广告营销板块整体市场表现 - 12月1日广告营销板块整体下跌0.28%，表现弱于大盘，当日上证指数上涨0.65%，深证成指上涨1.25% [1] - 板块内个股表现分化，宣亚国际领跌，跌幅为4.74%，蓝色光标跌幅为4.10%，三人行领涨，涨幅为4.91%，元隆雅图涨幅为4.45% [1][2] - 板块成交活跃，分众传媒成交额达10.24亿元，蓝色光标成交额达76.76亿元，省广集团成交量达208.17万手 [1][2] 广告营销板块资金流向 - 当日广告营销板块主力资金净流出15.88亿元，游资资金净流出1.12亿元，散户资金净流入17.0亿元 [2] - 元隆雅图获得主力资金净流入1.23亿元，主力净占比11.18%，浙文互联获得主力资金净流入1.10亿元，主力净占比14.85% [3] - 部分个股出现主力资金流出，龙韵股份主力净流出224.86万元，天地在线主力净流出306.94万元，佳云科技主力净流出500.06万元 [3] 广告营销板块个股表现 - 涨幅居前的个股包括三人行(收盘价31.19元，涨4.91%)、元隆雅图(收盘价21.11元，涨4.45%)、浙文互联(收盘价9.83元，涨2.29%) [1] - 跌幅较大的个股包括宣亚国际(收盘价18.91元，跌4.74%)、蓝色光标(收盘价10.29元，跌4.10%)、易点天下(收盘价40.48元，跌3.66%) [2] - 成交量较大的个股有蓝色光标(740.20万手)、省广集团(208.17万手)、分众传媒(137.66万手) [1][2]

行业投资评级 - 投资评级：看好（维持）[1] 报告核心观点 - 行业景气度持续向好，建议继续布局游戏、AI应用等赛道，并积极关注电影市场回暖 [3][4] - 11月国产游戏版号发放数量创年内新高，达178款，叠加进口版号6款，丰富的版号储备为新游供给释放蓄势，或驱动游戏行业延续高景气 [3] - AI硬件产品进入发布高峰期，模型及Agent能力持续提升，叠加端侧AI突破，或推动AI应用商业化加速 [3] - 电影市场在《疯狂动物城2》等高口碑影片带动下显著回暖，后续多部重磅新片有望接力，推动票房进一步增长 [4] 行业数据综述 - 游戏榜单方面，《仙逆 H5》获内地 iOS 游戏免费榜第一，《和平精英》获内地 iOS 游戏畅销榜第一 [10] - 新游预约方面，《明日方舟：终末地》为安卓预约榜第一，《逆战：未来》为iOS预约榜第一 [10] - 电影市场方面，《疯狂动物城 2》获得周票房冠军，本周票房达13.99亿元，累计票房13.99亿元 [24] 行业新闻综述：AIGC - 大模型能力持续提升：Claude Opus 4.5发布，主打编码、Agent与computer use能力，API定价较Opus 4.1降低2/3，输入/输出分别为每百万tokens 5美元/25美元 [31] - 阿里系AI产品快速渗透：千问APP公测一周下载量超1000万，灵光上线6天下载量破200万 [31] - 模型开源进展：DeepSeek开源DeepSeekMath-V2，模型达IMO数学金牌水平 [32] - AI应用生态拓展：夸克发布AI浏览器，深度融合千问助手；AI社交平台Soul冲刺港交所，累计注册用户达3.9亿 [32][33] 行业新闻综述：游戏 - 游戏市场延续高景气：2025年10月国内游戏市场收入为313.59亿元，环比增长5.66%，同比增长7.83% [34] - 细分市场表现：10月客户端游戏市场收入72.27亿元，同比增长29.39%；移动游戏市场收入226.33亿元，同比增长2.36%；自主研发游戏海外市场销售收入17.99亿美元，同比增长11.90% [34] - 广告小游戏崛起：字节、腾讯加码布局，头部产品单月营收轻松破千万，每千次展示收益可达普通信息流广告3倍 [33] - 行业动态：字节跳动计划出售沐瞳科技，正与沙特游戏巨头Savvy Games Group谈判 [36] 行业新闻综述：影视/IP - 抖音漫剧供给或于12月集中释放：上周（11月17日-23日）上新漫剧总数761部，环比增幅约35.4%，总播放增量超20亿 [36] - IP衍生品商业价值显现："momo物语"年销售额预计近亿元，部分款式单次销量突破10万，近期主题快闪活动销售额达数百万元 [37] 公告总结 - 心动公司与Golden Arc达成战略合作，并提供4000万美元贷款融资以支持其收购Arc Games [37] - 分众传媒拟增资海外业务实体FMOI III，以增强海外子公司经营能力 [39] - 力盛体育拟定增募集不超过3.3亿元，用于海南新能源汽车体验中心国际赛车场项目 [38] 板块行情综述 - A股传媒板块2025年第48周（11月24日-28日）上涨4.23%，表现优于上证综指（+1.40%）和沪深300（+1.64%）[40] - 子板块中游戏板块表现最好，周涨幅达6.51%，相对传媒指数和沪深300的超额收益分别为2.28%和4.87% [40] - 个股方面，A股勤上股份周涨幅最大（+25.66%），美股猎豹移动周涨幅最大（+20.96%），港股中国东方教育周涨幅最大（+13.87%）[40][46][47]

板块整体表现 - 广告营销板块在11月28日整体下跌0.32%，表现弱于大盘，当日上证指数上涨0.34%，深证成指上涨0.85% [1] - 板块内个股普遍下跌，领跌股为新 华 都，单日跌幅达10.01% [1] 领跌个股情况 - 新 华 都收盘价9.53元，成交量为241.73万手，成交额为23.89亿元 [1] - 易点天下跌幅为5.59%，收盘价42.02元，成交量为112.10万手，成交额为48.32亿元 [1] - 遥望科技下跌4.39%，收盘价7.40元，成交量为169.87万手，成交额为12.66亿元 [1] 板块资金流向 - 广告营销板块当日主力资金净流出14.91亿元 [3] - 游资资金呈现净流入状态，净流入金额为5.83亿元，散户资金净流入9.07亿元 [3] 个股资金流向详情 - 天下秀获得主力资金净流入1.45亿元，主力净占比为9.59%，但散户资金净流出1.54亿元，净占比为-10.22% [3] - 智度股份主力资金净流入4390.16万元，主力净占比8.06%，游资净流入1516.29万元，净占比2.78% [3] - 富亚国际主力资金净流入5629.75万元，主力净占比5.86%，但游资和散户均呈净流出状态 [3]

公司设立与股权结构 - 深圳市核力数智科技有限公司于近日成立，法定代表人为陈富华，注册资本为1000万人民币 [1] - 该公司由引力传媒股份有限公司全资持股，持股比例为100% [1] 经营范围与业务定位 - 公司经营范围广泛，涵盖技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广等 [1] - 业务重点包括人工智能相关服务，如人工智能公共数据平台、通用应用系统、基础软件开发、算法软件开发及人工智能应用软件开发 [1] - 同时涉及数字技术及文化创意服务，包括互联网数据服务、数字文化创意软件开发、数字内容制作服务及数字广告相关业务 [1] 公司基本信息 - 公司位于深圳市南山区粤海街道科技园社区科发路222号康泰集团大厦2517 [1] - 企业类型为有限责任公司（法人独资），所属行业为科学研究和

板块整体表现 - 广告营销板块在11月27日整体下跌1.28%，表现弱于大盘，当日上证指数上涨0.29%，深证成指下跌0.25% [1] - 板块内个股表现分化，引力传媒以3.22%的涨幅领涨，遥望科技以8.29%的跌幅领跌 [1][2] 领涨个股表现 - 引力传媒收盘价为18.89元，上涨3.22%，成交量为59.25万手，成交额为11.46亿元 [1] - 佳云科技收盘价为5.72元，上涨2.33%，成交量为61.87万手，成交额为3.51亿元 [1] - 元隆雅图收盘价为21.00元，上涨0.77%，分众传媒收盘价为7.33元，上涨0.55% [1] 领跌个股表现 - 遥望科技收盘价为7.74元，下跌8.29%，成交量为295.30万手，成交额为24.54亿元 [2] - 宣亚国际收盘价为18.97元，下跌5.15%，天下秀收盘价为6.60元，下跌3.93% [2] - 蓝色光标成交额高达91.92亿元，股价下跌3.11%，成交量为853.22万手 [2] 板块资金流向 - 广告营销板块整体呈现主力资金净流出，净流出金额为18.75亿元 [2] - 游资资金净流入1.09亿元，散户资金净流入17.66亿元 [2] 个股资金流向 - 引力传媒获得主力资金净流入1.40亿元，主力净占比为12.23% [3] - 佳云科技获得主力资金净流入6278.47万元，主力净占比为17.86% [3] - 浙文互联获得主力资金净流入3817.72万元，主力净占比为5.20% [3]

拼多多概念板块整体表现 - 截至11月27日收盘，拼多多概念板块整体下跌1.48%，位居概念板块跌幅榜前列 [1] - 板块内股价上涨的股票仅有13只，下跌股票数量占多数 [1] - 在当日所有概念板块涨跌幅排名中，拼多多概念板块跌幅靠前，表现弱于市场 [2] 板块内个股涨跌情况 - 跌幅居前的个股包括凯淳股份（下跌12.02%）、欢乐家（下跌11.78%）和宣亚国际（下跌5.15%） [1][3] - 涨幅居前的个股有引力传媒（上涨3.22%）、水羊股份（上涨2.72%）和万隆光电（上涨2.55%） [1][3] - 万隆光电在股价上涨2.55%的同时，换手率达到41.29% [3] 板块资金流向 - 拼多多概念板块整体获主力资金净流出9.75亿元 [2] - 板块内30只股票遭遇主力资金净流出，仅6只股票主力资金净流出额超过5000万元 [2] - 新华都主力资金净流出2.29亿元，居板块首位，其股价下跌1.85%，换手率为43.33% [2][3] - 易点天下、值得买、光云科技分别遭遇主力资金净流出1.76亿元、1.31亿元和1.26亿元 [2] - 引力传媒获得主力资金净流入1.45亿元，元隆雅图和东航物流分别获净流入576.04万元和301.91万元 [2][3]

小红书概念板块整体表现 - 截至11月27日收盘，小红书概念板块整体下跌1.62%，位列概念板块跌幅榜前列 [1] - 板块内股价上涨的股票仅有10只，下跌股票数量占多数 [1] - 在当日所有概念板块涨跌幅排名中，小红书概念表现落后，跌幅排名第三 [1] 板块内个股涨跌情况 - 涨幅居前的个股包括慧辰股份上涨4.36%、联建光电上涨4.12%、引力传媒上涨3.22% [1] - 跌幅居前的个股包括凯淳股份下跌12.02%、遥望科技下跌8.29、久其软件下跌5.47% [1][2] 资金流向分析 - 小红书概念板块整体遭遇主力资金净流出24.69亿元 [1] - 板块内42只个股呈现主力资金净流出，仅有7只个股主力资金净流出规模超过亿元 [1] - 蓝色光标主力资金净流出规模最大，达到7.32亿元 [1] - 遥望科技、新华都、利欧股份分别净流出4.48亿元、2.29亿元、2.19亿元 [1] - 引力传媒获得主力资金净流入1.45亿元，佳云科技净流入5377.60万元，联建光电净流入3374.56万元 [1][3] 主要个股交易数据 - 蓝色光标换手率达到24.52%，股价下跌3.11% [1] - 遥望科技换手率高达33.98%，股价下跌8.29% [1] - 引力传媒换手率为22.03%，股价上涨3.22% [3] - 联建光电换手率为19.53%，股价上涨4.12% [3]

拼多多概念板块整体表现 - 截至11月27日收盘，拼多多概念板块整体下跌1.48%，位居概念板块跌幅榜前列 [1] - 板块内股价上涨的股票仅有13只，下跌股票数量占多数 [1] - 在当日所有概念板块涨跌幅排名中，拼多多概念板块位列跌幅榜第五位 [1] 板块内个股涨跌情况 - 跌幅居前的个股包括凯淳股份下跌12.02%、欢乐家下跌11.78%、宣亚国际下跌5.01% [1] - 涨幅居前的个股有引力传媒上涨3.22%、水羊股份上涨2.72%、万隆光电上涨2.55% [1] 板块资金流向 - 拼多多概念板块整体获主力资金净流出9.75亿元 [1] - 板块内30只股票遭遇主力资金净流出，仅6只股票主力资金净流出额超过5000万元 [1] - 新华都主力资金净流出2.29亿元，位列资金流出榜首 [1] - 易点天下、值得买、光云科技分别净流出1.76亿元、1.31亿元、1.26亿元 [1] - 引力传媒获得主力资金净流入1.45亿元，元隆雅图净流入576.04万元，东航物流净流入301.91万元 [1][2] 个股交易数据 - 新华都今日换手率达43.33%，股价下跌1.85% [1] - 引力传媒换手率为22.03%，股价上涨3.22% [2] - 凯淳股份换手率为36.88%，股价下跌12.02% [1]

成交活跃度 - 公司成交额达10.01亿元，创2025年2月14日以来新高 [2] - 换手率为19.19%，显示股票交易活跃 [2] - 当日成交额较上一交易日的4.51亿元显著放大 [2] 股价表现 - 公司最新股价上涨3.83% [2]

行业规模与增长态势 - 中国传媒产业总产值在2019年达到22625.4亿元，增速为7.95%，首次回落到10%以下 [2] - 2022年行业出现罕见负增长，主要受宏观经济压力、疫情冲击及行业政策调整影响 [2] - 2023年行业总规模恢复正增长，总产值首次突破3万亿元，达到31518.23亿元，同比上升8.38% [2] - 2024年行业总产值预计约为34157.9亿元 [2] 行业结构性变化 - 互联网人口红利触顶，互联网广告、在线游戏等细分领域增长趋于平稳 [2] - 报刊、电视等传统媒体领域广告收入持续下滑 [2] - 行业新增长点包括二次元游戏竞争、直播电商崛起、短剧赛道火爆等 [2] - 行业正从门户媒体时代、社交媒体时代向场景媒体时代转变 [6] 上游内容生态与网络文学 - 网络文学是传媒产业上游内容生态的重要组成部分，为影视、动漫、游戏等输送IP资源 [12] - 中国网络文学行业市场规模从2019年的201.7亿元增长至2024年的419.9亿元，年复合增长率为15.79% [12] - 预计2025年网络文学行业市场规模将增长至436.1亿元 [12] - AIGC技术提升创作效率与叙事能力，推动上游IP产业化价值持续深化 [12] 政策环境导向 - 政策强调打通传统媒体和新媒体人才使用通道，鼓励知名编辑记者等到新媒体平台发挥作用 [8][9] - 2025年政策重点支持文学、艺术、新闻、出版、影视、动漫等领域精品创作，探索文化和科技融合机制 [8][9] - 2025年计划推出300部左右重点微短剧，推动“微短剧+”与其他行业结合形成新应用场景 [9] - 政策支持利用数字人、网络直播等新技术拓展跨境电商销售渠道 [9] 产业链特征 - 传媒产业链由上游内容创作与研发商、中游运营与渠道分销商、下游终端用户组成 [10] - 产业链中游市场集中度较高，依托用户数据和网络效应，较上游拥有更高话语权 [10] - 产业链传导依赖底层基础设施支持，包括技术、硬软件设备及金融等资源提供商 [10]