会议信息 - 公司第五届董事会第八次会议于2024年12月4日上午9时召开[2] - 会议应到董事7名，亲自出席7名，通讯参会3名[2] 议案审议 - 会议审议通过《关于制定<证券投资管理制度>的议案》，表决7票同意[3] - 《证券投资管理制度》同日在《证券时报》及上交所网站披露[3]

报告投资评级 - 首次覆盖给予“买入”评级[3][4] 报告核心观点 - 银都股份是商用餐饮设备龙头，海外布局超前，软硬实力兼备，新产品+海外布局彰显优势，未来增长可期[1][3][8] 公司发展历程 - 银都股份成立于2003年，2012年开始布局英美市场，2014 - 2019年先后在法国、德国、意大利、澳大利亚、加拿大设立子公司，2017年在上证主板上市，2018年开拓澳大利亚市场、布局泰国生产基地，2019年进入加拿大市场并推出多款新产品，2022年研发出智能化新产品“薯条机器人”，2023年开启85国计划[13][14][18] 财务数据 - 2013 - 2023年公司营收CAGR 16%，归母净利润CAGR 20%；2024Q1 - Q3业绩同比+17.83%[1][26] 业务结构 - 海外为主战场，2017年以来海外收入占比呈现攀升趋势，2024H1占比94.4%，大力拓展自主品牌，已在全美形成较为完善的仓储及售后服务体系[35] 餐饮市场 - 2024年美国餐饮行业增速放缓，但8月边际改善，RPI在2024年8月份为98.6，较7月份的97.7上涨了1.0%，拆解RPI指数，8月份增长主要来自于销售指标和客流指标的环比提升，资本支出预期也环比+0.3%[2] 竞争优势 - 产品方面，积极布局新产品，不断扩充产品矩阵，尤其是智能化设备的研发；软实力方面，持续推进全球货仓布局，销售网点布局广+快速响应+优质售后服务，2018年已开始布局泰国工厂，大幅降低关税负担与生产成本[2][3] 盈利预测 - 预计公司2024 - 2026年收入CAGR为12%，归母净利润CAGR为14%，EPS分别为1.50元、1.71元、1.95元[3]

公司全球化战略 - 公司根据市场当地需求体量制定不同的推广模式，包括自主销售和代理销售，并根据不同市场的个性需求研发推广相应产品，在当地搭建仓储体系，实现本地化销售 [1] 研发投入与未来规划 - 公司研发投入主要集中在设备智能化、自动化方向，招募了大量技术人才，未来将在原有产品研发基础上，融入自动化、智能化元素 [2] 外部环境影响 - 外部环境的变化短期内会对公司产生一定影响，长期基本不会产生很大影响 [2] 核心优势 - 公司主要有四大核心优势：销售渠道优势、品牌与服务优势、产品研发优势、质量及成本控制优势 [2] 新品销售情况 - 公司新品智能薯条机器人产品目前有少量样机销售 [2]

股份转让 - 内部转让前银博合伙持股8370000股，比例1.97%[2] - 周俊杰拟非交易过户44637股，比例0.01%[3] - 17位合伙人大宗交易过户8325363股，比例1.96%[3] 交易结果 - 大宗交易后周俊杰及其一致行动人持股241028671股，比例56.74%[3] - 蒋小林等17人减持总金额180689399.61元[8] 影响说明 - 周俊杰实际支配表决权股份减少8325363股，比例1.96%[9] - 周俊杰及其一致行动人持股占比从58.70%降至56.74%，实控人不变[6][9] 后续安排 - 公司关注计划进展，督促信息披露义务人履行义务[9]

报告公司投资评级 - 给予报告研究的具体公司“强推”评级[1]。 报告的核心观点 - 报告研究的具体公司2024年Q1 - Q3收入稳健增长同比+1.75% 归母净利润同比+17.83% Q3收入增速环比Q2基本持平 境外增长态势较好 毛利率环比同比均提升 Q3净利率环比下降主要受财务费用影响 渠道全球化产品系列化设备智能化 考虑多种因素适当下调盈利预测 但仍看好其发展前景[1]。 根据相关目录分别进行总结 财务状况 - 2024 - 2026年营业总收入预计分别为27.95/31.49/35.47亿元 同比分别增长+5.4%/+12.7%/+12.6% 归母净利润分别为6.22/7.27/8.46亿元 同比分别增长21.7%/16.8%/16.4%[1][2]。 - 2024Q3公司销售/管理/研发/财务费用率分别11.64%/6.45%/2.28%/2.65% 环比分别 - 1.34pct/+0.60pct/+0.55pct/+5.57pct[1]。 - 2024Q3公司毛利率45.44% 同比+1.07pct/环比+0.35pct[1]。 公司战略 - 积极推进自主品牌全球化布局2023年OBM业务占比近8成 制定“85国计划” 未来在其他国家和地区或将更多通过“纯代理销售”拓展渠道 在新国家/地区有望实现业绩贡献 持续推进“产品系列化”与“设备智能化”两大战略 薯条机器人产品若后续验证通过市场空间广阔[1]。 市场表现 - 总市值106.62亿元 流通市值105.55亿元 资产负债率32.37% 每股净资产6.91元 12个月内最高/最低价为34.58/21.27[3]。 - 近12个月市场表现与沪深300对比有波动[4]。

投资评级 - 报告公司投资评级为买入（维持）[1] 核心观点 - 三季度营收稳中有升，战略重心转移至连锁大客户，明后年有望放量[1] - 三季度净利润下降主因汇兑损失和利息收入的减少，经营层面利润率环比保持稳定[1] - 预计四季度利润率将回归正常水平，维持2024-2026年的盈利预测，预计2024-2026年归母净利润为6.41/7.35/8.44亿元，yoy+25.5%/+14.6%/+14.9%，对应EPS 1.52/1.75/2.01元[1] - 欧洲和新拓展区域保持良好的增长态势，同时公司将战略重心向连锁大客户倾斜，增量可期，当前股价对应PE为16.5/14.4/12.5倍[1] 财务表现 - 2024前三季度实现收入20.93亿元，同比+1.75%；实现归母净利润4.79亿元，同比+3.13%[1][2] - 2024Q3实现收入7.26亿元，同比-3.62%，归母净利率18.27%[1] - 2024Q3公司毛利率为45.44%，同比+1.07pct，环比+0.35pct[3] - 2024Q3销售费用率11.64%，同比-1.34pct；管理费用率6.45%，同比+1.33pct；研发费用率2.28%，同比-0.23pct；财务费用率2.65%，同比+1.04pct[3] 区域与产品表现 - 2024Q3美国地区销售略微下滑，主要因ODM第一大客户仓库搬迁导致订单延期交付，9月底已恢复正常，预计Q4情况将改善[4] - 欧洲地区销售增长显著，Q3同比增长35.63%，欧洲子公司成功转正，代理收入Q3实现2950万元人民币，1至6月为3500万元，保持高增速[4] - 智能产品：薯条机器人客户反馈良好，仍处于性能测试中，客户DHC取得较大进展，咖啡机、冰淇淋机等新品按计划推进中[4] - 公司计划加强连锁餐饮市场的开拓，制定相应的销售策略以提升市场渗透率，预计未来三年内将在连锁市场取得一定突破[4] 财务预测 - 预计2024-2026年营业收入为29.41/33.08/37.22亿元，yoy+10.9%/+12.5%/+12.5%[5] - 预计2024-2026年归母净利润为6.41/7.35/8.44亿元，yoy+25.5%/+14.6%/+14.9%[5] - 预计2024-2026年毛利率为46.3%/47.2%/47.6%，净利率为21.8%/22.2%/22.7%[5] - 预计2024-2026年EPS为1.52/1.75/2.01元，对应PE为16.5/14.4/12.5倍[5]

本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 证券代码：603277 证券简称：银都股份 公告编号：2024-062 银都餐饮设备股份有限公司 关于召开 2024 年第三季度业绩说明会的公告 四、投资者参加方式 投资者可于 2024 年 11 月 07 日（星期四）15:00-16:00 通过网址 https://eseb.cn/1iPvsg14zoQ 或使用微信扫描下方小程序码即可进入参与互动交 流。投资者可于 2024 年 11 月 07 日前进行会前提问，公司将通过本次业绩说明 会，在信息披露允许范围内就投资者普遍关注的问题进行回答。 五、联系人及咨询办法 联系人：陆雅婧 一、说明会类型 银都餐饮设备股份有限公司（以下简称"公司"）已于 2024 年 10 月 29 日 在上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露了《2024 年第三季度报告》。为 便于广大投资者更加全面深入地了解公司经营业绩、发展战略等情况，公司定于 会议召开时间：2024 年 11 月 07 日（星期四）15:00- ...

回购注销 - 以每股6.00元回购注销《2021年限制性股票激励计划》30,000股未解除限售股票[2] - 以每股15.00元回购注销《2024年限制性股票激励计划》70,000股未解除限售股票[2] - 回购注销后总股本减少100,000股，注册资本减少100,000元至424,663,500元[3] 债权申报 - 债权人45日内可要求清偿债务或提供担保[4] - 申报登记地点为浙江省杭州市临平区星桥街道博旺街56号[4] - 申报时间为2024年10月29日 - 12月13日工作日8:00—16:30[4] - 联系人是董事会办公室，电话0571 - 86265988，邮箱yd@yinduchina.com[5]

营业收入与净利润 - 2024年第三季度营业收入为725,751,891.23元，同比增长0.17%[2] - 2024年第三季度归属于上市公司股东的净利润为132,620,160.59元，同比下降3.62%[2] - 2024年第三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为127,395,626.39元，同比下降5.75%[2] - 年初至报告期末营业收入为2,092,553,769.90元，同比增长1.75%[2] - 年初至报告期末归属于上市公司股东的净利润为479,257,933.66元，同比增长17.83%[2] - 年初至报告期末归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为456,649,987.83元，同比增长15.16%[2] - 2024年前三季度营业收入为2,092,553,769.90元，相比2023年前三季度的2,056,557,060.30元有所增加[13] - 净利润为479,257,933.66元，同比增长17.84%[16] 财务指标 - 2024年第三季度基本每股收益为0.31元/股，同比下降6.06%[4] - 2024年第三季度加权平均净资产收益率为4.69%，减少0.52个百分点[4] - 基本每股收益为1.14元/股，同比增长17.53%[16] 资产状况 - 2024年第三季度末总资产为4,342,414,116.79元，同比增长13.14%[4] - 货币资金在2024年9月30日为1,492,850,733.47元，相比2023年12月31日的1,401,351,182.32元有所增加[11] - 应收账款在2024年9月30日为285,728,852.64元，相比2023年12月31日的183,703,402.62元有所增加[11] - 存货在2024年9月30日为936,761,361.04元，相比2023年12月31日的840,698,501.30元有所增加[11] - 流动资产合计在2024年9月30日为2,860,084,624.65元，相比2023年12月31日的2,515,280,275.99元有所增加[11] - 固定资产在2024年9月30日为950,228,138.85元，相比2023年12月31日的772,287,830.64元有所增加[11] - 使用权资产在2024年9月30日为233,572,110.88元，相比2023年12月31日的187,169,853.09元有所增加[12] 负债与所有者权益 - 流动负债合计在2024年9月30日为1,061,614,885.59元，相比2023年12月31日的732,340,966.14元有所增加[12] - 非流动负债合计在2024年9月30日为343,822,497.88元，相比2023年12月31日的280,728,492.16元有所增加[13] - 所有者权益合计在2024年9月30日为2,936,976,733.32元，相比2023年12月31日的2,825,062,678.70元有所增加[13] 成本与费用 - 公司2024年第三季度营业总成本为1,548,444,210.49元，同比增长3.17%[1] - 营业成本为1,127,113,648.33元，同比增长9.52%[1] - 销售费用为263,145,915.12元，同比增长10.69%[1] - 管理费用为126,825,686.84元，同比增长15.01%[1] - 研发费用为41,867,435.66元，同比下降7.79%[1] 现金流量 - 年初至报告期末经营活动产生的现金流量净额为474,334,336.98元，同比下降25.93%[2] - 2024年前三季度经营活动产生的现金流量净额为474,334,336.98元，同比下降25.92%[17] - 销售商品、提供劳务收到的现金为2,031,142,998.98元，同比下降2.43%[17] - 收到其他与经营活动有关的现金为81,238,528.53元，同比增长68.87%[17] - 购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金为206,695,064.20元[1] - 投资活动现金流出小计为261,332,729.83元[1] - 投资活动产生的现金流量净额为-190,136,819.76元[1] - 筹资活动现金流入小计为466,356,650.52元，筹资活动现金流出小计为793,355,739.50元[1] - 筹资活动产生的现金流量净额为-326,999,088.98元[1] - 汇率变动对现金及现金等价物的影响为3,416,975.13元[1] - 现金及现金等价物净增加额为-39,384,596.63元[1] - 期末现金及现金等价物余额为1,352,982,874.37元[1] 会计准则 - 2024年起首次执行新会计准则或准则解释等涉及调整首次执行当年年初的财务报表不适用[19]

限制性股票回购价格调整 - 2021年首次授予限制性股票回购价格调整为6.00元/股[1] - 2021年预留授予限制性股票回购价格调整为7.00元/股[1] - 2024年首次授予限制性股票回购价格调整为15.00元/股[2] 限制性股票回购注销 - 回购注销2021年激励对象张琴富30,000股限制性股票[3] - 回购注销2024年激励对象叶仙、陆其德70,000股限制性股票[4]