| 证券代码：605166 | 证券简称：聚合顺 | 公告编号：2025-057 | | --- | --- | --- | | 转债代码：111003 | 转债简称：聚合转债 | | | 转债代码：111020 | 转债简称：合顺转债 | | 聚合顺新材料股份有限公司 第四届监事会第三次会议决议公告 本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 聚合顺新材料股份有限公司（以下简称"公司"）第四届监事会第三次会 议于 2025 年 06 月 11 日在公司会议室以现场方式召开。会议通知于 2025 年 06 月 05 日以通讯方式发出。本次会议由监事会主席沈红燕女士召集和主持，会议 应出席监事 3 名，实际出席监事 3 名。本次会议的召集、召开及表决程序符合 《中华人民共和国公司法》和《公司章程》的有关规定，会议形成的决议合法、 有效。本次会议作出决议如下： 一、审议通过了《关于2025年度日常关联交易预计的议案》 经审核，监事会认为：公司及合并报表范围内的子公司与关联方永昌（天 门）新材料有限公司发生的日常关联交易是在公平 ...

业绩总结 - 公司2024年度拟以315,572,082股为基数，每10股派现金红利1.33元，共派41,971,086.91元[5] 未来展望 - 2025年4月30日股东大会通过2024年度利润分配预案[6] - 2025年6月13日披露权益分派及可转债转股价格调整公告[7] 其他新策略 - 2025年6月12日至登记日“聚合转债”“合顺转债”停转股，登记日后恢复[4][7] - 欲享权益分派的持有人可在2025年6月11日前转股[7] - “聚合转债”“合顺转债”于2025年6月12日起可转债转股停牌[4]

担保金额 - 本次为聚合顺鲁化、特种材料、鲁化经贸担保25000万、5000万、2000万[3] - 截至2025年5月31日，为三者担保余额102435万、52000万、2000万[3] - 公司及子公司为三者担保分别不超12亿、7亿、1.5亿[5] 公司持股 - 聚合顺鲁化注册资本40000万，公司持股65%[8] - 特种材料注册资本5100万，为公司全资子公司[8] - 鲁化经贸注册资本5000万，公司间接持股65%[10] 资产情况 - 2025年3月31日，聚合顺鲁化总资产217232.60万，净资产59864.35万[9] - 2025年3月31日，鲁化经贸总资产11104.59万，净资产479.86万[11][13] 担保相关 - 截至2025年5月31日，对外担保总额260000万，余额178935万[22] - 被担保方最近一期资产负债率超70%[20] - 担保方式为连带责任保证，保证期多为三年[14][16][17][18][19]

公司信息 - 公司证券代码为605166，简称为聚合顺[1] - 公司有两个转债，代码111003、111020，简称聚合转债、合顺转债[1] 新产品和新技术研发 - 控股子公司获《发明专利证书》，专利号ZL202411531833.0[3] - 发明为聚酰胺弹性体及其制备方法，授权公告日2025年5月23日[3] - 专利体现公司及子公司自主研发及创新能力，有积极影响[4]

公司调研与经营情况 - 公司于2025年5月27日接受德邦证券、大成基金等9家机构调研，董事会秘书陈晓雯汇报了2024年及2025年一季度经营业绩及产能进展 [1][2] - 2025年一季度公司主营收入15.63亿元（同比-4.63%），归母净利润8078.69万元（同比+15.04%），扣非净利润7667.72万元（同比+19.31%），毛利率8.17% [7] 产能建设进展 - 常德基地技改项目：3条尼龙6生产线进入设备调试阶段，设计年产能9.2万吨，采用德国伊文达核心设备及三联虹普智能化控制系统，专注高性能尼龙6(P)切片 [2][3] - 滕州基地二期：4条生产线中4号线已投产，5-6号线调试中，7号线处于基建阶段，总设计年产能22万吨 [2] - 杭州基地募投项目：年产12.4万吨尼龙新材料项目稳步推进 [2] - 淄博基地募投项目：年产8万吨尼龙66新材料项目建设中 [2] 市场需求与产品应用 - 尼龙6切片需求增长动力来自出口竞争力增强、宏观经济复苏及消费升级 [4] - 纤维级切片：民用纺织领域用量仅次于涤纶，适用于运动服饰、内衣等高附加值产品，受益于消费升级趋势 [5] - 工程塑料级切片：改性后用于汽车零部件、电子电器、航空航天等领域，具有耐磨、耐腐蚀特性 [5] - 薄膜级切片：主要用于BOP包装薄膜 [5] 尼龙66业务布局 - 尼龙66切片通过聚合己二胺和己二酸制成，下游应用于工程塑料和工业用丝，强度及耐热性优于尼龙6 [6] - 尼龙66纤维在户外运动、瑜伽服等高端服饰领域潜力大，但当前民用纤维占比低 [6] 机构盈利预测 - 长江证券预测2025-2027年净利润分别为4.14亿、5.21亿、5.78亿元 [8] - 申万宏源预测2025-2027年净利润分别为4.10亿、5.07亿、6.13亿元 [8] - 太平洋证券预测2025-2027年净利润分别为4.01亿、5.03亿、6.02亿元 [8] - 90天内9家机构给予评级（7家买入、2家增持），目标均价17.42元 [7][8]

纪要涉及的公司 聚合顺 纪要提到的核心观点和论据 - **公司优势** - 国内尼龙 6 龙头企业，产品差异化高端化，过去通过产能扩张实现高速增长，未来产量仍有持续助力，还布局了柠檬 66 和特种尼龙[2][5] - 拥有全消光尼龙切片技术领先优势，柔性化生产能及时满足客户需求，将在山东滕州调整产业线稳定供应化纤产品，计划在杭州生产高毛利产品[4][12] - 提前布局尼龙 66 领域，与中国天然气资源合作，2025 年预计投产 800 吨，明后年随着 G2 星项目启动及市场需求回升，将显著提升业绩贡献[4][13][14] - 产品品质优良、成本优势明显、与下游纺织行业联系紧密，有弹性生产线，能快速响应市场需求变化，保持较高开工率和稳定盈利能力[2][6] - 财务状况稳健，2024 年账上现金 27 亿元，总市值约 40 亿元，2024 年利润 3 亿元，2025 年预计达 4 亿元左右[2][7][8] - 产品结构多样化，包括纤维切片、工程塑料切片和薄膜级切片，能灵活应对市场变化[2][9] - **股价上涨原因** - 四月初因出口关税拖累股价下跌，在关税缓和预期下上周股价快速修复，业绩恢复到年初预判的四亿元左右，仍有进一步上涨空间[3] - 上周在机器人应用方面被市场挖掘，尼龙 6 在机器人领域有性能优势，公司将受益[3] - **行业发展** - 尼龙六过去二十年内从国产化到现在快速增长，替代了涤纶，拓展了独特性能场景需求，推动产能增加，在新兴领域表现突出，未来可能有更多用途[11] - 尼龙 66 目前未完全成熟，原料产能放量少，国产化后产能扩张潜力大，将替代许多现有材料应用场景[13] - **盈利预测** - 2025 年预计业绩 4 亿元，根据历史估值平均水平约为十一二倍，目前市值约 40 亿元，还有 20%以上空间[15] - 明后年盈利预计为五至六亿元，主要来自尼龙 66 及特种尼龙业务[15] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 公司成立于 2013 年，在己内酰胺国产化后进入快速增长阶段，目前产能 52 万吨，包括杭州本部及山东滕州的大产业线，在湖南和山东淄博有新的产能储备，2025 年预计达到 60 万吨规模，今年淄博新生产规划会投产[5] - 公司不断用自由产能替代外协产能，提高产品质量和利润率[5] - 纤维切片需求确定且增长趋势良好，客户对其品质稳定性要求高且需要创新；工程塑料切片弹性大但不太稳定，需求波动大，需频繁切换产线；薄膜级切片是重要产品之一，与其他厂商不同[9] - 尼龙 66 作为塑料之王，在塑料领域应用广泛，在机器人材料中尼龙具备显著优势，聚合顺公司切片大概率会被使用，公司将受益于机器人迭代[16]

担保情况概述 - 公司为控股子公司聚合顺鲁化和全资子公司特种材料提供担保，金额分别为人民币5,000万元和14,500万元 [2] - 截至2025年4月30日，公司已实际为聚合顺鲁化、特种材料提供的担保余额分别为人民币82,435万元和47,000万元 [2] - 公司2024年度为子公司提供的担保额度不超过20亿元，其中为聚合顺鲁化和特种材料提供的担保分别不超过10亿元和6亿元 [3] - 公司2025年度为子公司提供的担保额度不超过26亿元，其中为聚合顺鲁化和特种材料提供的担保分别不超过12亿元和7亿元 [4] 被担保人基本情况 - 聚合顺鲁化为公司控股子公司，公司持股65%，注册资本40,000万元人民币，经营范围包括合成材料销售和制造等 [6] - 特种材料为公司全资子公司，注册资本5,100万元人民币，经营范围包括尼龙6新材料的生产和销售等 [8] - 两家被担保人信用状况良好，不是失信被执行人，目前尚无影响偿债能力的重大或有事项 [7][9] 担保合同主要内容 - 公司与浙商银行杭州分行为聚合顺鲁化提供10,000万元担保额度，本次新增的5,000万元属于原有资产池协议框架下的额度调配 [9] - 公司与北京银行杭州萧山支行为特种材料提供14,500万元担保额度，担保方式为连带责任保证，无反担保 [9] - 保证期间为主合同下被担保债务的履行期届满之日起三年 [10] 担保的必要性和合理性 - 本次担保系保障子公司日常经营需求，被担保方信用状况良好，自主偿付能力充足 [11] - 公司对子公司的经营管理、财务等方面具有控制权，整体风险可控 [11] - 担保有利于保障子公司正常运营的资金需求，提升其经济效益，符合公司整体发展战略 [11] 累计对外担保情况 - 截至2025年4月30日，公司及子公司对外担保总额和对外担保余额分别为260,000万元和151,935万元，占公司最近一期经审计净资产的135.17%和78.99% [13] - 担保对象均为公司子公司，公司未对控股股东和实际控制人及其关联人提供担保 [13] - 公司无逾期担保的情形 [13]

担保情况 - 本次为聚合顺鲁化、特种材料担保金额分别为5000万元、14500万元[3] - 截至2025年4月30日，为二者担保余额分别为82435万元、47000万元[3] - 2024年为4家子公司担保额度不超20亿元，为二者分别不超10亿元、6亿元[4] - 2025年为合并报表内公司担保额度不超26亿元，为二者分别不超12亿元、7亿元[5] - 2025年4月为二者担保到期额度分别为10000万元、14500万元[5] - 截至2025年4月30日对外担保总额260000万元，占净资产135.17%[15][16] - 截至2025年4月30日对外担保余额151935万元，占净资产78.99%[15][16] 子公司情况 - 聚合顺鲁化注册资本40000万元，公司持股65% [8] - 特种材料注册资本5100万元，为公司全资子公司[9] 子公司财务数据 - 2024年12月31日至2025年3月31日，特种材料总资产从193805.51万元增至217232.60万元，负债从136694.42万元增至157368.25万元[8] - 2024年度至2025年3月31日，特种材料营收从162145.30万元降至48001.07万元，净利润从13310.65万元降至2753.26万元[8] - 2024年12月31日至2025年3月31日，聚合顺鲁化总资产从164321.69万元降至143787.37万元，负债从153214.35万元降至132466.09万元[10] 其他 - 保证期间为主合同下被担保债务履行期届满之日起三年[13] - 被担保方最近一期资产负债率超过70%[14] - 担保对象均为公司子公司[16] - 公司未对控股股东和实际控制人及其关联人提供担保[16] - 公司无逾期担保的情形[16]

会议出席情况 - 出席会议股东和代理人175人，持有表决权股份129,353,187股，占比41.1002%[6] 议案表决情况 - 2024年度董事会工作报告同意票数129,174,490，比例99.8618%[7] - 2024年度监事会工作报告同意票数129,174,490，比例99.8618%[7] - 2024年年度报告及摘要同意票数129,176,890，比例99.8637%[9] - 2024年度利润分配预案同意票数129,161,790，比例99.8520%[9] - 2025年度向金融机构申请综合授信额度议案同意票数129,176,990，比例99.8637%[10] - 2024年度募集资金存放与实际使用情况专项报告同意票数129,176,990，比例99.8637%[11] - 续聘天健会计师事务所（特殊普通合伙）议案同意票数129,160,190，比例99.8507%[12] - 预计2025年度为子公司提供担保额度议案同意票数129,162,590，比例99.8526%[13] - 持股5%以上普通股股东现金分红同意票数95,084,588，比例100.0000%[16] 部分议案详细表决 - 2024年度董事会工作报告同意票数34,089,902，比例99.4785%等[17] - 2024年度财务决算报告同意票数34,077,202，比例99.4414%等[17] - 2024年度利润分配预案同意票数33,893,802，比例98.9062%等[17] - 2025年度向金融机构申请综合授信额度议案同意票数34,092,402，比例99.4858%等[17] - 续聘天健会计师事务所（特殊普通合伙）议案同意票数34,075,602，比例99.4368%等[17] - 公司董事、监事2024年度薪酬执行情况及2025年度薪酬考核方案议案同意票数19,072,102，比例98.9802%等[17] - 预计2025年度为子公司提供担保额度议案同意票数34,078,002，比例99.4438%等[17] - 变更注册资本、公司住所及修订《公司章程》议案同意票数34,092,302，比例99.4855%等[17] 特别决议议案 - 议案10、11、12、13为特别决议议案，获出席会议股东及代表所持有效表决权股份总数2/3以上通过[18] 会议决议效力 - 公司2024年年度股东大会召集和召开程序符合规定，通过决议合法、有效[19]

股东大会信息 - 2025年4月10日刊登2024年年度股东大会通知，4月30日14：00召开[5][6] - 网络投票时间为4月30日9：15 - 15：00[6] 股本与参会情况 - 截至2025年4月23日，总股本314,726,146股[7] - 175人出席，代表129,353,187股，占比41.1002%，均为网络投票[7] 议案审议 - 审议13项议案，部分以普通、特别决议通过，部分对中小投资者单独计票[9][11]