板块市场表现 - 11月13日电机板块整体上涨0.71%，领先个股为安乃达，涨幅达6.44% [1] - 当日上证指数上涨0.73%至4029.5点，深证成指上涨1.78%至13476.52点 [1] - 板块内多数个股收涨，涨幅居前的包括江特电机（5.73%）和中电电机（2.63%） [1] 个股交易情况 - 安乃达成交量为4.94万手，成交额为2666万元 [1] - 江特电机成交量最高，达203.81万手，成交额为24.63亿元 [1] - 卧龙电驱成交额达23.08亿元，为板块最高 [1] 板块资金流向 - 电机板块主力资金净流出1515.34万元 [3] - 游资资金净流出6056.82万元，而散户资金净流入7572.17万元 [3]

股价表现与交易数据 - 11月13日盘中股价上涨2.01%，报30.39元/股，成交4973.08万元，换手率0.71%，总市值71.30亿元 [1] - 主力资金净流出9.93万元，大单买入434.67万元（占比8.74%），卖出444.60万元（占比8.94%） [1] - 今年以来股价累计上涨28.12%，近5个交易日涨0.30%，近20日涨20.79%，近60日涨5.78% [1] - 今年以来1次登上龙虎榜，最近一次为3月12日，当日龙虎榜净买入6813.98万元，买入总计1.14亿元（占总成交额19.63%），卖出总计4588.03万元（占总成交额7.90%） [1] 公司基本情况 - 公司全称为八方电气(苏州)股份有限公司，位于江苏省苏州工业园区，成立于2003年7月28日，于2019年11月11日上市 [1] - 主营业务为电踏车电机及配套电气系统的研发、生产、销售和技术服务 [1] - 主营业务收入构成为：电踏车电机43.60%，套件24.89%，一体轮电机21.26%，电池9.95%，其他(补充)0.30% [1] 行业与概念板块 - 所属申万行业为电力设备-电机Ⅱ-电机Ⅲ [2] - 所属概念板块包括小盘、锂电池、融资融券、基金重仓、专精特新等 [2] 股东与股本结构 - 截至9月30日股东户数1.77万，较上期减少8.12%，人均流通股13242股，较上期增加8.66% [2] - 十大流通股东中，香港中央结算有限公司为第五大股东，持股233.03万股，较上期减少227.65万股 [3] - 华商远见价值混合A为第六大股东，持股149.28万股，较上期增加53.54万股 [3] - 华商乐享互联灵活配置混合A为第七大股东，持股145.17万股，较上期增加25.13万股 [3] - 华商甄选回报混合A为第八大股东，持股81.89万股，较上期增加11.92万股 [3] - 华商品质价值混合A为第十大股东，持股61.02万股，为新进股东 [3] 财务业绩 - 2025年1月-9月实现营业收入10.34亿元，同比增长2.14% [2] - 2025年1月-9月归母净利润6689.96万元，同比增长30.52% [2] 分红记录 - A股上市后累计派现10.32亿元 [3] - 近三年累计派现4.31亿元 [3]

板块整体表现 - 11月11日电机板块整体下跌1.04%，表现弱于大盘，当日上证指数下跌0.39%，深证成指下跌1.03% [1] - 板块内个股表现分化，10只个股上涨，10只个股下跌 [1][2] 领涨个股表现 - 方正电机领涨板块，收盘价15.98元，涨幅达9.98%，成交量为175.13万手，成交额为27.10亿元 [1] - 佳电股份涨幅5.14%，收盘价15.33元，成交量59.43万手，成交额8.90亿元 [1] - 迪贝电气上涨2.51%，收盘价20.02元，成交额9726.74万元 [1] 领跌个股表现 - 八方股份领跌板块，跌幅4.96%，收盘价30.27元，成交额2.34亿元 [2] - 卧龙电驱下跌3.20%，收盘价42.05元，成交量73.74万手 [2] - 华阳智能下跌2.23%，收盘价47.84元，成交额3695.13万元 [2] 板块资金流向 - 电机板块整体呈现主力资金净流出5.65亿元，游资资金净流出1.81亿元，散户资金净流入7.46亿元 [2] - 方正电机获得主力资金净流入1.98亿元，主力净占比达7.30% [3] - 佳电股份主力资金净流入1283.47万元，主力净占比1.44% [3] - 江南奕帆主力资金净流出190.90万元，主力净占比-7.60% [3]

行业与公司 * 纪要涉及八方股份（电踏车电机业务）和量子计算行业[1] 八方股份核心业务与市场 * 八方股份核心业务是电踏车的中置电机和轮毂电机[4] * 中置电机具有较大扭矩 方便加速和爬坡 整体价格较高[4] * 全球eBike渗透率相对较低 仅为18% 欧洲渗透率约为30% 美国和日本则不到10%[7] * eBike市场高度集中 在欧洲 博士、禧玛诺和八方三家公司市占率远超50%[8] * 受行业库存影响 八方股份在欧洲市场占有率约为25%[9] 八方股份业绩与前景 * 2025年第三季度八方股份实现收入3.91亿元 同比增长18%[3] * 2025年第三季度单季度归母净利润达到3500万元 环比增长235% 业绩超预期[3] * 电踏车行业经历2023-2024年去库存周期后 预计2025年下半年起将迎来新一轮补库周期[2][6] * 凭借品牌力、设计定制及维保能力 公司有望进一步提升市场份额[2][10] * 中置电机占比提升将改善公司整体毛利率[2][10] * 预计2025年公司净利润将达1亿元左右 2026年乐观估计可达2亿元[10] 量子计算优势与原理 * 量子计算通过量子比特实现信息叠加与纠缠 在计算复杂问题时具有指数级优势[11] * 核心原理为量子叠加、纠缠与干涉[2][11] * 相比经典计算 量子计算通过并行运算大幅提升效率 二者是差异化发展关系[12] * 应用领域包括金融组合优化、生物制药分子模拟及工程材料设计等[5][11][21] 量子计算技术路线与全球格局 * 技术路线多样 包括超导、硅半导体、离子阱、光量子等 超导技术产业化进展稍领先[13] * 中国在量子计算研究发展迅速 在光量子和超导技术方面已达到国际先进水平[14] * 全球主要经济体加大政策支持 美国将2025-2029财年拨款额度上调至27亿美元[2][15] * 美国对中国量子科技实施出口和投资限制 中国积极推进核心设备国产替代[16] 量子计算产业链与发展目标 * 产业链分为上游（核心器件和基础设施）、中游（整机制造与系统集成）和下游（行业应用）[5][18] * 2024年全球市场规模为50亿美元 到2035年预计达到8000亿美元 复合年增长率超过55%[17] * 上游核心设备市场规模到2035年有望达到2500亿美元[5][18] * 制冷稀释机是超导量子芯片稳定运行的关键设备 欧美厂商主导 中国加速国产替代[5][19] * 测控系统是量子比特控制、测量与纠错的重要设备 国内企业已推出商业化产品[5][20]

纪要涉及的行业与公司 * 电踏车行业及核心零部件供应商八方股份[1] 核心财务表现与市场情况 * 2025年第三季度收入同比增长2.4%，前三季度增长约2%，第三季度单季增长达18%[3] * 利润同比增加56倍，主要由于去年同期基数较低（仅3000多万元）、收入增长带动产能利用率提升以及成本控制措施[2][3] * 公司通过剥离电摩事业部减少费用2000万元以上，并通过人员优化降低费用支出[4] * 前三季度整体毛利率下降1.6%，主要受毛利率仅为个位数的天津业务和毛利率降至10%-20%的速通业务拖累[15] * 公司预计第四季度销量可能增加，但由于价格下降，收入未必显著上升，业绩存在波动性[25] 欧洲市场需求、库存与行业趋势 * 欧洲市场库存自2025年9月起趋于平稳，2024年存在90万辆的去库现象[5] * 预计2026年需求将比2025年好转，但行业增速可能维持在5%-10%左右，公司期望超越行业平均增速[6] * 电踏车行业存在平均约五年的更换周期，预计2025-2026年将迎来一波集中更换潮[7][8] * 欧洲市场出现消费降级，高价位整车（5000欧元以上）销售困难，2000-3000欧元及800-1200欧元车型需求增加[9] * 消费降级趋势为八方股份等低价位品牌提供了市场机会，特别是在德国等原本由博世主导的市场[10] 公司市场份额与竞争格局 * 公司市场份额稳定在20%左右，最高峰时达到23%，预计从2025年开始呈现缓慢上升趋势[3][11] * 市场份额增长动力包括消费降级、以及在北欧和东欧等新兴市场，性价比高的产品更受欢迎[12] * 主要竞争对手包括博世、史玛诺（中置电机）以及安耐达、麦斯动力（人工定制产品）[19] 产品结构与业务布局 * 公司收入中，中置电机占比约40%，轮毂电机占比约60%，中置电机价格约为轮毂电机的四倍[20] * 除电机外，公司还生产控制器、仪表和电池，但电池业务收入占比不到10%[23][24] * 公司正在研发无人机电机项目，预计2025年底推出样品[17] * 公司业务还包括手推车和轮椅车，但订单量较小[17] 其他区域市场情况 * 美国市场年需求量约100万辆，关税正常化后预计恢复稳定，2025年四季度到2026年一季度可能迎来出货小高峰[13] * 中国市场E-Bike总量很小（每年仅一两千辆），爆发式增长困难，但国内电动车业务因新国补政策同比增速达40%-50%[13][14] 产能利用与增长驱动 * 公司整体产能利用率较低，苏州工厂产能利用率约为60%，已停用三条生产线[16] * 未来收入增长主要依赖自身市场份额提升和行业渗透率提高（欧洲市场渗透率约30%，有提升至50%的潜力）[21] * 产能利用率提升将对毛利和净利润产生积极影响[16]

公司治理与信息披露 - 公司董事会于2025年10月29日以现场结合通讯方式召开第三届董事会第十一次会议，会议应出席董事6名，实际出席6名，召集及表决程序合法有效[10][11][13] - 董事会审议通过《2025年第三季度报告》及《关于修订公司部分治理制度的议案》，两项议案均获得6票同意，0票反对，0票弃权[11][13][15] - 公司计划于2025年11月26日举行第三季度业绩说明会，董事长兼总经理王清华先生、董事会秘书兼财务总监周琴女士及独立董事张为公先生将参会[19][23] 财务报告与沟通安排 - 公司2025年第三季度财务报表未经审计，已包含合并及母公司的资产负债表、利润表和现金流量表[3][6][7] - 业绩说明会将于2025年11月26日11:00-12:00通过上证路演中心以网络互动形式召开，投资者可在2025年11月19日至11月25日16:00前提问[18][19][20] - 投资者可通过登录上证路演中心网站或发送邮件至公司邮箱参与业绩说明会，会后可查看会议主要内容[19][20][21]

公司业绩表现 - 1-3Q25营业收入10.34亿元，同比增长2.13% [1] - 3Q25单季收入3.91亿元，同比增长18.26%，环比增长14.11% [1] - 1-3Q25归母净利润0.67亿元，对应每股盈利0.28元，同比增长30.51% [1] - 3Q25单季归母净利润0.35亿元 [1] - 三季度净利率8.9%，环比提升5.9个百分点 [1] 盈利能力分析 - 1-3Q25毛利率21.8%，同比下降3.9个百分点 [1] - 3Q25单季毛利率21.6%，环比提升1.5个百分点 [1] - 1-3Q25销售费用率3.2%，同比下降3.3个百分点 [1] - 1-3Q25管理费用率7.4%，同比下降1.7个百分点 [1] - 1-3Q25研发费用率4.0%，同比下降2.6个百分点 [1] - 1-3Q25财务费用率-0.4%，同比下降2.6个百分点 [1] 行业需求趋势 - 欧洲电踏车行业进入新一轮成长周期 [1] - 电踏车终端需求正逐步复苏，市场景气度逐步回暖 [2] - 德国自行车及电动自行车总销售在第一季度达88.5万辆，同比增长近11% [2] 盈利预测与估值 - 维持2025年盈利预测基本不变 [3] - 上调2026年盈利预测32.3%至2亿元 [3] - 当前股价对应2026年32.6倍市盈率 [3] - 维持目标价35.0元不变，对应41倍2026年市盈率 [3] - 目标价较当前股价有25.2%的上行空间 [3]

公司股东信息 - 截至2025年9月30日，公司股东人数为17717户 [1]

公司股份 - 公司于2019年9月20日核准首次发行3000万股，11月11日在上海证券交易所上市[6] - 公司注册资本为23461.7979万元[7] - 公司设立时普通股总数为8100万股，由全体股东认购[15] - 王清华、贺先兵、俞振华于2017.05.31以净资产折股方式分别认购4860万股、2081.7万股、1158.3万股[15] - 公司已发行股份数为23461.7979万股，均为普通股[15] 股份相关规定 - 公司为他人取得股份提供财务资助累计总额不得超已发行股本总额的10%[17] - 董事、高级管理人员任职期间每年转让股份不得超所持本公司股份总数的25%[24] - 董事、高级管理人员、持有本公司股份5%以上的股东，6个月内买卖股票所得收益归公司所有[24] 股东权益与义务 - 股东享有获得股利、参与股东会等权利[28] - 股东承担遵守法规章程、缴纳股款等义务[36] - 控股股东、实际控制人应依法行使权利、履行义务[38] 担保与交易审议 - 公司及控股子公司对外担保总额达最近一期经审计净资产50%后提供的担保须股东会审议[46] - 公司对外担保总额达最近一期经审计总资产30%后提供的担保须股东会审议[46] - 公司一年内向他人提供担保金额超最近一期经审计总资产30%的担保须股东会审议，且需出席会议股东所持表决权三分之二以上通过[46] - 为资产负债率超70%的担保对象提供的担保须股东会审议[46] - 单笔担保额超最近一期经审计净资产10%的担保须股东会审议[46] - 公司拟与关联人达成交易金额3000万元以上且占最近一期经审计净资产绝对值5%以上的关联交易须股东会审议[47] - 交易涉及资产总额占最近一期经审计总资产50%以上须提交股东会审议[47] - 交易标的涉及资产净额占最近一期经审计净资产50%以上且绝对金额超5000万元须提交股东会审议[48] 财务资助审议 - 单笔财务资助金额超公司最近一期经审计净资产10%应在董事会审议后提交股东会审议[51] - 最近12个月内财务资助金额累计计算超公司最近一期经审计净资产10%应在董事会审议后提交股东会审议[51] 股东会相关 - 单独或合计持有公司10%以上股份的股东，在董事会不同意或未反馈时可向审计委员会提议召开临时股东会[57] - 审计委员会同意召开临时股东会，应在收到请求5日内发出通知[57] - 连续90日以上单独或合计持有公司10%以上股份的股东，在审计委员会未按时发通知时可自行召集和主持[57] - 股东会决议公告前，召集股东持股比例不得低于10%[60] - 单独或合计持有公司1%以上股份的股东，可在股东会召开10日前提出临时提案[62] - 召集人收到临时提案后2日内发出补充通知[62] - 年度股东会召开20日前、临时股东会召开15日前以公告通知股东[62] - 股东会网络投票开始时间不得早于现场股东会前一日下午3:00、不得迟于当日上午9:30，结束时间不得早于现场股东会结束当日下午3:00[64] - 股权登记日与会议日期间隔不多于7个工作日且不得变更[64] - 会议记录保存期限为10年[73] - 股东会普通决议需出席股东所持表决权过半数通过，特别决议需三分之二以上通过[77] - 一年内购买、出售重大资产或提供担保金额超公司最近一期经审计总资产30%，需特别决议通过[79] - 股东买入超规定比例的有表决权股份，36个月内不得行使表决权且不计入总数[80] - 董事会、独立董事、持股1%以上股东或投资者保护机构可公开征集股东投票权[80] - 关联交易普通决议需出席非关联股东所持表决权过半数通过，特别决议需三分之二以上通过[83] 董事会相关 - 董事会由六名董事组成，设董事长一人，职工代表担任的董事一人，独立董事二人[105] - 董事长由董事会以全体董事的过半数选举产生[106] - 董事任期三年，任期届满可连选连任[103] - 兼任高级管理人员职务的董事以及由职工代表担任的董事，总计不得超过公司董事总数的二分之一[103] - 董事会每年至少召开两次会议，于会议召开10日以前书面通知全体董事[113] - 代表1/10以上表决权的股东、1/3以上董事或者审计委员会，可提议召开董事会临时会议，董事长应在接到提议后10日内召集和主持[113] - 董事会召开临时会议通知时限为会议召开前2日[113] - 董事会会议应有过半数的董事出席方可举行，决议须经全体董事的过半数通过[114] 独立董事规定 - 直接或间接持有公司已发行股份1%以上或者是公司前十名股东中的自然人股东及其相关亲属不得担任独立董事[124] - 在直接或间接持有公司已发行股份5%以上的股东或者在公司前五名股东任职的人员及其相关亲属不得担任独立董事[124] - 独立董事应具有5年以上履行职责所必需的法律、会计或经济等工作经验[126] 利润分配 - 公司每年以现金方式分配的利润应不低于当年实现的可分配利润的20%[164] - 公司连续三年以现金方式累计分配的利润不少于最近三年实现的年均可分配利润的30%[166] - 公司发展阶段属成熟期且无重大资金支出安排，现金分红在本次利润分配中所占比例最低应达80%[168] - 公司发展阶段属成熟期且有重大资金支出安排，现金分红在本次利润分配中所占比例最低应达40%[168] - 公司发展阶段属成长期且有重大资金支出安排，现金分红在本次利润分配中所占比例最低应达20%[169] - 公司分配当年税后利润时，应提取利润的10%列入公司法定公积金[159] - 公司法定公积金累计额为公司注册资本的50%以上时，可以不再提取[159] - 法定公积金转为增加注册资本时，所留存的该项公积金不少于转增前公司注册资本的25%[162] 信息披露与审计 - 公司在每一会计年度结束之日起四个月内报送并披露年度报告[159] - 公司在每一会计年度上半年结束之日起两个月内报送并披露中期报告[159] - 公司内部审计制度经董事会批准后实施并对外披露[176] - 公司聘用会计师事务所聘期一年可续聘，聘用、解聘由股东会决定，审计费用也由股东会决定[182][183] - 公司解聘或不再续聘会计师事务所需提前三十天通知[183] 公司合并、分立与减资 - 公司合并支付价款不超过本公司净资产百分之十时，可不经股东会决议，但需董事会决议[193][194] - 公司合并应自决议之日起十日内通知债权人，三十日内在指定媒体公告，债权人三十或四十五日内可要求清偿债务或提供担保[194] - 公司分立应自决议之日起十日内通知债权人，三十日内在主管机关认可报刊或国家企业信用信息公示系统公告[197] - 公司减少注册资本应自决议之日起十日内通知债权人，三十日内在主管机关认可报刊或国家企业信用信息公示系统公告，债权人三十或四十五日内可要求清偿债务或提供担保[197] - 公司减少注册资本弥补亏损后，在法定公积金和任意公积金累计额达到公司注册资本百分之五十前，不得分配利润[198]

注册资本变更 - 2024年年度股东大会通过，注册资本由23501.3003万元变为23461.7979万元[1] 经营范围变更 - 2025年第一次临时股东大会通过新增经营范围，按核准调整[2] - 调整后含电机研发组装生产销售等，一般项目有多种制造[2] 章程修订 - 修订《公司章程》第十三条并完成备案，2025年10月版同日披露[3][4]