三、分红送配方案情况 一、主要会计数据和财务指标 本次公司不分配不转赠。 | 报告期指标 | 2025年一季报 | 2024年一季报 | 本年比上年增减(%) | 2023年一季报 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 基本每股收益（元） | 0.1428 | 0.1370 | 4.23 | 0.2600 | | 每股净资产（元） | 8.99 | 9.2 | -2.28 | 12.49 | | 每股公积金(元) | 4.44 | 4.44 | 0 | 6.51 | | 每股未分配利润(元) | 3.30 | 3.42 | -3.51 | 4.49 | | 每股经营现金流(元) | - | - | - | - | | 营业收入(亿元) | 1.73 | 1.66 | 4.22 | 2.02 | | 净利润(亿元) | 0.2 | 0.19 | 5.26 | 0.36 | | 净资产收益率(%) | 1.58 | 1.48 | 6.76 | 2.89 | 前十大流通股东累计持有： 10747.71万股，累计占流通股比： 77.88%，较上期变化： -2.61 万股。 | 名称 ...

二、前10名无限售条件股东持股情况 前十大流通股东累计持有： 10750.32万股，累计占流通股比： 77.9%，较上期变化： -43.66 万股。 一、主要会计数据和财务指标 | 报告期指标 | 2024年年报 | 2023年年报 | 本年比上年增减(%) | 2022年年报 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 基本每股收益（元） | 0.6400 | 0.9800 | -34.69 | 1.0400 | | 每股净资产（元） | 8.85 | 9.2 | -3.8 | 12.14 | | 每股公积金(元) | 4.44 | 4.44 | 0 | 6.51 | | 每股未分配利润(元) | 3.18 | 3.30 | -3.64 | 4.13 | | 每股经营现金流(元) | - | - | - | - | | 营业收入(亿元) | 6.72 | 7.99 | -15.89 | 7.98 | | 净利润(亿元) | 0.88 | 1.35 | -34.81 | 1.43 | | 净资产收益率(%) | 7.09 | 10.97 | -35.37 | 11.53 | 数据四 ...

味知香（605089）公告，2025年第一季度营收为1.73亿元，同比增长4.24%；净利润为1950.41万元，同 比增长3.16%。 ...

房地产市场发展潜力 - 政府强调房地产市场作为促进内需的重要领域 重点关注对象 推动消费增长和内需扩大 [3] - 多项支持措施出台 包括保障性住房再贷款 专项债 收购存量商品房用于保障性住房 [3] - 推动"好房子"建设 要求住宅项目安全 舒适 绿色 智能 进一步推动改善性住房需求 [3] - 北京有望调整限制性政策 支持刚性和改善性住房需求 对市场复苏有积极影响 可能对其他城市产生示范效应 [3] - 投资者可关注保障性住房和高质量住宅的政策支持机会 [3] 预制菜行业现状 - 2024年市场热度迅速下降 融资 媒体宣传 餐厅推广大幅减少 行业前景不被看好 [4] - 味知香2024年前三季度收入同比下降17.5% 利润大幅缩水 肉类和水产类产品销售下降显著 [4] - 企业数量从2021年186家激增至2024年10661家 同质化竞争严重 难以产生市场差异化 [4] - 2024年卫生健康委将《食品安全国家标准预制菜》列入年度立项计划 规范生产 加工 冷链物流等环节 [4] 菜园+餐饮+文旅模式 - 该模式成为乡村振兴与田园经济新亮点 结合健康饮食需求和文化旅游 改变传统农业价值链 [8] - 推动乡村经济发展 为城市居民提供独特田园体验 满足对自然 健康生活的向往 [8] - 可结合亲子乐园 手工工坊 养生SPA等业态 延长顾客停留时间 提升人均消费 [8] - 2023年全国休闲农业与乡村旅游接待游客32亿人次 推动农民增收 政策提供强力支持 [9] 林木采伐管理政策调整 - 新修订《森林法》放宽采伐管理 结合地方实际 促进科学合理森林资源管理和生态保护 [9] - 下放采伐限额审批权 地方政府可根据本地情况制定采伐限额 简化审批流程 [9] - 非林地上采伐林木不再需要办理采伐许可证 林地上采伐超过基准才需提交伐区调查设计材料 [10] - 小规模采伐如林农采伐人工商品林蓄积不超过15立方米 可通过告知承诺制审批 简化流程 [10] 新型城镇化减碳与治污协同效应 - 2014到2022年减碳与治污耦合协调度从0.6457提升至0.9030 协同效应从初级升级为优质 [10] - 大多数城市群实现经济发展与环境污染治理脱钩 但区域间存在差异性 [10] - 长三角城市群是唯一实现新型城镇化所有子系统驱动效应的区域 其他城市群存在差异 [10] - 现有研究多聚焦单向影响 缺乏对减碳与治污协同效应的深入研究 [10]

现金管理额度 - 公司可使用不超20000万元闲置募集资金，期限12个月且额度可滚动[2] - 目前已使用13000万元，未使用7000万元[5] 结构性存款情况 - 用1000万元买宁波银行结构性存款，2025年3月31日赎回，利息0.58万元[3] - 最近12个月投入77700万元，收回本金64700万元，收益242.10万元，未收回13000万元[4][5] 现金管理数据 - 最近12个月单日最高投入17000万元，占最近一年净资产13.39%[5] - 最近12个月累计收益占最近一年净利润1.79%[5]

融资情况 - 公开发行2500万股，发行价28.53元/股，募资7.1325亿元，净额6.466173575亿元[4] 资金运用 - 用1000万元闲置募资买宁波银行结构性存款，期限28天[5] - 同意用不超2亿元闲置募资现金管理，额度可滚动使用[2][13] 财务数据 - 2024年9月30日资产12.968235397亿元，负债9557.928251万元[10][11] - 最近12个月现金管理累计投入7.77亿元，收回6.37亿元，收益241.52万元[15][16]

报告公司投资评级 - 行业为食品饮料/食品加工，6个月评级为买入（维持评级） [5] 报告的核心观点 - 公司加大产品研发投入推出适配年轻群体的多样化产品，拓展零售渠道、优化经销店、扩大商超业务、帮助经销商拓展批发渠道和接洽团餐客户，整体业务能力和市占率有望提升 [3] - 考虑公司受行业需求疲软影响业绩表现不佳，调整24 - 26年公司总营收为8.97/10.54/12.41亿元（前值（24 - 25年）为10.84/12.80亿元），归母净利润调整为1.65/2.22/3.05亿元（前值（24 - 25年）为2.12/2.66亿元），对应PE分别为21X/15X/11X，维持“买入”评级 [3] 根据相关目录分别进行总结 事件 - 公司于1月7日发布投资者关系活动记录表，2024年前三季度营收5.11亿元，yoy - 17.5%；归母净利润0.68亿元，yoy - 36.83%；其中24Q3单季度营收1.83亿元，yoy - 9.19%；归母净利润0.25亿元，yoy - 21.81% [1] 产品端 - 公司产品线将从以炒菜为主扩展到煎炸、蒸煮、小炒、卤味类，推出现包、现拍系列产品，以适应年轻群体的烹饪方式和消费场景变化 [1] 渠道端 - 零售渠道：加盟店计划多开店、用信息化系统提升管理效率、分类加盟政策、升级门店装修等并打通O2O渠道；经销店将逐步放开并优化渠道 [9] - 商超渠道：作为重点发展方向，已成立商超事业部，产品已入驻多家商超，未来将继续扩展，合作商超会综合考量多方面因素 [9] - 批发渠道：批发业务受影响，公司将帮助经销商开发更多客户，深化与大客户合作，逐步实现1 + N模式，开始接洽团餐渠道客户，期待预制菜行业标准出台促进行业规范发展 [9] 财务数据和估值 |项目|2022|2023|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|798.29|799.12|897.32|1,054.39|1,240.79| |增长率(%)|4.40|0.10|12.29|17.50|17.68| |EBITDA(百万元)|147.68|138.69|198.74|244.71|334.08| |归属母公司净利润(百万元)|143.18|135.42|165.44|222.37|304.50| |增长率(%)|7.95|(5.42)|22.17|34.41|36.93| |EPS(元/股)|1.04|0.98|1.20|1.61|2.21| |市盈率(P/E)|23.69|25.05|20.50|15.25|11.14| |市净率(P/B)|2.79|2.67|2.56|2.42|2.26| |市销率(P/S)|4.25|4.24|3.78|3.22|2.73| |EV/EBITDA|42.59|29.02|11.96|9.07|6.52| [5] 基本数据 - A股总股本138.00百万股，流通A股股本138.00百万股，A股总市值3,392.04百万元，流通A股市值3,392.04百万元，每股净资产8.70元，资产负债率7.37%，一年内最高/最低34.22/16.38元 [6] 财务预测摘要 - 资产负债表、利润表、现金流量表等多方面数据呈现了2022 - 2026E年的情况，如货币资金、应收票据及应收账款、营业收入、营业成本等项目的数值及变化 [10] - 主要财务比率方面，成长能力、获利能力、偿债能力、营运能力等指标在不同年份有相应表现，如营业收入增长率、毛利率、资产负债率等 [10]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [3][5] 报告的核心观点 - 公司加大产品研发投入推出适配年轻群体的多样化产品，拓展零售渠道、优化经销店、扩大商超业务、帮助经销商拓展批发渠道和接洽团餐客户，整体业务能力和市占率有望提升 [3] - 考虑到公司受行业需求疲软影响业绩表现不佳，调整24 - 26年公司总营收为8.97/10.54/12.41亿元（前值（24 - 25年）为10.84/12.80亿元），归母净利润调整为1.65/2.22/3.05亿元（前值（24 - 25年）为2.12/2.66亿元），对应PE分别为21X/15X/11X [3] 根据相关目录分别进行总结 事件 - 公司于1月7日发布投资者关系活动记录表；2024年前三季度营收5.11亿元，yoy - 17.5%；归母净利润0.68亿元，yoy - 36.83%；其中24Q3单季度营收1.83亿元，yoy - 9.19%；归母净利润0.25亿元，yoy - 21.81% [1] 产品端 - 产品线将从以炒菜为主扩展到煎炸、蒸煮、小炒、卤味类，推出现包、现拍系列产品，以适应年轻群体的烹饪方式和消费场景变化 [1] 渠道端 - 零售渠道：加盟店计划多开店、用信息化系统提升管理效率、分类加盟政策、升级门店装修等并打通O2O渠道；经销店逐步放开，优化渠道促进业务增长 [9] - 商超渠道：作为重点发展方向，已成立商超事业部，产品入驻多家商超，未来继续扩展，合作商超综合考量多方面因素 [9] - 批发渠道：帮助经销商开发更多客户，深化与大客户合作，逐步实现1 + N模式；开始接洽团餐渠道客户，期待预制菜行业标准出台促进行业规范发展 [9] 财务数据和估值 |项目|2022|2023|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|798.29|799.12|897.32|1,054.39|1,240.79| |增长率(%)|4.40|0.10|12.29|17.50|17.68| |EBITDA(百万元)|147.68|138.69|198.74|244.71|334.08| |归属母公司净利润(百万元)|143.18|135.42|165.44|222.37|304.50| |增长率(%)|7.95|(5.42)|22.17|34.41|36.93| |EPS(元/股)|1.04|0.98|1.20|1.61|2.21| |市盈率(P/E)|23.69|25.05|20.50|15.25|11.14| |市净率(P/B)|2.79|2.67|2.56|2.42|2.26| |市销率(P/S)|4.25|4.24|3.78|3.22|2.73| |EV/EBITDA|42.59|29.02|11.96|9.07|6.52| [5] 基本数据 - A股总股本138.00百万股，流通A股股本138.00百万股，A股总市值3,392.04百万元，流通A股市值3,392.04百万元，每股净资产8.70元，资产负债率7.37%，一年内最高/最低34.22/16.38元 [6] 财务预测摘要 - 资产负债表、利润表、现金流量表呈现了2022 - 2026E年公司各项财务指标变化，如货币资金、应收票据及应收账款、营业收入、营业成本等；主要财务比率展示了成长能力、获利能力、偿债能力、营运能力等指标变化 [10][11]

融资情况 - 公司公开发行2500万股，发行价28.53元/股，募资7.1325亿元，净额6.466173575亿元[4] 现金管理 - 拟用不超2亿闲置募资现金管理，额度可滚动，期限12个月[2][13] - 本次现金管理1500万投宁波银行，期限89天，年化1.00%-2.20%，预计收益3.66 - 8.05万元[2][5][10] - 最近12个月累计投入7.67亿，收回6.37亿，收益241.52万，未收回1.3亿[15][16] - 最近12个月单日最高投入1.7亿，占近一年净资产13.39%[16] - 最近12个月累计收益占近一年净利润1.78%[16] - 已用额度1.3亿，未用7000万，总额度2亿[16] 财务数据 - 2024年9月30日资产12.968235397亿，负债9557.928251万，净资产12.0124425719亿[10] - 2023年资产13.8048435576亿，负债1.1130585942亿，净资产12.6917849634亿[10] 决策情况 - 2024年4月24日会议通过现金管理议案，监事会与保荐机构同意[13]