回购进展 - 截至2025年7月31日公司累计回购股份1879.3150万股 占公司总股本比例3.29% [1] - 较上次披露时回购比例增加0.49个百分点 [1] - 回购价格区间为8.070-9.139元/股 [1] 资金投入 - 累计支付回购金额16119.2413万元（不含交易费用） [1] - 通过集中竞价交易方式实施回购 [1]

赛事活动 - 第二届梦百合熬鹰杯全国业余围棋大赛决赛于7月26-27日在梦百合0压酒店举办 包含业余围棋赛和职业棋手表演赛 萌新组/低段组/高段组各8强选手通过线上选拔进入线下决赛 [1][3] - 业余围棋赛最终获奖者：萌新组冠军贺俊凯 低段组冠军杜亦炜 高段组冠军李春宇 [3] - 职业表演赛嘉宾包括战鹰二段/杨楷文九段/范蔚菁三段/郭闻潮五段等 通过大盘讲解/AI对弈/同色棋等多元化形式展现围棋文化 [1][5] 品牌合作与营销 - 梦百合与棋手战鹰深度合作 基于对科学睡眠理念的共识开展长期合作 包括合办业余赛事及联合开发枕头等产品 [7][9] - 梦百合0压酒店作为赛事场地 全客房配备0压智能床/床垫/枕头 嘉宾及选手实际体验深度睡眠产品 [10][15] - 职业棋手对产品体验给予积极反馈：杨楷文称枕头舒适且睡眠质量影响赛场表现 范蔚菁认可智能床自动调节功能 郭闻潮表示失眠改善且睡眠时间达10小时 [13][15] 产品技术优势 - 实验数据显示梦百合0压床垫使人体贴合度达82.45% 对比传统硬床缩短入睡时间49% 提升深度睡眠时间38.1% 快速眼动睡眠时间提升235.31% [17] - 深度睡眠助身体修复 快速眼动睡眠对脑力恢复至关重要 为棋手脑力竞技提供支撑 [17] - 酒店设围棋主题套房 配备与中国围棋协会联名的"妙手为梦"床垫及专属对弈空间 强化品牌与围棋文化的关联 [15] 围棋事业投入 - 公司自2013年起持续通过主办/赞助世界围棋公开赛/业余赛/少儿赛等形式推动围棋发展 [1][18] - 梦百合杯世界围棋公开赛已连续举办五届 为中国棋手提供国际交流平台并推动围棋文化全球传播 [18] - 少儿围棋交流赛覆盖全国30个省/自治区/直辖市 累计举办278场比赛 吸引18,100余名少儿参赛 其中2024年举办121场赛事 参赛8,000余人 [20] - 公司为中国国家围棋队官方舒压产品供应商 通过赛事布局从职业到业余/从成人到青少年的全方位围棋生态 [18][20]

报告核心观点 - 报告对2025年7月14日至7月18日机构调研、股东增持与公司回购情况进行梳理，给出热门公司名单和资金流向数据，并给出投资建议 [2] 机构调研热门公司梳理 - 近30天机构调研数前二十的热门公司有冰轮环境、博实结、大族数控等；近5天机构调研数前二十的热门公司有冰轮环境、燕京啤酒、兴蓉环境等 [2][11] - 近30天机构调研数前二十的热门公司中评级机构家数大于或等于10家的有6家，分别为燕京啤酒、沪电股份、中国重汽、汇川技术、华菱钢铁和北方稀土；燕京啤酒、沪电股份和中国重汽2024年归母净利润相较2023年实现较大增长 [2][11] A股上市公司重要股东增持情况 本周A股上市公司重要股东增持情况 - 2025年7月14日至7月18日，发布重要股东增持进展情况公告的公司共计3家，分别为帝欧家居、利亚德和华侨城A [3][15] 年初至2025/07/18部分上市公司重要股东增持情况 - 2025年1月1日至7月18日，发布重要股东增持进展情况公告的公司共计241家，评级机构家数大于10家（含10家）的有63家 [3][17] - 评级机构大于10家，拟增持金额上下限均值占最新公告日市值比例大于1%的公司共19家，建议关注新集能源、隧道股份、赛轮轮胎和万润股份等 [3][17] A股上市公司回购情况 本周A股上市公司回购情况 - 2025年7月14日至7月18日，共计81家公司发布回购进展情况公告，评级机构家数大于10家（含10家）的共18家 [3][20] - 预计回购金额上下限均值占预案日市值比例大于1%的共5家，公司为厦门象屿、长虹美菱、梦百合、隆盛科技和海南华铁 [3][20] 2025年部分上市公司回购情况 - 2025年1月1日至7月18日，共计1587家公司发布回购进展情况公告，评级机构家数大于10家（含10家）的共346家公司 [4][21] - 回购比例较大，预计回购金额上下限均值占预案日市值比例大于1%的有97家，处于董事会预案阶段的有嘉益股份、海兴电力、华明装备、金发科技、山推股份、三诺生物、柳工、慕思股份、牧原股份、新大陆和家家悦 [4][21] 机构资金流向 - 本周（2025/07/14 - 2025/07/18），申万一级行业中有纺织服饰、家用电器、交通运输、汽车、轻工制造、社会服务、石油石化和通信行业获得机构资金净流入 [27] - 近30天（2025/06/18 - 2025/07/18），申万一级行业中家用电器、建筑材料、交通运输、轻工制造和食品饮料行业获得机构资金净流入 [29] 投资建议 - 机构调研建议关注近30天调研热度高，评级机构家数大于或等于10家，且2024年归母净利润相较2023年实现较大增长的燕京啤酒、沪电股份和中国重汽 [32] - 重要股东增持建议关注评级机构家数大于10家（含10家），且增持金额上下限均值占最新公告日市值比例大于1%的新集能源、隧道股份、赛轮轮胎和万润股份等 [32] - 公司回购建议关注评级机构家数大于10家（含10家）且回购比例较大，已回购金额或预计回购金额上下限均值占预案日市值比例大于1%的上市公司，以及其中回购进度处于董事会预案阶段的长虹美菱、柳工、山推股份、金发科技、华明装备、海兴电力、嘉益股份、新大陆、牧原股份、慕思股份和海南华铁 [32]

报告行业投资评级 报告未提及相关内容 报告的核心观点 - 各板块景气度判断为家居板块底部企稳、新型烟草稳健向上、造纸底部企稳、包装稳健向上、宠物食品略有承压、潮玩高景气维持、两轮车底部企稳、轻工个护略有承压 [4] - 内销板块关注25年业绩增长确定性高且具备高股息支撑的内销龙头企业，外销关注具备成长逻辑或海外产能优势、盈利有望底部反转的企业 [4][9] - 新型烟草关注美国合规市场扩容及相关企业销售情况 [4][15] - 造纸包装关注纸价走势及包装企业盈利能力改善机会 [4][17] - 轻工个护&宠物板块回调重视龙头投资机会，AI眼镜关注镜片制造卡位机会 [4][19] - 潮玩首推泡泡玛特，关注新模式与新业态 [4][21] - 两轮车关注新国标带来的补库弹性和格局优化，推荐两类公司 [4][22] 根据相关目录分别进行总结 本周重点行业及公司基本面更新 家居板块 - 内销家具类社零6月同比+28.7%，7月终端需求疲软，地产景气度未明显改善；外销关税影响落地，美国降息预期抬升 [4][9] - 顾家家居股东股份冻结、高管变动，25H1业绩预计归母净利润1 - 1.2亿元，同比增长90.14% - 128.17% [10][11] - 推荐索菲亚、顾家家居等公司，各公司在战略、渠道、品类等方面有优势 [12][13] 新型烟草 - 思摩尔25H1收入同比+18%，Glo hilo销售暂无明显痛点，FDA批准JUUL部分产品销售，美国合规市场扩容趋势清晰 [4][15] - 思摩尔25H1营业收入60.13亿元，同比增长18%，调整后净利润6.88 - 7.87亿元，同比 - 9%至+4% [16] 造纸包装 - 造纸纸价横盘，白卡纸和文化用纸有望修复；包装奥瑞金25Q2盈利环比改善，同比仍承压 [4][17] - 奥瑞金25H1归母净利润8.50 - 9.96亿元，同比增速中枢为65% [18] 轻工个护&潮玩 - 轻工个护&宠物板块回调关注龙头，国货个护强调线下成长和新品周期，AI眼镜关注镜片制造 [19] - 潮玩首推泡泡玛特，25Q2盲盒线上GMV同比+94%，各品牌表现不同 [21][23] 两轮车 - 关注新国标带来的补库弹性和格局优化，推荐雅迪控股等公司 [22] - 九号公司和雅迪控股在产品、市场等方面有发展优势 [24][25] 行业重点数据及热点跟踪 新型烟草行业出口数据跟踪和一周热点回顾 - 5月国内电子烟出口金额同比 - 7.4%，各主要出口国家有不同程度下降 [26] - 全球新型烟草行业有拨款、征税、监管等热点事件 [29][33] 轻工个护宠物&潮玩板块线上销售数据 - 各板块6月线上销售额有不同变化，卫生巾同比 - 22.95%，牙膏同比 + 50.55%等 [34] 两轮车板块以旧换新数据跟踪 - 截至25年6月30日，两轮电动车以旧换新累计846.5万辆，5 - 6月平均日更新6.55万辆 [37] 家居板块行业高频数据跟踪 - 中美地产数据显示成交面积、投资、开工、竣工、销售等有不同程度变化 [40][41][46] - 家具出口及国内零售额数据显示中国6月家具出口同比 - 0.6%，国内零售额同比 + 28.7% [49] - 家具原材料价格国内软泡聚醚等有涨跌，海外MDI等价格有变动 [53] 造纸板块行业高频数据跟踪 - 造纸产业链价格跟踪显示原材料和纸品价格有不同变化 [59] - 5月纸浆和成品纸产销及进出口数据显示产量、消费量、净出口等有不同表现 [62] - 浆纸系原料及纸品价格变动受期货、需求、成本等因素影响 [67] - 废纸系原料及纸品价格废旧黄板纸等有不同走势，成品纸箱板纸等价格平稳 [70][73] - 其他主要原材料价格BOPP膜等有涨跌 [77] 本周行情回顾 - 各轻工子板块及重点公司周涨跌幅不同 [79] 重点公司估值及盈利预测 - 报告给出多家公司2024 - 2027年归母净利润预测及相关估值指标 [84]

行业概述 - 儿童床垫根据儿童骨骼发育特点设计，分为1-5-7岁、8-10岁、11-13岁、14-18岁四个成长阶段，针对性支撑脊椎发育[3][5] - 产品材质包括弹簧床垫、乳胶床垫、棕榈床垫、记忆棉床垫和3D材料床垫[3] - 核心功能包括护脊、抗菌、透气，面布需100%纯棉，内部胶水需环保材质以确保安全性[5] 市场规模 - 行业规模从2015年92.16亿元增长至2024年179.08亿元，年复合增长率7.66%[1][17] - 2024年产量约3392.84万个，需求量3080.22万个，供需缺口约312.62万个[16] - 0-14岁人口基数达2.23亿（2024年），为市场提供持续需求基础[7] 发展驱动因素 - 消费升级与科学育儿理念普及推动高端化需求，90后/95后父母更关注品质、功能与安全性[1][17] - 政策支持家装消费品以旧换新，如2025年《提振消费专项行动方案》明确家装绿色化、智能化升级[9][11] - 睡眠健康认知深化，床垫更换周期缩短，环保材料（天然乳胶、竹纤维）应用比例提升[7] 产业链分析 - 上游原材料：天然乳胶2024年产量37.14万吨，需求量102.64万吨，进口依赖度高[14] - 中游制造：全国专业儿童床垫制造商约20家（年产20万张以上），中小企业为主[20] - 下游渠道：电商平台（如京东京造）与线下专卖店并行，智能化售后服务成竞争重点[12] 竞争格局 - 头部品牌包括喜临门（2024年床垫营收52.7亿元，+5.04%）、慕思股份（26.79亿元，+3.8%）[23][25] - 市场集中度低，区域性品牌（如雅兰、晚安、穗宝）与全品类家居企业（全友、金可儿）并存[20][21] - 行业向智能化、环保化转型，缺乏核心技术的中小企业面临淘汰压力[20][28] 未来趋势 - 智能化：集成AI压力传感、温控系统及健康数据监测功能，实现动态支撑调节[27] - 环保化：水性胶粘剂替代甲醛胶水，天然乳胶/有机棉使用率提升，包装可降解化[28] - 个性化：分龄分段定制（硬度可调）、IP联名设计，结合体型扫描提供一对一解决方案[29]

控股股东股份情况 - 倪张根持有公司股份193,831,195股，占总股本33.97%[2] - 倪张根累计质押股份88,823,529股，占其持股45.83%[2] 本次质押情况 - 倪张根本次质押58,823,529股，占其持股30.35%，占总股本10.31%[3] - 质押起始日2025年7月17日，到期日2027年7月17日，质权人为信达证券[3] 本次解除质押情况 - 倪张根本次解除质押54,955,100股，占其持股28.35%，占总股本9.63%[6] - 解除质押时间为2025年7月18日，无后续再质押计划[6] 质押前后对比 - 质押及解除质押前累计质押84,955,100股，之后为88,823,529股[7]

回购方案概述 - 回购方案首次披露日为2025年5月10日 [1] - 回购实施期限为2025年5月9日至2026年5月8日 [1] - 预计回购金额范围为0.85亿元至1.70亿元 [1] 回购用途及资金来源 - 回购股份将用于员工持股计划或股权激励 [1] - 回购资金来源为公司自有资金及回购专项贷款 [1] 回购进展 - 截至2025年7月15日，累计已回购股数为1,599.9150万股，占总股本比例2.80% [1] - 累计已回购金额为13,733.6048万元 [1] - 实际回购价格区间为8.070元/股至9.139元/股 [1] 回购决策及授权 - 回购方案经公司第四届董事会第二十八次会议审议通过，投票结果为7票同意、0票反对、0票弃权 [1] - 回购价格不高于董事会决议前30个交易日股票交易均价的150% [1] - 具体回购价格由公司管理层在回购实施期间结合实际情况确定 [1] 回购实施方式 - 回购通过集中竞价交易方式实施 [1] - 回购期限为自董事会审议通过之日起不超过12个月 [1] 信息披露 - 公司已按要求披露回购股份方案公告 [1] - 公司将根据回购进展及时履行信息披露义务 [2]

回购方案 - 首次披露日为2025年5月10日[2] - 实施期限为2025年5月9日至2026年5月8日[2] - 预计回购金额0.85亿 - 1.70亿元[2] - 用途为员工持股计划或股权激励[2] 回购进展 - 截至2025年7月15日累计回购1599.9150万股[2][5] - 占总股本比例2.80%，较上次增1.34%[5] - 累计回购金额13733.6048万元[2][5] - 实际回购价格8.070 - 9.139元/股[2][5] 其他 - 资金来源为自有资金及专项贷款[3] - 回购期限不超12个月[3]

公司股份回购进展 - 截至2025年7月15日累计回购股份1599.91万股，占公司总股本比例2.80% [1] - 较上次披露数增加1.34个百分点 [1] - 回购价格区间为8.07-9.14元/股 [1] 回购资金规模 - 已支付总金额1.37亿元（不含交易费用） [1] 回购股份用途 - 回购股份将用于员工持股计划或股权激励 [1]

财务数据关键指标变化 - 2025年半年度业绩预告适用情形为实现盈利且净利润同比上升超50%[3] - 2025年半年度预计归属于上市公司股东的净利润为10000万元至12000万元，同比增加90.14%到128.17%[3][4] - 2025年半年度预计归属于上市公司股东的扣非净利润为10000万元至12000万元，同比增加78.51%到114.21%[3][4] - 上年同期归属于上市公司股东的净利润为5259.19万元[5] - 上年同期归属于上市公司股东的扣非净利润为5601.96万元[5] - 上年同期利润总额为8627.83万元[5] - 上年同期每股收益为0.09元[6] 管理层讨论和指引 - 本期业绩预增因公司加强市场开拓和品牌建设，营收稳健增长[7] 其他没有覆盖的重要内容 - 中信保对公司一客户应收账款最终赔付金额不确定，或影响业绩预告[8] - 预告数据为初步核算，具体以2025年半年度报告为准[9]