产品概述 - 植物绝缘油变压器是以植物绝缘油作为主要绝缘和冷却介质的电力变压器，是矿物绝缘油的良好替代品 [2] - 产品具有高燃点、可降解、低损耗等特性，能有效降低起火和爆炸风险，泄漏后对环境污染极小 [1][11] - 产品主要分为110kV以下和110kV及以上电压等级，目前国内产品主要集中在110kV以下，如6kV、10kV、35kV等规格 [4] 市场规模与结构 - 2024年行业销量达0.49亿千伏安，市场规模达237.91亿元 [1][11] - 市场结构以110kV以下电压变压器为主，占比69.53%，110kV及以上电压变压器占比30.47% [1][11] - 2024年中国电力投资完成额达17770亿元，同比增长14.63%，其中电网投资6083亿元，同比增长15.27%，为行业带来增长空间 [10] 行业政策环境 - 行业属于“C38电气机械和器材制造业”中的“C382输配电及控制设备制造”，是国家重点支持领域 [5] - 国家发布了一系列政策支持鼓励和规范行业发展，如《电力装备行业稳增长工作方案》、《配电网高质量发展行动实施方案》等，提供了良好政策环境 [5][6] 产业链分析 - 行业上游主要包括植物绝缘油、铜材、铁芯材料等原材料供应商，植物绝缘油主要依赖大豆油、菜籽油等天然油脂衍生物 [8] - 行业中游为变压器的研发、设计、生产环节 [8] - 行业下游主要面向电力市场，用于输电、配电、变电站等环节 [8] 竞争格局 - 行业集中度较高，头部企业占据主导地位，国家电网2025年前三季度变压器招标累计金额超148亿元，共有46家企业中标 [14] - 特变电工、中国西电、望变电气、保变电气等上市公司及吴江变压器、正泰电气等企业均有布局植物绝缘油变压器业务 [2][14] - 中国西电2024年营业总收入222.8亿元，其中变压器业务收入92.18亿元，占比41.37% [14] - 特变电工2024年营业总收入978.7亿元，其中电气设备产品占比22.87% [16] 技术发展 - 欧美国家对我国实施高压等级植物油变压器技术封锁，国内通过自主研发于2017年成功研制首台110kV植物绝缘油大型电力变压器 [13] - 广州供电局电力试验研究院、中国西电、正泰电气等国内企业积极研发，攻克了大量结构设计、制造工艺等技术难题 [13] 未来趋势 - 新型植物绝缘油材料的研发将不断深入，绝缘性能、耐热性能和环保性能将进一步提升 [18] - 智能化、模块化等新型设计理念将更广泛应用，推动远程监控和故障诊断功能完善 [18] - 生物基材料研究的深入和生产工艺改进，有望降低原材料成本，缩小与传统矿物油变压器的价格差距 [18]

担保基本情况 - 2025年9月公司新增对外担保总额为人民币6,000万元 [2] - 其中5,000万元担保系公司于2025年9月28日与渤海银行昆明分行为全资子公司云变电气签署的《最高额保证协议》 [2] - 其中1,000万元担保系公司于2025年9月13日与光大银行重庆分行为全资子公司惠泽电器签署的《最高额保证合同》 [2] - 上述担保无反担保且属于公司2024年第三次临时股东会授权范围无需再次提交审议 [2] 内部决策程序与授权额度 - 公司2024年第三次临时股东会已授权2025年度为子公司提供担保总额度不超过15亿元人民币 [3] - 具体授权额度为惠泽电器不超过1亿元、黔南望江不超过2亿元、云变电气不超过12亿元 [3] - 担保额度有效期自2025年1月1日至2025年12月31日 [3] 担保协议主要内容 - 两项担保协议均采用连带责任保证方式 [6][8] - 保证范围均覆盖债务本金、利息、罚息、违约金、实现债权的费用等 [6][8] - 渤海银行协议保证期间为债务履行期限届满之日起三年 [7] - 光大银行协议保证期间根据具体授信业务分别计算亦为债务履行期限届满之日起三年 [9][10] 累计担保情况 - 截至2025年9月末公司累计担保总额为105,674.10万元占公司最近一期经审计净资产的43.79% [11] - 截至2025年9月末公司担保余额为61,416.94万元占公司最近一期经审计净资产的25.45% [11] - 公司及子公司剩余可用担保额度为68,825.90万元 [11] - 公司不存在逾期担保情况 [11]

证券日报网讯 10月10日晚间，望变电气发布公告称，不存在逾期担保。 （文章来源：证券日报） ...

| 对外担保逾期的累计金额（万元） | 0.00 | | --- | --- | | 截至 9 月末上市公司及其控股子 | 105,674.10 | | 公司对外担保总额（万元） | | 证券代码：603191 证券简称：望变电气 公告编号：2025-048 重庆望变电气（集团）股份有限公司 2025 年 9 月对子公司提供担保的进展公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 担保对象及基本情况 | | | 被担保人名称 | 云南变压器电气股份有限公司（以 下简称"云变电气"） | | | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 本次担保金额 | 5,000.00 万元 | | | 担 象 | 保 对 一 | 实际为其提供的担保余额 | 56,412.95 万元 | | | | | 是否在前期预计额度内 | 是 □否 | □不适用：_________ | | | | 本次担保是否有反担保 | 是 否 | □不适用：_________ | | 担 | 保 对 | 被 ...

股价与交易数据 - 10月9日公司股价持平 成交额为1.44亿元 [1] - 当日融资买入1793.78万元 融资偿还1307.33万元 实现融资净买入486.45万元 [1] - 截至10月9日 融资融券余额合计3.09亿元 融资余额占流通市值的5.87% 超过近一年90%分位水平 [1] - 10月9日融券卖出100股 融券余量100股 融券余额1594元 超过近一年80%分位水平 [1] 公司基本面 - 公司成立于1994年8月16日 于2022年4月28日上市 [1] - 主营业务为输配电及控制设备和取向硅钢的研发、生产与销售 [1] - 主营业务收入构成为：输配电及控制设备62.23% 取向硅钢34.65% 其他(补充)3.12% [1] - 截至6月30日股东户数为2.78万 较上期减少2.42% 人均流通股11855股 较上期增加81.71% [2] 财务业绩 - 2025年1月至6月公司实现营业收入18.36亿元 同比增长28.81% [2] - 2025年上半年归母净利润为5463.22万元 同比增长57.02% [2] 股东回报 - A股上市后公司累计派发现金红利1.26亿元 [3]

股东减持情况 - 股东李代萍通过集中竞价方式减持公司股份93,700股 [1] - 减持股份数量占公司总股本比例0.03% [1] - 本次减持计划剩余50股未实施 [1] 减持计划调整 - 股东决定提前终止本次减持计划 [1] - 减持实施期间为2025年9月22日至9月23日 [1]

减持信息 - 减持前高管李代萍持股438,000股，占比0.13%[3][5] - 计划减持93,750股，占比0.03%[3] - 2025.9.22 - 9.23减持93,700股，占比0.03%[4] - 减持价格15.64 - 15.90元/股，金额1,475,615.70元[6] - 提前终止计划，剩余50股，现持股344,300股，占比0.10%[4][6][7] 时间信息 - 减持计划首次披露于2025年8月28日[6] - 原计划时间为2025.9.18 - 12.17，2025年9月25日提前终止[7]

公司高管减持 - 公司高管李代萍于2025年9月22日至23日通过集中竞价方式减持公司股份93,700股 [1] - 减持股份占公司总股本的0.03% [1] - 原计划减持不超过93,750股，实际减持完成99.95%，尚余50股未完成并提前终止减持计划 [1]

公司产品应用领域 - 公司产品可广泛应用于数据中心领域 [1] 公司数据中心领域项目案例 - 喀什市天空信息产业园区算力中心110KV变电站项目 [1] - 中国联通雄安互联网产业园项目新建一期 [1] - 中国移动2024年至2026年干式变压器产品集中采购 [1] - 中国移动十堰兴业路通信枢纽机电工程项目 [1]

担保基本情况 - 公司于2025年8月25日与中国光大银行昆明分行签署《最高额保证合同》，为全资子公司云变电气提供不超过8,000万元人民币的连带责任保证担保 [1][2] - 本次担保无反担保安排，属于公司2024年第三次临时股东会授权范围内事项，无需再次提交董事会或股东会审议 [1][2] - 截至2025年8月末，公司对云变电气的实际担保余额为54,031.80万元人民币 [1] 担保额度授权情况 - 公司于2024年11月26日召开第四届董事会第九次会议，审议通过2025年度担保额度授权议案 [2][3] - 2025年度为云变电气提供新增担保额度不超过12亿元人民币（或等值外币） [3] - 2025年度为重庆惠泽电器有限公司提供新增担保额度不超过1亿元人民币（或等值外币） [3] - 2025年度为黔南望江变压器有限公司提供新增担保额度不超过2亿元人民币（或等值外币） [3] 累计担保情况 - 截至2025年8月末，公司及控股子公司对外担保总额为58,025.35万元人民币 [4] - 对外担保总额占公司最近一期经审计净资产的比例为24.04% [4][8] - 公司对外担保均为对子公司担保，累计担保总额占最近一期经审计总资产的41.30% [8] - 截至2025年8月末，公司及子公司可用担保额度为74,825.90万元人民币 [8] 被担保人财务状况 - 云变电气2025年6月30日资产总额202,993.61万元人民币，负债总额130,495.05万元人民币，资产净额72,498.56万元人民币 [6] - 云变电气2025年上半年营业收入59,531.70万元人民币，净利润2,723.31万元人民币 [6] - 云变电气2024年经审计营业收入82,015.42万元人民币，净利润5,090.37万元人民币 [6] 担保协议主要内容 - 担保范围包括主合同项下的债务本金、利息、罚息、复利、违约金、损害赔偿金及实现债权的费用 [6] - 保证期间为具体授信业务合同约定的债务履行期限届满之日起三年 [7] - 若债务提前到期，保证期间为债务提前到期日起三年 [7]