证券日报网讯 12月26日，索通发展在互动平台回答投资者提问时表示，针对锂电负极材料业务，公司 目前无新增产能规划；公司将通过降本增效，抢抓行业转暖契机，推动负极业务早日实现扭亏为盈。 （文章来源：证券日报） ...

证券之星消息，12月25日非金属材料板块较上一交易日下跌0.61%，联瑞新材领跌。当日上证指数报收 于3959.62，上涨0.47%。深证成指报收于13531.41，上涨0.33%。非金属材料板块个股涨跌见下表： | 代码 | 名称 | 主力净流入(元) | 主力净占比 游资净流入 (元) | | 游资净占比 散户净流入 (元) | | 散户净占比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 603612 索通发展 | | -4638.86万 | 12.43% | -2301.48万 | -6.17% | -2337.38万 | -6.27% | | 920971 天马新材 | | 1059.09万 | 12.11% | -46.56万 | -0.53% | 91.52万 | 1.05% | | 605086 龙高股份 | | 696.75万 | 5.28% | -146.88万 | -1.11% | -549.87万 | -4.16% | | 688300 联瑞新材 | | 302.88万 | 0.98% | -1528.42万 | -4.95 ...

公司股价与交易表现 - 12月25日盘中，公司股价上涨2.16%，报24.08元/股，总市值119.94亿元，成交额1.86亿元，换手率1.57% [1] - 当日主力资金净流入2004.26万元，特大单净买入1578.50万元，大单净买入425.76万元 [1] - 公司今年以来股价累计上涨81.04%，近5个交易日上涨6.69%，近20日上涨2.12%，近60日下跌7.25% [1] - 今年以来公司1次登上龙虎榜，最近一次为3月12日，龙虎榜净卖出1.57亿元，买入总额7486.80万元（占总成交额8.12%），卖出总额2.32亿元（占总成交额25.12%） [1] 公司业务与财务概况 - 公司主营业务为预焙阳极的研发、生产及销售，主营业务收入构成为：预焙阳极90.75%，其他(补充)4.57%，负极材料3.68%，电容器0.99% [1] - 2025年1-9月，公司实现营业收入127.62亿元，同比增长28.66%；实现归母净利润6.54亿元，同比增长201.81% [2] - 公司A股上市后累计派现11.48亿元，近三年累计派现6.29亿元 [3] 行业归属与股东情况 - 公司所属申万行业为基础化工-非金属材料Ⅱ-非金属材料Ⅲ，所属概念板块包括固态电池、锂电池、太阳能、DeepSeek概念、新能源车等 [2] - 截至12月10日，公司股东户数为4.71万户，较上期增加0.26%；人均流通股10578股，较上期减少0.26% [2] - 截至2025年9月30日，十大流通股东中，国泰聚信价值优势灵活配置混合A持股500.00万股，较上期减少170.00万股；南方中证1000ETF持股318.58万股，较上期减少1.64万股；香港中央结算有限公司退出十大流通股东之列 [3]

公司对监管工作函的回复核心摘要 - 公司回复了上海证券交易所关于其境外投资董事会决议存在弃权票的监管工作函 详细披露了项目细节、效益测算、风险评估及决策过程 [1] 境外投资项目详情 - 项目为与阿联酋环球铝业公司（EGA）在阿联酋合资建设300kt/a预焙阳极项目（一期） [3] - 项目预计总投资约2.95亿美元 折合人民币约20.84亿元 [3] - 建设周期为2年 预计2026年第二/三季度开工 2028年第二/三季度末开始商业化生产 [4] - 索通发展投资约1.6225亿美元（折合人民币约11.46亿元）持有合资公司55%股权 EGA投资约1.3275亿美元持有45%股权 [4] - 索通发展的资金来源为自有资金及银行贷款 [4] 项目经济效益预测 - 项目完全达产后 预计每年可实现营业收入约2.24亿美元 [5] - 预计每年实现利润总额约1,880万美元 税后利润约1,598万美元 [5] - 项目投资内部收益率预计为11.4% 投资回收期约为10-11年 [5] - 效益测算基于30万吨/年的满产满销预期 产品单价依据成本加成并参考历史数据 生产成本依据历史采购数据及项目投资测算 [7][8] 项目风险与机遇分析 - 风险包括：需获得中阿两国相关政府机构的备案或审批 存在不确定性 [9] - 风险包括：因政策、审批条件变化 项目可能存在延期、变更、暂停或终止风险 [9] - 风险包括：阿联酋的法律、商业环境、文化差异可能导致工期延长、成本超预期及收益不及预期 [9] - 风险包括：原材料供应、价格波动、融资及经济形势变化可能影响经济效益 [9] - 机遇在于：全球铝产业供需格局重构 中国电解铝产能受总量控制 预焙阳极“出海”进入战略机遇期 [10] - 机遇在于：阿联酋政治稳定、交通便利 是重要交通枢纽 可辐射中东、欧洲、非洲及美洲市场 [11] - 机遇在于：合作方EGA是全球领先的电解铝生产商 产能约270万吨 是公司近20年的优质客户和合作伙伴 [11] - 机遇在于：此次合作是公司首次与海外客户境外合资建厂 可为未来与全球其他电解铝生产商合作提供经验 [12] 董事会弃权票相关说明 - 董事郎诗雨对两项相关议案投弃权票 原因包括：项目总投资额高（约20.84亿元）且单吨投资额高于国内同类项目 [14] - 弃权原因包括：项目回报周期偏长（回收期10-11年） 可能影响公司短期现金流及盈利稳定性 [15] - 弃权原因包括：该项目是公司首个海外项目 在政治、法律、文化、成本控制等方面存在较多不可控因素 [15] - 郎诗雨董事提出了改进建议 包括聘请中介机构研读当地法律、借助EGA资源降低采购与运营成本、争取政府支持等 [17][18] - 公司表示审议程序合法合规 议案经全体董事过半数通过（8票赞成 1票弃权） [18] 公司对项目决策过程的陈述 - 公司表示在决策过程中已审慎评估项目必要性、可行性、经济效益及潜在风险 [21] - 项目筹划历时长久 自2018年开始初步探讨 2023年签署谅解备忘录 2025年签署联合开发协议及合资协议 [23][24][25] - 董事会审议前 公司向董事提供了合资协议、项目建议书、尽调报告、可研报告及财务预测等文件 并组织了项目沟通会 [27] - 公司认为内部决策已充分履行调研、论证程序 不存在重大矛盾或分歧 [28]

市场整体表现 - 2023年12月19日，非金属材料板块整体上涨0.11%，表现略弱于大盘，当日上证指数上涨0.36%至3890.45点，深证成指上涨0.66%至13140.22点 [1] - 板块内个股表现分化，在统计的10只个股中，6只上涨，4只下跌，领涨股为宁新新材，涨幅达6.60% [1] 个股价格与交易表现 - 宁新新材收盘价为13.56元，上涨6.60%，成交量为8.72万手，成交额为1.19亿元，是板块内涨幅最大的个股 [1] - 索通发展收盘价为23.05元，上涨2.13%，成交量为12.58万手，成交额为2.89亿元，是成交额最高的个股之一 [1] - 东方恢震（或表格中亦作东方硕袁/东方碳素）收盘价为11.95元，上涨1.79%，成交量为2.72万手，成交额为3277.54万元 [1][2] - 秉扬科技收盘价为10.45元，上涨0.58%，成交量为1.33万手，成交额为1387.01万元 [1][2] - 齐鲁华信收盘价为7.60元，上涨0.40%，成交量为1.86万手，成交额为1412.46万元 [1][2] - 石英股份收盘价为35.82元，上涨0.36%，成交量为3.63万手，成交额为1.30亿元 [1][2] - 力量钻石收盘价为35.06元，上涨0.31%，成交量为5.08万手，成交额为1.79亿元 [1][2] - 坤彩科技收盘价为17.17元，上涨0.29%，成交量为2.70万手，成交额为4643.34万元 [1][2] - 天马新材收盘价为32.40元，下跌0.15%，成交量为3.15万手，成交额为1.03亿元 [1][2] - 长江材料收盘价为28.68元，下跌0.66%，成交量为11.67万手，成交额为3.35亿元，是成交量最高的个股 [1][2] - 龙高股份收盘价为37.47元，下跌2.09%，成交量为2.64万手，成交额为9947.92万元，是板块内跌幅最大的个股 [2] - 联瑞新材收盘价为56.79元，下跌0.91%，成交量为2.92万手，成交额为1.67亿元 [2] 板块资金流向 - 当日非金属材料板块整体呈现主力资金净流出态势，净流出金额为5354.1万元 [2] - 游资资金整体呈现净流入，净流入金额为983.52万元 [2] - 散户资金整体呈现净流入，净流入金额为4370.57万元 [2] 个股资金流向明细 - 联瑞新材获得主力资金净流入2048.03万元，主力净占比达12.27%，但游资与散户资金呈净流出 [3] - 宁新新材获得主力资金净流入1324.66万元，主力净占比为11.14% [3] - 天马新材获得主力资金净流入296.27万元，主力净占比为2.88% [3] - 秉扬科技获得主力资金净流入105.28万元，主力净占比为7.59% [3] - 齐鲁华信获得主力资金净流入12.30万元，主力净占比为0.87% [3] - 东方碳素（或表格中亦作东方恢震/东方硕袁）获得主力资金净流入3.13万元，主力净占比为0.10% [3] - 力量钻石遭遇主力资金净流出527.68万元，主力净占比为-2.95% [3] - 石英股份遭遇主力资金净流出582.35万元，主力净占比为-4.46% [3] - 坤彩科技遭遇主力资金净流出839.28万元，主力净占比高达-18.07% [3] - 龙高股份遭遇主力资金净流出1306.69万元，主力净占比为-13.14% [3]

项目概况与投资决策 - 索通发展与阿联酋EGA公司合资建设30万吨预焙阳极项目 总投资额高达2.95亿美元（约20.84亿元人民币）[1] - 项目议案在董事会审议时 遭遇董事郎诗雨投出弃权票 引发上海证券交易所关注并下发监管工作函[1] - 公司回应称 董事会召集召开符合规则 除单张弃权票外其余董事均赞成 内部无重大分歧 决策审慎合规[2] 董事弃权理由与监管关注 - 董事郎诗雨认为项目单吨投资额高于国内同类项目 且回报周期长达10-11年 资金投入后无法快速产生现金流 可能影响公司短期盈利稳定性[1] - 作为公司首个海外项目 缺乏境外建设运营经验 在政治、法律、文化、成本控制等方面存在较多不可控因素 项目实施存在一定风险[1] - 上交所要求公司说明董事会是否充分考虑和论证弃权理由 是否认真评估项目未来收益及境外潜在风险 相关决策是否审慎[1] 公司对项目的论证与风险评估 - 公司回应称项目历经多年调研谈判 已详尽测算收益 达产后年营收约2.24亿美元 内部收益率11.4%[2] - 公司强调已充分评估政策审批、市场波动等风险 阿联酋区位优势显著 EGA作为长期合作方兼具股东与客户双重身份 风险总体可控[2] - 公司表示高度重视董事意见 通过发送补充资料、召开线上会议等方式充分沟通 本次决策履行了完整的调研、论证程序[2]

文章核心观点 - 索通发展回复上交所监管工作函 详细披露了与阿联酋环球铝业公司（EGA）合资建设海外预焙阳极项目的具体投资安排、效益测算、风险评估及董事会决策过程 旨在说明该项目经过审慎评估 符合公司长期发展战略 且决策程序合法合规 [1][4][12][20] 项目投资详情 - 项目为在阿联酋建设300kt/a（30万吨/年）预焙阳极项目（一期） 预计总投资金额约为2.95亿美元（折合人民币约20.84亿元）[3] - 投资构成包括直接工程费用、间接工程费用及不可预见费用 其中不可预见费用计提比例约为总投资的16% 高于国内同类项目的8% [3] - 索通发展投资约1.6225亿美元（折合人民币约11.46亿元）持有合资公司55%股权 EGA投资约1.3275亿美元持有45%股权 索通发展的资金来源为自有资金及银行贷款 [4] - 项目建设周期为2年 预计2026年第二/三季度开工 2028年第二/三季度末开始商业化生产 [4] 项目经济效益测算 - 项目完全达产后 预计每年可实现营业收入约2.24亿美元 利润总额约1,880万美元 税后利润约1,598万美元 [5] - 项目投资内部收益率（IRR）为11.4% 投资回收期约为10-11年 [5] - 效益测算基于30万吨/年的满产满销预期 产品单价依据成本加成并参考历史数据 生产成本依据历史采购数据及项目投资测算 所得税率按15%进行谨慎测算 [6][7][8] 项目机遇与战略意义 - 全球铝产业供需格局重构 中国电解铝产能受4,500万吨总量控制 新增产能空间受限 而全球需求稳步增长 推动预焙阳极“出海”进入重要战略机遇期 [10] - 阿联酋政治稳定 是重要交通枢纽 合资公司产能可立足中东 辐射欧洲、非洲及美洲市场 该区域现有及规划电解铝产能庞大（如EGA约270万吨）为阳极产品提供了明确市场需求 [11] - EGA是全球领先的电解铝生产商 与公司有近20年合作历史 本次合作是公司首次与海外客户在境外合资建厂 将为未来与全球其他先进电解铝生产商合作提供推广经验 [12] 董事弃权理由及公司回应 - 董事郎诗雨投弃权票的原因包括：项目总投资额高（约20.84亿元）且单吨投资高于国内同类项目；回报周期偏长（回收期10-11年）可能影响短期现金流；公司无海外项目经验 面临政策、法律、文化等多维度不可控因素 [14][15][16] - 郎诗雨提出改进建议 包括聘请中介机构研读当地法律、借助EGA资源降低采购与运营成本、协调政府争取支持等 [17] - 公司回应称已通过多种方式与董事充分沟通 项目从2018年开始筹划 历经长期尽职调查与可行性研究 决策过程审慎 认为风险总体可控 [20][22] 董事会决策程序 - 本次对外投资事项经公司第五届董事会第二十四次会议审议 会议于2025年12月14日召开 应到董事9名 实到9名 [18][25] - 除董事郎诗雨投弃权票外 其余8名董事均投赞成票 议案获得全体董事过半数通过 审议程序符合相关规定 [18][26] - 公司强调 在董事会召开前已向全体董事发送了合资协议、项目建议书、尽调报告、可研报告及财务预测等详细资料 并组织了项目沟通会 已充分履行调研、论证等内部决策程序 [26]

公司股东信息 - 截至12月10日，公司股东总户数为47,085户 [1]

项目投资 - 阿联酋300kt/a预焙阳极项目（一期）暂估总投资不超2.95亿美元，约20.84亿元[6][15] - 山西省阳泉市盂县项目暂估总投资不超9亿元[15] - 索通发展投资约1.6225亿美元，约11.46亿元，持合资公司55%股权[6] - EGA公司投资约1.3275亿美元，持45%股权[6] 项目周期与产出 - 项目建设周期2年，2026年二/三季度开工，2028年二/三季度末商业化生产[6] - 项目产能30万吨/年，预计满产满销[8] - 项目完全达产后，年预计营收约2.24亿美元，利润总额约1880万美元，税后利润约1598万美元[7] - 项目投资内部收益率为11.4%，回收期约10 - 11年[7] 项目风险与背景 - 项目面临备案审批、政策、地域、原材料供应等风险[8][9] - 全球铝产业供需格局重构，预焙阳极“出海”进入战略机遇期[10] 合作情况 - EGA电解铝产能约270万吨，与公司合作近20年，将共同经营合资公司[11] 决策流程 - 2025年12月14日第五届董事会第二十四次会议审议通过对外投资议案[18] - 除董事郎诗雨弃权，其余董事赞成，事项获全体董事过半数通过[18][27] - 对外投资未达股东会审议标准，无需提交[27] - 公司对外投资已充分履行内部决策程序[27] 未来策略 - 公司将健全内部控制体系，梳理优化决策、执行及监督流程[28] - 针对重大事项执行事前论证、事中监控、事后复盘机制[28] - 定期开展合规培训与警示教育，提升核心管理人员合规意识[28]

项目概况与投资细节 - 索通发展与阿联酋环球铝业签署合资协议，将在阿联酋建设年产30万吨的预焙阳极生产基地[1] - 项目一期计划于2026年启动建设，预计2028年投产，总投资额约2.95亿美元[1] - 合资公司股权结构为索通发展持股55%，阿联酋环球铝业持股45%，索通发展将负责工厂的建设和运营[1] 合作方背景与战略意义 - 阿联酋环球铝业是全球最大的高纯铝生产企业之一，拥有约270万吨电解铝产能，是阿联酋除油气外最大的工业企业[3] - 双方拥有近二十年的紧密业务合作历史，此次合作标志着双方关系从供应链上下游升级为资本与战略层面的深度绑定[3] - 该项目是索通发展在海外投资建设的首个项目，标志着公司全球化战略迈出里程碑式的一步[3] 市场布局与战略价值 - 项目产品除保障阿联酋环球铝业这一核心客户的稳定供应外，还可辐射中东及欧洲地区的电解铝市场[3] - 合作将借助阿联酋环球铝业在中东及全球的深厚根基，共同开拓海外市场，提升公司在复杂国际环境下的风险应对与发展能力[3] - 项目优化了公司的全球产能与供应链布局，符合公司的长期战略规划与根本利益[3] 项目定位与高层表态 - 索通发展董事长表示，此次合作是双方共同响应全球制造业绿色转型的实质性举措，将在低碳、绿色、高效建设方面树立新标杆[4] - 阿联酋环球铝业首席执行官表示，项目将提升其本土采购规模及对阿联酋经济增长的贡献，并确保长期、可靠且可持续的阳极供应[4] - 该项目是“阿联酋制造”和“3000亿行动”战略的生动实践，旨在依托阿联酋的工业需求，在本土新建制造产能以满足本地需求并扩大出口[4]