报告公司投资评级 - 公司投资评级为"优于大市"[8] 报告核心观点 - 2024年上半年营业收入小幅增长2.15%,归母净利润同比下降4.74%,主要受利用小时数下降和财务费用增加影响[1][10] - 分布式光伏装机容量不断增加,未来有望带来业绩稳步增长[2][29][30] - 储能业务逐步落地,未来或成为新的利润增长点[31] 营业收入及利润分析 - 2024年上半年营业收入3.39亿元,同比增长2.15%;归母净利润1.04亿元,同比下降4.74%[1][10] - 二季度营业收入下降12.11%,归母净利润下降7.68%,主要受梅雨季节影响导致光伏发电量下降[1][20] - 2024年上半年毛利率58.36%,同比增加1.22个百分点;费用率水平有所增加,财务费用同比增长30.77%,导致净利率下降2.15个百分点至30.76%[19][21][23][24] - 2024年上半年经营性净现金流增加21.56%,投资性净现金流下降16.46%,融资性净现金流大幅下降[25][26] - ROE下降1.10个百分点至4.96%[27][28] 分布式光伏业务发展 - 截至2024年上半年,公司累计自持分布式光伏电站并网容量约859MW,2024年上半年新增31MW[2][29] - 未来在建、待建和拟签订合同的自持分布式光伏电站约152MW,将保障公司业绩稳步增长[2][29] - 配电网高质量发展政策有利于分布式光伏业务发展[32] 储能业务发展 - 公司构建"工商业储能运营+户用储能产品研发与制造"双轮驱动的储能业务发展格局[31] - 工商业储能运营方面已有超10MWh的项目储备,户用储能产品业务小批量投放市场[31] 盈利预测和估值 - 由于利用小时数下降和财务费用增加,下调2024-2026年盈利预测[33] - 预计2024-2026年净利润分别为2.31/2.76/3.14亿元,同比增长5.1%/19.1%/13.9%[33] - 给予公司2024年18-20倍PE,对应42-46亿元目标市值,较目前股价有8%-20%的溢价空间[33]

会议信息 - 公司第五届董事会第四次会议于2024年8月19日召开[3] - 会议通知于2024年8月9日发出[3] - 应出席董事7名，实际出席7名[3] 议案审议 - 审议通过《关于<浙江芯能光伏科技股份有限公司2024年半年度报告>及其摘要的议案》，表决结果为同意7票，反对0票，弃权0票[4] - 审议通过《关于2024年半年度募集资金存放与实际使用情况的专项报告的议案》，表决结果为同意7票，反对0票，弃权0票[5][6]

公司基本信息 - 公司股票代码为603105，上市交易所为上海证券交易所，股票简称为芯能科技[13] - 公司法定代表人为张利忠[8] - 公司注册地址和办公地址均为浙江省海宁市皮都路9号[11] 财务数据关键指标变化 - 2024年1月1日至6月30日公司营业收入为338,637,150.59元，较上年同期增长2.15%[14] - 2024年1 - 6月归属于上市公司股东的净利润为104,156,114.79元，较上年同期减少4.74%[14] - 2024年1 - 6月归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为97,030,626.85元，较上年同期减少6.89%[14] - 2024年1 - 6月经营活动产生的现金流量净额为155,471,001.66元，较上年同期增长21.56%[14] - 2024年报告期末归属于上市公司股东的净资产为2,100,443,338.46元，较上年度末增长1.41%[14] - 2024年报告期末总资产为4,316,694,019.42元，较上年度末减少0.78%[14] - 基本每股收益为0.21元/股，较调整前的0.22元/股下降4.55%[16] - 稀释每股收益为0.21元/股，较调整前的0.22元/股下降4.55%[16] - 扣除非经常性损益后的基本每股收益为0.19元/股，较调整前的0.21元/股下降9.52%[16] - 加权平均净资产收益率为4.96%，较调整前减少1.11个百分点[16] - 扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率为4.62%，较调整前减少1.16个百分点[16] - 非流动性资产处置损益为 -1785915.01元[17] - 计入当期损益的政府补助为11218890.10元[17] - 除上述各项之外的其他营业外收入和支出为 -9988.68元[17] - 所得税影响额为2297498.47元[17] - 非经常性损益合计为7125487.94元[17] - 2024年上半年公司实现营业收入33,863.72万元，同比增加2.15%；归属上市公司股东净利润10,415.61万元，同比减少4.74%；扣非净利润9,703.06万元，同比减少6.89%[39] - 报告期内，归属于上市公司股东的净利润为10,415.61万元，较上年10,934.33万元减少518.72万元，同比减少4.74%[45] - 本期财务费用4,491.22万元，相较上年同期3,434.43万元，增加1,056.79万元，可转债实际利率为6.62%，同期银行长期借款利率为4.20%[45] - 营业收入为3.39亿元，较上年同期增加2.15%[48] - 营业成本为1.41亿元，较上年同期减少0.77%[48] - 销售费用为126.69万元，较上年同期增加91.18%[48] - 财务费用为4491.22万元，较上年同期增加30.77%，因2023年发行8.8亿元可转债，按6.62%实际利率计提利息[48][49] - 研发费用为1265.33万元，较上年同期增加58.71%[48] - 应收账款为2.83亿元，较上年期末增加57.44%，因应收光伏发电国补增加[50] - 存货为1186.70万元，较上年期末减少61.64%，因光伏EPC项目完工，合同履约成本结转[50] - 合同资产为354.17万元，较上年期末增加1888.12%，因光伏EPC项目工程质保金支出增加[50] - 长期股权投资为464.49万元，较上年期末增加171.28%，因对参股企业资本金实缴到位[50] - 短期借款为247,894,188.88元，占比5.74%，较2024年期初增长54.62%[51] - 应付票据为68,609,629.04元，占比1.59%，较2024年期初下降35.54%[51] - 应付账款为46,282,693.47元，占比1.07%，较2024年期初下降43.55%[51] - 期末货币资金受限账面余额为3,911.74万元，期初为5,552.73万元[52] - 期末固定资产受限账面余额为224,516.84万元，账面价值为164,022.17万元[52] - 2024年6月30日公司货币资金为510,562,781.43元，较2023年12月31日的684,835,596.31元减少[111] - 2024年6月30日公司应收账款为282,715,365.53元，较2023年12月31日的179,569,448.50元增加[111] - 2024年6月30日公司存货为11,867,033.90元，较2023年12月31日的30,937,070.91元减少[111] - 2024年6月30日公司流动资产合计为844,592,807.28元，较2023年12月31日的950,582,690.11元减少[111] - 2024年6月30日公司固定资产为2,998,923,539.07元，较2023年12月31日的2,893,159,902.95元增加[111] - 2024年6月30日公司流动负债合计为598,543,365.64元，较2023年12月31日的604,923,107.16元减少[112] - 2024年6月30日公司长期借款为755,081,962.56元，较2023年12月31日的836,711,576.00元减少[112] - 2024年6月30日负债合计2,216,250,680.96元，较2023年末的2,279,323,114.57元下降2.77%[113] - 2024年6月30日所有者权益合计2,100,443,338.46元，较2023年末的2,071,248,742.42元增长1.41%[113] - 2024年6月30日母公司流动资产合计1,375,204,298.94元，较2023年末的1,463,589,532.43元下降6.03%[115] - 2024年6月30日母公司非流动资产合计1,884,451,607.37元，较2023年末的1,722,914,790.65元增长9.37%[115] - 2024年6月30日母公司负债合计1,381,393,153.71元，较2023年末的1,226,677,900.33元增长12.61%[116] - 2024年6月30日母公司所有者权益合计1,878,262,752.60元，较2023年末的1,959,826,422.75元下降4.16%[116] - 2024年6月30日货币资金480,660,737.22元，较2023年末的619,486,052.10元下降22.41%[114] - 2024年6月30日长期股权投资1,459,073,472.17元，较2023年末的1,340,393,472.17元增长8.85%[115] - 2024年上半年研发费用为12653269.68元，2023年同期为7972607.09元[118] - 2024年上半年财务费用为44912206.08元，2023年同期为34344274.14元[118] - 2024年上半年利息费用为49778982.48元，2023年同期为34862438.55元[118] - 2024年上半年利息收入为4942251.22元，2023年同期为1635507.80元[118] - 2024年上半年营业利润为120225310.14元，2023年同期为124395720.33元[118] - 2024年上半年净利润为104156114.79元，2023年同期为109343310.31元[118] - 2024年上半年基本每股收益为0.21元/股，2023年同期为0.22元/股[119] - 2024年上半年母公司营业收入为122110832.06元，2023年同期为245002593.33元[120] - 2024年上半年母公司营业利润为 - 6598032.61元，2023年同期为23340463.67元[121] - 2024年上半年母公司净利润为 - 6602151.40元，2023年同期为20807709.87元[121] - 2024年半年度经营活动现金流入小计261,699,129.68元，2023年为228,210,540.12元[122] - 2024年半年度经营活动现金流出小计106,228,128.02元，2023年为100,311,157.43元[122] - 2024年半年度经营活动产生的现金流量净额155,471,001.66元，2023年为127,899,382.69元[123] - 2024年半年度投资活动现金流入小计47,767,456.61元，2023年为115,823,076.27元[123] - 2024年半年度投资活动现金流出小计255,357,084.73元，2023年为364,317,808.74元[123] - 2024年半年度投资活动产生的现金流量净额 -207,589,628.12元，2023年为 -248,494,732.47元[123] - 2024年半年度筹资活动现金流入小计348,520,000.00元，2023年为407,750,000.00元[123] - 2024年半年度筹资活动现金流出小计454,264,327.55元，2023年为334,148,582.98元[123] - 2024年半年度筹资活动产生的现金流量净额 -105,744,327.55元，2023年为73,601,417.02元[123] - 2024年半年度现金及现金等价物净增加额 -157,862,907.79元，2023年为 -46,993,668.24元[123] - 2024年期初所有者权益合计为20.7124874242亿元，本期增减变动金额为0.2919459604亿元，期末余额为21.0044333846亿元[126] - 2024年综合收益总额为10.415611479亿元[126] - 2024年所有者投入和减少资本金额为3.891535万元[128] - 2024年利润分配金额为 -7.50004341亿元[128] - 2023年期初所有者权益合计为17.6717706937亿元，本期增减变动金额为0.4934331031亿元，期末余额为18.1652037968亿元[130] - 2023年综合收益总额为10.934331031亿元[130] - 2023年利润分配金额为 -6亿元[131] - 2024年实收资本（或股本）期初余额为5亿元，期末余额为5.0000351亿元[126][130] - 2024年资本公积期初余额为7.1535056109亿元，期末余额为7.1539348926亿元[126][130] - 2024年未分配利润期初余额为6.2999505866亿元，期末余额为6.5915073935亿元[126] - 2024年上半年综合收益总额为 - 6,602,151.40元[133] - 2024年上半年所有者投入和减少资本金额为38,915.35元[133] - 2024年上半年利润分配金额为 - 75,000,43元[134] - 2024年上半年实收资本（或股本）期末余额为500,003,510.00元[134] - 2024年上半年其他期末余额为143,907,223.02元[134] - 2024年上半年资本公积期末余额为724,832,766

资金募集与使用 - 公司发行可转债募资88,000万元，净额86,956.04万元[2] - 截至期末累计项目投入29,478.82万元，利息收入净额479.80万元，偿还借款25,274.75万元[4] - 2023年11月15日拟用18,158.23万元置换自筹资金及发行费用[9] - 本年度投入募集资金12,903.08万元，累计投入54,753.57万元[19] 项目规模与进度 - 增加募投后分布式光伏项目规模增至204.31MW，投资77,845.94万元[10] - 分布式光伏电站建设项目投入进度47.86%，还贷项目99.68%[19] 项目装机与效益 - 截至2024年6月30日，已并网备案85.18MW，建成80.28MW[20] - 在建备案29.30MW，待建备案89.83MW[20] - 半年度已并网电站效益851.76万元，年化2,093.85万元达预计[20]

会议信息 - 公司第五届监事会第三次会议于2024年8月19日召开[3] - 会议通知于2024年8月9日发出[3] - 会议应出席监事3名，实际出席3名[3] 审议事项 - 审议通过2024年半年度报告及其摘要议案，表决全票同意[4][5] - 审议通过2024年半年度募集资金报告议案，表决全票同意[6]

债券发行 - 2023年10月26日发行880万张可转换公司债券，总额8.80亿元，期限六年[4] - 债券利率第一年0.30%、第二年0.50%、第三年1.00%、第四年1.50%、第五年2.00%、第六年2.50%[4] 转股信息 - “芯能转债”2024年5月6日可转股，起止日期至2029年10月25日，初始转股价格13.10元/股[4][5] - 因2023年度权益分派，2024年5月17日转股价格调整为12.95元/股[5] 修正条款 - 2024年7月22日至8月9日触发修正条款，董事会决定不修正，2024年8月12日至2025年2月11日若再触发亦不提修正方案[3][11] - 2025年2月12日起若再触发修正条款，董事会将再开会决定是否行使修正权利[11][12]

| 证券代码：603105 | 证券简称：芯能科技 | 公告编号：临 | 2024-037 | | --- | --- | --- | --- | | 转债代码：113679 | 转债简称：芯能转债 | | | 浙江芯能光伏科技股份有限公司 （一）审议通过了《关于不向下修正"芯能转债"转股价格的的议案》 公司股票自 2024 年 7 月 22 日至 2024 年 8 月 9 日已有 15 个交易日的收盘价低于当 期转股价格的 85%（11.0075 元/股），触发《浙江芯能光伏科技股份有限公司向不特定 对象发行可转换公司债券募集说明书》中规定的转股价格向下修正条款。 第五届董事会第三次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重 大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、董事会会议召开情况 （一）浙江芯能光伏科技股份有限公司（以下简称"公司"）第五届董事会第三次 会议于 2024 年 8 月 9 日在公司会议室以现场和通讯的表决方式召开，会议由董事长张 利忠先生主持。 （二）根据公司《董事会议事规则》有关规定，本次会议豁免通知时限要求，会议 通知于 ...

债券发行 - 2023年10月26日发行880万张可转换公司债券，总额8.80亿元，期限六年[5] - 2023年11月24日8.8亿元可转换公司债券在上交所挂牌交易[7] 转股信息 - 当前“芯能转债”转股价格为12.95元/股，起止日期为2024年5月6日至2029年10月25日[6] - 因2023年度权益分派，转股价格于2024年5月17日从13.10元/股调整为12.95元/股[7] 价格修正 - 转股价格向下修正有条件，2023年12月15日至2024年7月21日触发未修正[9][10] - 2024年7月22日至8月2日股价低于当期转股价85%，或触发修正条件[4]

债券发行 - 2023年10月26日发行880万张可转换公司债券，总额8.80亿元[4] - 债券利率逐年递增，第一年0.30%，第六年2.50%[4] 转股情况 - 2024年5月6日可转股，初始转股价格13.10元/股，后调为12.95元/股[4][5] - 5月6日至6月30日，46,000元“芯能转债”转股3,510股，占比0.0007%[3][7] - 截至6月30日，未转股金额879,954,000元，占发行总量99.9948%[3][8] 股本变动 - 2024年5月6日总股本500,000,000股，6月30日为500,003,510股[10] - 二季度股本变动均因可转债转股[10]

浙江芯能光伏科技股份有限公司 向不特定对象发行可转换公司债券 受托管理事务报告 （2023 年度） 债券受托管理人 （广东省深圳市福田区福田街道福华一路 111 号） 2024 年 6 月 重要声明 股票简称：芯能科技 股票代码：603105 债券简称：芯能转债 债券代码：113679 经中国证券监督管理委员会（以下简称"中国证监会"）《关于同意浙江 芯能光伏科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券注册的批复》 （证监许可〔2023〕2146 号）核准，公司于 2023 年 10 月 26 日向不特定对象发 行了 880 万张可转换公司债券，每张面值 100 元，发行总额 88,000.00 万元，期 限为自发行之日起 6 年。 坐扣承销和保荐费用 750.00 万元（不含税）后的募集资金为 87,250.00 万元， 已由主承销商招商证券于 2023年 11月 1日汇入公司募集资金监管账户。另减除 律师费、验资费、资信评级费和发行手续费等与发行可转换公司债券直接相关 的外部费用（均不含税）293.96 万元后，公司本次募集资金净额为 86,956.04 万 元。上述募集资金到位情况业经天健会计师事务所 ...