公司业务与技术 - 公司自主研发并生产可应用于半导体领域液晶面板用光刻胶的高性能颜料 [2] 公司动态与信息披露 - 公司于12月5日通过互动平台向投资者披露了其产品在半导体光刻胶领域的应用信息 [2]

公司业绩表现 - 2025年前三季度公司业绩同比下滑 主要原因是主要产品价格有所下滑[1] - 第三季度单季营收为5.12亿元 同比下降10.19% 环比下降7.95%[1] - 第三季度单季归母净利润为0.36亿元 同比下降17.72% 环比下降33.21%[1] 产品价格与行业竞争 - 公司管理层坦言 行业竞争加剧对主要有机颜料产品价格确有影响[1] - 1-9月 公司主要产品永固黄系列、立索尔红系列、色淀红系列、永固红系列产品价格下滑1%-5%不等[1] 新产能建设进展 - 公司于9月28日竞得88045平方米土地 用于高性能有机颜料及配套材料产业化项目建设[1] - 新项目已于11月开工建设 其中的光刻胶用颜料产线预计将于2027年建成[1] - 新项目包含年产1000吨光刻胶用有机颜料[1] 分散剂业务前景 - 公司生产的分散剂主要应用于涂料、油墨、塑料领域的分散[2] - 目前国内高端分散剂主要依赖进口 未来国产替代潜力巨大[2]

核心观点 报告认为，汽车行业在2026年的增长逻辑将由政策、出口、智能化协同共振，以及机器人产业带来的第二增长曲线所重塑[1]。行业正经历从“产品出口”向“体系出海”的转型，同时智能化浪潮正在深刻改变竞争格局，为国产零部件企业带来新的发展机遇[4]。 行业总量与结构分析 - **总量增长稳健，政策目标明确**：2025年1-10月，中国汽车累计销量2764.65万辆，同比增长12.29%[7][8]。根据中汽协预测，2025年全年销量将超3400万辆，同比增速约8%[8]。工信部等八部门联合发布的《汽车行业稳增长工作方案（2025—2026年）》提出，2025年力争实现汽车销量约3230万辆，其中新能源汽车销量约1550万辆[8]。 - **出口成为重要驱动力，占比创新高**：2025年1-10月，汽车出口销量558.27万辆，同比增长15.05%，占总销量的20.19%，出口量与占比均创历史新高[9][11]。中汽协预测2025年全年出口将超680万辆，同比增长约16%[11]。 - **内需市场平稳增长**：2025年1-10月，汽车对内销量2206.38万辆，同比增长11.61%[12][15]。政策层面，2025年的汽车以旧换新政策在支持范围和补贴标准上有所调整，旨在进一步刺激内需[15]。 - **自主品牌份额持续提升**：在乘用车领域，自主品牌市场份额稳步提升。2025年1-10月，自主品牌在乘用车中的占比达到69.48%，较2020年的38.43%大幅提升[4][19]。同期，自主品牌乘用车增速为21.31%，高于乘用车整体12.80%的增速[18][19]。 - **新能源汽车渗透率快速提升，出口增速亮眼**：2025年1-10月，新能源汽车累计销量1291.10万辆，同比增长32.42%，渗透率达到46.70%[4][21]。新能源汽车出口增速高达87.57%，显著高于其内需增速25.71%[4][21]。在新能源汽车销量中，出口占比从2022年的9.85%提升至2025年1-10月的15.37%[21]。 整车领域发展趋势 - **华为智选与乾崑模式并行，产品矩阵快速扩张**：华为通过鸿蒙智行模式合作推出“五界”（问界、智界、享界、尊界、尚界），并通过乾崑模式推出“三境”（华境、启境、奕境）[22][26]。鸿蒙智行全系车型2025年11月交付新车81864台，同比增长89.61%[26]。截至2025年10月28日，其累计交付已突破100万台[26]。预计到2026年，鸿蒙智行在售车型将超17款[26]。 - **出海模式升级，从“产品出口”到“体系出海”**：主流车企通过海外建厂实现本地化生产，以应对贸易壁垒并贴近市场[28][30]。例如，比亚迪在泰国、巴西、匈牙利等地布局工厂；长城汽车在俄罗斯、泰国、巴西设厂；长安汽车在泰国、巴基斯坦等地拥有产能[28][55]。2025年1-11月，部分车企海外销量占比显著，如奇瑞集团（46.83%）、长城汽车（37.40%）、比亚迪汽车（21.92%）等[30]。 汽车零部件领域机遇 - **智能化改变竞争格局，市场空间广阔**：中国L2级辅助驾驶渗透率已超过50%[33]。预计2025年中国自动驾驶市场规模将逼近4500亿元[4][33]。智能驾驶功能正加速向低价车型普及，10万元级以内车型开始配备高速NOA，15万元级以内车型竞相实现城市NOA[33]。 - **国产替代全面加速**：在国家政策支持、市场规模扩张及企业技术实力提升的推动下，2025年中国汽车零部件国产替代迎来全面加速[4][38]。国内零部件企业正从“成本优势”转向“研发、集成、创新”的高质量发展道路，并逐步走向海外[38]。在2024年度全球汽车零部件供应商百强榜中，宁德时代以413.65亿美元营收位列第4，共有15家中国企业上榜[37]。 - **机器人产业开拓第二增长曲线**：报告预测，机器人将成为下一个10万亿规模产业[4][41]。智能网联新能源汽车与人形机器人在硬件（如传感器、芯片、激光雷达）、软件算法及供应链上具备高度协同优势，超过50%的供应链资源可以共用[40][41]。汽车产业链的成熟将助力降低机器人生产成本，加速其产业化[40]。 具体投资关注标的 - **整车领域**：报告建议关注北汽蓝谷、广汽集团、长城汽车[4][47]。 - **零部件领域**：报告建议关注伯特利、银轮股份、松原安全、凌云股份、隆盛科技、豪能股份、沪光股份、浙江仙通[4][47]。 - **中小盘领域**：报告以百合花为例，指出其作为中国有机颜料龙头，正布局光刻胶高性能颜料业务，开拓第二增长曲线[42][45]。公司计划投资10亿元建设相关产业化项目，达产后预计年产值约17亿元[44]。

业绩说明会信息 - 2025年12月05日13:00 - 14:00举行2025年第三季度业绩说明会[2][4][6] - 地点为上证路演中心，方式为上证路演中心网络互动[4][6][2][5][6] - 参加人员有董事长等4人[6] 投资者参与信息 - 2025年11月28日至12月04日16:00前可提问[2][6] - 2025年12月05日13:00 - 14:00可在线参与[6] - 会后可通过上证路演中心查看情况及内容[8] 其他信息 - 2025年10月29日发布2025年第三季度报告[2] - 公告发布时间为2025年11月28日[10] - 联系人陈丝雨，电话0571 - 82965995，邮箱csy@lilychem.com[7]

公司股价表现 - 11月21日股价下跌5.01%至14.79元/股，成交额8491.24万元，换手率1.36%，总市值61.58亿元 [1] 公司基本情况 - 公司全称为百合花集团股份有限公司，位于浙江省杭州市，成立于1995年8月11日，于2016年12月20日上市 [1] - 主营业务为有机颜料、中间体和珠光颜料的研发、生产、销售和服务 [1] - 主营业务收入构成为：颜料89.33%，中间体9.60%，其他1.06% [1] 基金持仓情况 - 南方基金旗下南方智弘混合A（020645）于三季度新进公司十大流通股东，持有217.88万股，占流通股比例0.53% [2] - 该基金同时将公司列为第三大重仓股，持仓占基金净值比例为4.27% [4] - 基于当日股价下跌，测算该基金持仓单日浮亏约169.94万元 [2][4] 相关基金信息 - 南方智弘混合A成立于2024年8月2日，最新规模3.25亿元 [2] - 该基金今年以来收益28.44%，近一年收益31.3%，成立以来收益45.26% [2] - 基金经理为金岚枫，累计任职时间4年186天，现任基金资产总规模15.89亿元 [3]

股价表现与资金流向 - 11月18日盘中股价下跌2 01%至16 08元/股，成交2644 86万元，换手率0 40%，总市值66 95亿元 [1] - 当日主力资金净流出203 98万元，大单买入256 45万元（占比9 70%），卖出460 43万元（占比17 41%） [1] - 公司今年以来股价累计上涨75 74%，近5个交易日下跌3 48%，近20日上涨5 10%，近60日上涨17 37% [1] - 今年以来5次登上龙虎榜，最近一次为11月5日，龙虎榜净买入-174 64万元，买入总计1 03亿元（占总成交额9 93%），卖出总计1 05亿元（占总成交额10 10%） [1] 公司基本面与财务表现 - 2025年1-9月实现营业收入16 38亿元，同比减少8 58%，归母净利润1 35亿元，同比减少5 84% [2] - 主营业务收入构成为：颜料89 33%，中间体9 60%，其他1 06% [1] - A股上市后累计派现5 63亿元，近三年累计派现1 91亿元 [3] 股东结构变化 - 截至9月30日，股东户数为1 88万，较上期减少24 69%，人均流通股21813股，较上期增加32 78% [2] - 截至2025年9月30日，南方智弘混合A（020645）新进为第八大流通股东，持股217 88万股 [3] 行业与业务概况 - 公司主营业务涉及有机颜料、中间体和珠光颜料的研发、生产、销售和服务 [1] - 所属申万行业为基础化工-化学制品-涂料油墨，概念板块包括小盘、染料涂料、锂电池、钠电池、增持回购等 [1]

公司股价表现 - 11月12日股价下跌5.04%至15.82元/股 [1] - 当日成交额1.04亿元，换手率1.58% [1] - 公司总市值65.87亿元 [1] 公司主营业务构成 - 主营业务为有机颜料、中间体和珠光颜料的研发、生产、销售和服务 [1] - 颜料业务收入占比89.33%，中间体占比9.60%，其他业务占比1.06% [1] - 公司成立于1995年8月11日，于2016年12月20日上市 [1] 基金持仓情况 - 南方智弘混合A（020645）于三季度新进十大流通股东，持有217.88万股，占流通股比例0.53% [2][3] - 该基金持有百合花股票占其基金净值比例为4.27%，为第三大重仓股 [3] - 因股价下跌，该基金当日浮亏约183.02万元 [2][3] 相关基金信息 - 南方智弘混合A成立于2024年8月2日，最新规模3.25亿元 [2] - 该基金今年以来收益33.56%，近一年收益35.41%，成立以来收益51.06% [2] - 基金经理金岚枫累计任职时间4年177天，管理资产总规模15.89亿元 [2]

股价表现与交易数据 - 11月11日盘中报16.94元/股，上涨2.23%，成交2.82亿元，换手率4.15%，总市值70.53亿元 [1] - 当日主力资金净流出604.74万元，特大单净买入130.97万元，大单净流出735.71万元 [1] - 今年以来股价累计上涨85.14%，近5个交易日下跌12.64%，近20日上涨4.83%，近60日上涨29.71% [2] - 今年以来5次登上龙虎榜，最近一次为11月5日，龙虎榜净卖出174.64万元 [2] 公司基本面与财务数据 - 公司主营业务为有机颜料、中间体和珠光颜料，收入构成为：颜料89.33%，中间体9.60%，其他1.06% [2] - 2025年1-9月实现营业收入16.38亿元，同比减少8.58%，归母净利润1.35亿元，同比减少5.84% [2] - A股上市后累计派现5.63亿元，近三年累计派现1.91亿元 [3] - 截至2025年9月30日，股东户数为1.88万，较上期减少24.69%，人均流通股21813股，较上期增加32.78% [2] 股东结构与行业分类 - 公司所属申万行业为基础化工-化学制品-涂料油墨，概念板块包括小盘、锂电池、染料涂料、增持回购、钠电池等 [2] - 截至2025年9月30日，南方智弘混合A（020645）新进为第八大流通股东，持股217.88万股 [3] - 公司成立于1995年8月11日，于2016年12月20日上市 [2]

公司股价表现 - 11月10日股价下跌5 04%至16 38元/股 成交4 80亿元 换手率7 00% 总市值68 20亿元 [1] - 公司主营业务收入构成为颜料89 33% 中间体9 60% 其他1 06% [1] 基金持仓情况 - 南方智弘混合A（020645）三季度新进十大流通股东 持有217 88万股 占流通股比例0 53% [2] - 该基金三季度持有百合花217 88万股 占基金净值比例4 27% 为第三大重仓股 [4] - 基于当日股价下跌 该持仓单日浮亏约189 55万元 [2][4] 相关基金产品信息 - 南方智弘混合A成立日期2024年8月2日 最新规模3 25亿元 [2] - 该基金今年以来收益32 78% 近一年收益35 13% 成立以来收益50 17% [2] - 基金经理金岚枫累计任职时间4年175天 现任基金资产总规模15 89亿元 [3]

公司股价表现 - 11月7日股价下跌5.12%至17.22元/股，成交额6.57亿元，换手率9.04%，总市值71.70亿元 [1] - 南方智弘混合A基金因持有公司股份，当日估算浮亏约202.62万元 [2][3] 公司基本情况 - 公司全称为百合花集团股份有限公司，1995年8月11日成立，2016年12月20日上市 [1] - 公司主营业务为有机颜料、中间体和珠光颜料的研发、生产、销售和服务 [1] - 主营业务收入构成为：颜料89.33%，中间体9.60%，其他1.06% [1] 机构持仓情况 - 南方基金旗下南方智弘混合A（020645）于三季度新进公司十大流通股东，持有217.88万股，占流通股比例0.53% [2] - 该基金同时将公司股票列为第三大重仓股，持仓占基金净值比例为4.27% [3] - 南方智弘混合A基金成立于2024年8月2日，最新规模3.25亿元，成立以来收益51.28% [2]