饲料板块市场表现 - 2月3日，饲料板块整体上涨0.34%，表现弱于当日大盘，上证指数上涨1.29%，深证成指上涨2.19% [1] - 板块内个股表现分化，天马科技以4.51%的涨幅领涨，金新农、正虹科技、播恩集团等个股涨幅均超过1% [1] - 同时，部分个股出现下跌，邦基科技下跌3.65%，乖宝宠物下跌2.75%，是板块内跌幅最大的两只股票 [2] 个股交易数据 - 天马科技领涨板块，收盘价15.52元，成交额达2.42亿元 [1] - 海大集团成交额最高，为3.45亿元，收盘微涨0.62% [1] - 大北农成交量最大，达215.47万手，成交额8.83亿元，但股价微跌0.24% [2] - 乖宝宠物虽然股价下跌2.75%，但成交额仍高达3.31亿元 [2] 板块资金流向 - 当日饲料板块整体呈现主力资金净流出状态，净流出额为9992.05万元 [2] - 游资与散户资金则呈现净流入，金额分别为4675.29万元和5316.76万元 [2] - 海大集团获得主力资金最大净流入，为2468.34万元，主力净占比7.16% [3] - 金新农也获得1453.25万元的主力资金净流入，主力净占比6.82% [3] - 佩蒂股份、禾丰股份、傲农生物等个股则遭遇主力资金净流出，其中佩蒂股份主力净流出436.52万元 [3]

业绩预告与亏损原因 - 公司发布2025年业绩预告，预计归母净利润亏损1.2亿元到1.8亿元 [1] - 业绩变动主要受宏观经济波动、行业周期性调整及市场竞争加剧影响 [1] - 2025年日本鳗苗丰产导致市场供给预期增加，活鳗及烤鳗销售价格整体呈下降趋势，鳗鱼行业处于低谷期，养殖端及烤鳗食品端出现亏损 [1] - 饲料板块受市场结构调整和竞争日益激烈影响，销售毛利下降 [1] - 期间费用增加及计提资产减值准备等因素，导致公司全年经营业绩出现阶段性亏损 [1] 公司核心竞争力与产业地位 - 公司构建了“从种苗到食品”的全产业链布局和智慧养殖体系，奠定了鳗鱼产业龙头地位 [1] - 鳗鱼产业正迎来结构优化与价值重估的关键阶段，公司全产业链协同优势将逐步凸显 [1] - 公司已在福建、广东、江西、湖北等八省建成规模化产业集群与两大万亩养殖基地 [1] - 形成覆盖种苗、饲料、养殖、加工、销售及品牌运营的完整产业生态 [1] 市场战略与业务布局 - 公司持续推进“国内国际双循环”战略 [2] - 国际市场上，公司已取得日本、韩国活鳗直接出口资质，并实现日本鳗活鳗空运直供 [2] - 公司鳗鱼产品已畅销全球70多个国家和地区，出口市场持续多元化 [2] - 内销方面，公司旗下“鳗鲡堂”“鳗小堂”等品牌已成功打入商超、餐饮、电商及新零售渠道 [2] - 公司积极开发火锅鳗片、烧烤鳗串等符合国内消费场景的创新产品 [2] 行业转型与公司未来规划 - 鳗鱼产业正经历从“资源依赖”向“科技驱动”、从“外销主导”向“内外并重”、从“原料出口”向“品牌经营”的深刻转型 [2] - 未来公司将通过优化战略布局、拓展养殖及加工产品销售渠道、探索经营模式创新和科技创新，构筑产业竞争新优势 [2] - 公司旨在为下一阶段的复苏与增长储备充足动能，持续提升核心竞争力，兑现长期价值 [2]

业绩预告核心结论 - 公司预计2025年年度归属于上市公司股东的净利润为亏损，区间在-18,000.00万元到-12,000.00万元 [1] - 公司预计2025年年度扣除非经常性损益后的净利润为亏损，区间在-20,000.00万元到-14,000.00万元 [1][2] - 与2024年同期相比，公司业绩由盈转亏，2024年归属于上市公司股东的净利润为2,603.27万元，扣非净利润为985.30万元 [2] 业绩变动原因分析 - 行业层面：受宏观经济波动、行业周期性调整及市场竞争加剧影响，鳗鱼行业处于低谷期 [4] - 供给与价格：2025年日本鳗苗丰产导致市场供给预期增加，活鳗及烤鳗销售价格整体呈下降趋势 [4] - 经营表现：公司活鳗出鱼量与烤鳗产品销量稳中有升，但产品销售价格承压，同时生产成本上升 [4] - 其他业务：饲料板块受市场结构调整和竞争日益激烈影响，销售毛利下降 [4] - 费用与减值：期间费用增加及计提资产减值准备等因素，共同导致公司全年经营业绩出现阶段性亏损 [4] 财务数据对比与说明 - 2024年同期每股收益为0.05元 [3] - 本次业绩预告数据为公司财务部门初步测算结果，未经注册会计师审计 [2][5] - 具体准确的财务数据需以公司正式披露的经审计后的《2025年年度报告》为准 [7]

核心观点 - 公司2025年预计归母净利润亏损1.2亿元到1.8亿元，但作为全球鳗鱼产业龙头的行业地位与核心竞争力未动摇，产业正迎来结构优化与价值重估的关键阶段 [1] 财务与运营表现 - 2025年预计归母净利润亏损1.2亿元到1.8亿元 [1] - 2025年养殖与食品业务保持稳健增长，活鳗出鱼量与烤鳗产品销量均创历史同期新高 [2] - 公司日本鳗与美洲鳗存池量均位居全国首位 [2] 全产业链布局与优势 - 公司是国内唯一实现鳗鱼全产业链覆盖的A股上市公司 [2] - 已在福建、广东、江西、湖北等八省建成规模化产业集群与两大万亩养殖基地 [2] - 形成覆盖种苗、饲料、养殖、加工、销售及品牌运营的完整产业生态 [2] - 2025年积极调整投苗结构，形成转养日本鳗为主的养殖新格局 [2] - 全产业链协同效应有效平滑行业周期性波动，为应对市场变化提供灵活调整空间 [2] 市场与品牌战略 - 持续推进“国内国际双循环”战略 [3] - 国际市场上，已取得日本、韩国活鳗直接出口资质，并实现日本鳗活鳗空运直供 [3] - 2025年在东京设立子公司并推出自主品牌“犒赏鳗鱼”，成为中国首家在日本本土运营品牌的企业 [3] - 鳗鱼产品已畅销全球70多个国家和地区 [3] - 内销方面，“鳗鲡堂”“鳗小堂”等品牌已成功打入商超、餐饮、电商及新零售渠道 [3] - 积极开发火锅鳗片、烧烤鳗串等符合国内消费场景的创新产品 [3] - 随着春节传统消费旺季来临，大规格美洲鳗等产品需求旺盛，食品加工厂订单不断 [3] 行业趋势与公司前景 - 鳗鱼产业正经历从“资源依赖”向“科技驱动”、从“外销主导”向“内外并重”、从“原料出口”向“品牌经营”的深刻转型 [4] - 行业投苗积极性回落导致产能去化加速，供需格局改善将推动行业景气度逐步回暖 [2] - 随着国内消费升级趋势深化、内销市场持续开拓，国际传统市场不断深耕，多元化市场逐步增量 [4] - 公司在种苗资源、养殖产能与食品深加工等方面的持续布局，有望在行业新一轮成长周期中扮演“领航者”角色 [4] - 短期业绩波动不改变公司长期价值逻辑，鳗鱼产业的结构性拐点正在临近 [4]

公司2025年度业绩预告 - 预计2025年度归属于上市公司股东的净利润为亏损人民币-18,000万元至-12,000万元 [1] - 预计2025年度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为亏损人民币-20,000万元至-14,000万元 [1] 业绩亏损原因分析 - 宏观经济波动、行业周期性调整及市场竞争加剧影响公司业绩 [1] - 2025年日本鳗苗丰产导致市场供给预期增加，活鳗及烤鳗销售价格整体呈下降趋势 [1] - 鳗鱼行业处于低谷期，养殖端及烤鳗食品端出现亏损 [1] - 公司活鳗出鱼量与烤鳗产品销量稳中有升，但产品销售价格承压 [1] - 公司生产成本上升 [1] - 饲料板块受市场结构调整和竞争日益激烈影响，销售毛利下降 [1] - 期间费用增加及计提资产减值准备等因素影响业绩 [1]

公司业绩预告 - 公司预计2025年度归属于上市公司股东的净利润将出现亏损，亏损范围在人民币1.2亿元至1.8亿元之间 [1] - 公司上年同期（2024年度）的净利润为人民币2603.27万元，本次预告意味着业绩同比由盈转亏 [1] - 公司预计2025年度扣除非经常性损益后的净利润亏损范围更大，为人民币1.4亿元至2亿元 [1] 行业与市场环境 - 报告期内，宏观经济波动、行业周期性调整及市场竞争加剧对行业造成影响 [1] - 2025年日本鳗苗丰产导致市场供给预期增加 [1] - 活鳗及烤鳗销售价格整体呈下降趋势 [1] - 鳗鱼行业处于低谷期，养殖端及烤鳗食品端出现亏损 [1]

财务业绩预测 - 预计2025年度归属于上市公司股东的净利润亏损范围为-18,000万元至-12,000万元[3][4] - 预计2025年度扣除非经常性损益的净利润亏损范围为-20,000万元至-14,000万元[3][4] 历史财务业绩对比 - 2024年度归属于上市公司股东的净利润为2,603.27万元，扣除非经常性净利润为985.30万元[5] 业务线表现 - 公司活鳗出鱼量与烤鳗产品销量稳中有升[6] - 业绩变动主因包括饲料板块销售毛利下降[7] 市场与行业环境 - 业绩变动主因包括行业周期性下行导致活鳗及烤鳗销售价格整体呈下降趋势[6] - 2025年日本鳗苗丰产导致市场供给预期增加[6] 成本与费用 - 业绩变动主因包括期间费用增加及计提资产减值准备[7]

公司业绩预告 - 预计2025年全年归属于上市公司股东的净利润为-1.20亿元至-1.80亿元 [1] - 预计2025年全年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-1.40亿元至-2.00亿元 [1] - 归属于上市公司股东的净利润同比预减亏，上年同期为盈利2,603.27万元 [1] 业绩变动原因 - 报告期内受宏观经济波动、行业周期性调整及市场竞争加剧影响 [1] - 2025年日本鳗苗丰产导致市场供给预期增加，活鳗及烤鳗销售价格整体呈下降趋势 [1] - 鳗鱼行业处于低谷期，养殖端及烤鳗食品端出现亏损 [1] - 公司活鳗出鱼量与烤鳗产品销量稳中有升，但产品销售价格承压 [1] - 生产成本上升，饲料板块销售毛利下降 [1] - 期间费用增加及计提资产减值准备等因素导致全年经营业绩出现阶段性亏损 [1]

公司业绩预告 - 公司预计2025年年度归属于上市公司股东的净利润将出现亏损，亏损区间为1.2亿元至1.8亿元 [1] - 公司上年同期（2024年）净利润为2603.27万元，本次预告意味着业绩同比由盈转亏 [1] - 公司预计2025年年度扣除非经常性损益后的净利润亏损区间更大，为1.4亿元至2亿元 [1] 行业与市场环境 - 报告期内，鳗鱼行业处于低谷期，养殖端及烤鳗食品端均出现亏损 [1] - 活鳗及烤鳗销售价格整体呈下降趋势 [1] - 2025年日本鳗苗丰产导致市场供给预期增加 [1] - 行业同时受到宏观经济波动、行业周期性调整及市场竞争加剧的影响 [1]

饲料板块市场表现 - 1月28日饲料板块整体下跌0.3%，表现弱于大盘，当日上证指数上涨0.27%，深证成指上涨0.09% [1] - 板块内个股表现分化，大北农领涨，涨幅为4.12%，百洋股份领跌，跌幅为3.32% [1][2] 个股涨跌情况 - 涨幅居前的个股包括：大北农涨4.12%收于4.30元，天马科技涨1.60%收于15.87元，唐人神涨1.14%收于4.45元 [1] - 跌幅居前的个股包括：百洋股份跌3.32%收于7.57元，傲农生物跌2.64%收于4.06元，佩蒂股份跌2.51%收于17.89元 [2] 板块资金流向 - 当日饲料板块整体呈现主力资金净流入，净流入额为1.13亿元，而游资和散户资金均为净流出，分别流出4348.1万元和6945.1万元 [2] - 大北农获得主力资金大幅净流入1.64亿元，主力净占比达11.20%，是板块内资金流入最显著的个股 [3] - 天康生物主力资金净流入2624.20万元，主力净占比8.95% [3] - 播恩集团主力资金净流出239.51万元，主力净占比为-5.81% [3]