行业投资评级 未提及 核心观点 2025年9月4日国内外创投市场合计披露26起投融资事件，其中20家国内企业，6家国外企业，融资总额约208.85亿元；国务院办公厅和两部门分别印发体育产业和电子信息制造业相关政策文件 [3][12][13] 各部分总结 募资事件 - 南京市创投集团公示江苏南京先进制造产业专项母基金拟参股子基金——南京越秀战新科技产业投资基金（有限合伙）（暂定名），目标规模10亿元，拟注册落地南京市浦口区，存续期10年，重点投资智能装备制造和集成电路产业 [3] - 浙江嘉兴国有资本投资运营有限公司与浙江乍浦经济开发区（嘉兴港区）举行新兴产业引导基金框架协议签约仪式，预计基金总规模10亿元，重点聚焦新材料、新质生产力等领域 [5] 大额融资 - 上海曦智科技股份有限公司完成超15亿元C轮融资，投资方包括中国国新基金等，融资将加速核心技术开发和光电混合算力规模化落地进程 [6] - 龙胜华晨完成1200万元天使轮融资，融资用于自研数字化供应链平台迭代升级等，公司聚焦新能源产业全链条供应链服务 [7] - 四川鼎隆创智科技集团有限公司完成1000万元天使轮融资，由众璟投资控股（海南）有限公司领投，融资用于智能装备核心技术研发等 [8] - Khazna Data完成26.2亿美元战略融资，投资方包括阿布扎比第一银行等，融资支持其在阿联酋及国际市场扩张计划 [10] 全球IPO - 华新精科于9月5日成功在上海交易所上市，募资8.14亿元，公司专注于精密冲压领域产品研发、生产和销售 [11] 政策聚焦 - 国务院办公厅印发《关于释放体育消费潜力进一步推进体育产业高质量发展的意见》，提出到2030年培育一批具有世界影响力的体育企业和体育赛事，开展低空赛事活动促进低空体育消费 [12] - 工业和信息化部、市场监督管理总局印发《电子信息制造业2025 - 2026年稳增长行动方案》，提出2025 - 2026年规模以上计算机等制造业增加值平均增速在7%左右，电子信息制造业年均营收增速达到5%以上，到2026年营收规模和出口比例在41个工业大类中保持首位 [13]

新股发行与上市 - 华新精科(603370)于2025年9月5日上市，发行价格为18.6元[1] 要约收购与现金选择权 - 抚顺特钢(600399)要约收购申报期为2025年8月12日至9月10日[1] - *ST天茂(000627)现金选择权申报期为2025年9月15日至9月19日[1] 异常波动与风险警示 - 开普云(688228)发布严重异常波动公告[1] - 多只ST及*ST股票（如*ST三圣、*ST华微、*ST天茂等）发布异常波动或风险警示公告[1][4][6] 可转债动态 - 金威转债(127111)于2025年9月8日上市[6] - 多只可转债（如爱玛转债、安克转债、九丰定01/02等）转股价格调整生效日期集中在2025年9月上旬[6] - 多只可转债（如海亮转债、华宏转债、大元转债等）赎回登记日集中在2025年9月中下旬[6] 债券回售与摘牌 - 多只债券（如禾丰转债、佳禾转债、22先行01等）回售申报期集中在2025年9月上旬[7] - 多只债券（如21镇公04、22川电01、23浙农01等）提前摘牌日集中在2025年9月中旬[7] 基金相关公告 - 多只ETF基金（如科技ETF、智能制造ETF、科创人工智能ETF华宝等）份额拆分日定为2025年9月5日[6] - 深创100ETF(159716)转型选择期为2025年8月26日至9月8日[6]

公司上市与市场地位 - 华新精科成功登陆上交所主板 [1] - 公司是国家专精特新"小巨人"企业 为宝马驱动电机铁芯全球唯二、国内唯一供应商 [3] - 2021至2023年精密冲压铁芯销售金额在全球及中国内资厂商中均排名前五 [6] 业务发展与收入表现 - 新能源驱动电机业务收入三年增长超两倍 [3] - 新能源汽车驱动电机铁芯产品收入从2021年2.35亿元跃至2024年8.28亿元 年复合增长率52.1% 占主营业务收入比例从32.0%提升至64.7% [6] - 2022至2024年营业收入从11.92亿元增至14.21亿元 年均复合增长9.2% 净利润从1.14亿元增长至1.50亿元 年均复合增长率14.7% [7] - 2025年上半年营业收入7.52亿元 同比增长19.4% 净利润0.98亿元 同比增长13.5% [7] 技术优势与生产能力 - 掌握模内点胶技术、超薄硅钢量产能力 核心工艺涵盖模内点胶、多工位激光焊接等关键技术 [7] - 具备0.2mm超薄硅钢批量生产能力 掌握自扣铆、氩弧焊等先进工艺 [8] - 截至2024年末新能源汽车驱动电机铁芯年产能达6.02万吨 全球市场占有率约8.12% [8] - 已取得80项授权专利 其中发明专利18项 [7] 客户结构与研发投入 - 与宝马、比亚迪、采埃孚、法雷奥、汇川技术等头部客户建立长期合作 [8] - 2024年前五大客户销售收入占比57.90% 对宝马、汇川技术和比亚迪的销售额均超1.8亿元 [8] - 近三年累计研发费用约1.3亿元 占营业收入3.4% 研发团队80人 [8] 行业背景与市场机遇 - 全球新能源汽车销量从2021年670万辆增长至2024年1823.6万辆 [9] - 据QY Research预测 2030年全球汽车驱动电机铁芯市场规模将达到46.78亿美元 年均复合增长率约11.85% [9] - 公司显著受益于行业高端化转型与核心部件自主化浪潮 [3] IPO募资与战略规划 - 计划公开发行不超过4373.75万股 募集资金用于扩产及研发 [9] - 4.45亿元用于新能源车用驱动电机铁芯扩建项目 新增年产100万套高端驱动电机定转子铁芯产能 [10] - 0.67亿元投向精密冲压及模具研发中心项目 重点研发模内点胶、新型硅钢材料应用等前沿技术 [10] - 2亿元用于补充流动资金 优化财务结构 [10] 全球布局与未来发展 - 已在新加坡、墨西哥设立子公司 持续拓展海外布局 [11] - 通过上市加速全球供应链整合 深化与国际客户的合作 [11] - 公司有望进一步提升全球市场份额和综合竞争力 [11]

公司上市与发行概况 - 华新精科于9月5日在沪市主板上市 股票代码603370 SH [1] - 发行价为18 6元/股 机构报价中位数为19 32元/股 [4] - 发行后总市值达32 54亿元 发行市盈率21 68倍 [4] 业务与产品结构 - 公司专注于精密冲压铁芯及配套模具的研发生产与销售 [1] - 精密冲压铁芯业务收入占比稳定超过90% 其中新能源汽车驱动电机铁芯占比超50% [6] - 产品类型涵盖新能源车驱动电机铁芯 微特电机铁芯 电气设备铁芯及点火线圈铁芯 [6] - 2021-2023年公司在全球及中国汽车铁芯内资厂商销售额排名前三 [6] 财务业绩表现 - 2024年营业收入14 21亿元 净利润1 5亿元 2023年营收11 89亿元 净利润1 56亿元 [6] - 2025年1-6月营业总收入7 52亿元 同比增长19 40% 净利润9834 5万元 同比增长13 52% [6] - 2022年营收11 92亿元 净利润1 14亿元 [6] 技术实力与认证 - 截至2025年6月30日拥有授权发明专利和实用新型专利共80项 [7] - 2022年获江苏省专精特新中小企业认证 2023年获国家级专精特新"小巨人"企业认证 [7] 客户资源与市场地位 - 客户包括比亚迪 汇川技术 法雷奥 采埃孚 博格华纳等知名企业 [7] - 2023年以来获得华域汽车 索恩格 中车时代 舜驱动力等新客户定点 [7] - 成为宝马项目直接采购铁芯模式下全球唯二供应商及唯一中国供应商 [7] 产能利用与扩张计划 - 2022-2024年新能源驱动电机铁芯产能利用率分别为84 98% 48 71% 60 97% [8] - 同期微特电机铁芯产能利用率分别为43 4% 41 43% 66 59% [8] - 募集资金主要投向新能源车用驱动电机铁芯扩建项目 拟投入4 45亿元 占比62 44% [4] - 项目达产后将新增年产100万套高端驱动电机定转子铁芯产能 [7] 行业比较与估值 - 可比公司通达动力动态市盈率38 62倍 神力股份89 47倍 隆盛科技44 14倍 [4] - 公司发行市盈率21 68倍 低于可比公司平均水平 [4]

公司发展历程 - 2002-2009年建厂立业阶段 主营电气设备铁芯 开拓微特电机铁芯业务 客户包括美的集团/史丹利百得/博世电动工具等[2] - 2009-2018年产品突破阶段 形成电气设备/家用电器/汽车用铁芯三大产品系列 2016年通过西门子认证切入新能源驱动电机市场[3] - 2018年至今快速发展阶段 成为全球主流供应商 新能源驱动电机铁芯收入从2021年2.35亿元跃至2024年8.28亿元 三年增长超两倍 年复合增长率达52.1%[4] 技术实力与产能 - 掌握模内点胶/多工位激光焊接等核心技术 拥有80项授权专利（含18项发明专利） 具备0.2mm超薄硅钢批量生产能力[5][6] - 新能源驱动电机铁芯年产能达6.02万吨 全球市场占有率约8.12% 位列国内汽车零部件内资企业前三[6] - 近三年累计研发投入1.3亿元 占营业收入3.4% 研发团队80人 获评国家级专精特新"小巨人"企业[6] 客户与市场地位 - 宝马驱动电机铁芯全球唯二/国内唯一供应商 占据其50%份额 其他客户包括比亚迪/采埃孚/法雷奥/汇川技术等头部企业[1][5] - 2024年前五大客户销售收入占比57.90% 其中对宝马/汇川技术/比亚迪销售额均超1.8亿元[6] - 精密冲压铁芯销售金额在全球及中国内资厂商中均排名前五 新能源驱动电机铁芯销量稳居内资前二[4][6] 财务表现 - 2022-2024年营业收入从11.92亿元增至14.21亿元 年均复合增长9.2% 净利润从1.14亿元增长至1.50亿元 年均复合增长率14.7%[5] - 2025年上半年营业收入7.52亿元（同比增长19.4%） 净利润0.98亿元（同比增长13.5%）[5] - 新能源驱动电机铁芯收入占比从2021年32.0%大幅提升至2024年64.7%[4] 行业背景与IPO计划 - 全球新能源汽车销量从2021年670万辆增长至2024年1823.6万辆 驱动电机铁芯市场规模预计2030年达46.78亿美元 年均复合增长率约11.85%[7] - IPO募集资金主要用于新能源车用驱动电机铁芯扩建项目（投资4.45亿元 新增年产100万套产能）/精密冲压及模具研发中心项目（投资0.67亿元）/补充流动资金2亿元[8][9] - 母公司资产负债率40.67% 已在新加坡/墨西哥设立子公司 通过上市深化全球供应链布局[9]

新股上市与市场参与 - 华新精科于9月5日登陆沪市主板 成为股市新成员[1] - 沪市主板打新无资金门槛限制 普通账户可轻松参与 参与门槛极低[1] - 新股发行吸引大量投资者申购 中签机会微乎其微 呈现粥少僧多格局[1] 投资者行为与心理 - 中签新股带来巨大喜悦 但面临卖出时机选择的心理考验[3] - 投资者担忧过早卖出错失股价上涨 或过晚卖出遭遇股价跳水[3] - 当前A股持续震荡回调加剧投资者纠结情绪 对牛市预期产生疑虑[3] 市场格局与监管导向 - 本轮行情可能成为中国资本市场真正意义上的慢牛开端[4] - 监管层从前两轮牛市泡沫破裂中吸取教训 避免重蹈覆辙[4][5] - 国家队机构如中央汇金成为市场定海神针 持有重仓蓝筹核心股[5] - 机构资金发挥市场维稳作用 引导价值为王的健康行情发展[5] 慢牛特征与市场展望 - 慢牛行情呈现蜿蜒向上特征 包含缓坡 下坡和阶段性调整[7] - 市场近期调整被视为必要降温 有助于重新校准节奏[7] - 慢牛市场注重基本面支撑和稳定节奏 减少短期投机氛围[7] - 政策定力 机构定力与经济复苏形成合力 支撑长期慢牛逻辑[7]

公司上市与股权结构 - 华新精科于9月5日在上海证券交易所上市 股票代码603370 [1] - 公司控股股东为苏盛投资 直接持股55.78% 通过德诚钢铁和子泰机械间接持股4.59% 合计控制60.37%股权 [2] - 实际控制人为郭正平及其女儿郭云蓉、郭婉蓉 通过多层持股结构合计控制公司68.97%股权 [2] 业务与产品定位 - 公司专注于精密冲压领域产品的研发、生产和销售 [2] - 主要产品为各类精密冲压铁芯及与铁芯生产相关的精密冲压模具 [2] 融资与资金用途 - 本次发行募集资金总额8.14亿元 净额7.27亿元 [3] - 募集资金将用于新能源车用驱动电机铁芯扩建项目、精密冲压及模具研发中心项目和补充流动资金项目 [3]

公司上市与发行信息 - 华新精科于9月5日在沪市主板上市 股票代码603370SH [1] - 发行价为每股186元 机构报价中位数为每股1932元 [4] - 发行后总市值为3254亿元 发行市盈率2168倍 [4] 业务与产品结构 - 公司专注于精密冲压铁芯的研发生产和销售 主要产品包括新能源汽车驱动电机铁芯微特电机铁芯电气设备铁芯和点火线圈铁芯 [6] - 精密冲压铁芯业务收入占比稳定在90%以上 其中新能源汽车驱动电机铁芯产品占50%以上收入份额 [6] - 公司还向客户提供生产铁芯所需的精密冲压模具 [6] 财务业绩表现 - 2022年2024年营业收入分别为1192亿元1189亿元和1421亿元 净利润分别为114亿元156亿元和15亿元 [6] - 2025年16月营业总收入752亿元 同比增长1940% 净利润98345万元 同比增长1352% [6] - 归母净利润同比增长率在2024年达到120% [4] 行业地位与竞争优势 - 2021年至2023年公司在全球及中国汽车铁芯领域内资厂商中合计销售额均排名前三 [6] - 公司是高新技术企业 2022年获江苏省专精特新中小企业认证 2023年获国家级专精特新小巨人企业认证 [7] - 拥有授权发明专利和实用新型专利共80项 [7] 客户与市场拓展 - 2023年以来获得比亚迪汇川技术巨一科技法雷奥采埃孚等存量客户及华域汽车索恩格博格华纳无锡星驱中车时代舜驱动力等新客户定点 [7] - 公司是宝马项目直接采购铁芯模式下唯二的全球铁芯供应商 也是唯一的中国供应商 [7] 产能与募集资金用途 - 募集资金主要投向新能源车用驱动电机铁芯扩建项目拟投入445亿元占比6244% 精密冲压及模具研发中心项目投入067亿元占比947% 补充流动资金项目投入2亿元占比2809% [4] - 扩建项目达产后将新增年产新能源车高端驱动电机定转子铁芯100万套 [7] - 20222024年新能源汽车驱动电机铁芯产能利用率分别为8498%4871%和6097% 微特电机铁芯产能利用率分别为434%4143%和6659% [8] 可比公司估值 - 可比公司通达动力动态市盈率3862倍 神力股份8947倍 隆盛科技4414倍 [4]

隔夜全球主要股指表现 - A股三大指数集体下跌 上证指数跌1.25% 深证成指跌2.83% 创业板指跌4.25% 北证50跌0.8% 沪深两市成交额约25442.57亿元 较前一个交易日放量约1801.71亿元 [1] - 港股三大指数午后持续走低 恒生指数跌1.12%或284.92点报25058.51点 恒生国企指数跌1.25%报8937.09点 恒生科技指数跌1.85%报5578.86点 全日成交额3022.33亿港元 [1] - 美股三大指数集体上涨 标普500指数涨0.83%报6502.08点创收盘历史新高 道琼斯指数涨0.77%报45621.29点 纳斯达克综合指数涨0.98%报21707.69点 均处于纪录高位附近 [1] 新股上市信息 - 华新精科今日上市 证券代码603370 发行价格18.6元/股 发行市盈率21.68倍 公司专注于精密冲压铁芯及模具研发生产 产品供应国内外大型汽车零部件厂商及电机制造企业 [2] 体育产业政策动态 - 国办发布推进体育产业高质量发展意见 要求做大做强体育企业 支持民营企业参与体育产业投资建设 扩大规模以上体育企业数量 引导体育装备企业向专精特新方向发展 [3][4] - 推动公共体育场馆绿色低碳智能转型 支持符合条件的体育场馆设备纳入大规模设备更新支持范围 培育专业化体育场馆运营主体和服务品牌 [3][4] 银行板块市值变动 - 农业银行9月4日大涨超5% 总市值升至2.55万亿元 首次超越工商银行（2.49万亿元）成为A股总市值冠军 年内市值累计增长7219亿元 增长规模位居A股第一 [3]

新股上市 - 沪市主板新增1只新股华新精科上市 股票代码603370 [1] - 当日无新股申购安排 [1]