证券代码：603313 证券简称：梦百合 公告编号：2025-057 本议案已经公司第五届董事会审计委员会 2025 年第一次会议审议通过，审计委员 会认为公司 2025 年半年度报告包含的信息全面、真实、准确地反映了公司报告期内的 财务状况和经营成果。公司 2025 年半年度报告的编制符合法律法规、规范性文件、公 司章程和公司内部管理制度的各项规定。一致同意将该议案提交公司第五届董事会审议。 具体内容详见刊登在上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）上的《公司 2025 年 半年度报告摘要》《公司 2025 年半年度报告》。 同意 8 票、反对 0 票、弃权 0 票。 2、审议通过了《公司 2025 年半年度募集资金存放与使用情况的专项报告》。 梦百合家居科技股份有限公司 第五届董事会第二次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重 大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、董事会会议召开情况 梦百合家居科技股份有限公司（以下简称"公司"）第五届董事会第二次会议通知 于 2025 年 8 月 15 日以邮件形式通知全体董事、高级管理人 ...

收入和利润（同比环比） - 公司实现营业收入43.16亿元，同比增长9.35%[6] - 归属于上市公司股东的净利润1.15亿元，同比增长117.82%[6] - 营业收入为43.16亿元人民币，同比增长9.35%[30] - 归属于上市公司股东的净利润为1.15亿元人民币，同比增长117.82%[30] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1.10亿元人民币，同比增长96.41%[30] - 基本每股收益为0.20元/股，同比增长122.22%[31] - 稀释每股收益为0.20元/股，同比增长122.22%[31] - 利润总额为1.42亿元人民币，同比增长64.66%[30] - 加权平均净资产收益率为3.08%，同比增加1.73个百分点[31] - 扣除非经常性损益后的基本每股收益为0.19元/股，同比增长90.00%[31] - 公司2025年上半年营业收入43.16亿元同比增长9.35%[74] - 公司归属于上市公司股东的净利润11455.43万元同比增长117.82%[74] - 营业收入为43.16亿元人民币，同比增长9.35%[102] - 公司2025年半年度营业总收入为43.16亿元，同比增长9.4%[184] - 净利润为10.91亿元，同比增长92.8%[184] - 归属于母公司股东的净利润为11.46亿元，同比增长117.8%[184][185] - 基本每股收益为0.20元/股，同比增长122.2%[185] - 净利润为1.386亿元人民币，同比下降58.1%[188] - 营业利润为1.648亿元人民币，同比下降51.5%[188] 成本和费用（同比环比） - 营业成本为26.23亿元人民币，同比增长7.43%[102] - 销售费用为10.87亿元人民币，同比增长17.90%[102] - 财务费用为8090.09万元人民币，同比下降25.00%[102] - 营业成本为26.23亿元，同比增长7.4%[184] - 销售费用为10.87亿元，同比增长17.9%[184] - 研发费用为6344.08万元，同比增长12.4%[184] - 信用减值损失-2774万元人民币，同比扩大82.2%[188] - 公允价值变动收益586万元人民币，上年同期为-418万元[188] 各地区表现 - 境外主营业务收入34.18亿元，同比增长8.10%[7] - 内销主营业务收入7.53亿元，同比增长11.74%[10] - 梦百合自主品牌内销主营业务收入5.50亿元，同比增长4.00%[10] - 公司境外主营业务收入34.18亿元同比增长8.10%[75] - 北美欧洲和其他地区市场均实现同比增长[75] - 公司内销主营业务收入7.53亿元同比增长11.74%[77] - 梦百合自主品牌内销主营业务收入5.50亿元同比增长4.00%[77] 境外线上业务表现 - 境外线上主营业务收入9.91亿元，同比增长68.28%[8] - 境外线上业务收入从2022年4.47亿元增长至2024年14.36亿元[8] 公司自有品牌表现 - 公司自有品牌营收13.58亿元同比增长12.08%[74] 全球供应链与海外布局 - 公司通过海外工厂实现本土供应合理配置全球供应链[75] - 公司已完成美国市场海外仓战略布局实现核心区域全覆盖[76] - 公司发挥西班牙和塞尔维亚生产基地区位优势拓展欧洲市场[76] - 拥有境内/塞尔维亚/美国/泰国/西班牙多个生产基地[86] - 采用MTO与MTS相结合的生产策略平衡效率与交付[85] 海外工厂盈利情况 - 美国南卡和AZ工厂2025年上半年合计盈利3253.18万元[85] - 恒康塞尔维亚子公司净利润为2,812.38万元人民币[112] - 西班牙MATRESSES子公司净利润为2,430.49万元人民币[113] - 梦百合美国子公司净亏损4,398.58万元人民币[113] - 江苏里高子公司净利润为3,369.18万元人民币[113] - 泰国里高子公司净利润为1,745.76万元人民币[113] 市场趋势与行业数据 - 美国床垫市场表观消费量2024年回落至89.83亿美元，较2021年114.15亿美元下降21.3%[42] - 美国床垫进口规模2024年显著回落至8.59亿美元，较2022年14.37亿美元下降40.2%[42] - 2024年欧洲主要国家床垫市场表观消费量占全球约20%份额，德国进口消费比率达68.1%[42] - 中国床垫市场表观消费量2024年达81.94亿美元，同比2023年实现正增长[45] - 中国睡眠经济市场规模2023年达4956亿元，预计2027年将增长至6587亿元[45] - 全球功能沙发市场规模预计2027年达416亿美元，2020-2027年复合增长率7.9%[46] - 中国功能沙发行业市场规模2022年达126.8亿元，较2021年增长24%[46] - 美国智能电动床市场规模预计2027年达47.2亿美元，2021-2027年复合增长率14.5%[47] - 中国智能床行业市场规模2023年约30亿元[47] 品牌与市场推广 - 海外品牌内容触达用户超4000万[82] - 为Walmart/JYSK等知名企业提供ODM产品[97] 产品与技术研发 - 公司拥有授权专利316项其中境内发明专利26项[96] - 公司通过国标甲醛检测/CertiPUR-US/OEKO-100等多项认证[89] - 公司参与起草2项国际标准和7项国家/行业标准[93] 消费者洞察 - 超九成消费者受床垫困扰超七成认同"睡硬床对腰好"[83] - 超六成消费者仍使用传统硬床垫超九成因硬床垫出现腰脊椎疼痛[83] 酒店合作与业务拓展 - 公司已与超过1万家酒店合作共建超过150万间梦百合"0压房"[60] 现金流量 - 经营活动产生的现金流量净额为2.48亿元人民币，同比增长16.93%[30] - 经营活动产生的现金流量净额为2.48亿元人民币，同比增长16.93%[102] - 投资活动产生的现金流量净额为-8568.17万元人民币，同比改善70.36%[102] - 经营活动现金流量净额2.479亿元人民币，同比增长16.9%[191] - 销售商品提供劳务收到现金43.793亿元人民币，同比增长8.8%[190] - 投资活动现金流量净额-8568万元人民币，同比改善70.4%[191] - 筹资活动现金流量净额-2.672亿元人民币，同比扩大8.5%[192] - 期末现金及现金等价物余额7.982亿元人民币，较期初下降0.9%[192] - 收到的税费返还6285万元人民币，同比下降26.2%[191] - 经营活动产生的现金流量净额由负转正，从2024年上半年的-9035.05万元改善至2025年上半年的1.23亿元[194] - 销售商品、提供劳务收到的现金同比下降12.2%，从11.68亿元降至10.25亿元[194] - 支付其他与经营活动有关的现金大幅减少64.0%，从3.17亿元降至1.14亿元[194] - 投资活动产生的现金流量净额亏损收窄，从-1.79亿元改善至-1093.38万元[194] - 购建固定资产、无形资产支付的现金同比增加148.7%，从3383.81万元增至8415.97万元[194] - 取得借款收到的现金同比增加25.3%，从8.06亿元增至10.10亿元[194] - 期末现金及现金等价物余额为4.05亿元，较期初的3.40亿元增长19.1%[195] 外汇与衍生品交易 - 远期外汇合约报告期公允价值变动收益为572.95万元人民币[110] - 衍生品投资期末账面价值为30.51万元人民币，占公司净资产比例0.01%[110] - 公司外汇衍生品交易采用金融机构远期报价进行公允价值计量[111] - 报告期通过远期外汇合约实现套期保值损益572.95万元人民币[110] - 公司以外销为主，主要结算币种为美元和欧元[116] 资产与负债变动 - 总资产为97.65亿元人民币，同比增长1.47%[30] - 境外资产规模为76.62亿元人民币，占总资产比例78.47%[104] - 长期借款为2.95亿元人民币，同比增长204.85%[103] - 交易性金融资产为1011.16万元人民币，同比下降88.87%[103] - 预付款项为1.17亿元人民币，同比增长50.53%[103] - 公司货币资金为10.05亿元人民币，较期初10.06亿元基本持平[177] - 交易性金融资产从期初9084.76万元大幅下降至1011.16万元[177] - 应收账款从14.67亿元增长至16.61亿元，增幅约13.3%[177] - 预付款项从7744.53万元增至1.17亿元，增幅约50.5%[177] - 公司总资产从962.28亿元增至976.46亿元，同比增长1.5%[178][179] - 流动资产由442.29亿元增至460.12亿元，增长4.0%[178] - 存货从16.44亿元略降至16.43亿元[178] - 在建工程由1.53亿元增至1.96亿元，增长27.9%[178] - 短期借款从18.34亿元降至17.84亿元，减少2.7%[178][179] - 长期借款从0.97亿元大幅增至2.95亿元，增长204.6%[179] - 未分配利润由5.50亿元增至6.64亿元，增长20.8%[179] - 应收账款从23.72亿元增至26.75亿元，增长12.8%[181] - 母公司货币资金由4.61亿元增至5.31亿元，增长15.2%[181] - 母公司长期股权投资从23.02亿元增至23.05亿元[181] - 合同负债为1090.48万元，同比下降29.7%[182] - 一年内到期非流动负债为9935.77万元，同比增长44.3%[182] - 长期借款为1.63亿元，新增显著[182] 所有者权益与分配 - 归属于母公司所有者的综合收益总额为1.38亿元[197] - 资本公积减少2028.38万元，主要由于其他所有者权益变动[197] - 少数股东权益减少592.77万元，主要由于所有者投入减少[197] - 对所有者（或股东）的分配为-5,359,000元[198] - 本期期末所有者权益合计为3,790,642,759.19元[198] - 本年期初所有者权益合计为3,947,267,823.13元[199] - 本期综合收益总额为22,359,139.45元[199] - 所有者投入和减少资本导致权益减少-13,910,984.90元[199] - 对所有者（或股东）的分配为-20,000,000元[199] - 本期期末所有者权益合计为3,935,715,977.68元[200] - 半年度利润分配预案为不分配不转增，每10股派息0元[127] 募集资金使用 - 2021年定向增发A股募集资金799,999,995.48元（约8亿元）[119] - 公司2021年向特定对象发行股票募集资金总额为79,999.999548万元[151] - 公司募集资金计划投资总额为78,919.31万元，累计投入38,980.51万元[151][153] - 家居产品配套生产基地项目计划投资30,000万元，累计投入6,968.50万元，进度23.23%[153] - 美国亚利桑那州生产基地扩建项目计划投资17,000万元，累计投入5,229.77万元，进度30.76%[153] - 智能化信息化升级改造项目计划投资11,000万元，累计投入5,862.93万元，进度53.30%[153] - 补充流动资金项目已全额投入20,919.31万元，进度100%[153] - 公司已将前次募集资金19,378.32万元划转至美国亚利桑那州生产基地扩建项目[151] - 智能化信息化升级改造项目延期至2025年12月达到预定可使用状态[157] - 2024年3月使用1亿元闲置募集资金临时补充流动资金并于2025年3月全额归还[159] - 2024年10月新增1亿元闲置募集资金临时补充流动资金截至2025年6月末未归还[160] - 2025年3月新增1亿元闲置募集资金临时补充流动资金截至2025年6月末未归还[160] - 闲置募集资金现金管理累计投入1.8亿元实现收益151.21万元[162] 风险因素 - 原材料成本占公司生产成本比重较高，价格波动对公司成本影响较大[117] - 美联储加息导致境外子公司银行贷款利率上升，财务费用可能增加[118] - 公司从中国出口至美国的记忆绵厚垫需被征收高额反倾销税和反补贴税[122] - 出口至美国的床垫、枕头、沙发、电动床等家居产品需加征一定比例关税[122] - 从泰国、塞尔维亚出口至美国的记忆绵厚垫需被征收高额反倾销税[122] - 从西班牙出口至美国的记忆绵厚垫需被征收一定比例反倾销税[122] 公司治理与承诺 - 公司第五届董事会于2025年5月16日完成换届选举[125] - 纳入环境信息依法披露企业名单的公司数量为2个[129] - 公司控股股东倪张根承诺避免同业竞争，不以任何方式从事与公司主营业务构成竞争的业务[132] - 公司及倪张根承诺若招股书存在虚假记载等情形，将按不低于二级市场价格回购全部首次公开发行新股[132][133] - 倪张根承诺在特定条件下对公司股票进行增持：回购方案届满后10个交易日均价低于上年度每股净资产或回购完成后3个月内再次触发条件[133] - 倪张根承诺保证公司人员独立，高级管理人员不在其下属企业担任除董事、监事外的职务[133] - 承诺保证公司资产独立完整，不存在资金、资产被占用情形[133] - 承诺保证公司财务独立，建立独立财务核算体系和银行账户[133] - 承诺保证公司机构独立，拥有完整且独立运作的组织机构[133] - 所有承诺均为长期有效且正在履行中，未出现未能及时履行的情况[132][133] - 承诺保持上市公司业务独立，避免实质性同业竞争和不公平关联交易[134] - 保证上市公司拥有独立经营活动的资产、人员、资质和能力[134] - 控股股东及下属企业不直接或间接从事与上市公司主营业务构成竞争的业务[134] - 重组后主营业务不存在同业竞争或潜在同业竞争[134] - 新业务机会优先提供给上市公司选择[134] - 尽量减少与上市公司及其下属企业的关联交易[135] - 无法避免的关联交易将基于公允原则并经必要程序审核[135] - 承诺不无偿或以不公平条件向其他单位或个人输送利益[135] - 约束职务消费行为，避免浪费或超前消费[135] - 不动用公司资产从事与职责无关的投资、消费活动[135] - 公司董事会或薪酬委员会承诺薪酬制度与填补回报措施执行情况挂钩[136] - 公司未来股权激励行权条件承诺与填补回报措施执行情况挂钩[136] - 控股股东倪张根承诺不干预公司经营及不侵占公司利益（2017年生效）[136] - 控股股东倪张根承诺若违反填补回报措施将承担投资者补偿责任（2017年生效）[136] - 控股股东倪张根承诺遵守证监会新规并补充承诺（2019年生效）[136] - 董事及高管承诺职务消费约束及不动用公司资产从事无关活动（2019年生效）[136] - 控股股东倪张根重申不干预经营及承担违规补偿责任（2021年生效）[137] - 董事及高管承诺股权激励行权条件与填补回报措施挂钩（2021年生效）[137] - 报告期内无控股股东非经营性资金占用情况[138] - 报告期内无违规担保情况[139] - 公司及其控股股东报告期内诚信状况良好无债务违约或处罚情形[141] 关联交易与投资 - 控股股东倪张根与公司共同出资设立酒店公司注册资本7000万元人民币其中倪张根出资5950万元持股85%[143] - 截至2025年6月30日倪张根已实际出资1985.1万元人民币公司尚未实际出资[143] - 全资子公司与关联方共同投资设立深圳造作家居科技注册资本100万元人民币公司出资70万元持股70%[145] - 2025年半年度公司发生的关联交易均在董事会审批范围内[142] - 截至报告披露日南通造作执行事务合伙人已变更为非关联自然人卿小涛[146] 诉讼与担保 - 公司在美国犹他州地区联邦法院提起诉讼要求被告偿付4260万美元应收账款及应计利息[140] - 公司要求被告赔偿因欺诈行为导致的间接损害直接损害和附带损害以及惩罚性赔偿[140] - 公司报告期末对子公司担保余额合计为141,595.28万元[149] - 公司担保总额为141,595.28万元，占净资产比例为37.80%[149] - 公司为资产负债率超过70%的被担保对象提供担保金额为108,709.30万元[149] 股份回购与股东情况 - 202

财务表现 - 2025年上半年公司实现营业收入43.16亿元，同比增长9.35% [1] - 归属于上市公司股东的净利润1.15亿元，同比增长117.82% [1] - 经营业绩稳步提升 [1]

财务表现 - 2025年上半年营业收入43.16亿元，同比增长9.35% [1] - 净利润1.15亿元，同比增长117.82% [1]

行业与公司 * 纪要主要涉及家具出口行业及相关的出海企业 具体公司包括梦百合 爱丽家居 天振股份 佳联科技 江心家居 安科创新 涛涛车业 春风动力 捷佳股份 诺邦股份 浩洋股份 中扬自然 智游科技 浙江自然 捷亚股份 龙蟒股份 智融科技 依依股份 源飞宠物等[1][3][6][8][10][11][12] * 核心讨论围绕美国家具关税调查对出口产业链的影响以及美联储降息预期下的投资机会展开[1][2][4] 核心观点与论据 * **美联储降息预期显著升温** 联邦基金利率期货显示9月降息概率升至94% 年内降息次数预期增至2.2次 2026年底前降息次数预期增至5.3次[1][2] * **美国对进口家具启动关税调查** 特朗普政府宣布调查 旨在重振美国国内制造业 调查将在50天内完成 具体税率未定[1][4] * **中国家具出口商竞争优势稳固** 美国对家具进口依赖度高 尤其在人工密集型环节 中国制造商性价比优势突出 即使加征关税 其竞争优势不会发生根本变化 关税成本预计将在供应商 品牌商和消费者间分摊[1][5] * **短期可能出现抢出口** 在未来50天窗口期内 为赶在圣诞节前出货 可能出现抢出口现象 短期内业绩不会受到太大影响[1][5] * **出口链补涨逻辑清晰** 逻辑主要包括产品差异化实力（客户粘性 产品开发能力） 前期因关税风险导致的估值折价修复 以及新业务拓展带来的投资机会[3][8] * **出口龙头公司估值有望提升** 基于2026年预期 出口龙头公司有望获得1至1.5倍PEG估值 不再进行折价 按此计算 部分公司仍有超过30%的上涨空间[3][9] * **部分公司显现业绩拐点** 在行业整体承压的过去两到三年 捷佳股份 诺邦股份等公司实现高增长 业绩拐点显现[3][10] 其他重要内容 * **本土产能公司短期受益** 具有本土产能的公司（如梦百合 爱丽家居等）将受益于潜在加征关税带来的短期利好[1][6] * **长期趋势不变** 长期看 中国及东南亚产业链集群优势明显 中国企业产品设计与研发能力突出 头部企业品牌出海及供应链全球化趋势不变[1][7] * **关注高增长与左侧机会** 浙江自然 捷亚股份和龙蟒股份在未来两年的增速较为乐观 智融科技和浩洋股份目前处于左侧 是底部建仓机会[3][11] * **新驱动因素提升估值** 在基本面稳定情况下 自主品牌发展或收并购预期等新驱动因素可以提高公司估值 例如宠物赛道的依依股份和源飞宠物[12] * **投资建议** 建议投资者在龙头公司估值跌至一定水平后进行左侧布局 认为关税对出口公司的长期竞争力没有影响[13]

股价表现与交易数据 - 2025年8月19日收盘价8.64元人民币，单日上涨2.49% [1] - 换手率2.67%，成交量15.26万手，成交金额1.31亿元人民币 [1] - 主力资金净流入1362.01万元人民币，占成交额10.39%，其中大单净流入1304.81万元人民币（占比9.96%） [1] 财务业绩表现 - 2025年第一季度营业总收入20.43亿元人民币，同比增长12.31% [1] - 归属净利润5871.97万元人民币，同比增长196.22% [1] - 扣非净利润5821.74万元人民币，同比增长206.80% [1] 财务健康状况 - 流动比率1.024，速动比率0.641，资产负债率60.79% [1] 公司基本信息 - 成立于2003年，位于南通市，主营业务为家具制造业 [1] - 注册资本57058.688万元人民币，实缴资本57058.688万元人民币 [1] - 法定代表人为倪张根 [1] 企业投资与资产布局 - 对外投资企业数量18家，参与招投标项目60次 [2] - 拥有商标信息255条，专利信息185条，行政许可45个 [2]

板块整体表现 - 家居用品板块当日上涨0.58% 跑赢上证指数（跌0.02%）和深证成指（跌0.12%）[1] - 板块内个股分化明显 涨幅最高为帝欧家居（涨8.19%）跌幅最大为爱刚家居（跌9.97%）[1][2] - 板块资金呈现净流出状态 主力资金净流出2.08亿元 游资资金净流出6436.27万元 散户资金净流入2.72亿元[2] 领涨个股表现 - 帝欧家居领涨板块 收盘价7.00元 涨幅8.19% 成交量33.30万手 成交额2.27亿元[1] - 西大门涨幅7.68% 收盘价14.59元 成交量12.47万手 成交额1.77亿元 主力资金净流入2282.30万元（净占比12.89%）[1][3] - 松霖科技涨幅6.92% 收盘价29.06元 成交量11.56万手 成交额3.21亿元 主力资金净流入1481.64万元（净占比4.62%）[1][3] 资金流向特征 - 西大门获得最高主力净流入2282.30万元 但游资和散户资金均呈净流出状态[3] - 悦心健康主力净流入2013.58万元（净占比10.51%）但游资净流出2061.34万元[3] - 匠心家居呈现独特资金流向 主力净流入1078.24万元同时游资净流入756.95万元 但散户净流出1835.19万元[3] 成交活跃度 - 爱刚家居成交量最大达42.41万手 成交额6.73亿元 但股价下跌9.97%[2] - 帝欧家居成交活跃度居前 成交量33.30万手 成交额2.27亿元[1] - ST华鹏成交量23.36万手 成交额9842.91万元 主力资金净流入1462.44万元（净占比14.86%）[1][3]

股东减持计划实施结果 - 大股东中阅聚焦9号私募证券投资基金原持有公司股份52,380,000股，占总股本9.18% [2] - 减持计划通过集中竞价交易方式减持不超过2,875,500股（占总股本0.5%），实际减持2,875,493股（0.5%），减持后持股降至49,504,507股（8.68%）[3] - 减持时间区间为2025年8月4日至8月12日，减持价格按实施时市价确定，计划完成后无一致行动人持股变动 [3][4] 控股股东股权质押解除 - 控股股东倪张根持有公司股份193,831,195股，占总股本33.97% [8] - 截至公告日累计质押58,823,529股（占其持股30.35%），本次解除质押后暂无再质押计划 [8][10] - 公告涉及的股数占比基于公司2025年3月31日总股本计算 [9] 公告合规性说明 - 减持计划实施符合法律法规及业务规则，实际减持数量与计划一致且达到最低比例 [5][6] - 控股股东解除质押事项已履行信息披露义务，相关文件包括解除证券质押登记通知 [10][11]

控股股东持股及质押情况 - 控股股东倪张根持有公司股份193,831,195股，占总股本比例33.97% [1][2] - 本次解除质押股份数量30,000,000股，占其所持股份比例15.48%，占公司总股本比例5.26% [2] - 剩余被质押股份数量58,823,529股，占其所持股份比例30.35%，占公司总股本比例10.31% [2] - 本次解除质押时间为2025年8月12日，且公告明确披露无后续再质押计划 [2] 公告数据基准 - 所有股数占比数据均根据公司2025年3月31日总股本计算所得 [1]

股东减持基本情况 - 减持主体为中阅聚焦9号 持股5%以上股东 无一致行动人 [1] - 减持前持股数量为52,380,000股 占总股本比例9.18% [1][2] - 股份来源为协议转让取得 [2] 减持计划内容 - 计划减持不超过2,875,500股 不超过总股本0.5% [2] - 减持方式为集中竞价交易 [2] - 减持期间为公告披露后15个交易日起的3个月内 [2] - 减持价格按实施时市场价格确定 [2] 减持实施结果 - 实际减持数量2,875,493股 基本达到计划上限 [2] - 减持价格区间8.36-8.57元/股 [2] - 减持总金额24,318,329.08元 [2] - 减持期间为2025年8月4日至8月12日 [2] - 减持后持股数量降至49,504,507股 持股比例降至8.68% [2] 计划执行情况 - 实际减持情况与披露计划一致 [2] - 减持时间区间届满且已实施 [3] - 实际减持达到计划最低减持数量 [3] - 未提前终止减持计划 [3]