业绩表现 - 公司毛利率连续两年中期下滑[1] - 牛肉类产品在公司整体营收结构中占比高且单位货值大[1] 成本压力 - 毛利率阶段性下降主要受牛肉原材料价格波动影响[1] - 原材料价格上涨导致零售端调价幅度未完全覆盖成本涨幅[1] - 批发端受市场环境影响无法实现有效价格传导[1] - 渠道选品从高货值产品向低货值产品转移[1] 改善措施 - 根据原材料上涨情况相应调整产品售价[1] - 强化供应链管控力度并成立专项小组优化产品筛选和新品开发[1] - 严格供应商准入标准并引入更多竞价机制打破价格惯性[1]

行业监管进展 - 国家卫健委主导的《预制菜食品安全国家标准》草案于9月13日通过审查 即将向社会公开征求意见 标志着行业首次建立全国统一安全标准[5] - 监管体系自2022年起逐步完善：中国烹饪协会发布团体标准 2023年写入中央一号文件 2024年市场监管总局等六部门联合明确预制菜定义[8] - 新标准排除中央厨房制作菜肴及主食类产品 与消费者认知存在显著差异[9] 市场表现 - 预制菜指数(8841441)9月15日收报1070.24点 单日上涨18.02点 涨幅1.71%[4] - 得利斯(002330.SZ)涨停10.10%至5.45元 惠发食品(603536.SH)涨5.56%至11.40元 国联水产(300094.SZ)涨5.03%至3.97元[2][4] - 龙大美食(002726.SZ)涨5.69%至6.13元 千味央厨(001215.SZ)涨3.96%至34.92元 味知香(605089.SH)涨4.93%至28.50元[3][4] 产业链发展历程 - 行业起源于上世纪90年代 伴随麦当劳 肯德基进入中国带动净菜配送规模化[6] - 2000-2005年成为企业集中注册期：天康生物 国联水产 得利斯 惠发食品均成立于该阶段[6] - 2008年后中央厨房与冷链运输兴起 推动预制菜标准化扩张 商场连锁品牌复制与明火限制政策进一步促进渗透[12] 行业竞争格局 - 预制菜降低餐饮行业准入门槛 使大小餐馆均能通过采购实现多菜系运营[12] - 传统连锁餐饮（海底捞 外婆家 避风塘 永和大王）依托中央厨房优势 与新入局者形成竞争[10] - 西贝等企业转向门店现制 但供应商千味央厨（黄米凉糕 蒙古奶酪饼） 龙大美食（猪肉产品）仍受益于行业整体发展[1][3] 消费端矛盾 - 消费者对预制菜存在认知偏差 普遍认为"非现场制作即预制菜" 与官方定义产生冲突[9] - 核心矛盾源于知情权缺失 而非食品安全本身 反映现代生活节奏下对传统烹饪方式的怀念[10][13] - 外卖普及加剧预制菜渗透 导致消费者选择受限[13]

行业市场规模与增长 - 2024年中国预制菜产业市场规模达到4850亿元 同比增长33.8% [1] - 预计2026年市场规模将突破7490亿元 [1] - 产业作为农村一二三产业融合重要载体 对促进农业增效和农民增收具有重要作用 [1] 行业发展挑战 - 行业面临标准不一 食品安全隐患和监管体系不完善等问题 [2] - 消费者需求多元化和行业竞争加剧对企业提出更高要求 [2] - 龙头企业认为市场空间大但缺乏相应标准制度 [1] 行业标准化进展 - 由国家卫健委主导的《预制菜食品安全国家标准》草案已通过审查 即将公开征求意见 [2] - 标准将统一预制菜身份定义 餐饮门店使用预制菜将纳入强制信息披露范畴 [2] - 标准化被视作产业破局的关键 统一标准能解决认知错位问题 [2] 市场反应与表现 - 标准制定消息推动二级市场相关板块上涨 9月15日得利斯涨停 [2] - 天康生物涨超8% 龙大美食 惠发食品及国联水产均涨超5% [2] - 味知香涨近4% [2] 品质与消费需求 - 品质是产业生命线 消费者存在对预制菜品质的焦虑 [3] - 企业需将品质打造成核心竞争力 从满足便捷需求升级为价值消费 [3] - 产业核心痛点集中在标准 透明和品质三个方面 [3] 行业争议与定义 - 罗永浩与西贝的争论凸显预制菜定义与标准不明确的问题 [1] - 西贝创始人强调预加工不是预制菜 称没有一道菜符合现行规定中的预制菜定义 [1] - 争议反映行业缺乏统一认知标准 [1]

行业关注度提升 - 罗永浩和西贝事件引发消费者对预制菜行业关注度提升 [1] - 2025年9月15日多家预制菜上市公司股价大涨 其中得利斯一字涨停 惠发食品和龙大美食一度涨停 国联水产盘中冲高12.43% 最终收涨5.03% 味知香收涨4.93% [1] 行业规范化进程 - 2024年3月六部委联合发布《关于加强预制菜食品安全监管促进产业高质量发展的通知》 明确定义预制菜为不添加防腐剂的预包装菜肴 不包括主食类食品 [4] - 各地方标准相继出台 包括2025年1月广东省《预制菜术语及分类》和《粤菜预制菜包装标识通用要求》 四川省《预制川菜 清洁标签通则》等6项团体标准 4月大连市《海鲜预制菜黑椒三文鱼》团体标准 [5] - 行业逐步进入规范化发展路径 [3] 市场规模与增长 - 2024年中国预制菜市场规模达4850亿元 同比增长33.8% [5] - 预计2026年市场规模有望达到7490亿元 [5] 上市公司财务表现 - 2025年上半年多数企业营收下滑：龙大美食预制食品业务营收7.82亿元(-19.5%) 国联水产营收16.5亿元(-18.36%) 惠发食品营收7.34亿元(-17.75%) 海欣食品营收6.06亿元(-15.18%) 味知香营收6.82亿元(-15.9%) [7] - 扣非净利润普遍下降：国联水产亏损5.5亿元(-22982.41%) 惠发食品亏损0.31亿元(-67.5%) 海欣食品亏损0.26亿元(-51.68%) 安井食品6.03亿元(-21.85%) 味知香0.82亿元(-35.36%) [7] - 毛利率表现分化：龙大美食毛利率12.43%(+1.24%) 国联水产毛利率-4.71%(-8.31%) 好当家毛利率20.13%(+6.52%) 双汇发展包装肉制品毛利率36.10%(+0.61%) [7] 市场竞争与经营挑战 - 行业存在门槛较低 产品同质化和消费者信任危机等问题 [3][6] - 国联水产资产减值损失达2.78亿元(同比增长280.82%) 主要来自存货跌价损失 [9] - 惠发食品在营收下降情况下持续投入销售费用0.57亿元和管理费用0.71亿元 [9] - 海欣食品因子公司福建长恒食品产能未充分释放导致亏损 [9] 下游应用领域 - 预制菜已广泛应用于西式快餐 油炸小吃 火锅 烤鱼 麻辣烫 炒菜及高端饭店等餐饮业态 [10] - 龙大美食客户包括海底捞 肯德基 麦当劳 西贝 半天妖 [10] - 国联水产客户涵盖呷哺呷哺 海底捞 汉堡王 赛百味 红龙虾 [10] - 安井食品客户有海底捞 张亮麻辣烫 半天妖 鱼你在一起等 [10] 业务多元化尝试 - 好当家正在进军医药保健行业 推出刺参软胶囊 海参口服液等新产品 [10]

行业监管动态 - 国家卫生健康委主导的《预制菜食品安全国家标准》草案已通过审查 即将面向社会公开征求意见[2] - 标准将首次强制要求餐饮门店披露是否使用及如何使用预制菜[2][3] - 业内认为标准出台将推进行业自律 加强防腐剂禁令和冷链升级要求[4] 市场反应 - 9月15日预制菜板块走强 多只A股概念股出现明显上涨[2][3] - 得利斯一字涨停 收盘涨10.10%至5.45元 主力净流入6405万元[3] - 味知香开盘涨停 收盘涨4.93%至28.50元 国联水产涨5.03%至3.97元[3] - 盖世食品涨3.02%至15.03元 千味央厨涨3.96%至34.92元 龙大美食涨5.69%至6.13元[3] 公司业务数据 - 得利斯2024年预制菜收入占营业总收入21.67%[3] - 龙大美食2024年12月与西贝餐饮集团签订战略合作协议 涉及产品供应和市场拓展[3] 行业影响 - 标准出台利好头部品牌通过规模效应扩大市占率[4] - 行业面临标准不一、食品安全和监管标准等挑战[3] - 西贝预制菜争议引发社会广泛关注 焦点集中于餐厅明示使用要求[2][4]

业绩情况 - 公司毛利率下滑受牛肉原材料价格波动影响[3] - 零售端实施部分调价未完全覆盖成本涨幅[3] - 批发端无法有效传导价格选品向低货值产品转移[3] 未来策略 - 应对毛利率下滑会调整产品售价[3] - 强化供应链管控，聚焦品类优化[3] - 严格供应商准入标准，引入竞价机制[3] 市场扩张 - 零售渠道推行“千城万店”计划，鼓励店主成“城市合伙人”[2] - 批发渠道助力“1 + N”模式推广，推动团餐客户规模扩张[3] - 商超渠道以深化合作为核心，已与多家商超建立稳定合作[3]

食品加工板块市场表现 - 食品加工板块整体上涨0.49% 领涨个股为得利斯(涨幅10.10%) 龙大美食(涨幅5.69%) 惠发食品(涨幅5.56%) [1] - 上证指数下跌0.26%至3860.5点 深证成指上涨0.63%至13005.77点 板块表现优于上证指数但弱于深证成指 [1] - 涨幅前五个股包括味知香(涨4.93%) 华统股份(涨4.88%) 千味央厨(涨3.96%) 自合股份(涨3.30%) 盖世食品(涨3.02%) [1] 个股资金流向 - 板块主力资金净流入2.58亿元 游资资金净流出4235.31万元 散户资金净流出2.16亿元 [2] - 惠发食品获主力净流入9315.32万元(占比17.17%) 海欣食品获主力净流入4549.98万元(占比12.60%) 得利斯获主力净流入4520.83万元(占比21.99%) [3] - 华统股份主力净流入3933.61万元(占比7.55%) 千味央厨主力净流入3021.20万元(占比8.27%) 安井食品主力净流入2959.52万元(占比3.87%) [3] 成交活跃度 - 龙大美食成交121.16万手(7.41亿元) 得利斯成交37.72万手(2.06亿元) 惠发食品成交46.78万手(5.42亿元) [1] - 海欣食品成交76.32万手(3.61亿元) 华统股份成交43.25万手(5.21亿元) 金字火腿成交42.63万手(3.37亿元) [1][2] - 味知香成交8.31万手(2.39亿元) 千味央厨成交10.47万手(3.65亿元) 盖世食品成交23.03万手(3.65亿元) [1] 下跌个股表现 - 金字火腿下跌2.26% 交大昂立下跌1.83% 仙乐健康下跌1.60% 全达威下跌0.88% 五芳斋下跌0.70% [2] - 双汇发展下跌0.51% 技源集团下跌0.50% 汤臣倍健下跌0.17% 康比特下跌0.54% [2] - 巴比食品微涨0.17% 成为下跌个股表中唯一上涨股票 [2]

预制菜行业政策动态 - 国家卫健委主导的《预制菜食品安全国家标准》草案已通过审查 即将向社会公开征求意见 预制菜身份将有统一说法 餐饮门店使用预制菜情况将首次纳入信息披露范畴 [1] - 2024年3月六部门联合出台通知明确预制菜定义：以食用农产品为原料 不添加防腐剂 经工业化预加工制成 加热后方可食用的预包装菜肴 [2] 上市公司市场表现 - 9月15日A股预制菜概念股持续活跃 得利斯(002330.SZ)与惠发食品(603536.SH)涨停 味知香(605089.SH)/国联水产(300094.SZ)/千味央厨(001215.SZ)跟涨 [1] - 西贝宣布2025年10月1日前将中央厨房前置加工工艺调整到门店现场加工 全国门店陆续完成调整 [1] 行业发展趋势 - 预计2030年中国预制菜市场规模达6749亿元 十年复合年均增长率超10% 行业呈现"大行业 小公司"格局 [4] - 行业面临标准不一/食品安全/监管标准等挑战 相关标准逐步出台后优质品牌力将成为消费选择关键 [4] 企业应对策略 - 味知香指出行业需应对消费者需求多元化和竞争加剧 强调品牌建设重要性 [4] - 千味央厨通过源头严控与供应链升级保障原料质量 针对不同业务环节制定严密质量管理制度 [4] - 具备渠道触达能力强/产品品牌优势突出和供应链完整的公司更具发展潜力 [5]

预制菜板块市场表现 - 预制菜概念盘初走强 预制菜指数上涨1.19%至1221.69点[1][2] - 得利斯(002330.SZ)和惠发食品(603536.SH)涨停 味知香(605089.SH)等国联水产(300094.SZ)等跟涨[1] - 盖世食品(836826.BJ)领涨 涨幅达14.80%至16.75元 五日涨幅15.52%[2] - 国联水产上涨10.32%至4.17元 五日涨幅11.53%[2] - 得利斯上涨10.10%至5.45元 五日涨幅11.00%[2] - 惠发食品上涨10.00%至11.88元 五日涨幅11.55%[2] - 天康生物(002100.SZ)上涨7.26%至7.98元 五日涨幅16.84%[2] 行业挑战与应对 - 行业面临顾客需求多元化 竞争加剧 标准不一 食品安全及监管标准等挑战[6] - 味知香董事长夏靖表示优质品牌力将成为长期消费选择[6] - 千味央厨通过源头严控与供应链升级应对信任危机[6] - 公司构建紧密质量监控系统 制定各环节质量管理制度[6] 企业财务状况 - 味知香上半年归属净利润同比下滑24.46%[7]

行业政策动态 - 国家市场监管总局于2024年7月发布《食品安全国家标准-预制菜（征求意见稿）》但尚未正式实施 标准明确预制菜定义及适用范围 规定原料需为食用农产品 加工过程不添加防腐剂 且需经加热或熟制后方可食用[2] - 国家卫健委主导的《预制菜食品安全国家标准》草案已通过审查 即将向社会公开征求意见 该标准首次将餐饮门店使用预制菜纳入强制信息披露范畴 并对分类、原料、加工工艺及贮存运输提出统一规定[2] - 新国标聚焦食品安全底线 明确"不添加防腐剂"为强制性指标 与现行141项团体及地方标准相比 为监管执法提供直接依据[2] 市场表现 - 9月15日A股预制菜概念股开盘发酵 味知香(605089)和得利斯(002330)集合竞价直接封死于涨停板[1] - 截至发稿时 得利斯维持涨停状态 而味知香打开涨停板 涨幅收窄至4%以内[3] 行业关注度 - 罗永浩吐槽西贝事件持续发酵 引发外界对预制菜行业关注度提升[2]