员工持股计划基本信息 - 初始参与人数不超48人（不含预留授予人员）[9][28] - 资金总额不超3476.5005万元，份数上限3476.5005万份[10][30] - 标的股票规模不超179.85万股，占公司目前股本总额0.83%[10][38] - 购买回购股份价格19.33元/股，为草案公告前1日均价50%[12][41] - 锁定期12个月，存续期72个月[12][47][48] 人员认购情况 - 中层及核心人员拟认购份额上限2661.7410万份，占比76.56%[32] - 预留份额814.7595万份，占总份额23.44%[33] 回购情况 - 2024年1月31日拟以3000 - 6000万元回购A股，价格不超30元/股[37] - 截至2025年2月6日，累计回购179.85万股，支付3209.00万元[37] 业绩考核 - 2025年公司营收增长率不低于20%或净利润增长率不低于15%[52] - 公司业绩未达成，未解锁份额股票按原始出资加利息收回[53] - 锁定期满且达标，可解锁股票分四期归属，比例30%、30%、20%、20%[54] - 个人绩效优、良、不合格，当期份额归属比例100%、70%、0%[54] 管理与决策 - 持有人会议是内部管理权力机构，审议多项内容[57][58] - 员工持股计划由公司自行管理，设管理委员会[56] - 董事会制订和修订计划并办理相关事宜[56] 费用摊销 - 预计2025年5月21日股东大会通过，以40元/股测算费用[94] - 首次受让137.70万股，预计摊销总费用2846.26万元[94] - 2025 - 2029年预计摊销费用分别为987.89万、1089.88万、497.50万、215.84万、55.15万元[94]

股东大会信息 - 2024年年度股东大会2025年5月21日9点30分召开[2][5] - 股权登记日为2025年5月14日[2] - 现场会议地点在江苏省扬州市江都区公司会议室[5] - 网络投票系统为上交所系统，时间为2025年5月21日[5] 股份与提案 - 珠海润诚投资持股33.61%，5月9日提临时提案[3] - 临时提案含2025年员工持股计划三议案[3][4] 议案情况 - 特别决议议案含2024年利润分配等[6] - 对中小投资者单独计票议案含2024年利润分配等[6] - 2025年员工持股计划议案关联股东回避表决[6] - 各议案已在2025年4月19日、5月10日披露[6]

会议信息 - 第三届监事会第四次会议于2025年5月9日召开[1] - 会议应出席监事3人，实际出席3人[1] 议案审议 - 审议通过《关于<公司2025年员工持股计划（草案）>及其摘要的议案》，3票同意[2] - 审议通过《关于<公司2025年员工持股计划管理办法>的议案》，3票同意[3][4] 后续安排 - 两议案需提交股东大会审议[2][4]

新策略 - 公司实施2025年员工持股计划，利于建立利益共享与激励约束机制[1] - 员工持股计划内容合规，无损害公司和股东利益情形[1] - 征求员工意见，无强制参与，监事会同意实施[2]

员工持股计划 - 公司实施2025年员工持股计划利于多方面发展[1] - 计划内容合规，不损害公司和股东利益[1] - 征求员工意见，无强制参与情形[2] - 董事会薪酬与考核委员会同意实施[3]

会议信息 - 公司第三届董事会第六次会议于2025年5月9日现场召开，7名董事全部出席[1] 议案审议 - 审议通过《关于<公司2025年员工持股计划（草案）>及其摘要的议案》，7票同意，需提交股东大会审议[2][3] - 审议通过《关于<公司2025年员工持股计划管理办法>的议案》，7票同意，需提交股东大会审议[4] - 审议通过《关于提请股东大会授权董事会办理公司2025年员工持股计划相关事宜的议案》，7票同意，需提交股东大会审议[5][6]

股票情况 - 公司于2025年5月6日收到股票交易异常波动问询函[2] - 近三个交易日内收盘价格涨幅偏离值累计超20%[2] 股东信息 - 控股股东为珠海润诚投资有限公司[6] - 实际控制人为夏诚亮、朱迎晖、朱华夏[6] 事项说明 - 控股股东和实控人无影响股价异常波动重大事项及应披露未披露信息[2]

股票情况 - 公司股票连续三日收盘价格涨幅偏离值累计超20%，属异常波动[2][3][6] - 异常波动交易日为2025年4月29日、4月30日、5月6日[3][6] 公司现状 - 公司生产经营正常，无应披露未披露重大信息[4] - 控股股东及实控人无应披露未披露重大事项[4] 其他说明 - 公司未发现需澄清传闻，不涉及热点概念[5] - 异常波动期间相关人员无买卖公司股票情况[5] - 董事会确认无应披露事项及筹划意向[7] 风险提醒 - 提醒投资者以指定渠道公告为准，理性投资、注意风险[6]

汽车零部件板块表现 - 迪生力走出6天3板 [1] - 金麒麟、新坐标、信质集团涨停 [1] - 兴民智通、嵘泰股份、福达股份、中鼎股份等涨幅靠前 [1] 行业政策动态 - 美国海关和边境保护局证实加拿大和墨西哥制造的汽车零部件免于25%关税 [1] - 该关税豁免政策属于《美加墨协议（USMCA）》的一部分 [1] - 关税豁免将于5月3日生效 [1]

报告公司投资评级 - 维持“买入”投资评级 [1][7] 报告的核心观点 - 嵘泰股份2024年年报及2025年一季报显示业绩符合预期盈利能力稳中有升 转向壳体龙头地位稳固且新增多个定点项目 还深度布局人形机器人赛道开辟第二增长曲线 预测2025 - 2027年收入和归母净利润增长 维持“买入”评级 [1][2][6][7] 根据相关目录分别进行总结 业绩情况 - 2024年总营收23.5亿元同比+16.4% 归母净利润1.6亿元同比+11.9% 25Q1营收6.6亿元YoY+29.7% 归母净利润4823万元YoY+13.8% 扣非归母净利润4474万元YoY+25.6% [1] - 2024年业绩符合预期 24Q4利润稳步提升 单季度24Q4营收6.0亿元YoY+2.3% 归母净利润0.4亿元YoY+19.8% 扣非归母净利润0.3亿元YoY+11.7% [2] - 2025Q1盈利能力稳中有升 毛利率21.6%YoY+0.4pct 销售/管理/研发/财务费用率分别为1.4%/7.9%/4.1%/-0.5% YOY - 0.2/-0.8/-0.6/-0.6pct 期间费用率为12.8%YoY - 2.3pct [3] 产品营收与毛利 - 2024年汽车零部件/车用模具/通用设备营收分别为19.1/2.0/1.6亿元 YoY+10.7%/+182.7%/+6.8% 毛利率分别为20.8%/47.7%/40.4% YoY+1.9/-22.2/-2.0pct [2] 主营业务发展 - 转向系统产品交付量再创新高 全球龙头地位进一步巩固 2024年转向壳体年产量突破1700万件 销售额同比增长16.3% [6] - 2024年新获或新增开发博世、采埃孚等产品新客户或新项目 持续加快新能源汽车领域市场布局 加大相关产品开发力度 [6] - 继续深化全球布局 珠海嵘泰扩大欧洲出口项目获多个重要项目定点 2024年莱昂工厂亏损1570.3万元 2025年有望减亏 [6] 人形机器人赛道布局 - 2025年拟与江苏润孚动力共同设立“江苏润泰机器人科技有限公司” 开展行星滚柱丝杠、滚珠丝杠研发、生产业务 [6] - 子公司河北力准与润孚合资成立螺纹设备孙公司 河北力准机械持股65% 润孚持股35% 开发、生产相关专用及通用设备 [6] - 加大对丝杠轴承等核心零部件项目对接与筛选 通过合资等方式进行业务合作 加码人形机器人赛道 [6] 盈利预测 - 预测2025 - 2027年收入分别为31.2/40.0/49.4亿元 归母净利润为2.6/3.2/3.9亿元 当前股价对应PE分别为29.3/23.8/19.2倍 [7] 财务指标预测 |预测指标|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |主营收入（百万元）|2,352|3,120|3,991|4,944| |增长率（%）|16.4%|32.7%|27.9%|23.9%| |归母净利润（百万元）|163|256|316|390| |增长率（%）|11.9%|56.7%|23.2%|23.7%| |摊薄每股收益（元）|0.88|1.18|1.45|1.79| |ROE（%）|6.0%|9.0%|10.6%|12.4%|[9]