环比增速低于市场预期，强化市场降息预期，但因数据公布前市场已提前交易降息预期，市场反应平淡 [4] - 期指基差与现货表现分化，今日现货走势相对较弱的IH、IM贴水收敛，IF、IC则贴水加深，表明市场存在分歧，多空博弈特征较强 [4] - 关注今晚将公布的美国PCE物价数据，若超出市场预期，降息预期调整下市场重新交易，股指承压下行；若低于或符合市场预期，将进一步强化12月降息预期，对股指形成支撑，不过由于中日冲突尚未缓和，压制市场风险偏好，预计股指维持震荡 [4] 根据相关目录分别进行总结 市场回顾 - 今日股指涨跌不一，除中证1000指数收跌外其余均收涨；两市成交额回落288.01亿元；期指方面，IF、IH缩量上涨，IC持平，IM缩量下跌 [2] 重要资讯 - 美国9月PPI环比增0.3%，能源成本上升推动通胀抬头，核心PPI环比增速低于预期 [7] - ADP周报显示过去四周美国私营部门就业岗位周均减少1.35万、流失加剧 [7] - 工业和信息化部等六部门联合发文增强消费品供需适配性进一步促进消费 [7] 策略推荐 - 持仓观望 [5] 期指市场观察 | | IF | IH | IC | IM | | --- | --- | --- | --- | --- | | 主力日内涨跌幅（%） | 0.42 | 0.14 | 0.00 | -0.19 | | 成交量（万手） | 9.7287 | 3.5489 | 10.697 | 17.755 | | 成交量环比（万手） | -1.1646 | -0.8377 | -2.7747 | -3.5642 | | 持仓量（万手） | 25.9294 | 8.6208 | 24.9088 | 36.1227 | | 持仓量环比（万手） | -0.528 | -0.2274 | -0.9043 | -0.6709 | [6] 现货市场观察 | 名称 | 数值 | | --- | --- | | 上证涨跌幅（%） | -0.15 | | 深证涨跌幅（%） | 1.02 | | 个股涨跌数比 | 0.47 | | 两市成交额（亿元） | 17833.46 | | 成交额环比（亿元） | -288.01 | [8]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 昨晚美联储重要官员放鸽提升降息预期，市场押注12月降息概率超80%，对股指估值修复形成支撑，叠加中美通话积极信号，市场风险偏好修复，今日股指高开收涨 [4] - 中日风波未缓和，两市成交额低于2万亿元，股指期货集体贴水加深，市场情绪较谨慎 [4] - 短期预计股指在流动性预期宽松驱动下偏强运行，回补此前跳空缺口，后续走势需关注外围变化，若中日关系缓和且美国PCE物价指数符合或低于预期，股指或将持续走强，否则阶段性反弹后预计延续震荡 [4] - 策略推荐持仓观望 [4] 市场回顾 - 今日股指偏强运行，沪深300指数收盘上涨0.95% [2] - 两市成交额回升843.74亿元 [2] - 期指方面，IC放量上涨，其余品种缩量上涨 [2] 重要资讯 - 中美两国元首通话，谈及“合则两利、斗则俱伤”、台湾回归及乌克兰危机 [3] - 美联储主席热门人选沃勒和旧金山联储主席戴利主张或支持12月降息 [3] - 日本将在西南诸岛部署进攻性武器，中国外交部回应需高度警惕 [3] 期指市场观察 | | IF | IH | IC | IM | | --- | --- | --- | --- | --- | | 主力日内涨跌幅（%） | 0.66 | 0.35 | 0.85 | 0.85 | | 成交量（万手） | 10.8933 | 4.3866 | 13.4717 | 21.3192 | | 成交量环比（万手） | -0.4758 | -0.0889 | 0.2797 | -1.0643 | | 持仓量（万手） | 26.4574 | 8.8482 | 25.8131 | 36.7936 | | 持仓量环比（万手） | -0.3977 | -0.0977 | 0.5282 | -0.9256 | [4] 现货市场观察 | 名称 | 数值 | | --- | --- | | 上证涨跌幅（%） | 0.87 | | 深证涨跌幅（%） | 1.53 | | 个股涨跌数比 | 4.33 | | 两市成交额（亿元） | 18121.47 | | 成交额环比（亿元） | 843.74 | [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 国产大豆市场周度平稳运行，价格僵持，成交放缓 东北地区有国储托底，南方产区优质豆源支撑价格 需求端旺季特征体现但采购意愿受压制 期货市场豆一主力合约周度下跌，CBOT大豆期价冲高回落 近端关注期货价格下行情绪及美豆到港节奏，远端中高蛋白大豆价格有望坚挺，国产大豆价格重心或上移 策略上整体观望，部分套保可持有[3][5][6] 各章节关键要点总结 第一章 核心矛盾及策略建议 - 核心矛盾：国产大豆增产结构分化，价格高位僵持，底部或已探明 期货市场豆一调整下行，CBOT大豆冲高回落 近端关注期货价格情绪及美豆到港，远端高蛋白豆价有望坚挺，国产豆价格重心或上移[3][5][6] - 交易性策略建议：趋势研判为多头趋势短线回调，技术观点是多平导致期价回调，策略观点是整体观望，前周套保如有入场可持有 基差策略上周度现货滞涨、期货回调，基差走强；月差策略上近远月差价变化不明显，暂观望 01合约套保策略有效，可短期持有，采购可等盘面回落入场[6] 第二章 本周重要信息及下周关注事件 - 本周重要信息：利多为国储收购封闭价格下行空间，11月18日国产大豆竞价拍卖全部成交；利空为中国采购美豆对国产豆偏空，现货成交活跃度下降，期货回调，市场看涨氛围转淡[9] - 下周重要事件关注：我国进口美豆消息、现货卖压情况、国储收购库点是否增加[12] 第三章 盘面解读 - 价量及资金解读：豆一价格周度调整下行，主力2601合约周度下跌2.51%，期价在4100元关口反复，成交放大，持仓减少，注册仓单增加[10] - 基差月差结构：基差结构上周度现货滞涨、期货回撤，基差走强；月差结构上豆一整体回调，远月合约下跌小于近月，月差结构变化有限[16][20] 第四章 估值和利润分析 - 产业链上下游利润跟踪：黑龙江39蛋白净粮价格偏强震荡，种植利润增加，高蛋白大豆更明显 中游贸易企业前期收购利润好，目前建库和存粮利润不确定 下游对高蛋白货源需求预计维持坚挺，压榨利润走弱[33] 第五章 供需及库存推演 - 供应端及推演：新季高蛋白大豆供应趋紧，中低蛋白货源增加 受关内产区影响及政策托底，大豆价格坚挺，优质优价格局持续，明年价格或上涨[37] - 需求端及推演：传统旺季食用消费市场有望活跃，支撑优质大豆价格 油豆需求依赖油粕价格，关注12月进口大豆到港及豆粕价格 食用市场是需求基本盘，压榨市场是变量，国产大豆价格下行趋势或改变，关注年底卖压及需求持续性[37]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美国9月非农就业报告数据分化，新增就业人口超预期但失业率升至四年新高，难以化解美联储内部分歧，市场继续交易12月大概率不降息预期 [4] - 中日风波持续，亚太市场普跌，市场风险偏好走低，A股市场股指集体跳空低开后整体下行，避险情绪升温下大盘股指保持相对优势 [4] - 短期政策面消息平淡，政策利好信号减弱，股指底部支撑不足，无明显利好刺激下预计股指持续回调，外围不确定性大，市场避险情绪难缓和，大盘股指占优或将延续 [4] 根据相关目录分别进行总结 市场回顾 - 今日股指放量下跌，大盘股指相对抗跌，沪深300指数收盘下跌2.44% [2] - 两市成交额回升2574.72亿元 [2] - 期指方面，IF、IH缩量下跌，IC、IM放量下跌 [2] 重要资讯 - 美国9月非农新增就业人口11.9万大超预期，前两月就业人口被大幅下修3.3万，失业率意外升至4.4%创四年新高 [3] - “新美联储通讯社”称9月就业报告无助化解联储内部分歧 [3] - 美国上周首次申请失业救济人数超预期回落至22万，续请人数四年来最高 [3] 策略推荐 期指市场观察 | | IF | IH | IC | IM | | --- | --- | --- | --- | --- | | 主力日内涨跌幅（%） | -2.64 | -1.98 | -3.37 | -3.44 | | 成交量（万手） | 16.6554 | 7.5314 | 19.3831 | 32.2669 | | 成交量环比（万手） | 3.8268 | 1.7238 | 5.6263 | 11.1136 | | 持仓量（万手） | 27.5889 | 9.5086 | 26.559 | 39.8785 | | 持仓量环比（万手） | -0.1995 | -0.2689 | 0.9611 | 3.684 | [5] 现货市场观察 | 名称 | 数值 | | --- | --- | | 上证涨跌幅（%） | -2.45 | | 深证涨跌幅（%） | -3.41 | | 个股涨跌数比 | 0.07 | | 两市成交额（亿元） | 19656.61 | | 成交额环比（亿元） | 2574.72 | [6]

会议安排 - 现场会议于2025年11月28日14:00在深圳南山区公司二楼会议室召开[11] - 交易系统投票平台投票时间为2025年11月28日9:15 - 9:25、9:30 - 11:30、13:00 - 15:00，互联网投票平台投票时间为9:15 - 15:00[10] - 会议议案包括取消监事会、修订《公司章程》等多项议案[11] 股权与交易规定 - 发起人股份自公司成立1年内不得转让，公开发行前股份上市交易1年内不得转让[18] - 董事、高级管理人员任职期间每年转让股份不超25%，不超1000股可一次转让，上市交易1年内及离职半年内不得转让[18] - 董事等买入卖出6个月内收益归公司，股东可要求董事会收回，未执行可诉讼[20][21] 担保与股东会规定 - 公司及子公司对外担保超最近一期经审计净资产50%、总资产30%等情况需股东会审议[28][30] - 未弥补亏损达股本总额1/3等情况应2个月内召开临时股东会[30] - 股东会普通决议需出席股东所持表决权过半数通过[37] 公司治理架构 - 公司不再设监事会和监事，由董事会审计委员会行使监事会职权，废止《监事会议事规则》[15] - 董事会由5名董事组成，其中2名独立董事，独立董事人数不少于1/3且至少1名会计专业人士[40][43] - 监事会由3名监事组成，包括2名股东代表监事和1名职工代表监事[54] 交易决策关注 - 非关联交易中资产总额、净额、成交金额、利润占比等超一定比例需特别决策[44] - 收入、净利润占比等超一定比例及关联交易金额超标准需关注[45] - 成交金额、利润、营收、净利润占比超50%且超一定金额需股东会批准[46][49] 委员会与制度 - 审计委员会每季度至少开一次会，提名、薪酬与考核、审计委员会中独立董事占多数[50] - 公司修订《股东会议事规则》等9项内部管理制度，全文于2025年11月12日在上海证券交易所网站披露[66] - 公司内部审计制度经董事会批准后实施并对外披露[60]