公司投资评级 - 报告对蓝天燃气的投资评级为"增持"，并维持该评级 [1] 核心观点 - 蓝天燃气2024年上半年实现营业收入26.20亿元，同比增长2.84%；归母净利润3.41亿元，同比增长1.35% [1] - 公司上半年业绩保持稳定增长，前两个季度归母净利分别同比增长1.94%、0.51% [1] - 公司增加中期现金分红，2024年半年度派发现金红利3.17亿元，分红比例91.52% [3] - 河南国资入股，看好公司发展，河南管网受让公司5%股份 [4] 业务表现 - 公司管道天然气业务、城市燃气业务分别实现收入11.82亿元、10.01亿元，分别同比下降0.54%、2.01% [1] - 燃气安装工程实现收入3.68亿元，同比增长29.75% [1] - 公司"长输管网+城燃"双主业布局，具备业务链优势 [1] 行业分析 - 2024年上半年全国天然气消费量2108亿立方米，同比增长8.7% [1] - 上半年我国天然气产量1235亿立方米，同比增长4.4%；天然气进口量902亿立方米，同比增长14.8% [1] - 预计2024年我国天然气消费量达到4200-4250亿立方米，同比增长6.5%-7.7% [1] 财务预测 - 预计公司2024、2025、2026年归属于上市公司股东的净利润分别为6.39亿元、6.82亿元和7.30亿元 [5] - 对应每股收益为0.91、0.97和1.04元/股，按照9月18日13.24元/股收盘价计算，对应PE分别为14.62X、13.70X和12.79X [5] 公司优势 - 公司拥有四条高压天然气长输管道和两条地方输配支线，不断扩大管网覆盖范围 [1] - 公司在豫南具有先发优势，并逐步扩展长输管网覆盖区域至豫中、豫北地区 [1] - 公司天然气中下游一体化运营，具有天然的区域垄断性 [5]

因利润分配调整"蓝天转债"转股价格的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 因实施 2023 年权益分派,本公司的相关证券停复牌情况如下： | 证券代码 | 证券简称 | 停复牌类型 | 停牌起始日 | 停牌 期间 | 停牌终止日 | 复牌日 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 111017 | 蓝天转债 | 可转债转股复牌 | | | 2024/9/19 | 2024/9/20 | | 证券代码：605368 | 证券简称：蓝天燃气 公告编号：2024-063 | | --- | --- | | 转债代码：111017 | 转债简称：蓝天转债 | 河南蓝天燃气股份有限公司 一、转股价格调整依据 2024年9月4日，公司召开的2024年第二次临时股东大会审议并通过了《关于 公司2024年半年度利润分配预案的议案》，决定以公司权益分派股权登记日总股 本为基数，每股派发现金红利0.45元（含税），不转增股本，不送红股。本次权 益分派实施情况详 ...

本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗 漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 | 证券代码：605368 | 证券简称：蓝天燃气 公告编号：2024-062 | | --- | --- | | 转债代码：111017 | 转债简称：蓝天转债 | 河南蓝天燃气股份有限公司 2024 年半年度权益分派实施公告 重要内容提示： 每股分配比例 A 股每股现金红利 0.45 元 相关日期 | 股份类别 | 股权登记日 | 最后交易日 | 除权（息）日 | 现金红利发放日 | | --- | --- | --- | --- | --- | | Ａ股 | 2024/9/19 | － | 2024/9/20 | 2024/9/20 | 差异化分红送转： 否 一、 通过分配方案的股东大会届次和日期 本次利润分配方案经公司 2024 年 9 月 4 日的 2024 年第二次临时股东大会审议通过。 二、 分配方案 截至股权登记日下午上海证券交易所收市后，在中国证券登记结算有限责任公司上海分 公司（以下简称"中国结算上海分公司"）登记在册的本公司全体股东。 无 3. 分配方案： ...

实施 2024 年半年度权益分派时"蓝天转债"停止转股 的提示性公告 | 证券代码：605368 | 证券简称：蓝天燃气 公告编号：2024-061 | | --- | --- | | 转债代码：111017 | 转债简称：蓝天转债 | 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 河南蓝天燃气股份有限公司 2、公司 2024 年半年度利润分配方案已经 2024 年 9 月 4 日召开的 2024 年第 二次临时股东大会审议通过，具体情况详见 2024 年 9 月 5 日披露于上海证券交易 所指定网站的《蓝天燃气 2024 年第二次临时股东大会决议公告》（公告编号： 2024-059）。 3、本次权益分派方案实施后，公司将依据《蓝天燃气向不特定对象发行可转 换公司债券证券募集说明书》发行条款及相关规定，对公司可转换公司债券的当 期转股价格进行调整。 二、本次权益分派方案实施时停止转股的安排 证券停复牌情况：适用 因实施 2024 年半年度权益分派,本公司的相关证券停复牌情况如下： | | | 自权益分派公告前 ...

会，就投资者关心的问题进行交流。 证券代码：605368 证券简称：蓝天燃气 公告编号：2024-060 债券代码：111017 债券简称：蓝天转债 河南蓝天燃气股份有限公司 关于召开 2024 年半年度业绩说明会的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承 担法律责任。 重要内容提示： 河南蓝天燃气股份有限公司（以下简称"公司"）将于 2024 年 8 月 20 日发布公司 2024 年半年年度报告，为便于广大投资者更全 面深入地了解公司 2024 年半年度经营成果、财务状况，公司计划于 2024 年 09 月 25 日上午 11:00-12:00 举行 2024 年半年度业绩说明 1 会议召开时间：2024 年 09 月 25 日(星期三) 上午 11:00 - 12:00 会议召开地点：上海证券交易所上证路演中心（网址： https://roadshow.sseinfo.com） 会议召开方式：上证路演中心网络互动 投资者可于 2024 年 09 月 18 日(星期三)至 09 月 24 日(星期 二)16:00 前登录上 ...

(一) 股东大会召开的时间：2024 年 9 月 4 日 (二) 股东大会召开的地点：河南省驻马店市解放路 68 号公司会议室 (三) 出席会议的普通股股东和恢复表决权的优先股股东及其持有股份情况： 证券代码：605368 证券简称：蓝天燃气 公告编号：2024-059 河南蓝天燃气股份有限公司 2024 年第二次临时股东大会决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 本次会议是否有否决议案：无 一、 会议召开和出席情况 | 1、出席会议的股东和代理人人数 | 143 | | --- | --- | | 2、出席会议的股东所持有表决权的股份总数（股） | 391,861,864 | | 3、出席会议的股东所持有表决权股份数占公司有表决权股 | | | 份总数的比例（%） | 56.0418 | (四) 表决方式是否符合《公司法》及《公司章程》的规定，大会主持情况等。 本次会议由公司董事会召集，公司董事长李新华先生主持，会议以现场会议和网 络投票相结合的方式召开并表决，会议的召集、召开及表决方式符合 ...

北 京 市 东 城 区 北 三 环 东 路 36 号环球 贸易中心 B 座 11 层 电话（Tel）： 52213236/7 邮编（P.C）： 100013 北京市君致律师事务所 关于河南蓝天燃气股份有限公司 北京市君致律师事务所（以下简称"本所"）受河南蓝天燃气股份有限公司 （以下简称"公司"）的委托，指派律师出席 2024 年 9 月 4 日下午 2:40 召开的 公司 2024 年第二次临时股东大会（以下简称"本次股东大会"）；本所依据《中 华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）、《中华人民共和国证券法》（以 下简称"《证券法》"）、《上市公司股东大会规则》（以下简称"《股东大会规则》"） 等现行法律、法规和其他规范性文件及《公司章程》的规定，特就公司本次股东 大会相关事宜，出具本法律意见书。 对本法律意见书的出具，本所特作如下声明： 1、本所及经办律师依据《证券法》、《律师事务所从事证券法律业务管理办 法》和《律师事务所证券法律业务执业规则》等规定及本法律意见书出具日以前 已经发生或者存在的事实，严格履行了法定职责，遵循了勤勉尽责和诚实信用原 则，进行了充分的核查验证，保证本法律意见所认定的事 ...

证券代码：605368 证券简称：蓝天燃气 公告编号：2024-058 债券代码：111017 债券简称：蓝天转债 河南蓝天燃气股份有限公司 关于控股股东协议转让公司部分股份 完成过户登记的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承 担法律责任。 河南蓝天燃气股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 8 月 22 日收到控股股东河南蓝天集团股份有限公司（以下简称"蓝天集团"） 的通知，蓝天集团通过协议转让的方式转让其持有的公司部分股权已 完成股份过户登记，具体情况如下： 本次协议转让过户登记完成前后，公司相关股东持有公司股份变 动情况如下： | 股东名称 | 本次协议转让过户登记完成前 | | 本次协议转让过户登记完成后 | | | --- | --- | --- | --- | --- | | | 持股情况 | | 持股情况 | | | | 持股数量（股） | 持股比例（%） | 持股数量（股） | 持股比例（%） | | 蓝天集团 | 340,792,200 | 49.05 | 306,150,384 | 44.06 ...

报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [13] 报告的核心观点 - 2024 H1 公司实现营收 26.2 亿元，同增 2.84%；归母净利润 3.41 亿元，同增 1.35%，符合预期 [10] - 供给宽松售气业务价差回落，接驳&增值业务贡献增量，现金流仍保持充裕 [11] - 各地天然气顺价政策逐步推进，公司有望受益、居民价差回升 [12] - 公司承诺 2023-2025 年分红比例不低于 70%，2023 年分红比例达 97.13%，2024H1 拟分红比例达 91.52%，彰显安全边际 [13] 财务数据总结 - 2024-2026 年公司归母净利润预测为 6.5/6.9/7.1 亿元，同比增速 7.9%/5.4%/2.6% [13] - 2024-2026 年 P/E 为 14.7/13.9/13.6X [13] - 2023A-2026E 主要财务数据如下： - 营业总收入: 4947-5667 百万元 [15] - 归母净利润: 606-708 百万元 [15] - 每股收益: 0.87-1.02 元 [15] - 毛利率: 20.40%-21.38% [15] - 资产负债率: 40.59%-43.29% [16] - ROIC: 12.58%-14.09% [16] - ROE: 15.80%-17.96% [16] - P/B: 2.48-2.54 [16]

会议主要讨论的核心内容 - 公司上半年营收和净利润均有小幅增长 [1] - 公司上半年分红每股0.45元 [1][2] - 公司未来将继续维持较高比例的现金分红 [2] - 公司主要业务包括管道天然气、代输天然气和城市燃气 [3] - 各业务板块的价差水平较为稳定 [3][4] - 公司目前在河南省内的天然气管网业务处于垄断地位 [13][20] - 公司未来资本开支较少,主要用于维护现有管网系统 [18][19] - 公司特许经营权到期后可能会收取一定费用续期 [20][21] - 公司通用管道项目已投入运营,供给量将随季节变化 [22][23] 问答环节重要的提问和回答 - 非居民用气价格近两年呈下降趋势,公司给予一定让利 [8][9] - 安装业务未来将逐步下降,公司将加大其他业务拓展 [9][10][11] - 公司会计折旧高于实际折旧,主要是由于资产使用年限较长 [14] - 公司目前上游供需较为宽松,价格呈下降趋势,但冬季可能会上涨 [15] - 公司暂缓了村村通项目的投资,考虑到当前市场环境不太经济 [16] - 公司目前在河南省内的天然气管网业务不存在期限,到期后可能收取一定费用续期 [20][21]