股东大会信息 - 公司于2025年4月29日发布召开2024年年度股东大会通知[3] - 现场会议于2025年5月20日10:00在公司会议室召开[5] - 交易系统投票时间为9:15 - 9:25、9:30 - 11:30、13:00 - 15:00，互联网投票时间为9:15 - 15:00[6] 投票情况 - 现场和网络投票股东（股东代理人）共130人，代表股份104,388,169股，占比76.4077%[7] - 多项议案同意股数占比超99%，如《关于公司2024年度董事会工作报告的议案》同意104,256,919股，占比99.8742%[9] - 《关于使用部分暂时闲置募集资金进行现金管理的议案》反对123,173股，占比0.1179%，弃权17,874股，占比0.0173%[19] 议案通过情况 - 第14至16项议案由出席会议股东所持有效表决权的三分之二以上通过[21] - 其他议案经出席会议股东所持有效表决权的过半数同意[21] 会议结果 - 本次会议表决程序和结果符合规定合法有效[22]

证券代码：605089 证券简称：味知香 公告编号：2025-024 苏州市味知香食品股份有限公司 关于使用部分暂时闲置募集资金进行现金管理的 进展公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 重要内容提示： | 序号 | 受托方名称 | 金额 | 产品名称 | 产品期限 | | --- | --- | --- | --- | --- | | | | （万元） | | （天） | | 1 | 中国建设银行 | 1,900 | 中国建设银行苏州分行单位人民币定制 | 92 | | | | | 型结构性存款 | | 履行的审议程序：苏州市味知香食品股份有限公司（以下简称"公司" 或"味知香"）于 2024 年 4 月 24 日召开了第三届董事会第二次会议及第三届监 事会第二次会议，审议通过了《关于使用部分暂时闲置募集资金进行现金管理的 议案》，同意公司使用不超过人民币 20,000 万元暂时闲置募集资金进行现金管理， 投资的产品品种为安全性较高、流动性较好、风险较低的保本型理财产品。上述 议案已经公司 2023 年年 ...

激励计划进展 - 2025年4月25日公司会议审议通过《激励计划》[2] - 激励对象名单公示时间为2025年4月29日至5月8日[2] 激励对象情况 - 公示无异议，激励对象无不适任等情形[3][5] - 激励对象中无大股东及关联人[6]

报告发布 - 公司于2025年4月29日发布《2024年年度报告》及《2025年第一季度报告》[3] 业绩说明会 - 公司计划于2025年06月03日15:00 - 16:00举行业绩说明会[3] - 说明会以视频结合网络互动召开，地点为上海证券交易所上证路演中心[4] 投资者参与 - 投资者可在2025年05月26日至05月30日16:00前提问[3] - 投资者可在2025年06月03日15:00 - 16:00在线参与说明会[6] 联系方式 - 联系人是王甜甜、曹铭楚，电话0512 - 80806931，邮箱info@weizhixiang.com[7]

募资情况 - 公司公开发行2500万股，发行价28.53元/股，募资总额7.1325亿元，净额6.466173575亿元[4] 现金管理 - 拟用不超2亿元闲置募资现金管理，期限12个月，额度可滚动[2][13] - 向宁波银行买1000万元结构性存款，期限30天，预期年化收益率1.00%-2.05%[2][5][7] 财务数据 - 2025年3月31日资产总额13.4020088988亿元，负债9964.853683万元，净资产12.4055235305亿元[10] - 2024年12月31日资产总额13.4998649007亿元，负债1.2893822251亿元，净资产12.2104826756亿元[10] 过往情况 - 最近12个月结构性存款投入6.4亿，收回5亿，收益176.96万，未收回1.4亿[15][16] - 最近12个月现金管理单日最高投入1.7亿，占最近一年净资产13.92%[16] - 最近12个月现金管理累计收益占最近一年净利润2.02%[16] 当前额度 - 目前已使用现金管理额度1.4亿，未使用6000万，总额度2亿[16] 决策情况 - 2024年4月24日董事会和监事会通过现金管理议案，监事会与保荐机构同意[13]

公司经营情况 - 2024年度实现营业收入6.72亿元，同比下降15.90%，归属于上市公司股东的净利润为8752.85万元，同比下降35.36% [5] - 加盟店是重点发展渠道，报告期内进行门店升级改造并引入信息化系统提升管理能力 [5] - 批发渠道逐步完善经销商体系，开发二批、三批客户，并拓展团餐和商超渠道 [7] - 研发团队推出扇子骨、黄金翡翠虾饼等新产品，产品品类向煎炸、蒸煮、小炒、卤味类发展 [7] - 货币资金减少77.12%至1.93亿元，主要因闲置资金现金管理方式变化 [25] 财务数据 - 经营活动现金流净额1.04亿元，同比下降39.41%，主要因收入减少 [27] - 投资活动现金流净额-6.36亿元，主要因增加购买银行理财及支付厂房款项 [27] - 研发费用333.94万元，同比下降12.90%，因新厂投入使用不再租赁研发中心 [27] - 2024年利润分配方案为每10股派发现金红利3.60元（含税），合计派发4918.32万元 [31] 战略规划 - 2025年将优化产品结构，划分多梯次价格体系，推出健康、低卡产品满足多样化需求 [13] - 品牌建设方面计划通过调研优化定位，精准打造品牌力 [13] - 渠道拓展重点包括加盟店新开与升级、线上O2O打通、批发渠道"1+N"模式深化 [14] - 组织架构将优化部门职能，改革激励机制，提升员工与公司利益一体化程度 [14] 公司治理 - 2024年召开7次董事会审议43项议案，2次股东大会审议20项议案 [8][10] - 续聘公证天业会计师事务所为2025年度审计机构，2024年审计费用80万元 [35][39] - 拟推出2025年股票期权激励计划，授权董事会办理相关事宜包括授予日确定、行权条件审查等 [51][52] 资金管理 - 拟使用不超过2亿元闲置募集资金进行现金管理，投资保本型理财产品，期限12个月 [41][42] - 拟使用不超过15亿元闲置自有资金进行现金管理，投资安全性高、流动性好的理财产品 [47][48]

加盟店策略调整 - 针对传统菜市场客流下降问题，公司2024年采取补救措施，包括门店升级改造（形象、产品陈列、装修）以提升到店率和消费体验 [1] - 搭载OTO渠道，协助加盟店接入线上平台，形成"线上下单、附近门店派送"模式，扩大销售半径和用户覆盖范围 [1] - 加盟店客户从积极开店转为审慎观望，公司重心转向已有门店提质增效，提升赚钱效应，目前店主信心随销售数据增长逐步恢复 [2] 批发渠道优化 - 批发渠道团队稳定后，客户开拓方向从数量增长转向质量提升，专注"1+N"模式中的"N"端开发 [2] - 系统性开发二批、三批客户，构建多层级销售网络，同时巩固存量客户并稳步开拓优质新客户 [2] 产品品类创新 - 产品品类从小炒类为主扩展至煎炸类、蒸煮类、卤味类，并推出现包、现拍系列 [2] - 产品线从冷冻食品向鲜品、熟食类发展，加强研发创新，推出健康、营养、低卡产品以适应饮食需求变化 [2]

业绩总结 - 2024年度公司实现营业收入672,036,337.59元，同比下降15.90%[10][48][58] - 2024年度归属于上市公司股东的净利润为87,528,518.86元，同比下降35.36%[10][48] - 2024年度归属上市公司股东扣除非经常性损益净利润82,265,517.42元，同比下降37.28%[48] - 2024年经营活动产生现金流量净额104,171,368.15元，同比下降39.41%[51] - 2024年末归属上市公司股东净资产1,221,048,267.56元，同比下降3.79%[51] - 2024年末总资产1,349,986,490.07元，同比下降2.21%[52] 新产品和新技术研发 - 研发团队推出扇子骨、黄金翡翠虾饼、腰花等畅销产品[14] - 产品品类向煎炸、蒸煮、小炒、卤味类发展，推出现包、现拍系列产品[14] 市场扩张和并购 - 开立新店并对加盟店升级改造，引入信息化系统[10] - 逐步建立并完善经销商体系，推广“1 + N”销售模式[11] - 接洽团餐渠道客户并与部分达成合作[11] - 与部分知名商超建立合作关系[12] 其他新策略 - 对组织架构进行全面梳理，精准匹配岗位与人才[15] - 对整体薪酬体系和福利政策进行全面评估并合理调整[15] - 构建全面的员工学习与发展体系，包括线上学习平台、线下培训课程[15] - 组织一系列丰富多彩的企业文化活动[15] - 借助信息化手段实现办公便捷化与数据共享[13] - 依靠分拣发货系统，减少人工操作失误与时间成本[13] 未来展望 - 2025 - 2026年实施股东回报规划[32] - 2025年重点发展计划包括提升产品力、优化品牌力、拓宽渠道力、升级组织力[26][27][28][30] - 零售渠道加盟店多开店、开新店和门店升级，打通O2O渠道[28] - 批发渠道帮助经销商开发二批、三批客户，实现“1 + N”业务模式[28] - 根据消费场景变化拓展商超、线上平台等新兴渠道[29] - 改革激励机制，优化组织结构，升级人才队伍[30] - 2025年度财务预算营业收入较上年同期增长不低于20%，净利润较上年同期增长不低于20%[65] 财务数据 - 货币资金本期期末数为192,872,367.59元，占总资产14.29%，较上期期末减少77.12%[54] - 交易性金融资产本期期末数为620,696,314.93元，占总资产45.98%，较上期期末增加270.55%[54] - 营业成本本期数为503,910,812.45元，上年同期数为588,294,093.43元，变动比例为-14.34%[58] - 销售费用本期数为30,089,894.99元，上年同期数为40,016,338.95元，变动比例为-24.81%[58] - 管理费用本期数为47,109,315.59元，上年同期数为42,920,585.29元，变动比例为9.76%[58] - 应收账款本期期末数为15,127,000.95元，占总资产1.12%，较上期期末增加45.11%[54] - 2024年度财务报表审计费用为80万元（不含税）、内控审计费用为20万元（不含税）[83] - 2025年3月31日资产总额13.4020088988亿元，负债总额9964.853683万元[95][107] - 2024年12月31日资产总额13.4998649007亿元，负债总额1.2893822251亿元[95][107] - 2025年1 - 3月经营活动现金流量净额2963.252944万元，2024年度为1.0417136815亿元[95][107] - 2025年3月31日归属于上市公司股东的净资产为13.4055235305亿元，2024年12月31日为13.2104826756亿元[107] 利润分配 - 2024年度利润分配拟向全体股东（公司回购专用证券账户除外）每10股派送现金红利3.60元（含税）[69] - 截至2025年4月25日，参与分配股数为136,619,948股，拟派发现金红利49,183,181.28元（含税）[69] 资金使用 - 公开发行2500万股，发行价28.53元/股，募集资金总额7.1325亿元，净额6.466173575亿元[88] - 募投项目总投资6.660446亿元，募集资金投入6.466174亿元[89] - 拟使用不超2亿元暂时闲置募集资金进行现金管理，额度可滚动使用[91] - 拟使用不超15亿元自有资金进行现金管理，额度可滚动使用[102][103] 激励计划 - 拟定《2025年股票期权激励计划（草案）》及其摘要[111] - 制定《2025年股票期权激励计划实施考核管理办法》[113] - 董事会提请股东大会授权办理2025年股票期权激励计划相关事宜，调整后的预留授予权益不得超过本次授予权益总额的20%[115][116]

报告公司投资评级 - 维持“增持”评级 [4][6] 报告的核心观点 - 味知香2024年业绩下滑但25Q1营收和利润同比增长 公司推进渠道拓展和门店改造 虽受原材料价格影响毛利率下降但已调价 预计盈利能力将改善 考虑消费环境下调2025 - 2026年归母净利润预测并新增2027年预测 仍维持“增持”评级 [1][2][3][4] 根据相关目录分别进行总结 业绩情况 - 2024全年营收6.72亿元 同比-15.90% 归母净利润0.88亿元 同比-35.36% 扣非归母净利润0.82亿元 同比-37.28% 24Q4营收1.61亿元 同比-10.40% 归母净利润0.20亿元 同比-29.78% 扣非归母净利润0.16亿元 同比-39.20% 25Q1营收1.73亿元 同比+4.24% 归母净利润0.20亿元 同比+3.16% 扣非归母净利润0.16亿元 同比+16.71% [1] 产品与渠道 - 25Q1肉禽/水产类产品营收1.12/0.48亿元 同比+10.92%/+3.60% 牛肉/家禽/猪肉/羊肉/鱼类/虾类收入分别同比+14.09%/+9.06%/+8.50%/-38.61%/-0.34%/+7.86% 羊肉类下滑因餐饮大客户需求变化 [2] - 25Q1加盟店/经销店/商超渠道/批发渠道/直营及其他/电商渠道营收0.93/0.14/0.16/0.46/0.016/0.004亿元 同比+2.09%/-37.46%/+115.39%/+17.58%/-53.12%/-40.82% 商超开拓新客户 批发开发二批/三批经销商和团餐业务 加盟店加强运营管理推进改造 [2] 毛利率与费用 - 2024全年/24Q4/25Q1毛利率分别为25.02%/24.33%/22.86% 25Q1同比/环比分-2.14/-1.48pcts 因原材料价格上涨 25Q2已调价预计改善 [3] - 2024全年/24Q4/25Q1销售费用率分别为4.48%/3.58%/4.29% 25Q1同比/环比-1.72/+0.70pcts 管理费用率分别为7.01%/6.80%/6.58% 25Q1同比/环比-0.95/-0.22pcts [3] 盈利预测与估值 - 下调2025 - 2026年归母净利润预测至0.91/1.07亿元 较前次分别下调45.8%/40.8% 新增2027年预测1.19亿元 对应2025 - 2027年EPS分别为0.66/0.77/0.86元 当前股价对应PE分别为35x/30x/27x [4] 财务报表预测 - 利润表：预计2025 - 2027年营收719/776/830百万元 营业成本555/596/634百万元 净利润91/107/119百万元等 [12] - 现金流量表：预计2025 - 2027年经营活动现金流100/118/130百万元 投资活动现金流423/-30/-30百万元 融资活动现金流-25/-43/-51百万元等 [12] - 资产负债表：预计2025 - 2027年总资产1411/1474/1539百万元 总负债109/117/124百万元 股东权益1302/1357/1416百万元等 [13] 指标预测 - 盈利能力：预计2025 - 2027年毛利率22.8%/23.2%/23.5% ROE（摊薄）7.0%/7.9%/8.4%等 [14] - 偿债能力：预计2025 - 2027年资产负债率8%/8%/8% 流动比率8.76/8.61/8.58等 [14] - 费用率：预计2025 - 2027年销售费用率5.00%/4.80%/4.60% 管理费用率5.00%/4.80%/4.60%等 [15] - 每股指标：预计2025 - 2027年每股红利0.37/0.44/0.49元 每股经营现金流0.72/0.85/0.94元等 [15] - 估值指标：预计2025 - 2027年PE35/30/27 PB2.5/2.4/2.3等 [15]

报告公司投资评级 - 维持“增持”评级，目标价26.76元 [4][7] 报告的核心观点 - 2024年公司经营承压，受整体消费环境平淡影响，加盟店数量减少，但积极开拓商超渠道贡献收入增量，2025Q1加盟店同店收入回正，随着产品推新和渠道网络多元化，期待后续业绩改善 [1] 根据相关目录分别进行总结 财务数据 - 2024年收入6.7亿、归母净利0.9亿，同比-15.9%、-35.4%；2024Q4收入1.6亿、归母净利0.2亿，同比-10.4%、-29.8%；2025Q1收入1.7亿、归母净利0.2亿，同比+4.2%、+3.2% [1] - 2024年牛肉类/家禽类/猪肉类/羊肉类/鱼类/虾类收入2.6/1.2/0.6/0.1/1.0/0.8亿，同比-18.1%、-10.2%、-3.9%、-58.1%、-14.3%、-12.8% [2] - 2024年零售渠道收入4.3亿，同比-20.4%，其中加盟店/经销店收入3.8/0.4亿，同比-11.4%、-59.8%；批发渠道收入1.8亿，同比-17.0%；电商客户营收169万，同比-26.0%；商超渠道营收0.6亿元，同比+89.1% [2] - 2025Q1零售/批发渠道收入1.3/0.5亿，同比+16.6%、+17.6% [2] - 2024年毛利率同比-1.4pct至25.0%（2024Q4同比-2.8pct），2025Q1毛利率同比-2.1pct至22.9% [3] - 2024年销售费用率同比-0.5pct至4.5%（2024Q4同比-2.1pct），管理费用率同比+1.6pct至7.0%（2024Q4同比-0.8pct）；2025Q1销售/管理费用率同比-1.7、-1.0pct至4.3%、6.6% [3] - 2024年归母净利率同比-3.9pct至13.0%（2024Q4同比-3.4pct），2025Q1归母净利率同比-0.1pct至11.3% [3] 门店情况 - 截至2024年末，加盟店较2023年末净减少79家至1744家；截至2025Q1末，加盟店较2024年末净减少16家至1728家，2025Q1单店收入同比+7% [1][2] - 截至2024年末，批发客户较2023年末净减少9家至526家 [2] 盈利预测 - 预计2025 - 2027年EPS为0.67/0.78/0.90元（较前次2025 - 2026年-3%、+2%） [4] 可比公司估值 - 参考可比公司2025年平均PE 40x（Wind一致预期），给予其2025年平均PE 40x，对应目标价26.76元（前次23.30元，对应2025年34x PE，前次可比公司2025年平均PE 34x） [4]