报告投资评级 - 维持“增持”评级 [4][6] 核心观点 - 公司计划总投资不超过1亿元建设“年产1,000吨聚醚醚酮（PEEK）材料项目”，以加码新材料领域布局 [1][2] - 该项目是公司围绕新质生产力行业进行的高端产品布局，一期（年产200吨）投资不超过5,000万元，建设期约12个月 [2] - 项目建成后，公司将正式切入PEEK材料赛道，有利于提升其在新材料领域的核心竞争力，开拓新的业绩增长点 [2] 项目与行业分析 - **项目概况**：项目选址于杭州市钱塘区临江高新园区，便于原材料采购、产品运输和人才引进 [2] - **市场需求**：PEEK材料在航空航天、电子电气、汽车、能源、医疗和工业领域的需求快速增长 [2] - **行业前景**：2024年全球PEEK消费量约10,000吨，同比增长13.8%，预计2027年全球市场规模达12.26亿美元 [3] - **区域增长**：中国是PEEK需求快速增长区域，国内需求量从2018年1,100吨增至2024年3,904吨，2024年市场规模达14.55亿元 [3] 财务预测与估值 - **盈利预测调整**：因高性能有机颜料价格上涨不及预期，下调2025-2026年盈利预测，预计2025-2027年归母净利润分别为1.73亿元（下调22%）、2.23亿元（下调22%）、2.70亿元 [4] - **每股收益**：预计2025-2027年EPS分别为0.42元、0.54元、0.65元 [4][5] - **营业收入预测**：预计2025-2027年营业收入分别为22.01亿元、24.06亿元、28.44亿元 [5] - **盈利能力指标**：预计毛利率从2024年的20.3%逐步提升至2027年的22.0%，归母净利润率从2024年的7.3%提升至2027年的9.5% [12] - **估值指标**：基于2026年1月30日股价17.98元，对应2025-2027年预测市盈率（P/E）分别为43倍、34倍、28倍，市净率（P/B）分别为3.0倍、2.8倍、2.7倍 [5][13] 公司财务数据摘要 - **近期业绩**：2024年营业收入为24.03亿元，同比增长5.23%；归母净利润为1.76亿元，同比增长46.45% [5] - **股东回报**：预计2025-2027年每股红利分别为0.15元、0.18元、0.22元 [13] - **资产负债表**：预计总资产从2024年的34.47亿元增长至2027年的42.57亿元，在建工程因PEEK等项目投资预计从2024年的500万元显著增长至2027年的3.37亿元 [11] - **市场数据**：公司总股本4.16亿股，总市值约74.86亿元，近一年股价区间为8.25元至20.18元 [6]

公司股价表现 - 2月2日，百合花股价下跌5.01%，报收17.08元/股，成交额1.70亿元，换手率2.36%，总市值71.12亿元 [1] - 公司股价已连续5天下跌，区间累计跌幅达8.64% [1] 公司基本情况 - 百合花集团股份有限公司成立于1995年8月11日，于2016年12月20日上市，位于浙江省杭州市钱塘新区 [1] - 公司主营业务为有机颜料、中间体和珠光颜料的研发、生产、销售和服务 [1] - 主营业务收入构成为：颜料89.33%，中间体9.60%，其他1.06% [1] 主要机构股东动态 - 南方基金旗下南方智弘混合A（020645）在2024年第三季度新进成为公司十大流通股东，持有217.88万股，占流通股比例0.53% [2] - 该基金在2024年第四季度对百合花进行了减持，减持105.81万股，期末持有股数降至112.07万股 [3] - 减持后，百合花仍为该基金第八大重仓股，占基金净值比例为3.03% [3] 机构股东损益测算 - 2月2日股价下跌，导致南方智弘混合A基金当日浮亏约196.09万元 [2] - 连续5天下跌期间，该基金累计浮亏约370.39万元 [2] - 基于四季度末持仓测算，2月2日股价下跌导致该基金浮亏约100.86万元，连续5天下跌期间累计浮亏约190.51万元 [3] 相关基金产品信息 - 南方智弘混合A（020645）成立于2024年8月2日，最新规模为2.63亿元 [2] - 该基金今年以来收益率为9.87%，同类排名1721/9000；近一年收益率为38.74%，同类排名3216/8193；成立以来收益率为62.13% [2] - 该基金经理为金岚枫，累计任职时间4年259天，现任基金资产总规模11.51亿元，任职期间最佳基金回报为62.13% [2]

挤水基墨生产工艺流程 与颜料相比，挤水基墨重量较大，运输成本较高；通用性较低；具有更优异的鲜艳度、透明度及较高的 着色力；且不产生粉尘，环保性较高。对于下游客户而言，挤水基墨简化了油墨企业的生产工序；解决 油墨企业客户废水处理能力不足的问题。 颜料和挤水基墨特点对比 内容概要：挤水基墨是颜料制备油墨过程中形成的中间产品，相较于颜料，向油墨客户提供挤水基墨可 以简化其生产工序，减少其污染物产生量，提高其产量及生产效率，同时解决中小型油墨企业挤水基墨 生产规模受限、废水处理能力不足、粉尘污染等一系列问题。目前，挤水基墨已在国外得到广泛应用， 如美国约有80%的油性油墨是用挤水基墨生产而成的。而在中国，受运输成本等因素，国内油墨企业仍 以采购颜料为主，挤水基墨需求较少。数据显示，2020年以来，受市场需求疲软影响，中国挤水基墨行 业市场规模呈现下降趋势，到了2025年行业市场规模达到3.2亿元，同比小幅上涨1.9%。 相关上市企业：联合化学（301209）、杭华股份（688571）、科德教育（300192）、信凯科技 （001335）、百合花（603823）、双乐股份（301036）、七彩化学（300758）、东方 ...

项目投资概述 - 公司计划投资不超过10,000万元建设“年产1,000吨聚醚醚酮（PEEK）材料项目”，其中一期（年产200吨）投资不超过5,000万元 [2] - 项目选址位于杭州市钱塘区临江高新园区，占地面积约30亩（约20,000平方米），总建筑面积约15,000平方米 [5][9] - 项目决策已于2026年1月30日经公司第五届董事会第八次会议审议通过，无需提交股东大会审议 [2][6] 投资标的具体信息 - 项目计划总投资不超过10,000万元，资金来源为自有或自筹资金，公司将分期分批投入 [2][10] - 项目建设期（一期）为12个月，一期计划建设200吨产能，二期将根据市场情况适时启动 [10] - 项目目前处于初期筹备阶段，尚未开始建设 [11] 项目市场定位与可行性 - PEEK是一种高性能特种工程塑料，具有耐高温、高强度、耐化学腐蚀等特性，适用于人形机器人、新能源汽车、医疗植入、航空航天、半导体等高端制造领域 [4] - 2024年全球PEEK消费量约10,000吨，同比增长13.8%，预计2027年全球市场规模达12.26亿美元 [12] - 中国是PEEK需求快速增长区域，国内需求量从2018年1,100吨增至2024年3,904吨，2024年市场规模达14.55亿元 [12] - 在“以塑代钢”和“轻量化”背景下，PEEK材料在中高端应用领域逐渐取代金属，尤其在新能源、低空、机器人等新产业潜力巨大 [13] - 项目符合国家多项新材料产业发展规划的政策导向，包括要大力发展PEEK等高性能工程塑料 [14] 公司能力与项目协同 - 公司已组建拥有丰富研究经验的PEEK材料项目专业团队，以提升在该领域的持续研发能力和技术实力 [15] - 公司在精细化工领域拥有30多年的运营管理经验，可通过内部协同确保项目有序开展 [15] - 该项目是公司在精细化工和新材料行业的拓展，属于主营业务发展范围，与公司当前业务具有良好的协同效应 [2][10][15] 项目对公司的影响 - 该项目是公司围绕新质生产力行业进行高端产品布局的重要举措，旨在增强核心竞争力与可持续发展能力 [16] - 项目短期内不会对公司财务状况和经营成果产生重大影响，对未来年度经营业绩的影响需视项目推进情况而定 [16] - 项目不会导致公司主营业务或经营范围发生变化，对公司独立性没有影响，且项目资金对公司正常营运资金不构成重大影响 [17]

公司投资与产能建设 - 公司拟使用自有或自筹资金投资不超过10,000万元建设“年产1,000吨聚醚醚酮（PEEK）材料项目” [1] - 项目选址位于杭州市钱塘区临江高新园区，便于原材料采购、产品运输和人才引进 [1] - 项目占地面积约30亩，总建筑面积约15,000平方米 [1] 公司战略与产品布局 - 公司将围绕新质生产力行业的新材料方向进行高端产品布局 [1] - 此次投资旨在增强公司的核心竞争力，提升公司可持续发展能力 [1] 行业与产品定位 - 公司布局的聚醚醚酮（PEEK）材料属于新质生产力行业的新材料方向 [1]

公司动态 - 百合花于2026年1月30日召开第五届第八次董事会会议，会议审议了《关于对外投资的议案》等文件 [1] 行业趋势 - 核电建设领域正经历热潮，相关设备厂商业务繁忙 [1] - 核电设备厂商的订单已排期至2028年 [1] - 为应对旺盛需求，部分厂商产线24小时不停，员工实行三班倒工作制 [1]

公司投资计划 - 公司拟投资不超过10000万元人民币建设年产1000吨聚醚醚酮材料项目 [1] - 项目一期投资不超过5000万元人民币 建设年产200吨产能 [1] - 项目选址杭州钱塘区临江高新园区 占地约30亩 总建筑面积约15000平方米 [1] - 项目建设期为12个月 [1] 项目进展与影响 - 该投资事项已于2026年1月30日经公司第五届董事会第八次会议审议通过 [1] - 项目目前处于初期筹备阶段 [1] - 短期内该项目对公司财务状况无重大影响 [1]

证券代码：603823 证券简称：百合花 公告编号：2026-002 百合花集团股份有限公司 关于对外投资的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 投资标的名称：百合花集团股份有限公司（以下简称"公司"）"年产 1,000 吨聚醚醚酮（PEEK）材料项目"（以下简称"项目"） 投资金额：项目计划总投资不超过 10,000 万元（最终以项目建设实际投资 为准），公司将视项目进展情况分期分批投入资金，其中一期投资（年产 200 吨） 不超过 5,000 万元（包含购买土地资金）。 资金来源：包括但不限于自有资金、银行贷款或其他符合法律法规规定的方 式，公司将根据实际资金情况实施进度进行合理规划调整。 已履行的审议程序：本次投资事项已经公司 2026 年 1 月 30 日召开的第五届 董事会第八次会议审议通过。本次投资建设项目事项在公司董事会的审批权限内， 无需提交公司股东会审议。本次交易不构成关联交易，亦不构成《上市公司重大资 产重组管理办法》所规定的重大资产重组情形。 "年产 1,000 吨聚醚醚酮 ...

本议案已经公司董事会战略委员会审议通过。 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 百合花集团股份有限公司第五届董事会第八次会议于 2026 年 1 月 30 日在 公司会议室以现场结合通讯方式召开，会议通知于 2026 年 1 月 25 日以书面、 电子邮件、电话等方式发出。会议应到董事 9 名，实到董事 9 名。本次会议的 召开符合《中华人民共和国公司法》和《百合花集团股份有限公司章程》的有 关规定。会议由董事长陈立荣先生主持。 出席会议的董事对本次会议的全部议案进行了认真审议，表决并作出如下 决议： 一、审议通过了《关于对外投资的议案》 同意在杭州市钱塘区内投资建设年产1,000吨聚醚醚酮（PEEK）材料项目， 预计投资不超过10,000万元。 证券代码：603823 证券简称：百合花 公告编号：2026-001 百合花集团股份有限公司 第五届董事会第八次会议决议公告 表决结果：同意9票，反对0票，弃权0票。 特此公告。 百合花集团股份有限公司董事会 2026年1月31日 ...

公司股价表现 - 1月20日，百合花股价上涨5.33%，报收19.35元/股，成交额2.41亿元，换手率3.10%，总市值80.57亿元 [1] - 公司股价已连续4天上涨，区间累计涨幅达11.67% [1] 公司基本情况 - 百合花集团股份有限公司成立于1995年8月11日，于2016年12月20日上市，位于浙江省杭州市钱塘新区 [1] - 公司主营业务为有机颜料、中间体和珠光颜料的研发、生产、销售和服务 [1] - 主营业务收入构成为：颜料89.33%，中间体9.60%，其他1.06% [1] 机构持仓情况 - 南方基金旗下产品南方智弘混合A（020645）于2024年第三季度新进成为公司十大流通股东，持有217.88万股，占流通股比例0.53% [2] - 该基金同时将百合花列为第三大重仓股，持股217.88万股，占其基金净值比例为4.27% [3] - 基于1月20日股价上涨，该基金当日浮盈约213.52万元，在连续4天上涨期间累计浮盈418.32万元 [2][3] 相关基金信息 - 南方智弘混合A（020645）成立于2024年8月2日，最新规模为3.25亿元 [2] - 该基金今年以来收益率为10.61%，近一年收益率为43.48%，成立以来收益率为63.22% [2] - 该基金基金经理为金岚枫，累计任职时间4年246天，现任基金资产总规模15.89亿元 [2]