报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 市场交易重点在于当前白糖价格是否见底，国内05合约价格受原糖影响大，国际原糖15.2美分成压力位 [2] - 近端3 - 5价差备货行情结束后或回落，关注价差收缩交易机会；远端SR2605跟随原糖，SR2609压力更大，多头期待新01合约 [4][7] - 郑糖短期压力缓解但上方60日均线压力大，需警惕反弹后回落风险 [9] 各目录总结 核心矛盾及策略建议 核心矛盾 - 国内05合约贴水广西糖价，与巴西配额外进口价类似，价格跟随原糖波动概率高，短期期价上行受资金影响，国际原糖偏弱使国内上行空间有限 [2] - 国际原糖跌破14.5 - 15美分区间，巴西糖出口成本15.2美分成压力位 [2] 投机型策略建议 - 行情定位为震荡磨底，郑糖反弹但持仓回落，主力合约站上5日均线，60日均线压力大 [9] - 基差和月差策略暂无，回顾近期单边、套利等策略执行情况 [11] 产业客户操作建议 - 价格区间预测为5000 - 5300，当前波动率8.75%，历史百分位2.2% [13] - 库存管理：产成品库存高时，可卖出SR2603期货锁定利润，卖出SR603C5400看涨期权降低成本 [13] - 采购管理：常备库存低时，可买入SR2603期货锁定采购成本，卖出SR603P5000看跌期权降低成本 [13] 本周重要信息及下周关注事件 本周重要信息 - 利多：云南47家糖厂开榨，1月预计产糖40 - 45万吨，销量22 - 25万吨，销量或超去年同期 [14] - 利空：印度2025 - 26榨季食糖产量预计增13%至2960万吨，出口80万吨；欧盟提议暂停免税食糖进口；巴西港口待运食糖量增加 [17] 下周重要事件关注 - 关注巴西港口周度待运食糖数量及船只数（周四）、巴西周度糖出口数据（周二） [19] 盘面解读 价量及资金解读 - 内盘：主力SR2605合约周涨1.31%，减仓1.45万手，最大得利席位加仓空单，外资席位净空单减仓，技术面短期压力缓解但60日均线压力大 [21] - 基差月差结构：基差关注03合约，当前最便宜可交割品贴水盘面67元/吨，进口利润尚可；月差3 - 5价差上周回升平水，后续或回落，关注价差收缩机会 [23] 外盘 - 单边走势：原糖上周下跌3.19%，收盘价14.26美分，跌破震荡区间，CFTC非商业净空头寸增加 [25] - 月差结构：原糖期货近弱远强，泰国产量降25%，印度和巴西增产，15.2美分上方套保盘压力大 [27] 内外价差跟踪 - 内强外弱，进口糖利润尚可，国内现货温和、政策支撑强，国际白糖因供应过剩表现偏弱 [30] 估值和利润分析 - 进口利润：我国实行配额制度，外盘价格走低使配额外进口利润丰厚，糖浆及预混粉进口相对稳定 [32] 供应及库存推演 - 供需平衡表推演：25/26榨季预计产量1156万吨，同比增3.56%，其他数据预估维持不变 [37]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 镍不锈钢尾盘跳水，周内主要受大盘及宏观层面情绪带动，资金面炒作影响大，配额发放节奏、印尼布局下游终端电池领域等因素影响中长期供需格局，当前基本面改善有限，近端交易逻辑以宏观及大盘指引为主，远端聚焦供需结构调整 [3][4][7] 根据相关目录分别总结 第一章 核心矛盾及策略建议 核心矛盾 镍不锈钢受大盘和宏观情绪带动尾盘回调，配额缩减预期强化，印尼布局下游电池领域中长期或影响供需，目前基本面改善有限，矿端发运受限，新能源采购意愿不足，镍铁成本高企下游接受度降低，不锈钢多空博弈不减 [3] 近端交易逻辑 镍不锈钢期货近端以宏观和大盘指引为主，印尼政策有扰动，基本面底部支撑上移，春节前是淡季下游需求弱，印尼配额缩减叙事强化，资金炒作多 [4] 远端交易预期 中长期聚焦供需结构调整，印尼供给放量、新能源需求增量是重点，不锈钢向高端绿色发展，镍矿政策不确定或影响供应成本，固态电池使用将增加镍需求，钴价上涨带动镍盐价格上升 [7] 交易型策略建议 当前镍不锈钢基差和月差暂稳，无明显套利空间，回顾了此前买入和卖出沪镍期货合约及期权的操作情况 [9] 产业客户操作建议 给出沪镍和不锈钢的价格区间预测、当前波动率及历史百分位，并针对库存管理和采购管理不同情景给出风险管理策略，包括套保工具、买卖方向、套保比例和策略等级等 [10][11] 第二章 本周重要信息及下周关注事件 本周重要信息 利多信息包括印尼调查青山园区涉嫌物流垄断、预计镍矿生产配额策略性调整、加码布局终端电池领域、镍拟开放境外投资者；利空信息有镍产业链下游接货意愿低迷、贵金属及有色深度回调 [12] 第三章 盘面解读 价量及资金解读 内盘镍和不锈钢期货高位回调，尾盘受大盘影响深，盘面受配额发放影响，基本面有压力，现货端金川镍升水挺价，不锈钢现货成交不如盘面；资金面镍重点盈利席位净持仓减少，部分机构减仓，不锈钢资金流入谨慎，可关注高空机会 [14][15] 外盘情况 外盘走势深度回调，在17500一线博弈，振幅小于内盘，有内外价差套利机会，库存去库困难，后续关注宏观层面刺激 [30] 第四章 估值和利润分析 产业链上下游利润跟踪 当前下行区间镍上下游产业链利润在盘面反弹后压力减小，中间品一体化生产电积镍利润接近年中高位，火法产线利润博弈，镍铁利润修复但有套利机会，上游镍矿价格稳定，下游不锈钢估值回暖利润上升，新能源纯镍生产硫酸镍利润空间收缩，电池级硫酸镍价格上涨利润修复 [44][45] 第五章 供需及库存推演 供应端及推演 镍产业链供给近期产量下降，1月印尼和菲律宾矿区进入雨季影响产量和发运量，春节前大型不锈钢减产，300系供应较稳定，镍铁供应收缩，中长期国内镍铁产量受印尼竞争处于低位 [48] 需求端及推演 镍不锈钢下游处于需求淡季，基本面压力仍存，新能源需求淡季边际需求无明显增量，不锈钢需求受盘面提振但下游高价观望，节前冬储或增加需求预期，我国新增出口许可证政策短期影响出口消化 [51]

报告行业投资评级 - 行业评级为“推荐”，且为“维持”状态 [2] 报告核心观点 - 全国性储能容量电价政策首次发布，标志着储能的重要系统价值得到全国层面的制度性确认，将推动大储迈向高质量发展 [6][7] - 政策为电网侧独立新型储能电站提供容量电价支持，结合辅助服务和现货市场收益，将显著改善储能项目盈利，基本跑通商业模式 [6][16] - 政策将引导行业向长时储能和高充放电效率方向发展，促进产品技术升级 [6][16] 根据相关目录分别进行总结 1、全国性储能容量电价政策发布 - 国家发改委、能源局联合印发《关于完善发电侧容量电价机制的通知》，首次明确对服务于电力系统安全运行、未参与配储的电网侧独立新型储能电站给予容量电价 [6][7] - 容量电价水平以当地煤电容量电价标准为基础，根据顶峰能力按一定比例折算，折算比例为满功率连续放电时长除以全年最长净负荷高峰持续时长，最高不超过1 [1][11] - 容量电费来源纳入当地系统运行费用，储能充电时视作用户，按单一电量制用户执行输配电价，并缴纳上网环节线损和系统运行费用，放电电量相应退减输配电费 [11][16] - 文件同时提出有序建立发电侧可靠容量补偿机制，该机制建立后将不再执行原有容量电价 [8] 2、全国性储能容量电价政策势在必行 - 新能源装机快速发展，截至2024年底，风光累计装机达1566GW，在电力装机结构中占比达46%，其发电的随机性和波动性必须配套调节性电源 [9] - 新型储能调节作用日益重要，截至2025年，我国新型储能累计装机136GW/351GWh，其中2025年新增装机183GWh，同比提升80% [6][9] - 独立储能已成为新增装机主力，2024年独立储能新增装机74GWh，占比超过46% [9] - 仅靠电能量市场无法回收新型储能成本，制约有效容量投资，全国统一政策是保障电力系统稳定和新能源行业发展的必要措施 [6][10] - 此前多个省份已进行政策尝试，但各地原则不统一，全国性政策发布势在必行 [10] 3、大储迈向高质量发展 - **盈利改善与商业模式跑通**：容量电价提供保底收入，叠加辅助服务和现货市场收益，独立储能商业模式基本能够跑通 [6][16] - **长时储能需求增加**：容量电价折算方式与满功率连续放电时长挂钩，为确保顶峰能力可靠性，长时储能（>6h）需求将显著提升，目前甘肃净负荷高峰持续时长暂定为6小时 [6][16] - **产品追求更高效率**：政策明确了储能充放电过程的电价机制，充放电效率高的电站所需缴纳的损耗相关费用更少，经济性更好，将推动产品技术升级 [6][16] 行业规模与市场表现 - 行业覆盖股票308只，总市值7610.8（十亿元），流通市值6652.7（十亿元） [2] - 行业指数近1个月绝对表现8.2%，近6个月44.4%，近12个月59.4% [4] 重点公司财务与业务要点 - **宁德时代**：全球锂电龙头，有效产能超700GWh，2025上半年全球储能电芯出货排名第一，投资评级“强烈推荐” [1][19] - **亿纬锂能**：储能订单充足，2025上半年全球储能电芯出货排名第三，投资评级“强烈推荐” [1][20] - **阳光电源**：2025上半年储能系统收入178.03亿元，同比提升128%，营收占比41%，毛利贡献占比48%，2025上半年全球储能系统出货排名第一，投资评级“强烈推荐” [1][21] - **海博思创**：行业领先的储能系统解决方案供应商，2023年全球电池储能系统集成商新增装机功率规模排名第二，能量规模排名第三 [1][23] - **盛弘股份**：全球十大储能逆变器供应商之一，首创多分支储能变流器，投资评级“强烈推荐” [1][24] - **上能电气**：国内储能变流器市场前列供应商，2025上半年已投运装机PCS厂商中排名第二 [1][25] - **科华数据**：储能业务发展重点，2025上半年已投运装机PCS厂商中排名第一，投资评级“强烈推荐” [1][26] - **禾望电气**：在构网型技术领域积累深厚，相关产品已具备构网功能，投资评级“强烈推荐” [1][28] - **阿特斯**：储能业务为第二增长曲线，在手订单金额达30亿美元，指引2026年储能出货14-17GWh，投资评级“增持” [1][27] - **海博思创**：2025年储能系统销售收入达2.38亿元，占比46%，已成为公司第一大收入来源，菏泽基地达产后将具备10GWh产能 [1][29]

报告行业投资评级 - 增持（维持）[6] 报告核心观点 - 电力设备新能源板块在2026年1月19日至23日期间上涨2.8%，2026年以来累计上涨8.3%，其中光伏设备子板块表现突出，上涨11.86%[11][15][16] - 光伏行业面临电池组件成本上涨压力，但太空光伏等新机遇为产业链带来增长潜力，风电与电网领域国内外项目招标与投资活跃，氢能与储能装机规模快速增长，新能源车领域技术持续迭代[1][2][3][4][5] - 报告围绕各细分领域提出了具体的投资关注方向与标的公司[1][2][3][4][5][18][20][21][22][26][27][28][29] 根据目录总结 一、行情回顾 - 电力设备新能源板块（中信）在2026年1月19日至23日当周上涨2.8%，2026年初至今累计上涨8.3%[11] - 细分板块中，光伏设备（申万）当周上涨11.86%，风电设备（申万）上涨5.84%，电池（申万）上涨2.64%，电网设备（申万）上涨5.30%[15][16] 二、本周核心观点 2.1 新能源发电 2.1.1 光伏 - **价格动态**：多晶硅n型复投料成交均价为5.92万元/吨，环比持平；N型电池片（183N、210RN、210N）均价上升至每瓦0.42元人民币；受白银价格突破23,000元人民币/公斤影响，组件成本上升，分布式组件报价在每瓦0.8-0.88元人民币，实际成交价在每瓦0.7-0.8元人民币[1][17] - **新机遇**：马斯克宣布SpaceX与特斯拉计划三年内在美国实现合计200GW太阳能制造产能，其中40GW适配太空光伏，为每年约100万颗太阳能AI卫星供能，这被视为推动光伏技术突破和重构产业格局的关键布局[1][18] - **投资关注**：关注三大方向：1）供给侧改革下的产业链涨价机会，如通威股份、协鑫科技等；2）新技术带来的中长期成长机会，如迈为股份、爱旭股份等；3）钙钛矿GW级布局的产业化机会，如金晶科技、捷佳伟创等[1][18] 2.1.2 风电&电网 - **国际动态**：荷兰计划于2026年9月启动一项基于补贴的1GW海上风电招标（IJmuiden Ver Gamma A场址），补贴预算约39.8亿欧元（约合324.49亿元人民币）；土耳其计划在2026年底前启动首次海上风电招标，目标到2035年实现5GW海上风电装机[2][19] - **国内投资**：南方电网公司2026年固定资产投资安排1800亿元，连续五年创新高，年均增速达9.5%，重点投向新型电力系统建设等领域[2][20] - **投资关注**： - 风机板块关注金风科技、运达股份、明阳智能、三一重能等[2][20] - 海缆与高压柔直技术关注东方电缆、中天科技、亨通光电[2] - 欧洲海风单桩产能紧张，关注国内出海企业如大金重工、天顺风能、海力风电[2] - 算力需求增长带动相关设备，关注金盘科技、明阳电气、申菱环境等[2] - 特高压招标加速，关注平高电气、许继电气、中国西电等[2] 2.1.3 氢能&储能 - **氢能**：中国西南“氢走廊”贯通，300辆氢能重卡投入运营，该批重卡由宇通提供，配套130kw燃料电池系统，储氢量约37kg，氢耗约8.5-9kg/百公里，续航突破600公里，支持15分钟快速加氢[3][21] - 投资关注：优质设备厂商如双良节能、华电重工，以及氢气压缩机头部标的开山股份、冰轮环境、雪人股份[3][21] - **储能**： - **装机规模**：2025年国内新型储能新增装机达58.6GW/175.3GWh，同比增长38%/60%；累计装机达133.3GW/351.7GWh，同比增长78%/99%；其中电网侧独立/共享储能新增装机41.1GW/123.1GWh，占比超70%[4][22] - **价格与预测**：2025年全年2小时储能系统平均中标价格0.55元/Wh，较2024年下降16.9%；2小时储能EPC平均中标价格1.04元/Wh，较2024年下降13.04%；预计2026年碳酸锂价格上涨将带动储能中标均价上行[4][22] - **投资关注**：建议关注国内外增速确定性高的大储方向，如阳光电源、阿特斯、海博思创、上能电气、科华数据等[4][26] 2.2 新能源车 - **新产品发布**：宁德时代于1月22日推出“天行 II 轻商全场景定制化系列解决方案”及智能管理应用“电池管天行”，针对城配、城际等场景，包括超充、长续航、高温超充、低温（首款量产钠离子电池）四大解决方案[5][26][27] - **技术细节**：超充方案在-15℃下快充时间缩短约30%；长续航方案搭载“超混化学体系”电芯，单包电量达253kWh，实况续航突破800公里；高温超充支持4C峰值超充；低温方案采用钠离子电池，在零下30℃可即插即充[27] - **换电方案**：推出20（42 kWh）、25（56 kWh）、35（81 kWh）三款标准电池包，已有超20款轻型商用车完成换电适配[28] - **投资关注**： - 电池环节关注宁德时代、鹏辉能源、亿纬锂能等[29] - 中游环节关注科达利、湖南裕能、恩捷股份等[29] - 钠电池环节关注容百科技、万顺新材、振华新材等[29] 三、光伏产业链价格动态 - 提供了截至2026年1月21日的多晶硅、硅片、电池片、组件等环节的现货价格及涨跌幅数据，例如TOPCon电池片（182-183.75mm）人民币均价为每瓦0.42元，周涨幅5.0%[31] 四、一周重要新闻 - 汇总了新能源汽车、新能源发电（光伏、风电）、储能等领域的行业资讯与公司新闻，包括项目进展、招标公示、公司融资与合同签署等动态[32][33][34][35][36][37][38][39][40][41][42][43][44][45] - 部分重点新闻示例： - **新能源汽车**：中创新航江门基地二期项目通过环评，规划年产35GWh；埃普诺拟投资12亿元建设2万吨硅碳负极项目；国轩高科旗下年产1万吨硫化物固态电解质项目公示；瑞浦兰钧-赛克科技百亿电池项目进入建设冲刺阶段[34][35] - **光伏**：国能长源武汉江夏湖泗120MW渔光互补项目获批；华能云南590MW光伏项目开工，总投资约26.85亿元；河南2026年风光机制电价结果公示，光伏为0.276元/度；云南能投获云南30MW光伏指标[36][37][38] - **风电**：振石股份以每股11.18元登陆A股；中国电建下属企业预中标新疆1GW风电项目EPC；甘肃红沙岗1.9GW风电项目启动风机采购；国电投500MW海上风电EPC项目中标候选人公示，投标价格约35.33亿元[38][39][40] - **储能**：赤峰市公布2026年1GW/4GWh独立新型储能清单项目；呼伦贝尔公示600MW/2.4GWh独立储能项目优选结果；山西200MW/400MWh共享储能项目EPC最低中标单价1.3元/Wh；中国华电发布2026年12GWh磷酸铁锂储能系统框架采购[40][41][42]

减持计划核心信息 - 控股股东平启科技及其一致行动人高淑丽计划合计减持不超过5,000,000股，占公司总股本的1.09% [1] - 按公告前一交易日收盘价32.31元计算，本次拟减持股份对应市值合计约161,550,000元 [1] - 减持期间为2026年2月13日至2026年5月12日，减持价格按实施时的市场价格确定 [1] 减持方具体构成 - 平启科技拟减持不超过4,161,700股，占公司总股本的0.91% [1] - 高淑丽拟减持不超过838,300股，占公司总股本的0.18% [1] - 平启科技由公司实际控制人、董事长韩玉100%持有，高淑丽为韩玉之配偶 [2] 减持前后股权结构 - 减持前，平启科技持有87,019,400股，占总股本19.00%；高淑丽持有838,300股，占总股本0.18% [1] - 减持前，平启科技及其一致行动人高淑丽合计持有87,857,700股，占总股本19.18% [1] - 本次减持计划不会导致上市公司控制权发生变更 [3]

A股市场退市风险集中暴露 - 东通退（原东方通）于2026年1月22日终止交易并正式摘牌，原因是2019年至2022年连续三年财务造假，虚增营业收入4.32亿元，虚增利润3.14亿元，并在2022年增发募资22亿元时构成欺诈发行 [1] - 东通退退市整理期15个交易日期满，退市时股价收于1.72元，较历史高点43元跌幅超过96%，公司尚有4.6万名股东 [1] - ST亚太发布业绩预告，预计2025年亏损5146万元，为连续第三年亏损，同时每股净资产为负0.318元，已发布股票可能终止上市的风险提示 [4] - ST长药股价已连续15个交易日低于1元，触及交易类强制退市标准，公司总市值跌至2.23亿元，并已第12次发布终止上市风险提示公告 [4] - ST长药在2021年至2023年期间存在虚增营收和利润的财务造假问题 [4] - ST奥维股价近期持续25个跌停，其中连续7个交易日一字跌停，总市值已连续14个交易日低于5亿元，目前仅剩2.81亿元 [6] - 根据测算，ST奥维即使后续6个交易日全部涨停，市值也无法回到5亿元以上，退市已无悬念 [6] 上市公司股东减持潮涌现 - 2026年1月21日晚间，共有23家公司发布了减持公告，其中7家公司的股东计划减持比例超过3%，8家公司的预计减持金额在1亿元以上 [6] - 闻泰科技一名股东拟减持3739.95万股，占总股本的3%，按当前股价40.63元计算，预计减持金额达15.17亿元 [8] - 闻泰科技当前股价较历史高点171元跌幅达78% [8] - 晶晨股份股东拟通过询价转让方式减持1310万股，占总股本的3.11%，按股价93.04元计算，减持金额约为12.19亿元 [8] - 晶晨股份年内股价上涨86%，总市值为391.85亿元 [8] - 永安期货一名股东拟减持公司总股本3%的股份，预计减持金额7.07亿元，公司股价近期上涨28% [10] - 格林达一名股东拟减持598.67万股，占总股本的3%，预计减持金额2.17亿元，公司股价年内上涨131%并创下36.33元的历史新高 [10] - 其他发布减持公告的公司还包括洪兴股份、雪祺电气、宸展光电、禾望电气、信捷电气、三孚股份、华达新材等 [12] 市场分化格局显著 - 2026年1月21日A股三大指数全线上涨，但个股表现严重分化，退市风险股和ST股持续下跌，部分优质股则创出新高 [12] - Wind数据显示，最近一个月有超过200只股票创出历史新高，其中2026年以来不到10个交易日就有超过160只 [14] - 市场分化反映了注册制下优胜劣汰机制正在发挥作用，资金正从问题公司撤离，转向经营稳健的企业 [12] - 在退市边缘，ST长药的股票出现连续涨停的异常波动，被视为投机行为，但公司基本面并未改变 [4]

核心观点 - 2025年1月21日盘后，A股市场共有1家公司披露股份回购（增持）计划，21家公司披露股东或高管减持计划，显示当日市场减持公告数量远多于增持 [1][2][3][4] 上市公司增持情况 - **奥泰生物**：公司计划使用自有资金回购股份，回购金额在人民币1亿元至2亿元之间 [2][4] 上市公司减持情况 - **减持公司数量**：共有21家A股上市公司披露减持计划或进展 [1][3] - **减持主体多样**：涉及控股股东、实际控制人、一致行动人、公司高管、机构股东等多种类型 [2][4] - **计划减持比例较高者**： - **卡莱特**：控股股东等计划减持不超过公司总股本的3.00% [2][4] - **格林达**：股东聚合投资计划减持不超过3% [2][4] - **新迅达**：股东计划减持不超过3% [2][4] - **雪祺电气**：股东志道投资计划减持不超过3% [2][4] - **永安期货**：股东浙江东方计划减持不超过3% [2][4] - **计划减持比例中等者**： - **恒帅股份**：实际控制人及其一致行动人计划合计减持不超过2.83% [2][4] - **东箭科技**：股东、董事马汇洋计划减持不超过2.56% [2][4] - **晶瑞电材**：控股股东新银国际计划减持不超过2.00% [2][4] - **深水海纳**：股东李琴及其一致行动人计划合计减持不超过1.92% [2][4] - **祥源新材**：股东湖北高投及量科高投计划合计减持不超过1.68% [2][4] - **华达新材**：股东合计计划减持不超过1.46% [2][4] - **计划减持比例较低者**： - **信捷电气**：高级管理人员过志强计划减持不超过0.41% [2][4] - **雅艺科技**：股东勤艺合伙计划减持不超过0.1846% [2][4] - **洪兴股份**：高管刘根祥、程胜祥计划合计减持不超过0.06% [2][4] - **福石控股**：董事及高管计划合计减持不超过0.04% [2][4] - **卫宁健康**：高级管理人员王利计划减持不超过0.0128% [2][4] - **已实施减持**： - **蓝箭电子**：股东银圣宇在1月16日至1月20日期间，已减持公司股份239.95万股 [2][4] - **减持数量明确**： - **北方导航**：董事长李海涛计划减持不超过3.11万股公司股份 [2][4] - **减持方为知名机构**： - **闻泰科技**：股东珠海融林及其一致行动人格力电器计划减持公司股份 [2][4] - **公司名称校正**：文档中提及的“天望电气”根据上下文及公司列表，应为“禾望电气”，其控股股东及一致行动人计划合计减持不超过1.09% [2][4] - **公司名称校正**：文档中提及的“奥泰牛物”及“新讯达”根据上下文，应分别为“奥泰生物”和“新迅达” [2][4]

控股股东及一致行动人减持计划 - 截至公告披露日，公司控股股东深圳市平启科技有限公司及其一致行动人高淑丽女士合计持有公司股份约8786万股，占公司当前总股本的19.18% [1] - 因自身资金需求，控股股东平启科技计划自公告披露之日起15个交易日后的3个月内，通过集中竞价或大宗交易方式减持约416万股，占公司总股本的0.91% [1] - 一致行动人高淑丽女士计划在同一期间，通过集中竞价或大宗交易方式减持约84万股，占公司总股本的0.18% [1] - 平启科技及其一致行动人高淑丽女士拟合计减持不超过500万股，合计减持比例不超过公司总股本的1.09% [1] - 减持价格将按照减持实施时的市场价格确定 [1] - 若减持计划期间公司发生送股、资本公积转增股本、配股等股份变更事项，相关减持股份数量将相应进行调整 [1]

股权结构 - 截至2026年1月20日，控股股东及一致行动人合计持股87,857,700股，占总股本19.18%[2] 减持计划 - 二者拟合计减持不超过5,000,000股，比例不超总股本1.09%，时间为2026年2月13日～5月12日[3][8] 减持承诺 - 实际控制人韩玉任职每年转让不超25%，离职半年内不转让[10] - 控股股东平启科技自锁定期满两年内，每年减持不超IPO前15%[11] 减持说明 - 减持计划有不确定性，但符合法规无不得减持情形[13]

公司股东减持计划 - 公司股东平启科技因自身资金需求，计划自公告披露之日起15个交易日后的3个月内，通过集中竞价或大宗交易方式减持公司股份4,161,700股，占公司总股本的0.91% [1] - 公司股东高淑丽计划在同一期间内，通过相同方式减持公司股份838,300股，占公司总股本的0.18% [1] - 平启科技及其一致行动人高淑丽拟合计减持股份不超过5,000,000股，合计减持比例不超过公司总股本的1.09%，减持价格将按减持实施时的市场价格确定 [1]