市场整体表现 - 2023年12月17日，非金属材料板块整体上涨1.8%，表现强于大盘，当日上证指数上涨1.19%，深证成指上涨2.4% [1] 板块领涨个股 - 长江材料领涨板块，收盘价29.58元，单日涨幅达6.17%，成交额6.13亿元 [1] - 联瑞新材涨幅4.26%，收盘价59.02元，成交额2.40亿元 [1] - 力量钻石涨幅2.02%，收盘价34.88元，成交额2.14亿元 [1] - 索通发展涨幅1.70%，收盘价23.35元，成交额2.68亿元 [1] - 石英股份涨幅1.37%，收盘价35.64元，成交额1.80亿元 [1] 板块下跌及平盘个股 - 天马新材领跌板块，跌幅1.97%，收盘价31.88元，成交额1.25亿元 [2] - 龙高股份下跌0.65%，收盘价38.14元，成交额1.27亿元 [2] - 秉扬科技下跌0.48%，收盘价10.32元，成交额1787.51万元 [2] - 宁新新材下跌0.39%，收盘价12.79元，成交额3519.79万元 [2] - 东方恢袁微跌0.08%，收盘价11.79元，成交额1543.83万元 [2] - 坤彩科技微涨0.17%，收盘价17.20元，成交额6535.38万元 [2] 板块资金流向 - 当日非金属材料板块整体呈现主力与游资净流出，散户净流入格局，主力资金净流出277.78万元，游资资金净流出1824.56万元，散户资金净流入2102.34万元 [2] - 长江材料主力资金净流出3414.51万元，主力净占比-5.57%，同时游资净流出1617.74万元，散户净流出5032.25万元，净占比-8.20% [3] - 联瑞新材主力资金净流出564.34万元，游资净流出1043.02万元，但散户资金净流入1607.35万元，净占比6.71% [3] - 力量钻石主力资金净流出659.56万元，游资净流出451.89万元，散户资金净流入1111.45万元，净占比5.20% [3] - 宁新新材是少数获得主力资金净流入的个股，净流入108.68万元，主力净占比3.09% [3]

公司重大投资决策 - 公司第五届董事会第二十四次会议审议通过了对外投资并与阿联酋环球铝业公司（EGA）签署合资协议的议案 [2] - 董事会同时审议通过了授权董事长签署本次对外投资相关文件的议案 [2] 合资合作方信息 - 本次对外投资的合作方为阿联酋环球铝业公司（EGA） [2]

公司人事变动 - 公司于12月16日晚间发布公告，宣布变更签字注册会计师为葛勤和赵璞 [2] - 公司同时宣布质量控制复核人变更为林闻俊 [2]

审计机构相关 - 公司续聘立信为2025年度外部审计机构[2] - 签字注册会计师变更为葛勤和赵璞，质量控制复核人为林闻俊[2] 新注册会计师情况 - 赵璞2025年开始为本公司提供审计服务[3] - 赵璞近三年无违规情况且符合独立性要求[5] 变更影响 - 变更工作有序交接，不影响2025年度审计工作[6]

核心观点 - 索通发展与阿联酋环球铝业签署合资协议，拟在阿联酋投建年产30万吨预焙阳极项目（一期），总投资不超过2.95亿美元，公司持股55%主导运营 [1] 合资项目详情 - 项目总投资不超过2.95亿美元（约合人民币20.84亿元），索通发展通过新设子公司现金投资约1.6225亿美元（约合人民币11.46亿元），资本金占比40% [1] - 阿联酋环球铝业及其主体出资1.3275亿美元，持有合资公司45%股权，项目资金由双方自有资金及股东贷款共同筹措 [1] - 该项目是公司产能出海的重要实践，得到阿联酋政府多个部门积极推动，有望成为中阿两国政府重点推广的成功典范 [2] 合作方背景与协同效应 - 阿联酋环球铝业是全球最大的高纯铝生产企业，电解铝产能约为270万吨，是阿联酋除油气外最大的工业企业 [1] - 索通发展是全球最大的独立商用预焙阳极生产商和出口商，阳极出口量持续位居国内前列 [1] - 双方业务合作近20年，阿联酋环球铝业是公司的优质下游客户和国际合作伙伴，此次作为共同投资人和客户，将共同拓展海外市场 [2] - 阿联酋是中东最大原铝生产国及预焙阳极核心原料石油焦的重要产区，原料采购与运输成本优势突出 [2] 市场需求与项目前景 - 预焙阳极是电解铝生产关键原材料，每生产1吨原铝约需消耗0.5吨预焙阳极，阿联酋环球铝业自身庞大产能将为项目提供稳定的本地需求支撑 [2] - 项目投产后，产品除供应阿联酋环球铝业外，可辐射中东及欧洲电解铝产能 [2] - 下游电解铝客户盈利较好，预焙阳极需求强劲，同时海外电解铝将迎来新建设周期，叠加海外预焙阳极产能更新周期，海外市场空间广阔 [3] 公司产能与规划 - 公司当前预焙阳极在产产能为346万吨，2025年预焙阳极销售量力争实现350万吨 [3] - 与吉利百矿集团合资建设的广西60万吨项目已于10月16日实现焙烧炉点火烘炉，预计2026年在产产能将增至406万吨 [3] - 公司第四季度预焙阳极生产运行态势良好 [3]

公司与合作伙伴 - 公司与全球最大的高纯铝生产企业EGA签署《合资协议》[1] - EGA是阿联酋除石油、天然气之外最大的工业企业[1] - EGA电解铝产能约为270万吨[1] - EGA与公司的业务合作近20年 是公司的优质下游客户和国际合作伙伴[1] 合资项目与投资 - 双方共同出资在阿联酋设立合资公司[1] - 合资项目为在阿联酋建设300kt/a预焙阳极项目(一期)[1] - 项目暂估总投资不超过2.95亿美元 折合人民币约为20.84亿元[1] - 具体投资以实际投资情况为准[1] 战略意义与影响 - 此举旨在落实公司既定发展战略 布局海外产能 进一步开拓全球市场[1] - EGA作为合资项目的共同投资人和客户 将与公司共同拓展海外市场[1] - 合作有助于提高公司应对复杂环境风险的能力[1]

公司近期动态 - 公司于2025年12月14日召开第五届第二十四次董事会会议，审议了《关于提请董事会授权董事长签署本次对外投资相关文件的议案》[1] 公司业务结构 - 2025年1至6月份，公司营业收入主要来源于阳极分部，占比95.62%[1] - 负极分部收入占比为4.02%[1] - 电容器分部收入占比为0.99%[1] - 分部间抵销占比为-0.63%[1]

项目投资 - 公司拟与EGA在阿联酋设合资公司建300kt/a预焙阳极项目（一期），暂估总投资不超2.95亿美元（约合20.84亿元人民币）[3][6][7][9][10][12] - 公司投资约1.6225亿美元（约合11.46亿元人民币，资本金约占40%），持股55%[3][7][9][10][12][32] - EGA投资约1.3275亿美元（资本金约占40%），持股45%[3][7][9][10][12] 项目进展 - 项目处于前期筹备阶段，建设资金源于股东自有出资及股东贷款[13] - 合资公司设立需公司取得相关备案、证书、凭证，各方就多项事宜达成一致等先决条件[14][15] 公司与合作方情况 - 公司是全球最大独立商用预焙阳极生产商和出口商，EGA是世界最大高纯铝生产企业，阿联酋是中东最大原铝生产国和石油焦产区[13] - EGA目前电解铝产能约为270万吨，与公司业务合作近20年[34] 交易审议与资金来源 - 本次交易于2025年12月14日经第五届董事会第二十四次会议审议通过，无需股东会审议[8] - 本次交易不涉及关联交易，不构成重大资产重组[8] - 公司资金来源为自有资金及银行贷款，自有资金约4.60亿元，其余投资款通过银行贷款筹集[3][7][32] 风险与协议条款 - 项目可能因政策、审批、地域、原材料等因素存在延期、成本超预期、收益不及预期等风险[4][5] - 若公司在全面运营期开始第5周年之前不再持股，合资公司需支付500万美元许可费[20] - 股东发生违约事件，非违约股东可要求补救，未补救可发出强制转让通知[25] - 各方发生争议，先友好解决，无法解决提交国际商会仲裁[29] - 公司与EGA须在产能爬坡期开始后的七年内讨论在海湾地区新合作机会[23] - 合资协议有效期及终止后12个月内，股东及其集团成员不得在阿联酋参与竞争业务[22] 董事会构成 - 合资公司董事会由5名董事组成，公司任命3名，EGA任命2名，公司可任命、替换或罢免董事会主席[12][17] 审批不确定性 - 本次对外投资尚需获得中国相关政府机构备案或审批以及合资公司注册地相关部门核准，存在不确定性[35]

会议安排 - 公司第五届董事会第二十四次会议2025年12月9日发通知，12月14日召开[2] - 本次会议应出席董事9名，实际出席9名[2] 议案表决 - 《关于对外投资暨与阿联酋环球铝业公司签署合资协议的议案》8票赞成，0票反对，1票弃权，0票回避[3] - 《关于提请董事会授权董事长签署本次对外投资相关文件的议案》8票赞成，0票反对，1票弃权，0票回避[3] 弃权原因 - 郎诗雨董事因项目总投资额高、回报周期偏长对两项议案投弃权票[3]

公司战略与投资 - 为落实发展战略、布局海外产能并开拓全球市场，公司与EGA签署《合资协议》，在阿联酋设立合资公司建设300kt/a预焙阳极项目（一期）[1] - 项目暂估总投资不超过2.95亿美元（折合人民币约20.84亿元），具体以实际投资为准[1] - 公司以现金方式投资约1.6225亿美元（折合人民币约11.46亿元，其中资本金约占40%），持有合资公司55%的股权[1] 项目资金与结构 - 公司投资资金来源为自有资金和银行贷款，其中自有资金约为4.60亿元人民币，其余投资款通过银行贷款筹集[1] - 资金由公司在境内及境外新设立的子公司通过境外投资备案（ODI）方式出资[1] 项目意义与市场 - 该合资项目是公司产能出海、贯彻“一带一路”的重要实践，阿联酋政府多个部门积极推动合作[1] - 项目投产后，产品除供应EGA外，可辐射中东及欧洲电解铝产能，符合公司战略规划和长远利益[1] - 如项目顺利实施，将成为中阿两国政府重点推广的成功典范[1]