证券代码：603313 证券简称：梦百合 公告编号：2025-044 梦百合家居科技股份有限公司 关于回购股份比例达到 1%暨回购进展公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： | 回购方案首次披露日 | 2025/5/10 | | | | --- | --- | --- | --- | | 回购方案实施期限 | 2025 年 5 月 9 年 | 日~2026 | 5 月 8 日 | | 预计回购金额 | 0.85亿元~1.70亿元 | | | | 回购用途 | □减少注册资本 √用于员工持股计划或股权激励 □用于转换公司可转债 | | | | | □为维护公司价值及股东权益 | | | | 累计已回购股数 | 596万股 | | | | 累计已回购股数占总股本比例 | 1.04% | | | | 累计已回购金额 | 4,974.6569万元 | | | | 实际回购价格区间 | 8.14元/股~8.46元/股 | | | 一、回购股份的基本情况 梦百合家居科技股份有限公司（以下简称"公司"）于 20 ...

品牌荣誉与人物 - 梦百合家居董事长倪张根获虎啸奖"2024-2025年度品牌人物"称号，该奖项由中国商务广告协会主办，以"智驭时代"为主题，强调品牌价值坚守[1] - 倪张根坚持"提升人类深度睡眠"理念，致力于改变国人睡硬床的传统观念，赋予品牌商业价值外的社会价值[1] 行业挑战与市场现状 - 艾媒咨询数据显示65.1%中国消费者仍使用硬床垫，75.1%坚信"睡硬床对腰好"，传统观念根植千年历史[4] - 硬床与现代人体工学冲突，导致腰椎悬空、肌肉紧张，《柳叶刀》研究显示腰痛已成全球致残首因[4] 企业战略与产品定位 - 公司设立"不做硬床、不用椰棕、不碰乳胶"底线，专注研发记忆绵床垫，放弃部分销售机会[4] - 创始人持续17年呼吁"别睡硬床"，通过自媒体、发布会等渠道科普硬床危害，全网粉丝超200万[6][3] 社会公益与长期主义 - 推出"100万张硬床垫改造计划"，开展"黄昏计划"为老年人改善睡眠，捐赠学生群体0压薄垫[7][9] - 设立专项基金支持教师、消防员等群体，举办青少年围棋赛、足球赛等文体公益活动[11] 市场表现与全球化进展 - 国内家居行业调整周期中保持增长，2024年获20余位骨科专家背书，用户自发分享产品改善睡眠案例[12] - 产品销往全球110个国家地区，中美等5国设生产基地，2016年上市后累计销量超1亿件[12][14] 品牌愿景 - 创始人视改变国人睡硬床习惯为"最高历史使命"，坚持长期主义融合品牌价值与社会价值[15]

公司业务与赞助合作 - 公司现为南通支云足球俱乐部胸前广告赞助商，并在球场广告、联名产品开发等方面开展合作 [1] - 公司过往体育赞助包括英超曼联足球队（2016-2031年）、陕西联合足球俱乐部（2023年续约3年） [6] - 公司与曼联的品牌合作金额达2955万英镑（约2.89亿元人民币），分15年支付，近年每年约2000万元人民币 [7] - 公司长期赞助围棋赛事，包括世界围棋大赛、城市级及业余围棋赛事 [7] 市场反应与股价表现 - 公司股价在董秘回复赞助消息后连续两日上涨，一度冲至9.2元/股（近一年最高点），6月12日收盘8.76元/股（当日涨幅2.22%） [1] - 公司2021年股价高点36.82元/股，当前股价较峰值缩水75% [8] - 一季度业绩向好（营收20.43亿元同比增12.31%，归母净利5872万元同比增196.22%）但此前股价未超8.7元/股 [2][8] "苏超"联赛关联性争议 - 公司赞助的中超球队南通支云与"苏超"联赛中的南通队（海门珂缔缘俱乐部班底）无直接关联，后者球衣无广告赞助 [3] - 市场存在将公司赞助与"苏超"关联的误解，被指存在"将错就错"蹭热度的嫌疑 [2][4] - 明确参与"苏超"赞助的企业包括江苏银行（总冠名）、今世缘酒业、维维股份（徐州队）等 [5] 财务表现与经营情况 - 2024年营收84.49亿元（同比增5.94%），但归母净亏损1.51亿元（同比降242.04%），扣非净亏损2.8亿元（同比降376.84%） [7][8] - 亏损主因系第一大客户经营不善导致大额信用减值损失计提 [8] - 国内业务2023年表现不佳，2024年通过团队调整、门店优化等措施初见成效 [8] 行业与赛事经济影响 - "苏超"联赛预计创造超3亿元综合经济效益，平均每城市增收2000余万元 [2] - "苏超"门票从10元被炒至数百元，相关概念股如金陵体育股价从14元/股涨至33.74元/股（涨幅超1倍） [3]

证券研究报告/投资策略 机构调研、股东增持与公司回购策略周报（20250602-20250606） 投资要点 ➢ 机构调研热门公司梳理 近30天机构调研数前二十的热门公司有安培龙、汇川技术、大族激光、周大生、 中控技术、华测检测、斯迪克和曼卡龙等。近5天机构调研数前二十的热门公司有 长虹美菱、宁波银行、国脉科技、博实结、亚普股份和威胜信息等。近30天机构 调研数前二十的热门公司中评级机构家数大于或等于10家的有6家，分别为安培 龙、汇川技术、大族激光、周大生、中控技术和华测检测。深南电路、肇民科技、 大族激光2024年归母净利润相较2023年实现较大增长。 ➢ 本周A股上市公司重要股东增持情况 2025年6月2日至2025年6月6日，未有上市公司发布重要股东增持情况公告。 ➢ 本周A股上市公司回购情况 2025年6月2日至2025年6月6日，共计232家公司发布回购进展情况公告，评 级机构家数大于10家（含10家），预计回购金额上下限均值占预案日市值比 例大于1%的公司共24家，处于董事会预案阶段的为嘉益股份。 ➢ 2025/01/01-2025/06/06部分上市公司增持情况 2025年1月1日至6月6日， ...

三、 其他事项 证券代码：603313 证券简称：梦百合 公告编号：2025-043 梦百合家居科技股份有限公司 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 回购方案首次披露日 2025/5/10 回购方案实施期限 2025 年 5 月 9 日~2026 年 5 月 8 日 预计回购金额 0.85亿元~1.70亿元 □减少注册资本 √用于员工持股计划或股权激励 回购用途 □用于转换公司可转债 □为维护公司价值及股东权益 累计已回购股数 90.85万股 累计已回购股数占总股本比例 0.16% 累计已回购金额 753.6709万元 实际回购价格区间 8.14元/股~8.36元/股 一、回购股份的基本情况 梦百合家居科技股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 5 月 9 日召开 的第四届董事会第二十八次会议以 7 票同意、0 票反对、0 票弃权审议通过了《关 于以集中竞价交易方式回购公司股份方案的议案》，同意公司使用不低于人民币 份用于员工持股计划或者股权激励，回购资金来源为公司自有资金及回购专项贷 款 ...

证券代码：603313 证券简称：梦百合 公告编号：2025-043 梦百合家居科技股份有限公司 关于股份回购进展公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 三、其他事项 公司将严格按照《上市公司股份回购规则》《上海证券交易所上市公司自律监 管指引第 7 号——回购股份》等相关规定，在回购期限内根据市场情况择机做出 回购决策并予以实施，同时根据回购股份事项进展情况及时履行信息披露义务， 敬请广大投资者注意投资风险。 特此公告。 梦百合家居科技股份有限公司董事会 2025 年 6 月 7 日 | 回购方案首次披露日 | 2025/5/10 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 回购方案实施期限 | 2025 年 5 9 月 8 | 月 | 日~2026 | 年 | 5 日 | | 预计回购金额 | 0.85亿元~1.70亿元 | | | | | | 回购用途 | □减少注册资本 √用于员工持股计划或股权激励 □用于转换公司可转债 | | | ...

梦百合雄心勃勃的"2000家酒店"扩张计划，"首店"也在今年3月落地上海，不过开业的这2个月来，梦百 合遭遇了一系列的"首店"烦恼…… 文 | 空间秘探，作者 | 邹新 梦百合"首店"两个月，投资人有话说 2025年3月，以2000家0压酒店为扩张目标的梦百合，首店悄悄落子上海虹桥。开业两个月，争议似乎一 直没有断过。 "首店"坐落于上海虹桥枢纽中心，地下二层通道可直通虹桥火车站及地铁2号线、10 号线及17号线。酒 店周边围绕着虹桥天地、龙湖天街、虹桥绿谷等大型综合商业广场，选址卓越。 2024年8月，在回复投资者提问时，梦百合家居科技有限公司表示将和董事长倪张根共同出资成立酒店 公司，打造集酒店、体验、销售为一体的梦百合0压酒店。也就半年多的时间，以2000家0压酒店为扩张 目标的梦百合，首店成功落地。 酒店以打造0压生活为理念，组合梦百合家居旗下"MLILY梦百合"品牌0压床垫、0压枕、"NISCO里 境"品牌沙发、"VALUE榀至"品牌全屋定制家具等产品，这是梦百合全球首家全智能床酒店，一开业便 荣获多项设计奖，受到社会各界的广泛关注。 不过开业两个月，梦百合似乎就陷入"首店危机"，聚焦梦百合0压酒店 ...

报告行业投资评级 - 看好/维持 [2] 报告的核心观点 - 家居板块业绩边际回暖，分红比例保持高位，内销国补填补需求低谷，头部企业股息率高，外销业绩持续增长但需关注关税政策变化 [4][5][6] 根据相关目录分别进行总结 家居板块 24 年报&25 一季报 - 2024 年家居板块业绩承压，营收 2465.8 亿元同比+2.3%，归母净利润 158.6 亿元同比-13.6%，仅 Q1 增长，24Q2 - 24Q4 收入同比下行，利润端压力更大 [14] - 2025Q1 营收同比+3.9%，归母净利润同比+10.6%，利润率提升，收入利润环比改善 [14] - 2024 年板块毛利率 30.7%同比-1.6pct，2025Q1 为 29.8%同比-0.8pct，24Q2 至 25Q1 毛利率持续同比下行 [19] - 2024 年销售和管理费用率分别同比-0.1、+0.2pct，2025Q1 分别同比-0.8、-0.1pct，24 年稳定，25Q1 销售费用率下行 [19] - 2024 年净利率 6.5%同比-1.2pct，2025Q1 同比+0.5%，盈利能力回升 [19] - 2024 年分红比例按整体法计算超 60%继续提升，按算术平均法计算为 60.7%有所回落 [23] 家居内销 竣工下行压制家居自然需求，国补填补需求低谷 - 2024 年家居需求承压，建材家居销售额全年同比-3.9%，25Q1 回暖，1 - 4 月累计同比+5.3%，家具社零 3 - 4 月同比增速接近 30% [26] - 地产销售 2024 年承压，24Q4 改善，25 年以来下行但降幅收窄，竣工数据自 24 年以来持续同比下行，近期仍将承压压制家居自然需求 [29] - 2024 年 9 月以来各地家居以旧换新政策落地，2025 年补贴额度由 1500 亿翻倍至 3000 亿，大型上市公司有望提升份额 [34] 家居企业业绩边际改善，股息率高水平 - 重点公司 2024 年收入普遍同比下滑，25Q1 延续下行，定制公司 25Q1 同比降幅大多收窄，预计 Q2 业绩韧性更强 [35] - 重点公司 PE - TTM 普遍在 15 倍以内，股息率全部超过 3%，半数企业超过 5% [35] 投资建议：国补填补需求低谷，关注高股息率下的配置价值 - 国补带动家居更新需求，填补自然需求低谷，利于头部企业提升份额，建议关注股息率高、有渠道品牌优势、业绩确定性强的龙头公司及其他相关公司 [39] 家居外销 出口企业业绩持续增长，关税政策存在不确定性 - 2023 年 11 月起家具出口数据恢复同比增长，重点企业收入自 24Q1 以来持续正增长，25Q1 全部实现正增长 [40] - 特朗普上任后美国关税政策变化大，对出口造成扰动，截至 2025 年 5 月 16 日部分关税 90 天内暂缓加征 [44] - 家得宝 25Q1 库存回到 2022 年高位区间，即使未来关税稳定，零售商采购意愿或降低 [45] - 美国成屋销售数据持续低位，美国家居需求未来有增长空间 [49] 关注业绩稳定、估值低位的优质出口企业 - 9 家外销企业 2024 年 8 家收入增长，25Q1 全部增长，利润端普遍增长，估值整体回到中间水平 [52] - 建议关注业绩稳定、估值低位的优质出口企业 [55]

自2016年确立全球合作伙伴关系， MLILY梦百合与曼联已经携手走过9年光阴。9年来，双方共同开展 了丰富多彩的足球文化和品牌推广活动，如传奇球星见面会、青少年足球赛、曼联大篷车巡游等。"梦 百合X曼联英国游"是双方打造的核心IP活动之一，已连续举办多年，消费者可以通过购买指定的梦百 合X曼联联名产品参与抽奖，有机会走进英国曼联主场观赛，实地体验红魔精神，圆梦老特拉福德。 近日，MLILY梦百合携手全球合作伙伴曼联足球俱乐部，在英国曼彻斯特共同举办"梦百合X曼联英国 游"沉浸式观赛活动。在MLILY梦百合的带领下，来自中国的幸运球迷们踏入红魔圣地老特拉福德，探 访曼联幕后训练基地卡灵顿，亲历热血球赛、互动传奇球星，在旅程中，感受英伦足球的非凡魅力，并 亲身体验梦百合睡眠产品为运动员和球迷带来的深度修复力。 携手红魔九载，打造沉浸式0压英伦观赛旅程 本年度的观赛之旅，球迷们在老特拉福德球场外合影打卡，参观球场套房，还参加了由梦百合与曼联联 合举办的球迷午宴。现场有传奇球星布莱恩·罗布森惊喜现身亲切互动，并分享球场内外的故事，讲述 高强度训练背后对优质睡眠的迫切需求，让球迷对曼联有更深入直观了解的同时，也对梦百 ...

当代年轻人似乎陷入了一种集体疲惫：加班成为常态，焦虑如影随形，连睡眠都成了奢侈品。中国科学 院心理研究所发布的《中国国民心理健康发展报告(2023-2024)》显示，抑郁水平在青年群体中达到峰 值。社交媒体上，"牛马""摆烂""躺平""发疯文学"等词汇高频出现，背后折射出的不仅是身体透支，更 是年轻人一场关于生存方式与价值选择的深层危机。 为什么相比中老年群体，年轻人"累点"更低？近日，梦百合家居董事长倪张根和知名媒体人易立竞针对 这一话题展开了讨论，试图为年轻人提供一些逃离"无效内卷"的思路参考。此外，梦百合还联合小红书 在上海举办了一场"年轻人压力归0计划"，从睡眠角度为年轻人提供支持与帮助。 "无效内卷"与"意义缺失"：年轻人疲惫的根源 倪张根在对话中直言："无效内卷是效率问题，若一件事没有价值，对你的未来没有成长，就不值得 卷。"这句话精准戳中了年轻人疲惫的核心矛盾——努力与回报的错位。 国家统计局的最新数据显示，2024年，全国企业就业人员周平均工作时长为49小时，按照5天工作制计 算的话，日平均工作时长为9.8小时。一边是高强度工作，一边却是意义感的缺失，智联招聘的调研显 示，Z世代普遍"感受不到 ...