市场整体表现 - 沪深两市成交额达1.86万亿元，较上一交易日放量786亿元 [1][9] - 全市场超4300只个股下跌，呈现普跌格局 [1][9] - 主要指数全线收跌，沪指跌0.7%至3873.32点，深成指跌1.27%至13147.39点，创业板指跌1.41%至3163.67点 [1][2] - 北证50指数逆市大涨3.84%至1443.17点 [1][2] 行业与概念板块表现 - 房地产、零售、文化传媒、通信设备板块跌幅靠前 [3] - CPO、两岸融合、免税店、电商、算力硬件、AI应用等题材纷纷回调 [3] - 核电、风电、次新股、商业航天概念股走强 [3] - 可控核聚变概念盘中拉升，永鼎股份、雪人集团、华菱线缆等4股涨停 [3] - 福建板块大幅走低，三木集团、厦门信达、安记食品、天马科技等超10股跌停 [5] 个股表现 - 摩尔线程股价拉升涨超28%，总市值超4400亿元 [7] - 天力复合涨幅达30.00%，哈焊华通涨15.15%，常铺股份涨12.01% [4] - 德艺文创跌13.38%，中国武夷、天马科技、三木集团等多只福建板块个股跌停或跌超10% [6] 资金流向 - 主力资金全天净流入风电设备、航天航空、能源金属等板块 [11] - 主力资金净流出半导体、传媒、房地产等板块 [11] - 金风科技、永鼎股份、雪人集团分别获主力净流入11.06亿元、8.87亿元、7.32亿元 [11] - 中兴通讯、工业富联、中际旭创分别遭主力净流出40.32亿元、26.12亿元、26.05亿元 [11] 机构观点 - 华龙证券认为2026年政策延续积极，市场基本面有望继续巩固，为市场提供有利支撑 [12] - 光大证券预期接下来12月份的第二场重磅会议可能带来利好，有望推动市场反弹 [12] - 万联证券指出当前券商板块PB估值处于近十年低位，具备估值修复空间 [12]

福建板块A股市场表现 - 12月11日，A股市场福建板块股票出现集体回调，多数公司股价大幅下跌[1] - 德艺文创是板块中唯一录得显著上涨的公司，涨幅超过12%[1] - 天马科技、舒华体育、海欣食品三只股票跌停，欣贺股份、达华智能、新华都、惠泉啤酒股价逼近跌停[1] - 安记食品、三木集团、中创环保、厦门信达、昇兴股份股价下跌超过8%[1] - 中国武夷、福建金森、九牧王、华映科技股价下跌超过7%[1] 个股具体数据 - 德艺文创股价下跌12.26%，总市值26.71亿元人民币，年初至今涨幅为52.69%[2] - 天马科技股价下跌10.02%，总市值87.13亿元人民币，年初至今涨幅为35.32%[2] - 舒华体育股价下跌10.00%，总市值55.98亿元人民币，年初至今涨幅为77.53%[2] - 海欣食品股价下跌9.95%，总市值49.80亿元人民币，年初至今涨幅为107.89%[2] - 欣贺股份股价下跌9.93%，总市值48.44亿元人民币，年初至今涨幅为33.18%[2] - 达华智能股价下跌9.33%，总市值81.10亿元人民币，年初至今涨幅为53.80%[2] - 新华都股价下跌9.31%，总市值67.30亿元人民币，年初至今涨幅为53.44%[2] - 惠泉啤酒股价下跌9.09%，总市值32.00亿元人民币，年初至今涨幅为14.42%[2] - 安记食品股价下跌8.82%，总市值49.34亿元人民币，年初至今涨幅为157.77%[2] - 三木集团股价下跌8.78%，总市值30.96亿元人民币，年初至今涨幅为81.20%[2] - 中创环保股价下跌8.57%，总市值39.09亿元人民币，年初至今涨幅为-23.64%[2] - 厦门信达股价下跌8.48%，总市值48.86亿元人民币，年初至今涨幅为58.21%[2] - 昇兴股份股价下跌8.19%，总市值76.69亿元人民币，年初至今涨幅为25.83%[2] - 中国武夷股价下跌7.85%，总市值64.56亿元人民币，年初至今涨幅为48.38%[2] - 福建金森股价下跌7.26%，总市值31.94亿元人民币，年初至今涨幅为67.59%[2] - 九牧王股价下跌7.22%，总市值76.83亿元人民币，年初至今涨幅为64.30%[2] - 华映科技股价下跌7.02%，总市值147.00亿元人民币，年初至今涨幅为17.52%[2]

福建板块A股市场表现 - 12月11日，A股市场福建股出现集体回调，多数公司股价大幅下跌[1] - 德艺文创是当日少数上涨的福建股，涨幅超过12%[1] - 天马科技、舒华体育、海欣食品三只股票跌停[1] - 欣贺股份、达华智能、新华都、惠泉啤酒股价逼近跌停[1] - 安记食品、三木集团、中创环保、厦门信达、昇兴股份跌幅超过8%[1] - 中国武夷、福建金森、九牧王、华映科技跌幅超过7%[1] 个股具体数据 - 德艺文创总市值26.71亿人民币，年初至今涨幅52.69%，但当日下跌12.26%[2] - 天马科技总市值87.13亿人民币，年初至今涨幅35.32%，当日跌停，跌幅10.02%[2] - 舒华体育总市值55.98亿人民币，年初至今涨幅77.53%，当日跌停，跌幅10.00%[2] - 海欣食品总市值49.80亿人民币，年初至今涨幅107.89%，当日跌幅9.95%[2] - 欣贺股份总市值48.44亿人民币，年初至今涨幅33.18%，当日跌幅9.93%[2] - 达华智能总市值81.10亿人民币，年初至今涨幅53.80%，当日跌幅9.33%[2] - 新华都总市值67.30亿人民币，年初至今涨幅53.44%，当日跌幅9.31%[2] - 惠泉啤酒总市值32.00亿人民币，年初至今涨幅14.42%，当日跌幅9.09%[2] - 安记食品总市值49.34亿人民币，年初至今涨幅157.77%，当日跌幅8.82%[2] - 三木集团总市值30.96亿人民币，年初至今涨幅81.20%，当日跌幅8.78%[2] - 中创环保总市值39.09亿人民币，年初至今下跌23.64%，当日跌幅8.57%[2] - 厦门信达总市值48.86亿人民币，年初至今涨幅58.21%，当日跌幅8.48%[2] - 昇兴股份总市值76.69亿人民币，年初至今涨幅25.83%，当日跌幅8.19%[2] - 中国武夷总市值64.56亿人民币，年初至今涨幅48.38%，当日跌幅7.85%[2] - 福建金森总市值31.94亿人民币，年初至今涨幅67.59%，当日跌幅7.26%[2] - 九牧王总市值76.83亿人民币，年初至今涨幅64.30%，当日跌幅7.22%[2] - 华映科技总市值147亿人民币，年初至今涨幅17.52%，当日跌幅7.02%[2]

福建板块A股市场表现 - 12月11日，A股市场福建板块股票出现集体回调，多数个股大幅下跌[1] - 德艺文创是板块中唯一录得显著上涨的个股，涨幅超过12%[1] - 天马科技、舒华体育、海欣食品三只股票跌停，跌幅均为10%左右[1] - 欣贺股份、达华智能、新华都、惠泉啤酒股价逼近跌停，跌幅在9.09%至9.93%之间[1] - 安记食品、三木集团、中创环保、厦门信达、昇兴股份跌幅均超过8%[1] - 中国武夷、福建金森、九牧王、华映科技跌幅均超过7%[1] 重点个股市场数据 - 德艺文创总市值为26.71亿元，年初至今涨幅为52.69%，但当日下跌12.26%[2] - 天马科技总市值为87.13亿元，年初至今涨幅35.32%，当日跌停下跌10.02%[2] - 舒华体育总市值为55.98亿元，年初至今涨幅77.53%，当日跌停下跌10.00%[2] - 海欣食品总市值为49.80亿元，年初至今涨幅高达107.89%，当日下跌9.95%[2] - 欣贺股份总市值为48.44亿元，年初至今涨幅33.18%，当日下跌9.93%[2] - 达华智能总市值为81.10亿元，年初至今涨幅53.80%，当日下跌9.33%[2] - 安记食品总市值为49.34亿元，年初至今涨幅高达157.77%，当日下跌8.82%[2] - 中创环保总市值为39.09亿元，是表中少数年初至今下跌的股票，跌幅为23.64%，当日下跌8.57%[2] - 华映科技总市值最高，为147亿元，年初至今涨幅17.52%，当日下跌7.02%[2]

饲料板块市场表现 - 12月10日饲料板块整体上涨0.9%，表现强于大盘，当日上证指数下跌0.23%，深证成指上涨0.29% [1] - 天马科技在板块内领涨 [1] 板块资金流向 - 当日饲料板块整体呈现主力资金与游资净流入，主力资金净流入5558.77万元，游资资金净流入3319.59万元 [2] - 散户资金呈现净流出状态，净流出金额为8878.36万元 [2]

市场表现 - 12月10日午后，农牧渔板块继续拉升，全市场唯一跟踪中证全指农牧渔指数的农牧渔ETF（159275）场内价格上涨0.93% [1] - 板块内个股表现活跃，神农种业以20.07%的涨幅涨停，罗牛山涨停，天马科技上涨7.68%，海南橡胶上涨5.60%，圣农发展上涨2.97%，敦煌种业上涨2.28% [1][2] 行业动态与政策 - 商品猪出栏均价自11月初开始连续周环比下跌，截至12月5日，均价为11.11元/公斤，周环比下跌0.18% [2] - 2024年9月至11月，能繁母猪存栏呈现逐月上升趋势，累计增加44万头，预计由产能增加导致的供给高峰正在过去 [2] - 农业农村部于12月8日发布公告，强调加强生猪产能综合调控并动态调整能繁母猪正常保有量目标 [3] - 湖北省启动1000吨省级猪肉临时收储，多地推出补贴政策以稳定生猪市场 [3] - 财政部修订奖励资金管理办法，旨在精准调控生猪、牛羊产业稳定发展 [3] 机构观点与后市展望 - 华西证券认为，生猪养殖行业在亏损下的主动去产能已开启，近几个月在推进反内卷举措，中长期国内生猪价格中枢有望抬升，行业发展将趋向“提质增效” [3] - 华福证券表示，养殖业已陷入亏损，叠加产能调控政策推进，行业产能去化预计持续，有望推动长期猪价中枢上移，低成本优质猪企将获得超额收益 [3] - 机构建议关注部分养殖行业龙头 [3] 估值与配置 - 截至12月9日收盘，中证全指农牧渔指数市净率为2.48倍，位于近10年来21.48%分位点的低位，显示板块估值处于相对低位，中长期配置性价比凸显 [3] - 当前或为板块较好的配置时机 [3] 相关投资工具 - 农牧渔ETF（159275）是全市场唯一跟踪中证全指农牧渔指数的ETF，其权重股包括牧原股份、温氏股份等生猪养殖龙头，并覆盖饲料、粮食种植、动保等产业链细分行业 [4] - 场外投资者可通过农牧渔ETF联接基金（A类013471/C类013472）布局该板块 [4]

市场表现 - 2025年12月10日，农牧渔板块逆市拉升，全市场唯一跟踪中证全指农牧渔指数的ETF（代码：159275）开盘后迅速翻红，盘中场内价格最高涨幅达到0.51%，截至发稿时上涨0.31% [1][9] - 板块内种子、养殖、水产等细分领域个股表现活跃，截至发稿，罗牛山涨停，神农种业大涨超10%，海南橡胶涨超3%，圣农发展、天马科技双双跟涨超2% [1][9] - 该ETF在10:42时价格为0.975元，上涨0.003元（0.31%），当日最高价触及0.977元 [2] 板块估值 - 截至2025年12月9日收盘，农牧渔ETF（159275）跟踪的中证全指农牧渔指数市净率（PB）为2.48倍，该估值位于近10年来21.48%的分位点，处于相对低位 [3][10] - 当前估值水平凸显了板块中长期配置的性价比 [3][10] 行业分析与机构观点 - 有机构指出，当前市场观望情绪可能带来较好的配置窗口，二级市场此前普遍预期行业盈利期可达16个月左右，因此阶段性猪价深跌并未引发产能快速去化 [2][12] - 在行业成本差异明显的环境下，产能去化将是一个渐进过程，高成本主体将率先退出，周期下行阶段，养殖成本与企业现金流成为核心竞争要素 [2][12] - 本轮周期有望推动养殖行业竞争格局优化，具备成本与现金流优势的企业未来有望享有更长的盈利期 [2][12] - 华西证券认为，生猪养殖行业在亏损下的主动去产能已开启，且近几个月在推进反内卷举措，中长期来看国内生猪价格中枢有望抬升，行业发展“提质增效”是主要趋势，落后产能将逐步出清，优质产能市占率将提升 [4][11] - 太平洋证券指出，自2025年6月以来，相关部门密集会议释放了明确的减产能政策信号，行业面临“市场价格下跌+疫情风险上升+政策引导”三重压力，去产能动力预计将逐渐增强 [4][11] - 目前，大多数养殖上市公司头均市值（对应2025年预估出栏量）仍处于历史底部区间，距离历史均值有较大上升空间，长期投资价值凸显 [4][11] 投资工具与产品 - 文章重点提及全市场唯一跟踪中证全指农牧渔指数的ETF（159275），可作为布局猪周期反转的工具 [4][7][11][15] - 该ETF被动跟踪中证全指农牧渔指数，权重股包括牧原股份、温氏股份等生猪养殖龙头，并覆盖饲料、粮食种植、动物保健等农牧渔产业链主要细分行业 [4][11] - 场外投资者可通过其联接基金（A类013471/C类013472）进行布局 [4][11]

公司荣誉与治理 - 天马科技董事长陈庆堂获评“第十九届中国上市公司年度卓越管理先锋人物” [1] - 该评选由证券时报主办，已连续举办十九届，是国内资本市场极具参考价值的评选活动之一 [5] - 评选以“新质生产力”为主题，经过网络投票、监管合规筛查、财务指标分析及专家评审等多环节严格把关，体现了资本市场及行业专家对其管理能力、战略定力及公司规范治理水平的认可 [5] 公司发展战略 - 公司战略为“以鳗鱼产业为核心，以食品为新蓝海，以饲料为主基石” [7] - 公司已发展成为以科技为主导的全球渔牧集团化农业龙头企业，更是全球规模最大、唯一深耕鳗鱼全产业链的A股上市企业 [9] - 公司全面建设“数字天马”，通过AI智慧赋能与一二三产业深度融合，构建从“种苗”到“餐桌”的安全、健康、绿色食品供应链体系 [9] 产业布局与规模 - 公司率先布局全球首个鳗鲡数字化、智能化全产业链，建设八大渔业产业集群 [11] - 产业基地立足福建，横跨广东、广西、江西、湖北等省，建设两大万亩产业基地、四大食品基地 [11] - 公司致力于打响“中国鳗谷”新名片 [11] 科技创新与可持续发展 - 公司聚焦“科技战略、品牌战略、人才战略”，依托国家企业技术中心、博士后科研工作站等高水平科研平台，攻克多项行业难题，填补国内技术空白 [11] - 公司创新应用“种养一体化”生态智慧养殖模式和“渔光一体”模式，实现生态效益与经济效益双丰收 [11] - 公司创新推行“政府引导、龙头主导、金融服务、农民合作”的“四位一体”联农惠农模式，发挥“实业+资本”优势，带动数万人就业与增收 [13] 企业社会责任与未来展望 - 公司在ESG治理与乡村振兴领域交出优异“答卷”，董事长陈庆堂曾获评中国农业“乡村振兴十大领袖人物” [13][15] - 公司作为农业产业化国家重点龙头企业，让鳗鱼产业成为惠及民生的“黄金产业” [13] - 未来公司将在高质量发展道路上行稳致远，提升核心竞争力与品牌影响力，加快发展新质生产力，致力成为中国资本市场乃至全球渔牧产业中的“价值名片” [15]

公司2025年第三次临时股东会安排 - 公司将于2025年12月25日14点30分在福建省福清市上迳镇工业区公司一楼大会堂召开2025年第三次临时股东会 [3][4] - 股东会采用现场投票与上海证券交易所网络投票系统相结合的方式，网络投票时间为2025年12月25日9:15至15:00 [4] - 会议将审议包括外汇衍生品交易、商品期货期权套期保值、为下游客户及供应商提供担保、变更会计师事务所等多项议案 [6][7][8] 2026年度外汇衍生品交易业务计划 - 公司及子公司计划在2026年度开展外汇衍生品交易业务，以规避和防范汇率及利率波动风险，交易额度使用期限为2026年1月1日至2026年12月31日 [25][28] - 预计动用的交易保证金和权利金上限为人民币5,000万元，预计任一交易日持有的最高合约价值不超过人民币20,000万元 [25] - 交易品种包括远期结售汇、外汇掉期、货币互换、利率互换、外汇期货、外汇期权等产品及组合，资金来源为自有资金 [26][27] 2026年度商品期货期权套期保值业务计划 - 公司及子公司计划在2026年度开展商品期货期权套期保值业务，以规避原材料和产品价格波动风险，交易额度使用期限为2026年1月1日至2026年12月31日 [145][150] - 预计动用的交易保证金和权利金上限为人民币10,000万元，预计任一交易日持有的最高合约价值不超过人民币100,000万元 [146] - 交易品种限于与生产经营相关的原材料或产品，如豆粕、菜粕、大豆、玉米、豆油等期货及期权合约，资金来源为自有资金 [147][149] 2026年度使用自有资金进行委托理财计划 - 公司及子公司计划在2026年度使用不超过人民币20,000万元的闲置自有资金进行委托理财，以提高资金使用效率和收益 [118] - 投资期限为2026年1月1日至2026年12月31日，资金将用于投资安全性高、流动性好的金融工具，如银行理财、券商理财等 [119][120] - 该事项已经董事会审议通过，无需提交股东会审议 [115][121] 接受关联方财务资助 - 公司控股股东陈庆堂先生之全资控股公司福建天马投资发展有限公司拟向公司及子公司提供最高额不超过人民币45,000万元的财务资助 [84] - 资助利率不高于全国银行间同业拆借中心公布的同期贷款市场报价利率，公司无需提供任何抵押或担保，额度有效期至2026年12月31日 [85][91] - 截至2025年12月2日，天马投资向公司及子公司提供的借款本金余额为14,406.31万元 [90] 2026年度为下游客户及产业链供应商提供担保计划 - 公司及子公司计划在2026年度为下游客户及产业链供应商提供总额度不超过人民币5.5亿元的担保，以深化产业链合作 [130] - 担保额度有效期为2026年1月1日至2026年12月31日，该额度占公司最近一期经审计净资产的比例为24.59% [130] - 截至2025年12月2日，公司及子公司为此类客户提供担保的总余额为25,313.18万元，占最近一期经审计净资产的11.32% [130] 变更会计师事务所 - 公司拟将2025年度财务及内部控制审计机构由容诚会计师事务所变更为中兴华会计师事务所 [103] - 变更原因为确保审计工作的独立性与客观性，原会计师事务所对变更无异议 [103] - 中兴华会计师事务所2024年收入总额为203,338.19万元，审计业务收入为154,719.65万元，2024年度上市公司审计客户家数为169家 [104] 公司治理制度修订 - 公司董事会审议通过了修订及制定多项治理制度的议案，包括董事会各专门委员会工作细则、独立董事专门会议工作细则、信息披露及内幕信息管理制度等 [61][70][76] - 修订旨在进一步完善公司治理结构，符合《公司法》《上市公司治理准则》等相关规定 [61] 公司股权及对外担保概况 - 截至2025年11月30日，公司控股股东、实际控制人陈庆堂先生及其一致行动人合计持有公司股份163,368,164股，占公司总股本的32.32% [88] - 截至2025年12月2日，公司及子公司实际对外担保总余额为269,969.39万元，占公司最近一期经审计净资产的比例为120.68% [141] - 公司无逾期对外担保事项，也无涉及诉讼的担保金额及因担保而产生的损失 [141]

（文章来源：证券日报） 证券日报网讯 12月9日晚间，天马科技发布公告称，2025年12月9日，公司召开第五届董事会第十四次 会议，审议通过了《关于2026年度开展外汇衍生品交易业务的议案》。根据公司实际业务发展情况，公 司及子公司2026年度拟开展的外汇衍生品交易业务预计动用的交易保证金和权利金上限（包括为交易而 提供的担保物价值、预计占用的金融机构授信额度、为应急措施所预留的保证金等）为人民币5，000万 元（或等值外币），预计任一交易日持有的最高合约价值不超过人民币20，000万元（或等值外币）。 前述额度可循环滚动使用，期限内任一时点的交易金额（含前述投资的收益进行再投资的相关金额）不 超过前述额度。本议案尚需提交公司股东会审议。 ...