审核进展 - 公司于2025年12月29日收到上交所《审核问询函》[5] - 2026年1月24日在上交所网站披露《审核问询函》回复等文件[5] - 公司会同中介机构对部分回复内容补充修订[6] 发行情况 - 2025年度向特定对象发行A股股票需上交所审核、证监会注册[6]

公司定增审核进展 - 公司于2025年12月29日收到上海证券交易所关于向特定对象发行A股股票的审核问询函 [1] - 公司会同中介机构研究落实问询函并于2026年1月24日披露了相关回复文件 [1] - 根据上交所进一步审核意见 公司对部分回复内容进行了补充修订 并于2026年2月7日披露了修订稿 [1] - 此次2025年度向特定对象发行A股股票事项尚需上交所审核通过及中国证监会同意注册后方可实施 [1]

业绩总结 - 报告期内公司营业收入整体逐年下滑，磷酸铁锂正极材料收入金额及占比最高[59] - 报告期内营业收入分别为[具体金额]万元等，归属母公司所有者净利润分别为[具体金额]万元等[85] - 20[具体年份]和20[具体年份]公司磷酸铁锂业务毛利率下降致亏损，20[具体年份][具体月份]盈利能力回升[82][86] 用户数据 - 报告期内公司境外销售收入分别为[具体金额]万元等[88] - 报告期内向前五大境外客户销售实现营业收入若干万元，占境外销售收入比例若干[92] 未来展望 - 全球磷酸盐型正极材料出货量持续攀升，预计未来毛利率提升[48][51] - 公司未来三年资金缺口大于本次募集资金，本次融资规模合理[17] 新产品和新技术研发 - 本次募投项目计划建设两个高性能磷酸盐型正极材料项目[31] 市场扩张和并购 - 2023年公司印尼一期年产三万吨磷酸铁锂工厂正式投产[92] - 20XX年X月X日常州锂源支付现金收购磷酸铁锂业务资产组股权，涉及金额为XX万元[161] 其他新策略 - 公司计划变更+股[具体募集资金]万港币拟定用途投入江苏锂源项目一期[34]

募资与投资 - 2025年度向特定对象发行A股股票拟募资不超20亿元[11] - 2025年公司以H股募资80%即3.697056亿元向常州锂源增资[16] 产能与项目 - 磷酸铁锂正极材料报告期产能利用率分别为97.36%、57.56%、79.69%、68.17%[11] - “11万吨高性能磷酸盐型正极材料项目”税后内部收益率12.56%，回收期7.70年[11] - “8.5万吨高性能磷酸盐型正极材料项目”税后内部收益率12.15%，回收期7.83年[11] 股权结构 - 公司持有常州锂源66.4205%股权[25] - 截至目前，常州优贝利、南京金贝利、南京超利持股降至4.1960%、2.0980%和0.8392%[25] 关联交易 - 2025年1 - 9月等各期与关联方销售商品等交易金额及占比[54] - 2025年1 - 9月等各期与关联方采购商品等交易金额及占比[55] 项目收益 - 年产18万吨可兰素项目预计2025年全年效益低于承诺20%以上[73] - 年产60万吨车用尿素项目预计可能低于承诺效益[73] 项目进度与调整 - 新能源车用冷却液生产基地建设项目因市场不及预期终止[68] - 新能源汽车动力与储能电池正极材料规模化生产项目三期规划产能提至10万吨/年[81] 行政处罚 - 天津龙蟠2022年因特种作业人员问题被罚款2万元[121] - 尚易环保被没收违法所得416.88元，罚款4000元[127] 法律诉讼 - 三金锂电与十四化建施工合同纠纷涉案约8487.43万元，未判决[149] - 三金锂电一工行账户被冻结295829.71元，一处不动产被查封[151]

事项进展 - 公司于2025年12月29日收到上交所《审核问询函》[1] - 2026年1月24日在网站披露回复等文件[1] - 会同中介补充修订部分回复内容[2] 发行条件 - 2025年度向特定对象发行A股需上交所审核、证监会注册[2] 公告日期 - 公告于2026年2月7日发布[4]

业绩总结 - 2024年公司营业收入767305.11万元，同比降12.10%，归母净利润 -63566.81万元[56] - 2025年1 - 9月公司营业收入582538.21万元，同比增2.91%，磷酸铁锂销量13.17万吨，同比增5.55%[59] - 2022 - 2025年1 - 9月磷酸铁锂正极材料销量分别为95120.48吨、108119.61吨、178287.23吨、131679.36吨[75] - 2022 - 2025年1 - 9月磷酸铁锂正极材料销量增长率分别为211.82%、13.67%、64.90%、5.55%[75] - 2022 - 2025年1 - 9月磷酸铁锂正极材料业务占主营业务收入比重分别为87.41%、77.85%、73.75%、67.19%[75] 市场数据 - 2024年全球动力电池出货量中三元与磷酸铁锂电池市场份额合计超99%[11] - 磷酸铁锂动力电池在中国出货量占比从2020年的39.5%提升至2025年1 - 9月的78.5%[12] - 2020年以来磷酸铁锂电池在中国储能电池出货量占比持续在95%以上[12] - 全球磷酸盐型正极材料出货量从2020年的14万吨增长至2024年的248万吨，年均复合增长率为104.1%，预计2030年达867万吨，2024 - 2030年年均复合增长率为23.2%[13] - 全球磷酸铁锂正极材料出货量预计从2024年的248万吨增长至2030年的1136万吨，2024 - 2030年年均复合增长率为28.87%[13] - 2025年中国磷酸铁锂产量为392.02万吨，同比增长58.8%[13] - 2021年磷酸铁锂在国内动力电池市场占有率首次超三元材料，2025年1 - 2月在全球动力电池市场占有率首次超三元材料[19] - 2025年第二代314Ah容量电芯取代280Ah容量第一代电芯成市场主流，行业正加速向500Ah以上第三代电芯转型[20] - 磷酸铁锂行业有效产能从2021年的50万吨增长到2024年的450万吨，2021 - 2022年产能利用率超90%，2023 - 2024年分别为59%和55%[22] - 2024年全球磷酸盐型正极材料前五大厂商市场占有率合计约60%，湖南裕能市场占有率接近30%[23] - 全球新能源汽车销量从2020年的320万辆增长至2024年的1851万辆，年均复合增长率为55.1%，渗透率从2020年的4.2%提升至2024年的20.7%，预计2030年销量增长至5700万辆，渗透率提升至57.1%，2024 - 2030年年均复合增长率为20.6%[27] - 2023 - 2025年1 - 9月，中国新能源汽车销量分别为949.5万辆、1286.6万辆、1122.8万辆，分别同比增长37.9%、35.5%、34.9%；2025年1 - 9月渗透率达46.1%，出口量175.8万辆，同比增长89.4%[27] - 2025年1 - 9月，中国新能源商用车累计零售销量达59.72万辆，同比增长57.17%，其中96.60%来自纯电动商用车[30] - 2025年1 - 11月国内新能源车平均带电量53.7度，同比增长16.5%，2025年10月商用车平均带电量为183度，同比增长51%[31] - 全球动力电池出货量自2020年的186GWh增长至2024年的995GWh，年均复合增长率为52.1%，预期2030年增长至3540GWh，2024 - 2030年年均复合增长率为23.6%[32][33] - 中国动力电池出货量自2020年的80GWh增长至2024年的780GWh，年均复合增长率为76.7%；2025年1 - 9月达785GWh，较上年同期增长47%[33] - 2027年新型储能装机目标达1.8亿千瓦[37] - 2025年AIDC领域储能市场起步，2027年将攀升至69GWh，2030年出货量预计突破300GWh[40] - 全球储能电池出货量从2020年的27GWh增长至2024年的360GWh，年均复合增长率为91.1%，预计2030年达1400GWh，2024 - 2030年年均复合增长率25.4%[41] - 中国储能电池出货量从2020年的16GWh增长至2024年的340GWh，年均复合增长率为114.0%，2025年1 - 9月达430GWh，同比增长99%[41] - 2025年中国锂电池新增规划项目约64个，规划产能超1100GWh，同比增长105%[46] 产能与利用率 - 公司已建成24.25万吨境内产能和3万吨境外产能[48] - 2022 - 2024年公司磷酸铁锂正极材料产能利用率分别为97.36%、57.56%、79.69%[49] - 2025年一、二季度公司磷酸铁锂正极材料产能利用率分别为48.82%和70.18%，三季度升至85.52%，四季度超100%，全年预计约77%[49] - 公司正在建设新能源汽车动力与储能电池正极材料规模化生产项目三期10万吨产能和印尼项目二期9万吨产能，计划建设高性能锂电池正极材料项目一期12万吨产能[50] - 2025 - 2028年公司预计产能分别为26.50万吨、43.58万吨、58.25万吨、58.25万吨[50] 产品与技术 - 公司已布局固态电池、钠电正极材料技术，发布“钠电一号”产品[17][18] - 公司已成功开发一次烧结和二次烧结的第四代产品，并向下游客户批量供货，正在开展更高密度产品研发[20] - 公司是行业内少数具备第四代高压实磷酸铁锂正极材料生产能力与技术的厂商，开发产品可达到3C以上充电倍率[52] - 公司开发铁锂1号产品改善低温性能，火法回收工艺能生产接近第二代高压实密度的再生产品[52] - 公司第四代高压实磷酸铁锂产品已量产并完成部分客户验证和导入[76] - 公司“Z系列”再生系列产品回收退役磷酸铁锂有经济性优势[76] - 2025 - 2030年公司向楚能新能源供应不少于130万吨第四代及以上高压实磷酸铁锂产品[84] 募投项目 - 本次向特定对象发行股票拟募集资金不超过200000万元，投向“11万吨高性能磷酸盐型正极材料项目”和“8.5万吨高性能磷酸盐型正极材料项目”及补充流动资金[7][72] - “11万吨高性能磷酸盐型正极材料项目”内部收益率12.56%（税后），总投资回收期7.70年（税后）[7] - “8.5万吨高性能磷酸盐型正极材料项目”内部收益率12.15%（税后），总投资回收期7.83年（税后）[7] - 本次募投项目预计2027年2月达预定可使用状态，对2027、2028年产量增量贡献分别为16.25万吨和19.50万吨[68] - 本次募集资金总额18.8亿元，4.8亿元用于补充流动资金，14亿元用于募投项目资本性支出[150] 其他 - 2023年和2024年碳酸锂、磷酸铁锂市场价格累计降幅超80%[55] - 2025年10、11月行业总体产能利用率升至75%以上[58] - 2025年12月电池级碳酸锂价格升至12万元/吨以上[58] - 2025年12月动力型和储能型磷酸铁锂正极材料均价较年中低点涨幅超30%[58] - 2025年末宁德时代宜宾基地产能达210GWh，预计2026年末升至300GWh[69] - 楚能新能源宜昌基地一期65GWh已建成，二期80GWh在建，单体产能将达145GWh[69] - 每100GWh锂电池生产约需22万吨磷酸铁锂正极材料[69] - 公司与多家锂电行业客户签订超5年长期供货协议，总交付数量达210.63万吨[94] - 百合花等6家上市公司终止或改造磷酸铁锂类产能建设项目[94] - 湖南裕能等企业产能利用率超95%，部分企业启动产能扩张计划[94][95]

股本与股份 - 本月底法定/注册股本总额为685,078,903元人民币[1] - A股本月底已发行股份（不包括库存股份）562,996,503股，库存股份2,082,400股，总数565,078,903股[5] - H股本月底已发行股份（不包括库存股份）、库存股份、总数均为120,000,000股[4] 期权计划 - 2023年股票期权计划本月底结存股份期权2,375,000股，本月发行新股和转让库存股份均为0[6] - 2025年股票期权激励计划本月新增6,850,000份购股期权，本月发行新股和转让库存股份均为0[6] 股份变动 - 本月内已发行股份（不包括库存股份）和库存股份增减总额均为0股普通股A[9] 潜在发行 - 截至本月底，2,375,000股A股可根据2023年计划不迟于2026年9月21日可能发行或自库存转移[7] - 截至本月底，6,850,000股A股可根据2025年计划不迟于2030年1月4日可能发行或自库存转移[7]

第 1 頁 共 11 頁 v 1.2.0 FF301 本月底法定/註冊股本總額： RMB 685,078,903 證券代號 (如上市) 603906 說明 A股 法定/註冊股份數目 面值 法定/註冊股本 上月底結存 565,078,903 RMB 1 RMB 565,078,903 增加 / 減少 (-) 0 RMB 0 本月底結存 565,078,903 RMB 1 RMB 565,078,903 I. 法定/註冊股本變動 1. 股份分類 普通股 股份類別 H 於香港聯交所上市 (註1) 是 證券代號 (如上市) 02465 說明 H股 法定/註冊股份數目 面值 法定/註冊股本 上月底結存 120,000,000 RMB 1 RMB 120,000,000 增加 / 減少 (-) 0 RMB 0 致：香港交易及結算所有限公司 公司名稱: 江蘇龍蟠科技集團股份有限公司 呈交日期: 2026年2月5日 股份發行人及根據《上市規則》第十九B章上市的香港預託證券發行人的證券變動月報表 2. 股份分類 普通股 股份類別 A 於香港聯交所上市 (註1) 否 截至月份: 2026年1月31日 狀態: 新提交 本月底結存 ...

文章核心观点 - 2026年A股上市公司套期保值布局显著升温，操作呈现常态化、多元化、全链条化特征，企业风险管理从被动应对转向主动全面管理 [1][4] - 上市公司通过套期保值有效对冲原材料、汇率、利率等波动风险，旨在平滑业绩、聚焦核心经营并强化企业竞争力与财务健康度 [1] - 企业套保策略强调立足真实风险敞口，实现“一业一策、精准对冲”，并构建独立管控机制以确保回归避险本源 [4] 上市公司套保公告与规模 - 2026年以来已有91家A股上市公司发布套期保值相关公告，覆盖装备制造、汽车零部件、精细化工、新能源材料等多个领域 [1] - 东威科技及子公司开展商品期货、期权套保业务，交易保证金及权利金上限不超过2500万元人民币，任一交易日持有的最高合约价值不超过2.5亿元人民币 [2] - 宁波方正计划开展商品及外汇套期保值业务，相关保证金和权利金上限合计不超过6000万元人民币或等值外币，任一交易日持有的最高合约价值不超过5亿元人民币或等值外币 [2] - 龙蟠科技在2025年宣布开展期货和衍生品套保业务，保证金和权利金上限不超过3亿元人民币，任一交易日持有的最高合约价值不超过12亿元人民币，并于同年新增外汇套保业务 [3] 套保操作的趋势与特征 - 企业套期保值操作已从短期应急避险转向常态化，成为贯穿生产经营全流程的常规风控动作 [3] - 套保操作呈现多元化，品种覆盖商品、外汇、利率等多维度风险 [4] - 对于跨境及全产业链企业，套保能化解跨区域经营风险、把控全链条价格波动，为全球化布局和产业链整合提供风控支撑 [1] 具体商品市场背景与策略 - 2025年铜价整体呈现震荡上行趋势，年末价格上涨势头强劲并屡次刷新历史纪录，2026年铜价仍有走高预期 [3] - 套期保值是应对铜、铝等原材料价格波动的有效工具，企业可借此严格管控库存，减少非必要库存储备，加快货物与资金流转 [3] - 企业套保策略应结合采购周期、库存水平与工具流动性，并构建决策、执行、风控相互独立的管控机制，动态监测风险指标 [4]

证券代码：603906 证券简称：龙蟠科技 公告编号：2026-026 江苏龙蟠科技集团股份有限公司 注：对外担保余额占上市公司最近一期经审计净资产的比例的分母为经追溯调整后 公司 2024 年末净资产。 一、担保情况概述 关于对外担保的进展公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 担保对象及基本情况 币种：人民币 单位：万元 | 被担保人名称 | 本次担保 | 实际为其提供的 担保余额（不含本 | 是否在前期预计 | 本次担保是否有 | | --- | --- | --- | --- | --- | | | 金额 | 次担保金额） | 额度内 | 反担保 | | 常州锂源新能源科技有限公司 （以下简称"常州锂源"） | 12,000.00 | 36,659.00 | 是 | 否 | | 锂源（江苏）科技有限公司 （以下简称"江苏锂源"） | 22,500.00 | 113,500.00 | 是 | 否 | | 山东锂源科技有限公司 （以下简称"山东锂源"） | 5,961.70 | 59,865. ...