公司毛利率相关 - 第三季度报告显示公司毛利率为61.19% 高毛利率原因是采矿采用自营模式组织生产、机械化减人、优化生产工艺、选矿技术团队使用硫化铅锌矿电位调控浮选工艺、建立严格考核机制[1][2] 产品销售相关 - 公司生产产品主要销往甘肃、陕西、河南等地 锌的计价方式为根据上海有色网1锌锭的算术平均价为结算依据 以15000元为基数扣减加工费 超出15000元部分二八开（需方占20% 供方占80%） 铅的计价方式为根据上海有色网1铅算术平均价扣减加工费计价[1][2][3] 江洛矿区整合相关 - 根据相关政策要求 徽县人民政府就江洛矿区资源整合成立了专班小组 目前已完成整合范围内2个采矿权2探矿权变更至甘肃金徽西成矿业有限公司名下 （300万吨/年）选矿工程稳步推进 谢家沟浮选厂已完成旧厂拆除、场地平整、挡墙工程以及选厂主体工程的建设 15层综合楼正在装修中 核心设备招标及采购工作现已全部完成[1][3] 募投项目延期相关 - 募投项目延期主要原因是为保障公司生产经营不受影响 部分井下提升改造项目需在停产检修期间施工 部分智能化提升改造项目受限于工业互联网基础设施建设进度 需实行“一矿一策”定制化开发 管理软件和平台的开发、优化及训练过程周期长[1][3]

公司业绩与财务表现 - 2024年第三季度，公司营业收入为38590.68万元，同比增长30.70% [2] - 净利润为13550.00万元，同比增长46.92% [2] - 前三季度铅锌回收率达到185.35%，锌、铅、银综合回收率均高于绿色矿山标准，处于行业较高水平 [2] 安全环保与资源管理 - 公司通过落实安全生产责任制、开展安全教育培训和应急演练，确保矿区的安全环保生产 [3] - 推进绿色矿山建设，控制污染物排放，实现水循环利用，减少固体废物和土壤污染 [3] - 江洛矿区铅锌矿（300万吨/年）选矿工程稳步推进，谢家沟浮选厂已完成旧厂拆除、场地平整等，核心设备招标及采购已完成 [4] 资源储备与未来计划 - 公司计划通过收购和竞拍等方式扩大资源储量，布局其他有色金属，增强综合实力 [3] - 成功竞拍甘肃省徽县东坡铅锌矿普查探矿权，并取得勘查许可证，探矿工作有序推进 [4] - 成立甘肃金徽西成矿业有限公司作为江洛矿区整合主体，矿区内2个采矿权和2个探矿权已变更至西成公司名下 [4] 业绩增长与战略措施 - 前三季度业绩增长主要得益于铅锌银金属价格上涨 [3] - 未来公司将加强精细化管理、科技研发和人才梯队建设，优化生产工艺，提升核心竞争力 [4] - 加快资源整合，加大对现有矿山的勘查力度，关注行业内其他矿种资源的收购机遇，实现多元化经营 [4]

投资评级 - 报告首次覆盖金徽股份，给予"增持"评级，预计2024-2026年归属于母公司所有者的净利润分别为4.98、7.05、9.34亿元，对应PE分别为24X、17X和13X [3][6][54] 公司概况 - 金徽股份是甘肃陇南的区域铅锌龙头，主营铅锌矿采选，2022年2月成功IPO [11] - 公司实控人为李明，间接持股49.60%，员工持股计划已累计买入1648万股，成交均价12.79元/股 [11][12] - 2024年6月公司铅锌储量241.15万金属吨，年开采产能178万吨/年，选矿产能183万吨/年 [1][23] 核心优势 - 公司依托高效管理和先进开采工艺，锌精矿吨成本0.4-0.5万元/吨，铅精矿吨成本0.2-0.3万元/吨，满产状态下平均吨净利0.57万元/吨，高于可比公司 [1] - 公司计划投资50亿元整合江洛矿区，达产后可新增铅锌产量15万吨/年，预计净利润最高可达13.37亿元 [3][42] 财务表现 - 2023年公司营收12.8亿元，归母净利润3.4亿元，2024年上半年营收7.2亿元，同比增长30.6% [14] - 公司毛利率维持在70%左右，净利率从2018年的4.8%提升至2020年的32.3%，2023年因矿权出让金下滑至26.7% [16][17] 行业前景 - 2024年以来铅锌矿供给收缩明显，精矿单月产量创近五年新低，精矿价格持续上行，矿企盈利持续扩张 [45][46] - 受锌矿供给收缩影响，原生铅产量同步下滑，精炼铅供需平衡开始转为短缺，铅精矿价格创新高 [49][50] 盈利预测 - 预计2024-2026年锌精矿销量分别为6.27、8.55、11.40万吨，不含税售价1.55万元/吨 [6][52] - 预计2024-2026年铅精矿（含银）销量分别为2.23、3.04、4.05万吨，不含税售价分别为2.13、2.05、1.97万元/吨 [6][52]

证券代码：603132 证券简称：金徽股份 公告编号：2024-058 金徽矿业股份有限公司 投资者可于 2024 年 11 月 11 日（星期一）至 2024 年 11 月 15 日（星期 五）16:00 前登录上证路演中心网站首页点击"提问预征集"栏目或通过公司邮 箱 jhky@jinhuiky.com 进行提问。公司将在说明会上对投资者普遍关注的问题进 行回答。 金徽矿业股份有限公司（以下简称"公司"）已于 2024 年 10 月 25 日发布 公司 2024 年第三季度报告，为便于广大投资者更全面深入地了解公司 2024 年第 三季度经营成果、财务状况。公司计划于 2024 年 11 月 18 日下午 16:00-17:00 举 行 2024 年第三季度业绩说明会，就投资者关心的问题进行交流。 一、说明会类型 本次投资者说明会以网络互动形式召开，公司将针对 2024 年第三季度的经 营成果及财务指标的具体情况与投资者进行互动交流和沟通，在信息披露允许的 范围内就投资者普遍关注的问题进行回答。 二、说明会召开的时间、地点 会议召开时间：2024 年 11 月 18 日（星期一）下午 16:00-17:0 ...

证券代码：603132 证券简称：金徽股份 公告编号：2024-057 金徽矿业股份有限公司 关于 5%以上股东减持股份计划公告 本公司董事会、全体董事及相关股东保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 股东减持的基本情况 截止本公告披露日，股东甘肃绿色矿产投资发展基金（有限合伙）（简称"绿 矿基金"）持有金徽矿业股份有限公司（以下简称"公司"）无限售流通股份 61,600,000 股，占公司总股本的 6.3%。上述股份来源于公司首次公开发行前取得 的股份，已全部于 2023 年 2 月 21 日解除限售。 减持计划的主要内容 绿矿基金拟自本公告披露之日起 15 个交易日后 3 个月内，通过集中竞价方 式减持股份不超过 9,780,000 股，减持比例不超过公司总股本的 1%；通过大宗交 易方式减持股份不超过 19,560,000 股，减持比例不超过公司总股本 2%。通过上 述两种方式合计减持公司股份不超过 29,340,000 股，减持比例不超过公司总股本 的 3%。 公司于 2024 年 11 月 7 日收到绿矿基金发来的 ...

报告投资评级 金徽股份的投资评级为"优于大市"，维持该评级[1]。 报告的核心观点 1) 金徽股份前三季度业绩保持快速增长，营业收入同比增长30.6%，归母净利润同比增长43.2%[4] 2) 铅锌价格上涨推动公司业绩增长，未来短期内铅锌矿端供给紧缺难以快速解决，有利于公司维持业绩增长[4] 3) 公司产销量保持稳定增长，产品量价齐升共同支撑业绩快速增长[4] 4) 公司通过收购谢家沟矿、向阳山矿以及竞拍获得徽县东坡铅锌矿和洛坝铅锌矿权，正在积极整合江洛矿区资源，有望增加资源储备和产能[5] 5) 预计公司未来2-3年EPS将分别达到0.48元、0.93元和1.27元，给予2024年28-29倍PE估值区间，对应合理价值区间13.54-14.02元/股[5] 财务数据总结 1) 2023-2026年营业收入将由12.83亿元增长至34.25亿元，年复合增长率达到32.1%[6] 2) 2023-2026年净利润将由3.43亿元增长至12.39亿元，年复合增长率达到53.3%[6] 3) 2023-2026年EPS将由0.35元增长至1.27元[6] 4) 2023-2026年毛利率将由54.7%提升至62.5%，净资产收益率将由10.8%提升至27.4%[6][8]

报告公司投资评级 - 维持"推荐"评级 [4] 报告的核心观点 - 公司是甘肃铅锌龙头企业，江洛矿区未来将提供显著增量，铅锌产销规模有望不断增长 [1] - 2024-2026年公司实现归母净利润4.96/6.07/8.68亿元，对应2024年10月24日收盘价的PE分别为24/19/13倍 [3] 公司业绩表现 - 2024年Q1-3公司营收11.02亿元，同比+30.64%，归母净利3.50亿元，同比+43.15% [1] - 2024年Q3公司营收3.86亿元，同比+30.70%，环比-7.56%；季度归母净利1.36亿元，同比+46.92%，环比+1.37% [1] - 铅锌价格保持高位是公司利润同比大增的主要原因，但Q3产量有所下滑 [1] 未来发展前景 - 公司正在积极推进江洛矿区三座铅锌矿山的整合工作，整合完成后，整体矿山产能将从现有的178万吨/年提升至450万吨/年，铅锌金属产量有望快速增长 [1] 风险提示 - 项目整合进度不及预期风险，资源储量风险、金属价格波动风险等 [2]

证券代码：603132 证券简称：金徽股份 公告编号：2024-055 金徽矿业股份有限公司 第二届监事会第七次会议决议公告 本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、监事会会议召集及召开情况 金徽矿业股份有限公司（以下简称"公司"）第二届监事会第七次会议通知 于 2024 年 10 月 14 日以电子邮件的方式发出，2024 年 10 月 24 日在公司会议室 采用现场方式召开。会议由监事会主席闫应全先生主持，应出席监事 3 人，实际 出席监事 3 人。 本次监事会会议召集、召开和表决程序符合《中华人民共和国公司法》等相 关法律、法规和《公司章程》《公司监事会议事规则》的规定。 二、监事会会议审议情况 金徽矿业股份有限公司监事会 2024 年 10 月 25 日 监事会认为：公司 2024 年第三季度报告的编制符合相关法律、法规、规范 性文件和《公司章程》的规定。公司 2024 年第三季度报告真实、准确、完整地 反映了公司的财务状况和经营成果。在报告编制、审议期间，未发生内幕信息泄 露及其他违反法律、法规和《公司章 ...

华龙证券股份有限公司 关于金徽矿业股份有限公司部分募集资金投资项目延 期事项的核查意见 华龙证券股份有限公司（以下简称"保荐机构"）作为金徽矿业股份有限公 司（以下简称"金徽股份"、"公司"）首次公开发行股票并上市项目的保荐机构， 根据《公司法》《证券法》《证券发行上市保荐业务管理办法》《上市公司监管指 引第 2 号—上市公司募集资金管理和使用的监管要求》《上海证券交易所股票上 市规则》以及《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号—规范运作》等相 关规定履行持续督导职责，就金徽股份部分募集资金投资项目延期的事项进行了 审慎核查，具体核查情况及意见如下： 一、募集资金基本情况 （一）募集资金管理情况 经中国证券监督管理委员会《关于核准金徽矿业股份有限公司首次公开发行 股票的批复》（证监许可[2022]198 号）核准，公司首次向社会公开发行人民币 普通股（A 股）股票 9,800 万股，发行价格为每股 10.80 元，本次发行募集资金 总额为人民币 105,840.00 万元，扣除不含税的发行费用人民币 10,221.17 万元， 实际募集资金净额为人民币 95,618.83 万元。上述募集资金于 202 ...

证券代码：603132 证券简称：金徽股份 公告编号：2024-054 金徽矿业股份有限公司 1、审议通过《关于<金徽矿业股份有限公司 2024 年第三季度报告>的议案》 表决结果：同意 11 票，反对 0 票，弃权 0 票。 第二届董事会第十一次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、董事会会议召集及召开情况 金徽矿业股份有限公司（以下简称"公司"）第二届董事会第十一次会议通 知于 2024 年 10 月 14 日以电子邮件的方式发出，2024 年 10 月 24 日在公司会议 室采用现场结合通讯的方式召开。会议由董事长张斌先生主持，应出席董事 11 人，实际出席 11 人（其中以通讯方式出席的董事 5 人），全体监事、部分高级 管理人员及保荐机构人员列席会议。 本次董事会会议召集、召开和表决程序符合《中华人民共和国公司法》等相 关法律、法规和《公司章程》《公司董事会议事规则》的相关规定。 二、董事会会议审议情况 本议案已经公司董事会审计委员会事前一致审议通过，审计委员会认为：公 司 2024 年第 ...